הדאגה ממלחמות הסחר שפתח טראמפ מתפשטת ותופסת כבר כותרות ראשיות במדיה הפיננסית העולמית, לא רק בפינה שלנו. היום ניעזר במאמר שממפה את הסקטורים בארצות הברית החשופים ביותר לפגיעה. כך, בעוד שבדרך כלל אני משתמש במאמרים לאתר הזדמנויות לאור הנסיבות נשתמש היום במאמרים בשביל לבחון סיכונים על הגרפים ולהרחיב את המוכנות שלנו אליהם.

הסקטורים שיסבלו במיוחד מטראמפ

על פי המאמר, אלו הסקטורים/ענפים שיסבלו מאד ממדיניות טראמפ:

-     יצרניות מכוניות. אין קרן סל לתעשיית הרכב בכללותה (הקרנות מתמקדות ברכבים חשמליים וטכנולוגיות מתקדמות) אז נסתכל על GM. הגרף תומך בדאגה. מגמת ירידה מתחת לממוצע ל-200 יום. שימו לב גם לחולשה בהשוואה ל-S&P500 שהחלה בסוף דצמבר. אתמול דווח על דחיה של חודש והחרגת הסקטור אבל כפי שתראו על הגרף של GM הירידה והחולשה החלה עוד מזמן. כהונת טראמפ תהיה רצופה בתהפוכות ומאד חשוב לנו יהיה לדבוק במסרים ארוכי הטווח של הגרפים בשביל להימנע ממסחר שחשוף לגחמות האלו.

• אפלייד מטיריאלס צונחת לאחר הורדת תחזיות והצהרת טראמפ על 300% מכס
• האם הפעם יצליח הממשל האמריקאי להפריט את ענקיות המשכנתאות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

-      חברות לבנית בתים. המאמר צודק, רואים על הגרף של ITB, קרן סל לענף, שבירה של רמת תמיכה, ירידה מתחת לממוצע ל-200 יום וחולשה בהשוואה ל-S&P500.

-     אלקטרוניקה צרכנית. המאמר מציין את BBY כדוגמא. צנחה צניחה חדה ואפשר לראות בגרף שלה סוג של צעד קדימה לעומת שני הגרפים הקודמים.

• מטא עוצרת גיוסי AI – אבל הכסף הגדול ממשיך לזרום לתשתיות
• מאנדיי מפסידה ל-AI של גוגל ומקבלת הורדת תחזית מ-BofA
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• "שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב...

-     סקטור האנרגיה. הגרף של סקטור האנרגיה, כפי שהוא מיוצג על ידי XLE, מפגין דשדוש וחולשה מתמשכת בהשוואה ל-S&P500. מהלך מתחת ל-83 דולר יהיה סימן להתפתחות מגמת ירידה.

-     קמעונאות. XLP מייצגת פחות או יותר את הסקטור. הגרף שלה קצת שונה מהגרפים הקודמים שכן היא מתחת לרמת התנגדות אבל גם ממנה לא נצפה לעליות בקרוב.

המשמעות של הרשימה הנ״ל היא גם הבנה יותר עמוקה של השוק ומגמותיו וגם הימנעות מהשקעה במניות הקשורות בסקטורים האלו אלא אם יש לנו סיבה נקודתית למניה מסוימת.

איזה סקטורים מפגינים עוצמה?

אנצל את ההזדמנות ואעדכן את רשימת הסקטורים החזקים. משמעות הרשימה הזו היא שמדובר בסקטורים בהם ניתן להשקיע במשקל גבוה ממשקלם ב-S&P500. הפחתת סקטורים חלשים והגדלת סקטורים חזקים היא דרך לשיפור תשואה ביחס לבנצ׳מרק.

-    XLB. במבט טווח ארוך חלש ביחס ל-S&P500  אבל חזק מתחילת השנה. תמיכה משמעותית ב-85 דולר.

-    XLRE. להבדיל מחברות הבניה, קרן הסל של הנדל״ן במצב טוב יחסית. מעל רמת תמיכה משמעותית ומעל ממוצע ל-200 יום, מצב טכני שהופך נדיר בימינו.

-     XLV. אחד הלהיטים מזה זמן מה. פוטנציאל עליה ועוצמה בהשוואה לשוק.

