קרוסים על הכוונת: דולר ניו זילנדי - דולר קנדי
הצד הפונדמנטאלי
מבחינה פונדמנטאלית שתי המדינות נמצאות בסוג של משבר. כלכלת ניו זילנד מתמודדת עם הנזקים הכבדים שנגרמו כתוצאה משתי רעידות האדמה שפקדו אותה בחצי שנה האחרונה, וכלכלת קנדה מתמודדת עם משבר פוליטי אשר הוביל לנפילת הממשל וככל הנראה בחודש מאי הקרוב צפויות להתקיים במדינה בחירות.
ניו זילנד
ניו זילנד הצליחה לחמוק ברגע האחרון מגלישה למיתון נוסף. הכלכלה צמחה בקצב של 0.2% ברבעון האחרון של 2010, זאת לאחר שברבעון הקודם הכלכלה צמחה בקצב שלילי של 0.2%. אנליסטים ציפו לצמיחה חיובית של 0.1%. הנתון הפתיע רבים אשר ציפו לרבעון שלילי עקב רעידת האדמה שפקדה את ניו זילנד בחודש ספטמבר. למרות הנתונים המפתיעים של הרבעון האחרון של 2010, ברבעון ה-1 של השנה הנוכחית, הסיכויים לצמיחה שלילית גבוהים יותר עקב רעידת האדמה החזקה שפקדה את המדינה בתחילת השנה. הבנק המרכזי של ניו זילנד הוריד במפתיע את שיעור הריבית ב-0.5% לרמה של 2.5%, כאשר הצפי הראה על ירידה ברבע אחוז בלבד, הורדת הריבית באה על מנת לעודד את הצמיחה במשק אחרי האסון הכבד שנפל עליה. הבנק המרכזי עשוי לשמור על רמת הריבית הנוכחית, זאת בהתאם לקצב ההתאוששות של הכלכלה המקומית, במידה והנתון יאכזב הבנק המרכזי ככל הנראה יוריד שוב את רמת הריבית. הציפיות הללו מחלישות את הדולר הניו זילנדי והוא נחשב למטבע הכי פחות אטרקטיבי מבין מטבעות הסחורות.
קנדה
בקנדה מתמודדים כעת עם משבר פוליטי. מפלגות האופוזיציה התאחדו כדי להפיל את ממשלתו השמרנית של הרפר לאחר דחיית התקציב ב-22 למרץ. הבחירות מתוכננות לתחילת חודש מאי. חוסר הוודאות הפוליטית העיבה מעט על הדולר הקנדי, שביצועיו היו חלשים ביותר ביחס למטבעות הסחורות האחרים כגון הדולר האוסטרלי והניו זילנדי. יחד עם זאת, הכלכלה הקנדית נמצאת במצב הרבה יותר טוב מכלכלת ניו זילנד שוק התעסוקה מאוד יציב, סקטור היצור במצב מצוין והצמיחה במשק הקנדי בהחלט מרשימה ביחס לכלכלות אחרות. בנוסף לכך, הדולר הקנדי מקבל רוח גבית מהעלייה במחירי הנפט איות וקנדה הינה אחת היצואנית הגדולות ביותר בעולם של הנפט.
לסיכום
הדולר הקנדי עשוי בסופו של דבר להיות הדומיננטי מבין השניים. כאשר הערפל סביב מצבה הפוליטי של קנדה יתפזר, הדולר הקנדי עשוי לצבור תאוצה כנגד מרבית המטבעות. עד אז נוכל לראות האם כלכלת ניו זינלנד תצליח לחמוק מרבעון שלילי נוסף, בלא הורדות ריביות נוספות. במידה והורדות נוספות יילקחו בחשבון הדבר יוביל לגל החלשות נוסף של הדולר הניו זילנדי . מבחינה טכנית, הצמד נמצא במגמת ירידה, דבר אשר תומך בתרחיש הדובי שלנו.
הצד הטכני
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 0.7487
התנגדות 1: 0.7415
ספוט : 0.7365
תמיכה 1: 0.7255
תמיכה 2: 0.71
אסטרטגיית מסחר: סיכוי לחידוש מהלך הירידות. מכירה - כל עוד הצמד מתחת לממוצע 50, ניתן לחפש הזדמנות להצטרפות לכיוון המגמה. יעדים: 0.7260 , 0.71 , יעד נוסף פתוח.
