למה פאלו אלטו מזנקת?

מניית פאלו אלטו נטוורקס Palo Alto Networks 4.16%  קופצת, לאחר תקופה של חולשה יחסית, כאשר ברקע עומדת רכישת מניות משמעותית שביצע מנכ"ל החברה, ניקש ארורה. המהלך נתפס בשוק כאיתות חיובי מצד הנהלת החברה, במיוחד על רקע הירידות האחרונות במניות סקטור התוכנה.

על פי דיווח לרשות ניירות ערך האמריקאית, ארורה רכש כ-68 אלף מניות של החברה במחירים שנעו סביב 146–147 דולר למניה, בהיקף כולל של כ-10 מיליון דולר. מדובר ברכישה שבוצעה בשוק הפתוח, ולא במסגרת תוכנית תגמול. לאחר העסקה, היקף ההחזקה הישירה של ארורה עומד על יותר מ-340 אלף מניות, לצד החזקות נוספות דרך נאמנויות וישויות השקעה, שמביאות את סך החשיפה שלו למניה לכ-1.1 מיליון מניות.

התגובה בשוק לא איחרה לבוא: מניית החברה קופצת בכ-8% במהלך יום המסחר, בדרכה ליום העליות החד ביותר מאז אפריל 2025.הרכישה מגיעה בעיתוי רגיש עבור החברה, לאחר שמניית פאלו אלטו נטוורקס רשמה ירידה של כ-15% מתחילת השנה, לעומת ירידה מתונה יותר במדד S&P 500. הירידות משקפות חולשה רחבה יותר בסקטור התוכנה.

ההכרזות של אנתרופיק

מניות סייבר, ובהן פאלו אלטו, הושפעו לאחרונה גם מחששות הקשורים להתקדמות בתחום הבינה המלאכותית, ובעיקר מהכרזות של חברת אנתרופיק על פיתוח מודלים מתקדמים. ביום שישי, יום שבו בוצעה רכישת המניות על ידי ארורה, ירדה מניית החברה בכ-6%, על רקע דיווחים על מודל חדש של Anthropic שעשוי לשנות את מאזן הכוחות בתחום הסייבר.

• עד 500 מיליון שקל: אקסל זוכה במכרז אבטחת רשת עם פאלו אלטו
• וולס פארגו - "מניית פאלו אלטו היא הזדמנות. תעלה ב-33%"; ומה הקשר בין פאלו אלטו לקוואנטים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המודל החדש, כך לפי דיווחים, כולל יכולות מתקדמות שיכולות הן לחזק הגנות סייבר והן לאתגר שיטות הגנה קיימות, מה שהוביל לחשש בקרב משקיעים לגבי השפעתו על חברות סייבר מסורתיות. עם זאת, חלק מהאנליסטים מעריכים כי החששות מוגזמים. לדבריהם, חברות כמו אנתרופיק דווקא פועלות בשיתוף פעולה עם שחקני סייבר, ולא בהכרח מתחרות ישירות בהן. בין היתר צוין כי החברה מספקת גישה מוקדמת לכלים לגורמי אבטחה, במטרה לסייע להם להיערך לאיומים חדשים - מהלך שעשוי לחזק את הצורך בפתרונות סייבר מתקדמים. הערכת אנליסטים נוספת היא כי התפתחות יכולות התקיפה וההגנה בתחום הבינה המלאכותית עשויה דווקא להגדיל את הביקוש לפתרונות סייבר, ולא לצמצם אותו.

למרות זאת, הסנטימנט בשוק כלפי מניות תוכנה נותר תנודתי, כאשר משקיעים מגיבים בעצבנות להכרזות טכנולוגיות חדשות ולשינויים אפשריים במודלים העסקיים. בהקשר זה, רכישות של גורמים פנימיים, ובפרט של מנהלים בכירים, נתפסות לעיתים כאינדיקציה לכך שהמניה מתומחרת בחסר או שההנהלה מעריכה פוטנציאל לשיפור.

עבור פאלו אלטו נטוורקס, הרכישה של ארורה עשויה לספק תמיכה בטווח הקצר, אך הכיוון העתידי של המניה ימשיך להיות תלוי בהתפתחויות בשוק הסייבר, בתחרות מצד פתרונות מבוססי AI ובמגמות הרחבות יותר בסקטור התוכנה.

• מארוול במוקד: מהפכת סוכני ה-AI עשויה לייצר ביקוש חדש
• בגלל ביל אקמן: פאני מיי ופרדי מאק מזנקות בעשרות אחוזים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

הדוחות האחרונים

פאלו אלטו פרסמה דוחות חזקים לרבעון השני, אך התחזית להמשך השנה העיבה על התמונה. למרות שהחברה עקפה את תחזיות האנליסטים בשורת הרווח וההכנסות, המשקיעים התמקדו בעיקר בירידה הצפויה ברווחיות בהמשך השנה.

הרווח המתואם למניה עמד על 1.03 דולר, מעל תחזיות השוק שעמדו על 94 סנט, ובהשוואה ל-81 סנט בתקופה המקבילה אשתקד. גם ההכנסות רשמו צמיחה של 15% לעומת השנה שעברה, מעט מעל הציפיות, מה שהעיד על המשך ביקוש יציב לפתרונות החברה. עם זאת, החברה עדכנה כלפי מטה את תחזיות הרווחיות השנתיות בכל המדדים המרכזיים. בפאלו אלטו מסבירים כי השחיקה נובעת בעיקר מעלויות אינטגרציה של רכישות שבוצעו לאחרונה, לצד התייקרות רכיבי חומרה, ובראשם זיכרונות המשמשים במוצרי הפיירוול.

החברה אף העלתה את תחזית ההכנסות לשנה כולה, אך העלייה מיוחסת בעיקר להשלמת רכישות, ובראשן העסקה לרכישת CyberArk בהיקף של כ-25 מיליארד דולר. לאחר התאמות אלה, התחזית לרבעון השלישי נותרה מתונה יחסית ולא סיפקה למשקיעים טריגר חיובי נוסף.

האסטרטגיה של פאלו אלטו ממשיכה להתבסס על הרחבת סל המוצרים באמצעות רכישות, במיוחד בתחומים הקשורים לאיומי סייבר חדשים בעידן הבינה המלאכותית. החברה השלימה לאחרונה גם רכישות של Chronosphere ומתכננת רכישה נוספת של Koi, כחלק מהתמודדות עם סיכונים חדשים כמו מתקפות מבוססות AI.