רשימת העוצמה מצומצמת למדי. יכולתי לכלול בה עוד סקטור או שניים אבל נראה לי שהם עומדים בפני בלימה (XLP הוא אחד מהם) אז השארתי אותם בחוץ.

טבע-שברה למטה ולא מייצגת את הסקטור

בהקשר של סקטור הבריאות, התבקשתי לעדכן את הניתוח הטכני של טבע. לצערי, שלא כמו הסקטור ומחשבות טכניות שהיו לי לגביה, היא שברה למטה את רמת התמיכה ואת הממוצע ל-200 יום וקרש ההצלה עכשיו הוא תיקון 50% של פיבונאצ׳י. בשביל שנכיר בו נרצה לראות את המניה עולה מעל 16.5 דולר בתור התחלה. ירידה מתחת ל-15.4 תסמן את 13.7 כיעד הבא, שער שיכול להיות הזדמנות קניה אם נפגוש אותו.

4500 ל-S&P500 זו גם אפשרות?

פרסום ב-Market Watch  ציין תחזית דובית במיוחד שדברה על יעד של 4500 ל-S&P500. רוב התחזיות לשוק, על פי האתר, נותרו חיוביות (או לפחות לא עודכנו מסוף דצמבר. ז.ס). חשבתי לראות איך המספר הזה מסתדר מהבחינה הטכנית כחלק מהרחבת תודעת הסיכונים שלנו. כמובן שרעיונית כל מספר אפשרי.

נתחיל קודם עם המסחר החיובי אתמול. כפי שתראו מהגרף בתצורה שהוצג כאן ביום שני, אזור התמיכה שמסומן בעיגול עבד. זה שילוב של ממוצע ל-200 יום וקו תמיכה אופקי. השיא של אתמול הוא רמת ההתנגדות-מבחן להיום: 5860. מהלך מעל הרמה הזו ירחיב את ההפוגה החיובית אל אזור ה-5940. מבנה הגרף מרגיע קצת לטווח הקצר אבל לא לטווח הארוך.

התרשים ארוך הטווח מראה שתיקון משמעותי של ה-S&P500 יכול, בדרגת התיקון העמוקה ביותר שלו, להגיע לאזור 4530-4800. זהו לא תרחיש מופרך בעולם התיקונים. לפני כן יש לנו את מדרגות התיקון הבאות:

-     הממוצע ל-200 יום: אזור ה-5750. בלם את הירידה האחרונה. שבירה תהיה סימן שלילי משמעותי. ממוצע נע הוא דינאמי לכן אם תהיה חציה נעקוב ביחד.

-     5180: זהו היעד לתיקון ״קל״. מהלך מתחת ל-5750 יסמן את הרמה הזו כיעד הבא ואז כבר יהיה מאוד לא נעים בשווקים.

-     4530-4800: זהו כאמור היעד לתיקון משמעותי. מדובר ביעד רחב שגם סביב מה שמתרחש סביבו מצטרך לעקוב מקרוב.

משמעויות:

-    הירידות האחרונות, הגם שהן הפתיעו את מי שהיה אופטימי על טראמפ (אנחנו לא היינו אופטימיים), עדיין יכולות להיחשב על ידי מאמיני ״ה – S&P500 לנצח״ כזעזוע קל שהשוק יכול להכיל כפי שהכיל זעזועים אחרים. הן קצת ערערו אמון אבל לא גרמו לפאניקה ענקית. מהלך מתחת ל – 5750 ישנה את התמונה. תזכרו שפחד הוא מפלצת ובסוף היא משתלטת על כולם.

-    כל שבירה של רמת מבחן שציינתי היא לא הזדמנות קניה בטווח המיידי. יש להמתין לרמת המבחן הבאה ולראות מה קורה.

-    התרחיש של שוק קשוח, לא עולה, תנודתי עם סיכוני ירידה התממש. גם אם אתם בצד של ה ״S&P500 לנצח״ תנו לעובדות שמוצגות כאן שבוע אחר שבוע ולעובדה שאין כמעט סקטורים חזקים להנחות אתכם.ן בניהול הסיכונים. משקיעים מתוחכמים יכולים לכתוב אופציות CALL מחוץ לכסף ולקנות תמורתן אופציות PUT להגנה כנגד התיק.

כותב המאמר הוא זיו סגל ([email protected]) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי. *אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד. הכותב עשוי להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.