הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
אנבידיהאנבידיה

אופציה על אנבידיה - להרוויח פי כמה או להפסיד הכל

שוק האופציות מתמחר תזוזה של 6.1% בלבד – הנמוכה ביותר מאז תחילת 2024. המשקיעים מהמרים על קפיצה חדה או קריסה באופציות קול במחיר מימוש של 180 דולר, כשהתרחישים נעים בין הכפלת ההשקעה לאובדן מלא בתוך ימים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אנבידיה שבבים

אנבידיה NVIDIA Corp. -0.09%  צפויה לפרסם את דוחותיה הרבעוניים היום לאחר סיום המסחר, והשוק מתמחר תנודתיות גבוהה במניה. שוק האופציות מעריך שינוי אפשרי של כ־6.1% לכל כיוון – תנודה שיכולה לשקף כ־270 מיליארד דולר בשווי השוק של החברה, סכום משמעותי בהשוואה לרוב החברות במדד S&P 500.


התנודה הצפויה של 6.1% היא התחזית הקטנה ביותר שהשוק מתמחר לאנבידיה מאז הרבעון הראשון של 2024. בשמונת הרבעונים האחרונים, שוק האופציות צפה בממוצע תנודות של 8.6% ביום פרסום הדוחות, בעוד שבפועל התנודות היו נמוכות יותר - 5.9% בממוצע. השוק כנראה למד מהניסיון וצופה הפעם תנודה מתונה יותר, אם כי עדיין מעל הממוצע בפועל.


הציפיות מהחברה נותרות גבוהות כרגיל. אנליסטים בפייפר סנדלר צופים "רבעון חיובי נוסף", בין היתר על רקע ביקוש מתחדש מסין והמשך הוצאות משמעותיות של ענקיות הטכנולוגיה האמריקניות. הם העלו את מחיר היעד למניה מ־180 ל־225 דולר, וצופים הכנסות של כ־45.1 מיליארד דולר לרבעון יולי.


 רווח גדול, או הפסד מוחלט

במקרה של אופציית קול במחיר מימוש של 180 דולר, הנסחרת סביב 7 דולר ופקיעתה ב־29 באוגוסט. מניית אנבידיה נסחרת כעת בכ־182 דולר, כך שהמהמר משלם 700 דולר בעבור הזכות לרכוש 100 מניות במחיר של 180 דולר. מדובר בהימור טהור על תוצאות הדוחות – או רווח גדול, או הפסד מוחלט.


תרחיש ראשון – דוחות חיוביים והמניה מזנקת: אם אנבידיה תפתיע לטובה והמניה תעלה ב־5%–6% לרמות של 192–195 דולר, האופציה תניב רווח נאה. במחיר של 195 דולר למניה, שווי האופציה יעמוד לפחות על 15 דולר – יותר מכפול ממחיר הרכישה.


תרחיש שני – דוחות מאכזבים והמניה יורדת: במקרה של אכזבה, ירידה לרמה של 175 דולר או פחות תותיר את האופציה חסרת ערך, והמשקיע יאבד את כל 700 הדולרים – הפסד של 100% בתוך ימים ספורים.


תרחיש שלישי – המניה אינה זזה משמעותית: גם אם המניה תישאר סביב 182–185 דולר, ערך האופציה צפוי להישחק במהירות בשל שחיקת הזמן וירידת התנודתיות לאחר פרסום הדוחות. בתרחיש כזה ההפסד עשוי להגיע ל־50%–80%, גם ללא ירידה במחיר המניה.

קיראו עוד ב"גלובל"


הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אנבידיה הואנגאנבידיה הואנג
לקראת הדוחות

לקראת דוחות אנבידיה - אלו הנתונים שיזיזו את המניה

הציפיות לרווח של 1.01 דולר למניה על הכנסות של 46.1 מיליארד דולר, מכפילים של 38 ו־28 לשנים הקרובות, תלות של 40% מההכנסות בארבע ענקיות וחשיפה לשוק הסיני – כל אלה מציבים את אנבידיה במבחן שישפיע על וול סטריט כולה

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אנבידיה בינה מלאכותית שבבים


ביום רביעי בלילה, אחרי סגירת המסחר בוול סטריט, תפרסם אנבידיה NVIDIA Corp. -0.09%  את דוחותיה לרבעון השני. עם שווי שוק של 4.4 טריליון דולר – כמעט שמינית ממדד S&P 500 – החברה הפכה למדד־על לכל מה שקשור למהפכת הבינה המלאכותית. עבור משקיעים רבים, המספרים שתציג יהיו חשובים לא פחות מהחלטות הריבית של הפדרל ריזרב.


