פיצול אלקטרה נדל"ן לישורת האחרונה: התקבל אישור בעלי האג"ח, תעמוד בתנאי הסף לת"א-100

אישור זה מגיע כשבוע לאחר אישור המהלך על ידי בעלי המניות של החברה. כ-30 חברות במדד ת"א-100 נסחרות בשווי הנמוך מזה של אלקטרה נדל"ן
יונתן גורודישר |

הפיצול בין אלקטרה לאלקטרה נדל"ן צפוי להיכנס לישורת האחרונה, זאת לאחר שבאסיפה שנערכה אתמול אישרו בעלי האג"ח באלקטרה נדלן את הפיצול מחברת האם, מהלך שצפוי לסלול את דרכה של מניית החברה חזרה למדד תל אביב 100 ולהגדיל את הסחירות בה.

בעלי אגרות החוב של אלקטרה נדל"ן אישרו אמש ללא התנגדויות את פיצולה של החברה והפיכתה מחברת בת של אלקטרה לחברת אחות. בשבוע שעבר של אלקטרה נדל"ן. לאה ברמן, אנליסטית נדל"ן בכירה של פועלים סער, אמרה ל-Bizportal כי מהלך הפיצול והמיזוג צפוי להגביר את הסחירות במניות החברה, כש"לאחר הפיצול כל חברה תעסוק בתחומי פעילות שונים".

פיצול החברות אף צפוי להביא להצפת ערך לאלקטרה, לאחר שמשבר הסאבפריים הביא לפגיעה בביצועיה בעקבות התלות שלה באלקטרה נדל"ן כיום. הפיצול בין החברות צפוי לנתק תלות הדדית זו בין החברות, לטוב ולרע.

ברמן הוסיפה כי מהלך זה צפוי להעמיד את אלקטרה נדל"ן חזרה בתנאי הכניסה למדד ת"א-100 לקראת עדכון המדדים בדצמבר. פיצול החברות יביא לזינוק שיעור אחזקות הציבור באלקטרה נדל"ן מ-13.3% היום לכ-38%, כאשר בעלי המניות באלקטרה יקבלו ממניות אלקטרה נדל"ן לפי חלקם היחסי. המניה עזבה את המדד בסוף שנת 2007.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
עומר הנדסה (תשקיף חברה)עומר הנדסה (תשקיף חברה)

עומר הנדסה מתקרבת לבורסה - התמחור סביר

למרות שחיקה ברווחיות התפעולית, גירעון בהון החוזר ומכירת מניות של הבעלים, התמחור נראה על פניו נוח - שווי לפני ההנפקה של 1.1 מיליארד ורווח מייצג של כ-85 מיליון - מכפיל רווח של כ-13

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עומר הנדסה IPO

חברת עומר הנדסה, נערכת ל-IPO בבורסה המקומית. החברה היא קבלן ויזם ומסתבר שהיא גדולה יחסית, למרות שהנוכחות התקשורתית שלה נמוכה.  היא צפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בנדל"ן השנה. ההנפקה כוללת גיוס של כ-300 מיליון שקל לפי שווי חברה של 1.4 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כאשר כ-120 מיליון שקל יזרמו לכיסם של בעלי השליטה באמצעות הצעת מכר. יתרת הסכום, כ-180 מיליון שקל, תשמש את החברה למימון פרויקטים חדשים והרחבת פעילותה. זה אקזיט משמעותי לבעלי השליטה ולרוב זה תמרור אזהרה. הנפקות זה מצב של א-סימטריה במידע. המוכרים- מנפיקים יודעים הרבה יותר מהקונים.

הבעיה שהקונים - גופים מוסדיים, עמוסים במזומנים ואין להם מה לעשות בכסף. הם מחפשים השקעות חדשות ומקדמים את שוק ההנפקות. עומר, היא שחקנית בשוק התשתיות והייזום ועל פניו מונפקת בתמחור סביר. הדוח רווח והפסד שלה אומנם מציג שחיקה ברווחיות אך הצבר גדל והרווחיות עדיין טובה. הרווח המייצג 85-90 מיליון שקל בשנה ושווי של 1.1 מיליארד שקל (לפני הכסף) מבטא מכפיל רווח סביר של 13.

אם החברה תמשיך לממש את הצבר ולצמוח, ובמקביל הרווחים יעלו, זו יכולה להיות השקעה שמתאימה למוסדיים ולמשקיעים בכלל, אבל צריך לזכור ששוק הקבלנות והיזמות חלש עכשיו, שלחברה יש גירעון בהון החוזר, אם כי זה לא נורא כאשר אתה יודע לקבל מקורות של מזומנים או כאשר ההון החוזר השלילי במאזן (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) הן לאורך זמן שליליים, כלומר מתגלגלים במאזן ואין צורך לשלם באמת את ההתחייבויות השוטפות. 

חלק גדול מאוד מהקבלנים וחברות התשתיות נמצאות במצב כזה, הוא לא בהכרח מעיד על קשיים או בעיות פיננסיות.  בכל מקרה, עומר הוקמה ב-1997 על ידי עומר רוזנבלט, שמשמש כיום כיו"ר. בעלי השליטה כוללים גם את ברוך חדד וזאב סלנט, המכהנים כמנכ"לים משותפים ומחזיקים יחד בכ-82% מהמניות, בחלוקה שווה ביניהם. ארבעה עובדים בכירים מחזיקים ביתרת המניות. 

עומר הנדסה מתמקדת בביצוע מיזמי בנייה בתחומי התעשייה, המלונאות, המסחר והמגורים, לצד ייזום נדל"ן למגורים והשקעה. מאז הקמתה, ביצעה החברה למעלה מ-170 פרויקטים בהיקף של כ-2.4 מיליון מ"ר, כולל מבנים מורכבים כמו מגדל ART של הפניקס בבני ברק, מגדלי בסר ברמת גן, קניון רמות בירושלים, בסר סיטי בפתח תקווה ומגדל צ'מפיון בבני ברק.