אנבידיה גנסן הואנג
צילום: טוויטר
לקראת דוחות אנבידיה

מה חושבים שחקני האופציות על הדוחות של אנבידיה?

אנבידיה תפרסם דוחות ביום רביעי הקרוב - שחקני האופציות מהמרים על הכיוון, האם אפשר להעריך מה הם צופים ומה קרה בעבר אחרי פרסום הדוחות? 

רוי שיינמן | (4)

אנבידיה צפויה לפרסם דוחות ביום רביעי. זה יהיה האירוע המרכזי בשווקים הפיננסים השבוע. כאן תוכלו להרחיב על דוחות אנבידיה - מה צפוי, מה יפתיע ומה הנתונים החשובים? כאן ננסה להתייחס לרמזים מהמסחר באופציות על הצפוי בדוחות ולמניה ביום שאחרי הדוחות. כשבוחנים את המסחר באופציות על אנבידיה (ובוול סטריט מדובר במסחר בהיקף עצום העולה על פי כמה מהמסחר במניה) מבינים שוול סטריט מצפה לתנודתיות. אבל האם היא מצפה לכיוון מסוים? לא. 

לפי שוק האופציות, הצפי הוא לתזוזה של כ-7% במניה בעקבות הדו"ח. אמנם זה נשמע הרבה, אבל עבור אנבידיה זה לא שונה בהרבה מהתנודתיות היומיומית הרגילה שלה, אחרי הדוחות כספיים. למעשה, בעבר התנודתיות שנגזרה מהאופציות היתה אפילו גבוהה יותר. נראה אפילו שכעת המשקיעים פחות דרוכים ופחות מבוהלים מתוצאות הדוחות. זה לא שהדו"ח לא חשוב, אלא שהוא כבר לא ה"מכתיב" הבלעדי של המגמה בשוק כמו בעבר. האופציות מלמדות שיכול להיות שהפעם נראה תגובה מתונה יותר ביום הראשון אחרי הפרסום, אלא שגם מתונה היא גבוהה. בעבר הדוח טלטל את המניה.



מה האופציות מורות - עלייה או ירידה?

לפי נתוני שוק האופציות, המשקיעים מתמחרים תזוזה של כ-7% במניית אנבידיה, אך לא בהכרח ברור האם הכיוון יהיה למעלה או למטה. כלומר הפרמיה בעצם על רכישת אופציית פוט דומה לפרמייה על רכישת אופציית קול. האסטרטגיות למשקיע האופטימי ולמשקיע הפסימי עולות אותו דבר. זה מראה שהשוק כמכלול לא יודע להעריך אם תהיה הפתעה לרעה או לטובה. 

כשבוחנים את היחס בין אופציות הקול(אופציות לרכישת המניה במחיר מסוים) לאופציות הפוט (אופציות למכירת המניה במחיר מסוים) כדי לקבל מושג על סנטימנט המשקיעים, רואים אומנם שיש עניין גדול בקולים, אבל אי אפשר להסיק מכך על הערכה חיובית של השוק, כי מול כל קונה אופציית קול יש גם מוכר אופציית קול ומעבר לכך - מה שחשוב הוא הפרמייה של האסטרטגיה של משקיע אופטימי מול פסימי והיא מבטאת כאמור את אותה פרמיה, את אותו מחיר.


מה המשמעות של התנודתיות הגבוהה הצפויה?

זה בעצם אומר שקשה להרוויח על הימור אם הדוח יהיה טוב או רע. אם הדו"ח יהיה חזק מהצפוי, והמניה תעלה יותר מה-7% שמתומחרים כרגע באופציות, מחזיקי הקול ירוויחו, אבל 7% זה הרבה.  אם הדו"ח יאכזב או שאנבידיה תפרסם תחזיות חלשות, ייתכן שהמניה תרד מעל 7% ואז מחזיקי הפוט ירוויחו. אבל גם כאן, זה הימור מאוד מסוכן.

כל תגובה של עד שינוי של 7%, עלולה להוביל להפסד ההשקעה באופציות.


מה קרה בעבר?

בדו"חות קודמים של אנבידיה, התנודה לאחר פרסום התוצאות נעה בין 6% ל-12% ביום שאחרי, אך היא במגמת ירידה. 