מניית אנבידיה עלתה השנה בכ־34% וכמעט הכפילה את עצמה מאז אפריל. השוק התרגל לראות את המניה מטפסת, אבל השאלה היא אם קצב כזה יכול להימשך. בשוק האופציות מתמחרים תרחיש של טלטלה משמעותית: שווי החברה עלול לזוז בכ־260 מיליארד דולר לכאן או לכאן בעקבות פרסום התוצאות.


תחזיות הקונצנזוס מצפות לרווח של 1.01 דולר למניה על הכנסות של 46.1 מיליארד דולר. התחזיות הרחבות יותר מדברות על רווח שנתי של 4.54 דולר השנה ו־6.42 דולר בשנה הבאה. מול המספרים האופטימיים עומדים מכפילים כמעט חסרי תקדים: 38 על רווחי 2026 ו־28 על רווחי 2027. במילים פשוטות – המניה מתומחרת לשלמות, וכל פספוס קטן עלול לעלות ביוקר.


אל תתמקדו רק באנבידיה

כריס מרפי, אסטרטג מסוסקוהנה, מזהיר שההתמקדות לא צריכה להיות רק במניה עצמה אלא גם בגלים שהיא יוצרת מסביב. לדבריו, "ההדים שאנבידיה שולחת לשוק מעניינים לא פחות מהתנועה במניה עצמה."


הקשרים של החברה עם ענקיות הטכנולוגיה מחזקים את התחושה הזו. כ־40% מהכנסות אנבידיה מגיעים מארבע חברות: מיקרוסופט, אמזון, מטא ואלפאבית. הן עצמן מהוות 34% ממדד S&P 500. התלות ההדדית יוצרת מצב שבו חולשה אצל אחת משפיעה מיידית על השנייה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט אפל אנבידיה (דאלי)וול סטריט אפל אנבידיה (דאלי)
סקירה

נעילה חיובית בוול-סטריט; ג׳ייפרוג קפצה ב-6%, רדיט נפלה ב-4%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה אנבידיה חוזים אינטל ורינט

וול-סטריט מחכה לדוחות אנבידיה. שלושת המדדים העיקריים סיימו בעליות שערים, כאשר הנאסד״ק וה-S&P עלו ב-0.2%, בעוד הדאו עלה ב-0.3%. על פי נתוני בלומברג, סוחרי האופציות מתמחרים תנודה של כ־6% לכל כיוון ביום שלאחר הדוחות – נתון שממחיש את עוצמת ההשפעה של החברה על המדדים המרכזיים, כשמשקלה במדד S&P 500 עומד על כ־8.1%.


מאז תחילת אפריל הוסיפה מניית אנבידיה כ־2 טריליון דולר לשוויה, והיא נסחרת קרוב לשיא היסטורי על רקע ההתלהבות מהביקוש הגואה לטכנולוגיות בינה מלאכותית. אנליסטים מסבירים כי "הציפיות רק הולכות ועולות, והחברה ממשיכה לעמוד בהן ואף לעתים לעלות עליהן". ההערכות הן שהביקוש לשבבים ולמערכות של אנבידיה צפוי להישאר חזק במיוחד, עם קצב גידול מכירות של יותר מ־50% בשנה הקרובה.


במקביל, שוק האג"ח הממשלתיות בארה"ב רשם מגמה שונה: אג"ח קצרות טווח המשיכו לבלוט בביצועים טובים, על רקע ההימורים של המשקיעים כי הפדרל ריזרב יתחיל להקל במדיניות הריבית כבר בספטמבר. תשואת האג"ח ל־30 שנה נותרה כמעט ללא שינוי, אך עיני השוק נשואות גם לדרמה הפוליטית – נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הודיע כי הוא מפטר את נגידת הפד ליסה קוק בשל טענות למעורבות בפרשת הונאת משכנתאות.


האנליסטים בוול סטריט מדגישים כי הסיפור של אנבידיה הוא בראש ובראשונה סיפור של צד ההיצע. "השאלה המרכזית היא לא הביקוש, אלא עד כמה שרשרת האספקה מסוגלת לעמוד בקצב", ציין ג'ון בלטון מקרן Gabelli. לדבריו, החברה נמצאת בעיצומו של סיפור צמיחה חריג, שבו ההכנסות נקבעות בעיקר לפי קצב הייצור. כל עוד ההיצע מצליח להדביק את הדרישה, הסיפור של אנבידיה ימשיך להניע את השווקים.


הבטחות הבינה המלאכותית מול המציאות: תעשיית התוכנה עדיין כאן, ובגדול - למרות ההבטחות של "תוכנה לפי דרישה" ויכולות יצירת קוד בלחיצת כפתור, ארגונים ממשיכים להשקיע 1.2 טריליון דולר בשנה בתוכנות מורכבות. הסיבה: דרישות לאמינות, אבטחה וציות שהבוטים עדיין רחוקים מלעמוד בהן.


להמשך הכתבה לחץ כאן