מה ישראכרט והבינלאומי רוצים מבנק אש, ולמה ניר צוק מוכר?

במשך שנים עולם הבנקאות הישראלי נראה כמו מבצר בלתי חדיר של מערכות מחשוב מיושנות, עמלות סמויות ושירות שמרני. אתמול המבצר הזה רעד. ההודעה של ישראכרט, שבשליטת קבוצת דלק של יצחק תשובה, על רכישת 100% ממניות בנק אש תמורת שווי של כ-400 מיליון שקל, היא לא רק עסקה פיננסית. זו הצהרת כוונות טכנולוגית שמשנה את כללי המשחק. אבל הסיפור האמיתי לא נמצא בסניפים הדיגיטליים של הבנק, אלא במנוע שמתחת למכסה המנוע: מערכת ההפעלה - eOS. העובדה שישראכרט תרכוש 25% מהטכנולוגיה, ושהבנק הבינלאומי כנראה מצטרף עם רכישת 15% נוספים מחברת הטכנולוגיה, חושפת את האמת שמאחורי המיזם מהיום הראשון. עבור ניר צוק, הקמת הבנק הייתה רק "פרוטוטייפ". המטרה האמיתית היא למכור לעולם את ה-Windows של הבנקאות.

בנק אש הוא לא "עוד אפליקציה"

כדי להבין את העסקה, צריך להבין מה זה eOS. בניגוד לבנקים דיגיטליים אחרים בעולם שמתבססים על תשתיות קיימות ומלבישים עליהן "ממשק יפה", eOS הוא בנק טכנולוגי שנבנה מהיסוד על מערכת הפעלה בנקאית מבוססת ענן, בזמן אמת ובינה מלאכותית.

המערכת הזו מתיימרת לפתור את המחלה הכרונית של הבנקים המסורתיים - מערכות ליבה ישנות שנכתבו בשנות ה-70, עם עשרות מודולים נפרדים, אינסוף ממשקים ומגבלה עצומה על גמישות עסקית. בנקים גדולים מוציאים מיליארדי דולרים בשנה רק כדי לתחזק קוד שאף אחד כמעט לא יודע לתחזק.

eOS מתכוון להחליף את כל "הספגטי" הזה במערכת אחת יעילה ואינטגרטיבית. החזון הוא שהכל יהיה אוטומטי ואוטונומי, כך שניתן יהיה לשרת מיליוני לקוחות עם כמה עשרות בודדות של עובדים. זהו יחס יעילות ששובר כל מודל בנקאי מוכר.

• ניר צוק נכשל - יצחק תשובה קונה בנק בדלת האחורית
• ישראכרט רוכשת את הבנק הדיגיטלי אש של ניר צוק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המערכת כבר עובדת ומשרתת חשבונות אמיתיים של לקוחות מוזמנים. הסינרגיה בין eOS למאגר הלקוחות העצום של ישראכרט לקראת השקה מסחרית היא מתבקשת.

למה קונים אותם? הסינרגיה בין אשראי לפיקדונות

 עבור ישראכרט, הרכישה היא קרש קפיצה קריטי. חברות כרטיסי האשראי בישראל נמצאות במירוץ להפוך לגופים בנקאיים מלאים. רכישת אש מעניקה לישראכרט שלושה נכסים קריטיים במכה אחת: 

1. רישיון בנקאי - קיצור דרך רגולטורי משמעותי.

2. מקורות מימון (פיקדונות) - היכולת לגייס פיקדונות מהציבור ולהשתמש בהם למתן אשראי, במקום להסתמך על קווי אשראי יקרים מבנקים אחרים.

3. מודל ה-Equal Sharing - בנק אש מכוון למודל מהפכני שבו הוא מחלק 50% או יותר מהכנסות הריבית על העו"ש ישולמו חזרה ללקוח.

עבור ישראכרט, זהו מגנט לגיוס לקוחות חדשים בעלויות שיווק אפסיות. עבור הבנק הבינלאומי, הרכישה של 15% מהטכנולוגיה היא "תעודת ביטוח" וניסוי מעבדתי. הבנקים הגדולים מבינים שהם חייבים להחליף את הליבה הטכנולוגית שלהם. במקום לפתח לבד, הם קונים גישה לטכנולוגיה של האיש שהמציא מחדש את הסייבר.

 המטרה של ניר צוק: הבנק כאמצעי, ה-OS המהות

מי שמכיר את ניר צוק יודע שהוא לא בנה את הקריירה שלו על "שירות לקוחות" בבנקאות קמעונאית. צוק הוא איש של תשתיות. האסטרטגיה שלו כאן מזכירה את זו של אמזון עם AWS - הם בנו תשתית מחשוב כדי לשרת את החנות שלהם, ואז גילו שהתשתית שווה פי כמה מהחנות עצמה.

• רשות המסים מבהירה: כך תשפיע רפורמת ריווח מדרגות המס על תיאומי המס לשנת 2026
• מחשבון: כמה תקבל בחל״ת?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

לדעתי, הקמת בנק אש בישראל הייתה בדיקת היתכנות כדי למכור מערכת הפעלה בנקאית לבנקים בגרמניה, ארה"ב או יפן. צוק היה צריך להראות שהיא עובדת ב"עולם האמיתי", תחת רגולציה מחמירה. עכשיו, כשישראכרט קונה את פעילות הבנק, צוק מתפנה לעשות את מה שהוא יודע הכי טוב - פיתוח ושידרוג התוכנה לסטנדרט עולמי חדש. הוא משאיר לעצמו את הבעלות העיקרית על חברת הטכנולוגיה eOS, כשהוא חמוש בנזילות מהעסקה ובתמיכה של גופים מוסדיים ובנקים מקומיים.

הפוטנציאל קדימה - בנקאות ללא בנקאים החזון ארוך הטווח של eOS הוא הפיכת הבנקאות למוצר "מדף" טכנולוגי. בעתיד, כל חברת ענק תוכל להציע שירותים בנקאיים מלאים על גבי התשתית של eOS. שוק ה-Core Banking העולמי נאמד בעשרות מיליארדי דולרים.

בישראל, המיזוג עם ישראכרט עשוי ליצור את הבנק הגדול הבא תוך עשור, בזכות בסיס הלקוחות הקיים, היכולת להציע שירותים יצירתיים ויעילים וכמובן - ריביות תחרותיות שנגזרות מיעילות טכנולוגית.

סופה של תקופת ה"ברזלים"

העסקה שהוכרזה אתמול מסמנת את המעבר של הפינטק הישראלי משלב האפליקציות לשלב התשתיות.

לצרכן - הבנקאות בישראל הופכת למלחמה על יעילות.

למשקיע - ישראכרט הופכת מחברת כרטיסי אשראי ל"טק-בנק".

לשוק - ניר צוק שוב הוכיח שהדרך הכי טובה לנצח במשחק היא לבנות את המגרש.

השורה התחתונה: בנק אש אולי נמכר, אבל eOS רק התחילה את הדרך. אם המערכת הזו תהפוך לסטנדרט בבנקים נוספים בעולם, העסקה של אתמול תיראה בעוד חמש שנים כמו אחת הקניות החכמות ביותר בהיסטוריה של הבנקאות בישראל.

הכותב הוא יזם ומשקיע פרטי, לשעבר בכיר בתחום ההייטק ומנכ"ל של מספר חברות, פרטיות וציבורית. האמור במאמר משקף דעה אישית בלבד, אין אחריות לנתונים המוצגים והמאמר אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או המלצה לפעולה כלשהי.