קיראו עוד ב"גלובל"



תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    אנונימי 02/03/2025 15:34
    הגב לתגובה זו
    הדוח היה מצוין והיא ירדה יום אחרי 8.5% כמובן שזה לא כתוב בכתבה.
  • 2.
    אנונימי2 25/02/2025 12:06
    הגב לתגובה זו
    שוק האופציות משקף רק את עוצמות הפחד והאימה החרדה והששון בהתאם. אין פה כלכלה. שוק פחד אימה זעזוע רעדה שיתוק הטיות גחמות פוזיציה חלחלה תימרון ... הכל יש. לא כלכלה.כששוי חברה עולהיורד מאות מליארדים ביום כשכלום תכלס לא קרה בשטח אפילו לא אחוז בפרופורציה הרי שהכל פסיכולוגיה. וזה המשחק.
  • 1.
    שחקן נגזרים 24/02/2025 11:54
    הגב לתגובה זו
    יחס פוזיציות פתוחותיחס מחזורי PCמחירי הריסק הסטייה ופוטים וקולים ב25 דלתא מול הכסף..מחירי הסטיה הקצרה מול הארוכה לגלגול ופער החוזים הסיטנטים קצר מול ארוך בפרמיה או ניכיוןמה
  • הם אומרים מה שבא להם. כלום (ל"ת)
    אנונימי 24/02/2025 12:28
    הגב לתגובה זו
ארנולד שוורצנגר קרדיט: גרוקארנולד שוורצנגר קרדיט: גרוק

קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?

הדס ברטל |
נושאים בכתבה שחקנים קולנוע

שחקני קולנוע גדולים ואייקוניים זה מונח ששייך בעיקר לכוכבי עבר. בשנים האחרונות, הוליווד לא הנפיקה כוכב קולנוע צעיר, מוכשר וכריזמטי כמו השמות הגדולים ביותר שעשו מאות מיליונים בתעשייה וידעו גם להפוך את השכר מהסרטים לעסקים מצליחים ולעיתים גם אימפריות שמניבות מאות מיליונים. כוכבי הקולנוע העשירים ביותר מכל הזמנים מכילים בעיקר שחקנים ששיא תהילתם היה לפני 20, 30 או אפילו 40 שנה, לפני עידן הסטרימינג וההצפה שאנחנו חווים בסרטים וסדרות טלוויזיה שעולות לאוויר כל כמה ימים ורובנו לא מזהים את השחקנים. ריכזנו עבורכם את הכוכבים שמזלם הגדול הוא שהם הגיעו להוליווד בזמן תור הזהב שלה, ידעו לדרוש ולהרוויח משכורות עתק וחשוב מכך, ידעו לקחת את ההון שעשו כשחקנים ולהפוך אותו לאימפריות עסקים.


1 # ארנולד שוורצנגר 

ארנולד שוורצנגר, אחד מכוכבי הקולנוע הגדולים בהיסטוריה ומושל קליפורניה לשעבר, נמצא במקום הראשון עם הון של מיליארד וחצי דולר. שוורצנגר, שנולד בשנת 1947 בעיירה טאל שבאוסטריה, הפך מאמן פיתוח־גוף לכוכב אקשן, פוליטיקאי ומיליארדר ולפי דירוגים שונים בעולם, נחשב לכוכב הקולנוע העשיר בהיסטוריה. הסרט הקופתי המזוהה איתו יותר מכל הוא “שליחות קטלנית 2: יום הדין” (1991), שהכניס בקופות כ-520 מיליון דולר ברחבי העולם, והפך אותו לסמל עולמי של קולנוע האקשן. מבחינת רווח אישי, העסקה הטובה ביותר שעשה הייתה דווקא מהקומדיה “תאומים” (1988), שבה ויתר כמעט על שכר בסיס וקיבל אחוזים מהרווחים כאשר לפי דיווחים, הרוויח מהסרט מעל 40 מיליון דולר.

שוורצנגר כיכב גם בסרטים אייקוניים נוספים כמו “רונאן הברברי”, שקרים אמיתיים” ו"זיכרון גורלי”. מעבר למשכורות מהסרטים ומתפקידו כמושל קליפורניה בין השנים 2003 ל-2010, חלק עצום מהונו הגיע מהשקעות מוקדמות בנדל"ן בקליפורניה עוד לפני שהתפרסם. כבר בשנות ה-20 לחייו היה מיליונר נדל"ן, ובהמשך היה שותף ברשת המסעדות Planet Hollywood ששיא הצלחתה היה בשנות ה-90', ובעסקים בתחומי הכושר והבידור. הוא היה נשוי לעיתונאית מריה שרייבר, במשך יותר מ-25 שנה עד לגירושים בשנת 2021, ולזוג ארבעה ילדים.


ארנולד שוורצנגר מתוך הרשתות החברתיות
ארנולד שוורצנגר - קרדיט: מתוך הרשתות החברתיות


2 # דוויין "דה רוק" ג'ונסון 

הונו של דה רוק (דוויין ג'ונסון) מוערך בכ-1.2 מיליארד דולר. הוא נולד ב-1972 בהייברד, קליפורניה, למשפחת מתאבקים, והתחיל את הקריירה שלו ככוכב WWE לפני שהפך לאחד מכוכבי הקולנוע המבוקשים בעולם. את הונו העצום עשה בזכות שילוב של שכר גבוה משוברי קופות שכיכב בהם, אחוזים מהרווחים ועסקים חוץ־קולנועיים. אחד הסרטים המצליחים ביותר שבהם השתתף הוא “מהיר ועצבני 7 ”, שהכניס כ-1.5 מיליארד דולר ברחבי העולם והפך לשובר קופות ענק. בשנים האחרונות ג'ונסון חתם על עסקת־שיא עם אמזון על סרט האקשן “Red One”, שבגינה קיבל חבילת שכר של כ-50 מיליון דולר, באחת העסקאות הגבוהות שנרשמו אי־פעם לשחקן בסרט סטרימינג. ג'ונסון כיכב גם בלהיטים כמו “ג'ומנג'י: שורדים בג'ונגל” שהכניס כ-962 מיליון דולר וב“מואנה” (בקולו של מאוי).

