שחרור החסימה - האם אכן מניית טבע תסבול מלחץ מכירות כבד בטווח הקצר?
טבע היום זה קורה. מניות טבע -2.23% שמוחזקות בידי אלרגן משתחררות מחסימה. בתחילת אוגוסט אשתקד השלימה טבע את רכישת החטיבה הגנרית של אלרגן וזאת בתמורה ל-33.3 מיליארד דולר במזומן ועוד 100 מיליון מניות (9.9% ממניות טבע) שחסומות למכירה למשך שנה. היום, כאמור, החסימה משתחררת ואלרגן יכולה למכור את המניות בשוק.
כאשר הושלמה העסקה, שווי מניות טבע שעברו לידי אלרגן עמד על 5.3 מיליארד דולר. 12 חודשים לאחר מכן ומפולת של כ-40%, כעת מניות טבע שמוחזקות בידי טבע שוות רק 3.2 מיליארד דולר. כלומר, אלרגן כבר מופסדת מעל 2 מיליארד דולר. מנכ"ל אלרגן הבהיר מספר פעמים כי אלרגן אינה מתכוונת להיות משקיעה אסטרטגית בטבע, כלומר תשאף לממש את ההחזקה. בראיון שנתן קצת אחרי השלמת העסקה, אמר מנכ"ל אלרגן כך: "אנחנו צריכים להחזיק במניות לפחות לשנה מיום סגירת העסקה בתחילת אוגוסט 2016, אבל אנחנו לא חברת השקעות. אנחנו נמכור את המניות בשיתוף פעולה עם טבע ובלי לפגוע במחיר המניה". השאלה כעת היא כיצד זה יקרה והאם אכן אלרגן תימנע מהשפעה על שער המניה בהיותה בעלת המניות הגדולה ביותר בטבע כיום.
בשיחה עם Bizportal אומר היום האנליסט סטיבן טפר מ-IBI כי "לאלרגן יש מזומן בקופה והיא גם ביצעה מספר רכישות לאחרונה. אמנם יש לחברה כוונה להיפגש עם המזומנים של עסקת טבע אבל אני לא מזהה שם לחץ לביצוע מכירת המניות תוך זמן קצר, מעבר לכך ששחרור הסחורה בזמן קצר זה יהיה כמו לירות לעצמם ברגל. אלרגן יכולה בקלות לבצע את מכירת המניות במהלך של חודשיים-שלושה ובהתאם למחזורי המסחר בטבע בוול סטריט ובישראל הסחורה שלהם תיספג בשוק ללא השפעה מהותית על שער המניה".
האנליסט יונתן קרייזמן מירושלים ברוקראז' נשמע פחות בטוח לגבי כוונותיה של אלרגן בכל הקשור למימוש מניות טבע. "מנכ"ל אלרגן אמנם הצהיר בעבר כי מימוש המניות יהיה בשיתוף פעולה עם טבע ומבלי לפגוע בשער המניה, אבל כבר ראינו חברות שמפרקות החזקות ללא שיקולים פיננסים. ועדיין, למרות האתגרים הרבים, אנו נותרים חיוביים על המניה מתוך שיקולים של תמחור". קרייזמן שמחזיק במחיר יעד של 42 דולר אומר בעניין התחרות לקופקסון כי תחזיות השוק למומנטה מגלמות השקה במהלך הרבעון האחרון של השנה וכי מסתמן שמה שהיה נראה כאיום מידי מצד מיילן מתרחק לעת עתה. לדבריו, תסריט של מכתב דחייה מה-FDA יעכב את מיילן לכל הפחות בשישה חודשים וכעת מצפים לפרטים נוספים והבהרות בשיחת הועידה של מיילן ב-9 באוגוסט.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד אומר קרייזמן: "מלבד שאלת הקופקסון אנו רואים מספר גורמים משפיעים ברבעונים הקרובים. לחיוב - טבע צפויה להתחיל רצף של השקות גנריות משמעותיות. במהלך 2017 רייטאז (1,100 מ'), בדצמבר הויאגרה בבלעדיות ו-Viread (מכירות מקור 1,500 מ' ו-1,200 בהתאמה) וב-2018 תיתכן השקה משמעותית של Truvada בבלעדיות (3,100 מ'). בנוסף, נתוני מכירות טובים של Austedo (הושק במהלך 2Q) עשויים לספק אינדיקציה חיובית לגבי פוטנציאל התרופה בהמשך הדרך. הגורמים השליליים - פקיעת המגבלה ב-1.8 המאפשרת לאלרגן לממש את האחזקה בטבע (9% ממניות החברה) והמשך אי הוודאות סביב איתור מנכ"ל חדש. להערכתנו יהיה קשה לטבע להנמיך ציפיות לאחר מה שמסתמן כ"כמעט" גיוס של מנכ"ל אסטרה זנקה".
