משבר היופי של אסתי לאודר: אלפי עובדים יפוטרו, המניה צונחת ב-16%
ענקית הקוסמטיקה תפטר עד 7,000 עובדים ותרשום הוצאות של 1.6 מיליארד דולר; המכירות בסין ממשיכות לאכזב והחברה מאבדת נתחי שוק
אסתי לאודר אסתי לאודר Estee Lauder Companies Inc. 0.06% , מהמותגים המובילים בתחום מוצרי היופי, הודיעה על תוכנית התייעלות דרמטית הכוללת פיטורים נרחבים של אלפי עובדים והוצאות חד פעמיות של למעלה ממיליארד דולר. המניה צונחת בתגובה
בכ-16% במסחר בוול סטריט. החברה פרסמה את דוחותיה לרבעון השני של שנת הכספים 2025, שהסתיים ב-31 בדצמבר, ורשמה רווח מתואם של 62 סנט למניה - גבוה משמעותית מתחזיות האנליסטים שעמדו על 32 סנט למניה. המכירות הסתכמו ב-4 מיליארד דולר, מעל לתחזית של 3.98 מיליארד דולר.
אולם התחזית העגומה לרבעון השלישי הפתיעה את השוק לרעה. החברה צופה רווח למניה של 24-34 סנט במונחי מטבע קבועים, נמוך משמעותית מתחזיות האנליסטים שעמדו על 63 סנט למניה. מרק אסטרחן, אנליסט ב-Stifel, כתב כי "תוצאות הרבעון השני והתחזית לרבעון השלישי מעידות שאסתי לאודר ממשיכה לאבד נתח שוק במרבית תחומי הפעילות והקטגוריות".
ההימור על השוק האסייתי
ההימור של החברה על השוק האסייתי מכביד על התחזית. המכירות הקמעונאיות הקשורות לתיירות בדרום קוריאה - קטגוריה הכוללת מכירות בשדות תעופה - היו חלשות ברבעון האחרון, בעוד מגמות המכירות הכלליות בסין ממשיכות להיות גרועות.
המכירות בשוק האסיה-פסיפיק ירדו ב-11% בהשוואה לשנה שעברה ברבעון השני, כאשר זהו הרבעון השני ברציפות של ירידה במכירות באזור זה. המנכ"ל סטפן דה לה פברי אמר בהודעת הרווח כי "ברבעון השלישי, אנו צופים המשך מגמות קמעונאיות חלשות בתיירות האסיאתית, מה שילחץ משמעותית על המכירות האורגניות שלנו".
עד 7,000 עובדים יפוטרו
במסגרת תוכנית ההתייעלות, החברה צופה לרשום הוצאות בגין שינוי מבני והוצאות אחרות של 1.2-1.6 מיליארד דולר לפני מס, הכוללות עלויות הקשורות לעובדים, ביטולי חוזים, מחיקת נכסים ועלויות אחרות. אסתי לאודר מעריכה כי תבצע קיצוץ נטו של 5,800-7,000 משרות, כולל פיטורים שכבר אושרו. הקיצוץ נטו כולל ביטול משרות לאחר הכשרה מחדש ו"הצבה מחדש של עובדים מסוימים בתחומים נבחרים".
השינוי המבני הוא חלק מתוכנית רחבה יותר למיצוב מחדש של עסקי היופי בעקבות שנים של תת-ביצועים. מגפת הקורונה האיצה את תעשיית האיפור והיופי האמריקאית, אך הסקטור חווה נסיגה בשנים האחרונות עם חזרת הביקושים לרמה נורמלית.
במקביל, התחרות גברה והצרכנים נהיו בררניים יותר לגבי מה שהם קונים. האנליסטים טוענים כי אסתי לאודר התקשתה לשמור על קצב עם תעשייה המשתנה במהירות, המונעת על ידי ביקושים מצד צרכנים צעירים.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
התוכנית שואפת להרחיב את נוכחות אסתי לאודר בערוצי מכירה בעלי נפח גבוה, כמו אמזון, כדי לגוון את הצמיחה ולהביא צרכנים חדשים. החברה מצפה גם להפחית את התלות שלה במכירות תיירות. החברה משקיעה בחדשנות במגוון נקודות מחיר כדי למשוך צרכנים מכל קשת ההכנסות, וכן מגדילה ומייעלת את ההוצאות על שיווק ורכישת לקוחות.
אסטרטגיית השינוי, הנקראת "Beauty Reimagined", היא הראשונה תחת המנכ"ל החדש דה לה פברי, שנכנס לתפקידו בינואר. בעוד שהמשקיעים מהמרים על יכולתו להחיות את ביצועי אסתי לאודר, דנה טלסי, מנכ"לית Telsey Advisory Group, כתבה כי נותרו אתגרים משמעותיים.
"החשיפה של החברה לסין ולתיירות האסיאתית יחד עם שוק יופי צפון אמריקאי שחוזר לנורמליות ממשיכים להכביד על תוצאות הרווח", היא כתבה. ההחלטה של החברה באוקטובר למשוך את התחזית הכספית לשנה המלאה מצביעה על "ראות מוגבלת" לגבי הביקוש הכולל למוצרי יופי יוקרתיים.
במבט קדימה, הצלחת תוכנית ההתייעלות והשינוי האסטרטגי תהיה קריטית ליכולת החברה לחזור למסלול של צמיחה רווחית ולשמר את מעמדה המוביל בתעשיית היופי העולמית. אסתי לאודר נסחרת כעת לפי שווי של 25.4 מיליארד דולר, לאחר שמניית החברה איבדה כבר 4.5% מתחילת השנה ו-47% ב-12 החודשים האחרונים.
- 2.ליאורה ג 05/02/2025 08:43הגב לתגובה זואיש עלוב
- 1.שיי 04/02/2025 22:50הגב לתגובה זועוד שלב ברצון של סין להשתלט על כל העולם .
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
