באקסלנס מורידים את ההמלצה למניית הפועלים: "אי הוודאות הניהולית תימשך זמן מה"

בעקבות המחלוקת המתמשכת בין נגיד בנק ישראל, הפרופ' סטנלי פישר, והמפקח על הבנקים, רוני חזקיהו, לבין בעלת השליטה בבנק הפועלים שרי אריסון, ויו"ר הבנק דני דנקנר, מפרסם הבוקר טרנס קלינגמן, מנהל מחלקת המחקר של אקסלנס, סקירה קצרה ועדכון על הפועלים.

נזכיר כי הפועלים פירסם הבוקר (ה') את דו"ח המפקח על הבנקים בעניין התנהלות הבנק סביב התפטרותו של מנכ"ל הבנק, צבי זיו. ביום שני האחרון, ה-27 לאפריל, קיבל לידיו הבנק את מכתב המפקח בדבר התנהלות זו וכאמור, היום מפרסם הבנק את המכתב לאחר שרשות ניירות ערך הורתה לבנק לעשות זאת.

קלינגמן אומר כי הדו"ח המיידי של בנק הפועלים מציג תמונה של הבדלי גישות משמעותיות בין דירקטוריון הבנק לבין בנק ישראל בכל הנוגע לתהליך של בחירת מנכ"ל מחליף למנכ"ל היוצא צבי זיו. "לבנק ישראל יש טענות קשות כלפי דירקטוריון הבנק והעומד בראשו בנוגע להשתלשלות הדברים שהביאו להתפטרות המנכ"ל ולדיונים שהתרחשו לאחר מכן ברמת הדירקטוריון, אולם אי אפשר לשנות את העבר והליקויים הפרוצדורליים עליהם מצביע בנק ישראל ניתנים לתקון. מבחינת המשקיעים- כל הסיפור הזה כבר מגולם בתוך המחיר".

"הבעיה העיקרית לדעתנו נע סביב הנושא -כיצד בוחרים את המחליף המתאים ביותר למנכ"ל היוצא. ההעדפה הברורה של בנק ישראל הינה ועדת איתור שתבחן מספר מועמדים ?ורק אז להחליט על מנכ"ל חדש".

מצדו , אומר קלינגמן, דירקטוריון הבנק מצטייד עם דו"ח של מומחה של ממשל תאגידי שטוען שוועדת איתור הינו רק כלי אחד לאתר מנכ"ל חדש והוא מביא כמה וכמה מקרים שחברות מובילות בעולם העדיפו למנות את "היורש הטבעי" למנכ"ל מבלי להקים ועדת איתור וזאת כדי להבטיח המשכיות ניהולית בסביבה עיסקית סבוכה.

עם זאת, "חשוב לציין שוועדת איתור יכולה לשתק את הבנק למשך חודשים ולאור האווירה בבנק לא ברור כמה מועמדים חיצוניים ראויים ועדה שכזאת תצליח לאתר- ולראייה לקח לפועלים חודשים רבים לאתר מחליף לסמנכ"ל הכספים הפורש".

בשורה התחתונה, אומר קלינגמן, "אי הוודאות הניהולית תימשך זמן מה כל עוד בנק ישראל ודירקוטריון הבנק יתבצרו בעמדותיהם השונות זו מזו".

קלינגמן, שהמליץ רגע לפני פריצת הראלי האחרון לרכוש את מניות פועלים ודיסקונט, החליט להוריד את דירוגי ההמלצות לפועלים ודיסקונט מ"קניה" לנייטרלי בעקבות הזינוקים במניות בשבועות האחרונים. "הכלכלה הריאלית ממשיכה בינתיים להדרדר ולכן להערכתינו פועלים ודיסקונט לא ירשמו תשואה עודפת על השוק".