לקראת דוחות אינטל: איך המכסים צפויים להשפיע?
ענקית השבבים אינטל Intel Corp -4.3% צפויה לפרסם היום (חמישי) את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2025, כאשר ברקע מרחפת השאלה כיצד ישפיעו מדיניות המכסים והמתחים המסחריים בין ארה"ב לסין על ביצועי החברה. האנליסטים בוול סטריט צופים כי אינטל תדווח על הכנסות של 12.3 מיליארד דולר ורווח מתואם למניה של סנט אחד בלבד עבור הרבעון שהסתיים במרץ. התחזית להכנסות ברבעון הנוכחי עומדת על 12.8 מיליארד דולר, מה שמעיד על ציפייה לשיפור מתון.
בברנשטיין ציינו כי "למרות שאנו רואים פוטנציאל לעלייה מסוימת בטווח הקצר בעקבות דינמיקת המכסים, אנו מטילים ספק אם מישהו ירכוש את המניה בגלל זה". לדבריו, התרחיש של הקדמת רכישות מצד לקוחות בשל חששות ממכסים עתידיים "נראה אפשרי בהחלט".
בתחילת החודש, ממשל טראמפ הכריז על פטורים ממכסים לחלק ממוצרי החומרה המיובאים, כולל טלפונים חכמים, מחשבים ופריטים אחרים, שהיו אמורים להיות כפופים למכס הנוכחי של 145% על יבוא מסין. עם זאת, שבבים ורכיבים אלקטרוניים צפויים להיכלל תחת מכס חדש שיוכרז בשבועות הקרובים. במקביל, סין הטילה מכסים משלה על יבוא אמריקאי, מה שמחריף את מלחמת הסחר בין המעצמות. ביום שלישי האחרון, טראמפ רמז כי שיעור המכס של 145% על סין "ירד משמעותית", אך הדגיש כי לא יוסר לחלוטין. הצהרה זו מוסיפה לאי-הוודאות שמקיפה את ענף השבבים בכלל ואת אינטל בפרט.
בחודש מרץ, המנכ"ל החדש של אינטל, ליפ-בו טאן, הזהיר את לקוחות החברה כי התהליך להחזרת החברה למסלול הצמיחה יהיה מאתגר וידרוש זמן. "אני מכיר בכך שזה לא יהיה קל", אמר טאן במהלך נאום הפתיחה שלו בכנס Intel Vision בלאס וגאס. "זה לא יקרה בן לילה."
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- אוקראינים תובעים את אינטל, AMD וברקשייר: "שבבים אמריקאיים הגיעו לנשק רוסי"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דוח הרווחים הקרוב יהיה הראשון של טאן מאז מונה למנכ"ל הקבוע של אינטל בחודש שעבר. טאן החליף את פט גלסינגר, שפרש מתפקידו כמנכ"ל אינטל בדצמבר האחרון. תוצאות הרבעון וההנחיות העתידיות שיספק המנכ"ל החדש ישפכו אור על האסטרטגיה של אינטל להתמודדות עם האתגרים הניצבים בפניה.
אינטל מפטרת 20% מכוח האדם שלה
ביום שלישי דווח כי ענקית השבבים מתכננת להכריז על צמצום של יותר מ-20% מכוח העבודה שלה כבר השבוע. יש לציין כי רק בשנה שעברה הכריזה החברה על פיטורים אחרים שכללו 15,000 עובדים. המהלך הזה, לפי הדיווחים, הוא חלק ממאמץ לייעל את הניהול ולבנות מחדש תרבות מבוססת הנדסה. זהו הארגון מחדש המשמעותי הראשון תחת המנכ"ל החדש. לאינטל היו 108,900 עובדים בסוף 2024, ירידה מ-124,800 בשנה הקודמת.
טאן מכוון להפוך את מצבה של יצרנית השבבים האיקונית לאחר שנים שבהן אינטל איבדה שטח למתחרותיה. החברה מסנטה קלרה, קליפורניה, איבדה את היתרון הטכנולוגי שלה ומתקשה להדביק את הפער מול אנבידיה בתחום מחשוב הבינה המלאכותית. זה תרם לשלוש שנים רצופות של ירידה במכירות והפסדים מצטברים.
- הצעה נוספת לרכישת צים - מה הסיכויים לעסקה?
- האם ספייסX תהיה חברה של טריליון דולר?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
המנכ"ל בן ה-65, שהגיע מחברת Cadence Design Systems, נשבע לפצל נכסים של אינטל שאינם מרכזיים למשימתה וליצור מוצרים אטרקטיביים יותר. בשבוע שעבר, החברה הסכימה למכור 51% מיחידת השבבים התכנותיים שלה, Altera, לחברת השקעות Silver Lake Management, צעד לקראת יעד זה. אינטל אמורה לדווח על תוצאות הרבעון הראשון ביום חמישי, מה שייתן לטאן הזדמנות להציג יותר מהאסטרטגיה שלו.
טאן אמר בהופעתו הציבורית הראשונה כמנכ"ל בחודש שעבר כי המהפך יארך זמן ולא יהיה קל. "זה לא יקרה בן לילה," הוא אמר, "אבל אני יודע שאנחנו יכולים להגיע לשם." זאת בעוד אינטל פספסה את התחום הרווחי ביותר בתעשיית השבבים בעשורים האחרונים. החברה, ששלטה בעבר בשוק המעבדים למחשבים אישיים ומרכזי נתונים, הגיבה לאט למעבר לבינה מלאכותית. זעזוע זה איפשר לאנבידיה לצמוח משחקנית נישה לחברת השבבים בעלת הערך הגבוה ביותר בעולם - עם הכנסות שכעת עולות על המכירות של אינטל.
