אורסולה פון דר ליין EU
צילום: Mauro Bottaro

עוד דחיפה לאנרגיה מתחדשת - ב-EU מתכננים הנפקת אג"ח יעודיות

באיחוד האירופי רוצים לממן 30% מתכנית התמריצים שהוכרזה בהיקף של 750 מיליארד יורו באמצעות "אג"ח ירוקות" - מה זה אג"ח ירוקות?
ערן סוקול | (2)
נושאים בכתבה אנרגיה ירוקה

האיחוד האירופי יתמוך בשווקים בהיקף חסר תקדים בשנה הבאה ובכוונתו לגייס 30% מהכספים באמצעות "אגרות חוב ירוקות", כך לדברי נשיאת הנציבות האירופית, אורסולה פון דר ליין.

27 מדינות האיחוד האירופי הסכימו ביולי ללוות 750 מיליארד יורו (891 מיליארד דולר) בשווקים הציבוריים החל משנת 2021, כאשר הרעיון הוא להשתמש בכספים אלה לצורך השקעה במגזרים שונים ברחבי האיחוד האירופי ובכך לסייע להם להתאושש ממשבר הקורונה.

"אנחנו מובילים עולמיים במימון הירוק והמנפיקים הגדולים ביותר של איגרות חוב ירוקות ברחבי העולם", אמרה פון דר ליין למחוקקים בבריסל. "ואני יכולה היום להודיע ​​שאנחנו נקבע יעד של 30% מ-750 מיליארד האירו של ה-NextGenerationEU אשר יגויסו באמצעות אג"ח ירוקות".

איגרות חוב ירוקות הן מכשיר פיננסי המיועד לגיוס כסף למימון פרויקטים הקשורים לשינויי אקלים או לאיכות הסביבה.

למרות ההצהרה באה ממקום חיובי, כלומר המטרה היא לעזור להפוך את העולם למקום "ירוק" יותר, ההצהרה גרמה להרמת גבות, שכן אין עדיין סטנדרט לגבי מה בדיוק נחשב "ירוק".

פון דר ליין הודיעה ​​גם כי על האיחוד האירופי להפחית את פליטת הפחמן ב-55% לפחות לפני 2030, ולא ב-40% בהתאם ליעד שהוגדר בעבר.

"אני מכירה בכך שהעלייה הזו מ-40 ל-55 היא יותר מדי עבור חלק מהאנשים, ולא מספיקה עבור אחרים. אך הערכת ההשפעה שלנו מראה בבירור כי הכלכלה והתעשייה שלנו יכולים לעמוד ביעד הזה", אמרה.

האנליסטים לעומת זאת, מטילים ספק אם האיחוד האירופי יכול לעמוד ביעד הזה.

לדברי גונטרם וולף, מנהל צוות החשיבה של Bruegel, הענפים שיכולים לעבור ביתר קלות לדרך בת קיימא יותר עשו זאת, אך "החלק הקשה" מגיע כעת כאשר מבקשים מענפי התחבורה, התעשייה וחברות התעופה להפחית את הפליטות.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    רק אצלנו זבל של ממשלה שמעדיפה נפט וגז במקום שמש בלי סוף (ל"ת)
    יואל 16/09/2020 17:20
    הגב לתגובה זו
  • שמוליק 22/09/2020 22:18
    הגב לתגובה זו
    כל מקום שהתחיל עם השמש המחיר למשתמש הביתי ותעשיתי קפץ פי כמה. סולארי זה פרזיט על רשת החמשל. שים אצלך על הגג ותתנתק מחברת החשמל אם זה כל כך טוב.
אסדת נפט
צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.

אסדת נפט
צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.