*ניתוחים ועסקאות כלולות בדוח זה הינם למטרת אינפורמציה בלבד, ובשום אופן אין לראות בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה של מטבע, מדד, מנייה סחורה ו/או כל נכס אחר מהמתוארים בדוח. הניתוח מתפרסם על מידע אשר פורסם לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שפורסם על ידי החברה נשואת דוח זה, ואשר כלל פורקס מניחה שהינו מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המסחר במטבע חוץ, סחורות, מדדים ומתכות כרוך בסיכון רב ואינו מתאים לכל אדם. הכותבים יכולים להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך. הכותבים אינם בעלי רשיון ייעוץ או ניהול תיקים.
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
״הדולר היה צריך להיות ב-3 שקלים אלמלא הרפורמה המשפטית והמלחמה״
מניתוח של בנק ישראל: הדולר ממשיך לרדת - מי נפגע ומי מרוויח?
שער הדולר השקל ממשיך לטפס ושער הדולר נע הבוקר סביב 3.22 שקל דולר שקל רציף 0.09% אלו הרמות הנמוכות ביותר מאז אפריל 2022. המטבע המקומי בראלי שלא ראינו מזה שנים, בתחילת המלחמה הוא עוד נסחר סביב 4 שקלים לדולר וכיום כשהמצב הביטוחני נרגע יש הזרמה של הון הזר התחזיות הכלכליות משתפרות וגם סוכנויות הדירוג מעדכנות לחיוב את האופק, השקל מתחזק אולי אפילו מדי. נתוני המאקרו גם עוזרים למטבע, שוק העבודה חזק, האינפלציה מתכנסת לכיוון היעד וגביית המסים צפויה לשבור שיא של 520 מיליארד שקל השנה. גם הגירעון צפוי לעמוד סביב 5% מהתוצר שזה נמוך מהציפיות כשהתחזיות של בנק ישראל ל-2026-2028 מדברות על גירעון סביב כ-2.8%-2.9% בממוצע, שזה "גירעון בר קיימא" כל אלה ביחד ולחוד מחזקים את האמון של המשקיעים ומזרימים הון לשוק המקומי, מה שדוחף את השקל למעלה.
אבל מסתבר שהדולר היה יכול לפגוש את רמת ה-3 שקלים כבר ממזמן. ניתוח של בנק ישראל שבחן את ההשפעות השונות על שער החליפין מצא שאם מנקים מהמשוואה את שני הגורמים החריגים של השנתיים האחרונות, שהן הרפורמה המשפטית והמלחמה, הדולר היה כבר כנראה סביב 3 שקלים, ואולי אפילו נמוך מזה.
לפי המודל שמבוסס על הקשר בין שער הדולר-שקל לבין ביצועי הנאסד"ק, השקל היה אמור להתחזק הרבה קודם. בגרף שמצורף אפשר לראות את הפער שנוצר בין המציאות לבין מה שהמודל מנבא שזה הקו הכחול, שמייצג את שער הדולר בפועל, שהוא נסק הרבה מעל הקו הכתום, שמייצג את השער הצפוי בתנאים רגילים.
הרפורמה המשפטית והמלחמה גרמו לסטייה הזאת, בעיקר בגלל שהם הגבירו את חוסר הוודאות ופגעו באמון של המשקיעים הזרים בכלכלה המקומית. אבל עכשיו כשהמתיחות הפוליטית והביטחונית נרגעה ברמה מסוימת, נראה שהשקל סוגר את הפער ומתחזק חזרה לרמות שהוא היה צריך לפגוש גם בלי ההתערבות של אותם גורמים.
- הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
- מה קרה היום בבורסה: הבנקים עלו 1.5%, הביטוח ירד 1.5%; מניות הסלולר זינקו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנפגעים
מאחורי הנתונים המעודדים האלה יש סביבה שנהיית פחות ופחות נוחה לצד אחד של המשק. השקל החזק מכביד מאוד על יצואנים כמו חברות הייטק וסטארטאפים שפועלים בישראל ומוכרים את מוצריהם בחו"ל. כשההכנסות נקובות בדולרים אבל חלק גדול מההוצאות (כמו שכר, הוצאות מנהלה וכד׳) מתבצעות בשקלים, כל ירידה בשער הדולר שוחקת את השורה התחתונה. ראינו לאורך עונת הדוחות הקודמת וגם זו הנוכחית שאנחנו בעיצומה חברות כמו צ’ק פוינט, ש״האשימו״ את הדולר בכ-2% מהרווחיות הגולמית אצל חלק זה נסבל, אצל אחרות כמו אייקון גרופ, האמא של איידיגטל בישראל שפועלת ברווחיות גולמית צרה מאוד (2% מגזר ההפצה, 4% מגזר קמעונאות) זה משמעותי מאוד - אייקון: שער הדולר שחק את הרווח, המלחמה את ההכנסות