אינטל נסחרת כעת לפי שווי של 92.2 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-5.5% מתחילת השנה ונפלה ב-38% ב-12 החודשים האחרונים.
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
"צים שווה יותר מכפליים - העיוות הזה מכוון; אנחנו נשים סוף לשלטון המנהלים"
עו"ד אופיר נאור שמשרדו מייצג כ-8% במבעלי מניות צים נחוש לעצור את שלטון המנהלים בצים "הדירקטוריון היה צריך לרסן ולא עשה זאת", הוא אומר. "כשאין בעל בית, המנהלים 'מתבלבלים'" - הערך האמיתי של צים? "צים שווה יותר מכפליים מהשווי שוק"
חברת הספנות הישראלית בעיצומה של סערה בשבועות האחרונים. ZIM Integrated Shipping Services -5.4% נמצאת במרכזו של אחד המאבקים התאגידיים החריפים שידע השוק בשנים האחרונות. הכל החל בסוף 2024 כשעידן עופר מימש את כל ההחזקות שלו בצים ע"י קנון החזקות שהיוו כ-7.6% מהחברה וככה צים הפכה לחברה ללא בעל שליטה, כתוצאה מזה נוצר "חלל ניהולי" אותו, לטענת חלק מבעלי המניות, הדירקטוריון וההנהלה מנצלים כדי לקדם מהלכים שאינם עומדים בקו אחד עם האינטרסים של כלל בעלי המניות. השיא הגיע כשנחשף שהמנכ״ל אלי גליקמן הגיש, יחד עם רמי אונגר, יבואן קיה לישראל, הצעה לרכישת מלוא המניות של החברה ומחיקתה מבורסת ניו יורק וזאת מבלי שהמידע דווח למשקיעים בזמן, ומבלי שהדירקטוריון גם דאג להפריד בין התפקיד של גליקמן כמנכ״ל-כמנהל לבין האינטרס שלו כרוכש פוטנציאלי.
הדברים האלה מובילים להגשת מסמך עמדה חריף (המאבק בצים מחריף: בעלי מניות דורשים לפטר את המנכ"ל ולשנות את הדירקטוריון) שנוסח על ידי עורכי הדין אופיר נאור, עדי גרנות ויעקב שנהב בשם קבוצת בעלי מניות המחזיקים כ-8% בצים. במסמך נטען לשורה של כשלי ממשל תאגידי: הסתרת מידע מהותי מהמשקיעים, ניגוד עניינים של ההנהלה, מינויים חפוזים לדירקטוריון שהגיעו בעקבות התפטרות של שני דירקטורים ותיקים, שימוש במשאבי החברה לניהול מאבק מול בעלי מניותיה, והיעדר הליך מכירה תחרותי ושקוף. הקבוצה דורשת את ההשעייה של המנכ״ל והסמנכ״לים המעורבים בהצעה, ומציעה למנות שלושה דירקטורים בלתי-תלויים כדי לחזור להתנהלות שתשרת את כלל בעלי המניות.
על הרקע הזה פנינו לעו״ד אופיר נאור ממגישי מכתב העמדה, מעורכי הדין המוערכים בארץ בתחום הסדרי חוב ומאבקי שליטה, שגם הספיק ללוות בשנים האחרונות מהלכים אקטיביסטיים בשוק ההון. נאור מכיר מקרוב מצבים שבהם חברה ללא גרעין שליטה נקלעת למשבר אמון בין הנהלה למשקיעים וביקשנו להבין איתו איך צים התגלגלה למצב הזה שבו המנכ״ל מבקש לרכוש את החברה שהוא עצמו מנהל, למה הדירקטוריון לא ניסה לבלום את התהליך בזמן אבל חוץ מהסתכלות אחורה - מה הוא חושב שיקרה בצים קדימה - מה נדרש כדי שהחברה תצליח לצאת מהכאוס הניהולי הזה, מה הערך האמיתי של צים ואיך אפשר להציף אותו והאם באמת חייבים לשקול כאן רכישה?
אחרי שעידן עופר יצא מהתמונה נוצרה שרשרת אירועים שהובילה למתיחות בין ההנהלה לבין המשקיעים. איך, בעיניך, צים הגיעה למצב הזה? מה היה השלב שבו הדברים התחילו לסטות מהמסלול?
- המאבק בצים מחריף: בעלי מניות דורשים לפטר את המנכ"ל ולשנות את הדירקטוריון
- חברות ספנות זרות מתעניינות בצים - אבל הסיכוי לעסקה נמוך מאוד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"יש פה תהליך שקרה בלא מעט חברות ישראליות, שבמסגרתו חברה עוברת משליטה של בעל בית לחברה ללא גרעין שליטה. ראינו את זה בבנקים, בבנק הפועלים, בחברות נוספות כמו כלל אחרי IDB. הרבה חברות גדולות במשק מגיעות למצב שאין בהן בעל שליטה. ואז השאלה היא מה קורה: האם תרבות הניהול נשארת כזו שפועלת לטובת בעלי המניות, או שהמנהלים 'מתבלבלים' ומחליטים לנצל את העובדה שאין בעל בית כדי להעשיר את כיסם על חשבון בעלי המניות.
