יום דרמטי בשוק המט"ח: הדולר מנפץ את הרמה של 3.60, והראלי באירו נמשך
היחלשות השקל נמשכת היום ואף מחריפה. השער היציג של הדולר זינק 0.5% הדולר ולראשונה מזה חודשיים וחצי נקבע מעל לרמה של 3.60 שקלים. שערו של האירו נקבע בעלייה של 0.86% וכבר מגרד את הרמה של 4.30 שקלים, כלומר משלים מהלך עליות של כמעט 13% מאז מארס האחרון. לאחר קביעת היציגים, הדולר והאירו ממשיכים להתחזק מול השקל במסחר הרציף.
מבחינת בנק ישראל, מדובר כמובן בחדשות טובות מאוד. השקל משלים כעת היחלשות של סביב 5% מול הסל וזאת מאז מארס האחרון. עבור היצואנים זה כמו אוויר לנשימה. ורק נזכיר כי עד ההיחלשות הנוכחית, השקל רשם מהלך התחזקות של 20% מול סל המטבעות מאז אמצע 2014, זו הייתה התחזקות שפגעה קשות ביצואנים והביאה את בנק ישראל להתערב בצורה מאסיבית בשוק המט"ח.
דולר רציף אירו רציף
בסקירה של כלכלני אגוד מהבוקר נכתב כי "היחלשות השקל היא לאור ירידת תשואות חדה יותר בישראל, כשתשואת אג"ח ממשלתי שקלי 10 שנים ירדה מכ-1.92% לכ-1.8% ותשואת אג"ח 10 שנים ארה"ב ירדה מ-2.31% לכ- 2.27% כשהפער השלילי בין תשואת אג"ח 10 שנים ארה"ב לתשואת אג"ח 10 שנים ישראל גדל למינוס 0.46%, כשעלייה בפערי הריביות מעלה את אטרקטיביות הדולר".
- 7.משה 04/08/2017 17:27הגב לתגובה זושאמר שהדולר בדרך ל........ 3.43
- מה העניין 05/08/2017 21:42הגב לתגובה זוכרגע כל המפסידנים של טבע קנו דולרים כדי להמשיך להפסיד כי ככה הם רגילים.
- 6.שוסטק חיל הים 04/08/2017 16:39הגב לתגובה זולברוח מהשקל ומהר.
- ירחמיאל 04/08/2017 17:34הגב לתגובה זושוסטק זה סבר אליעזר
- 5.ממנית טבע לדולר = מהפח אל הפחת (ל"ת)עברו 04/08/2017 15:56הגב לתגובה זו
- 4.קנו בנקים אלוני חץ ובזק. תעיפו אל על וכיל (ל"ת)רפי 04/08/2017 15:38הגב לתגובה זו
- 3.נתתי לכם מתנות קסם לונד דאקס. בנקים (ל"ת)קובי 04/08/2017 15:35הגב לתגובה זו
- 2.רון 04/08/2017 11:47הגב לתגובה זומוכרים שקלים וקונים דולר ויורו גם אני עשיתי את זה
- 1.אורן 04/08/2017 10:58הגב לתגובה זוהתיקון האמיתי בוול סטריט יתחיל אחרי שתסתיים עונת הדוחות.
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף -0.11% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