ענקיות הטכנולוגיהענקיות הטכנולוגיה

ענקיות הטכנולוגיה עוברות לעידן עתיר הון - כיצד ה-AI משנה את פני התעשייה

מיקרוסופט, גוגל ואמזון השקיעו מעל 600 מיליארד דולר בתשתיות בינה מלאכותית ונאלצות לגייס חוב כשקופות המזומנים מתכווצות - בעוד וורן באפט מצמצם את ההחזקה באפל ולראשונה רוכש מניות  אלפאבית ב-4.3 מיליארד דולר
אדיר בן עמי |

ענף הטכנולוגיה נכנס לשלב חדש. שנים דיברו על חברות הענק כעסקים שמייצרים עוד הכנסה כמעט בלי להגדיל עלויות. אבל המציאות של הבינה המלאכותית דוחפת אותן לטריטוריה אחרת לגמרי. היום הן נראות הרבה יותר כמו תעשיות כבדות שזקוקות להון עצום כדי להמשיך לרוץ. במרכז המגמה עומדות מיקרוסופט Microsoft Corp 1.37%  , גוגל Alphabet -0.78%  ואמזוןAmazon.com Inc. -1.22%  . שלושתן פתחו את הכיס בהיקפים שלא נראו בענף. תשתיות AI, חוות שרתים, חוזי ענן ארוכי טווח וציוד מחשוב מתקדם. בתוך תקופה קצרה הן השקיעו מעל 600 מיליארד דולר, והמספרים ממשיכים לעלות.


מה שמרתק הוא שהחברות האלו יכלו להרשות לעצמן את ההשקעה. הן נכנסו לעידן הבינה המלאכותית כמעט ללא חוב, עם הרבה מזומן ותזרים חזק. הן נהנו מרווחי עתק של השנים האחרונות, שלא קשורים דווקא ל־AI. עכשיו התחושה היא שהן משתמשות בכסף כדי לשמור על ההובלה. עם זאת, משהו חורק. רואים את זה בשקט במאזנים. כריות המזומנים מתכווצות. מיקרוסופט, שבעבר כמעט מחצית מנכסיה היו במזומן ובהשקעות קצרות טווח, נמצאת היום בפחות מחמישית. אצל אמזון וגוגל הסיפור דומה. הנכסים גדלים, אבל המזומן לא עומד בקצב.

זה לא מסתיים שם. התזרים של גוגל ואמזון חלש יותר לעומת השנה הקודמת. גם אצל מיקרוסופט התמונה פחות יפה כשמכניסים לחישוב התחייבויות לעלויות תשתית שמופיעות מחוץ לדוח. במילים פשוטות, גם ענקיות כאלה מתחילות להרגיש את העומס.

האנליסטים כבר מצפים לעלייה דרמטית נוספת בהוצאות בשנה הבאה. מיקרוסופט צפויה להוציא כ־159 מיליארד דולר, אמזון כ־145 מיליארד וגוגל תתקרב ל־112 מיליארד. בתוך ארבע שנים מדובר כבר על טריליון דולר. רובו על AI. בינתיים ההכנסות עדיין מחזיקות את המערכת, כאשר שלושתן גדלות בקצב שמאפשר להן להמשיך להשקיע. אבל זה לא יהיה מספיק לאורך זמן. ברגע שההוצאות הופכות למפלצת, חברות חייבות לגייס חוב. מטא כבר עשתה זאת כשגייסה 30 מיליארד דולר. אורקל הוציאה 18 מיליארד נוספים, רק כדי לעמוד בדרישות התשתית.


השינוי לענף עתיר הון

הענף שהיה מזוהה עם צמיחה כמעט אינסופית והוצאות יציבות הופך לענף עתיר הון. כל החלטה אסטרטגית הופכת להימור על מיליארדים. כל עיכוב בביקושים או טכנולוגיה שנזנחת עלולים להפוך השקעה יקרה לנטל. זה משפיע גם על הדרך שבה משקיעים מסתכלים על חברות טכנולוגיה. פחות תשומת לב לכמות המשתמשים בשירות מסוים ויותר לביצועים של מערכות AI. יותר עניין בהתחייבויות עתידיות ובהסכמי ענן, ופחות במשפטים כלליים על חדשנות.