לקראת הדו"חות: טבע תפרסם מחר את דו"חותיה לרבעון השני ולפי ממוצע התחזיות של yahoo finance צפויה להציג רווח של 1.07 דולר למניה על הכנסות של 5.73 מיליארד דולר. בשוק צפויים להתמקד בין היתר במחירי הגנריקה, בהשפעת ההשקות שבוצעו לאחרונה, בהתקדמות הסינרגיות עם חטיבת הגנריקה שנרכשה מאלרגן (ובעניין זה ההתייעלות הכללת עולמית שמבצעת טבע) וכמובן בשאלת המנכ"ל החדש. במסמך שהוציאו בברקליס לקראת הדו"חות נכתב כי בין הדברים שהכי חשוב מבחינתם זה סוגיית המנכ"ל החדש וסמנכ"ל הכספים החדש, התייחסות למחירי הגנריקה והתייחסות לסינרגיות עם החטיבה שנרכשה מאלרגן כאשר הצפי היה ל-1.5 מיליארד דולר השנה.
בעניין המנכ"ל: 20 יום מאז נפוצו הדיווחים על כך שפסקל סוריו מאסטרהזנקה הוא המנכ"ל הבא של טבע, כל הודעה רשמית בעניין לא יצא מאף אחת מהחברות ולפי שעה גדלים הסיכויים כי מדובר היה בשמועות בלבד (בברקליס נשמעים משוכנעים כי סוריו נשאר באסטרהזנקה). ועדיין, מבחינת טבע השמועות הללו יצרו רף גבוה מאוד ואולי אף בעייתי. אם לא סוריו, אז בשוק מצפים כעת מטבע להביא מנכ"ל שיהיה לפחות במעמדו, כלומר מהשורה הראשונה של תעשיית התרופות העולמית. כל בחירה במנכ"ל שפחות מכך, עלולה להביא לאכזבה וללחץ על המניה. סוג של מילכוד.
- ג׳ין מרחיבה פעילות ביטחונית עם הזמנה נוספת של כ-4.4 מיליון שקל
- גילת טלקום עם עסקה בשווי 5 מיליון שקל אחרי תקופה שקטה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
נציין כי האנליסטים בג'פריס קבעו בשבוע שעבר את מחיר היעד לטבע על 33 דולר ואת ההמלצה על 'החזק'. כמה ימים קודם לכן קבעו האנליסטים בקרדיט סוויס את מחיר היעד לטבע על 39 דולר ואת ההמלצה על 'קניה'.
גרף מניית טבע בוול סטריט ב-12 החודשים האחרונים:
- 2.הפרופסור 02/08/2017 16:33הגב לתגובה זוטבע הולכת לסבול מלחץ מכירות בטווח הקרוב. עד שהמצב יתחיב ןימונה מנכ"ל חדש הסיכון עולה על הסיכוי. יש אלטרנטיבות טובות יותר לפחות בחודשים הקרובים
- 1.אנונימי 02/08/2017 15:22הגב לתגובה זוקניה בטוחה למי שמבין חשבונאות בתוספת צפי השקות התרופות זו קניה בטוחה,טבע תציג דו"ח טוב מעל הצפי קבלו רמז,מנכ"ל יהיה בחודש הקרוב,תופתעו בעל שם עולמי בתחום הרפואה ועם ניסיון בינלאומי וגם סמנכ"ל כספים יומנה זה כבר בישורת בישורת האחרונה.יש תוכנית התייעלות, אקטוויס תביא מכיירות של מעל 1.5מיליארד דולר ,הקופקסון לא יפגע גם אם יהיה מתחרות תמהיל התרופה ב-40 מ"ג מוכיחה את עצמה וכן עדיפה על החולים ועל מרב הרופאים יהיה בעתיד בשלבי פיתוח קופופסון 80 מ"ג ,תוסיפו לזאת צנרת עתידית של 960 תרופות חדשות כ-50 עד 60 יובאו לאישור השנה, טבע תשיק הרבה תרופות חדשות חלקן השנה ורובן בשנה הבאה.הכנסות מעל 26 מיליארד דולר ועוד היד נטויה באם יהיו השקות חדשות שמוערכות במאות מילוני דולרים ב-5 השנים הקרובות , טבע מובילה בתחום זה ועדיפה בהפרש ניכר מעל כול המתחרות , חברת טבע מתקנת את כול הליקויים יותר בקרה החלפת דירקטוריון ועוד יהיו רק חדשות טובות,המניה מתומחרת כבר בכול התרחישים ,מה שנשאר להחזיר את אמון המשקיעים ,טבע הולכת דרך חדשה דף חדש,מכפיל רווח נמוך מאוד ביחס לשאר המדדים גם למדד סקטור הפארמה,זו דעתי לא ממליץ.
הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות
כשהשוק נלחץ מכותרות על מכסים, הציבור לא מחכה בצד, הוא נכנס בירידות, מעדיף יותר קרנות סל, ומוסיף זהב כדי להוריד תנודתיות
הציבור בשוק ההון האמריקאי נשאר פעיל גם בימים שבהם המדדים זזים בחדות ולא מתרגש מכותרות ורעש בחדשות. בזמן שהמדדים מטפסים לשיאים, הדפוס שאנחנו רואים שוב ושוב הוא הכניסה המהירה לקניות דווקא ברגעים של ירידות חדות, בלי לחכות שהאבק ישקע.
נתונים של בנקים וחברות מעקב מצביעים על עלייה חדה בפעילות הציבור ביחס לשנה שעברה. לפי הערכות של ג’יי פי מורגן צ’ייס JPMorgan Chase & Co היקף הזרימות של משקי הבית לשוק האמריקאי גבוה ביותר מ-50% לעומת השנה שעברה, וגם גבוה מהיקפים שנרשמו בגל המסחר הוויראלי בתחילת העשור. במקביל עולה המשקל של קרנות סל בתוך הפעילות של הציבור, במיוחד מהאביב ואילך. זה מקטין תלות במניה אחת ומגדיל חשיפה רחבה.
התוצאה היא שוק שמגיב אחרת ללחץ. כשחלק מהכסף המוסדי מצמצם סיכון מהר, הציבור לא בהכרח הולך איתו, ולעיתים הוא מייצר את הביקוש הראשון שמרים את המחירים מהרצפה.
אפריל הופך למבחן לחץ והציבור קונה בזמן שהשוק מתפרק
האירוע של השנה, שמזקק את הסיפור ומבליט את הדפוס, מתרכז בשבוע הראשון של אפריל, אחרי הצגת תוכנית מכסים רחבה ב-2 באפריל על ידי הנשיא דונלד טראמפ, מהלך שקיבל בבית הלבן את הכינוי יום השחרור. החשש המיידי בשוק נגע לעליית מחירים, לחץ אינפלציוני ופגיעה ברווחיות של חברות, והתגובה היתה מכירה חדה מצד שחקנים גדולים.
- מניות הכריה מתאוששות, טסלה מוסיפה 0.6% - מה עושים החוזים העתידיים?
- השביתה ששיתקה את המשק הישראלי לשבועיים ואיך נסגר יום המסחר האחרון של 2022
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דווקא שם הציבור נכנס באגרסיביות. ב-3 באפריל נרשמו קניות נטו חריגות בהיקף של מעל 3 מיליארד דולר במניות לפי מדידות של ואנדה טראק, ובמדידה רחבה יותר שכללה גם מניות וגם קרנות סל המספר הגיע סביב 4.7 מיליארד דולר. זה קרה באותו יום שבו מדד ה-S&P 500 ירד בערך 5% ומדד נאסדק נחלש עוד יותר, והקניות נמשכו גם ביום שלאחר מכן למרות ירידות נוספות.
ג׳ין מרחיבה פעילות ביטחונית עם הזמנה נוספת של כ-4.4 מיליון שקל
החברה משכפלת פעילות במגזר הבטחוני, מקדמת פרויקטים אזרחיים ומעמידה פלטפורמה ארגונית בגרסה רחבה יותר
ג׳ין טכנולוגיות ג'ין טכנולוגיות 6.27% , שמפתחת פלטפורמה מאובטחת להטמעה וניהול של יישומי בינה מלאכותית בארגונים גדולים, עם דגש על שילוב בתוך מערכות קיימות ובקרה תפעולית כמו ניהול מודלים, הרשאות ואנליטיקה, מקבלת הזמנה נוספת מלקוח קיים מהזירה ביטחונית, בהיקף של כ-4.4 מיליון שקל. ההזמנה נועדה לספק שירותי בינה מלאכותית על גבי פלטפורמת החברה לאורך שנה. השירות כולל פיתוח, התאמה והטמעה של יכולות AI לצד ליווי מקצועי במסגרת תשתית אבטחה גבוהה שמוגדרת כחלק מתפעול שוטף בארגון.
העסקה המתמשכת נרשמת כשלב נוסף בהרחבת הפעילות של החברה מול גופים ביטחוניים וממשלתיים. במסגרת זו ג׳ין הקימה חברת בת ייעודית שתתמקד בפיתוח ויישום פתרונות בינה מלאכותית לגופים אלה בישראל ובחו״ל, וציינה כי החלה בגיוס עובדים לצורך פעילות זו.
מניית ג׳ין טכנולוגיות נסחרת בבורסה בתל אביב לפי שווי שוק של כ-265 מיליון שקל ונסחרת בין 5-6 שקל למניה. בחודש האחרון עלתה המניה בכמעט 55%, מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-126%, וב-12 החודשים האחרונים נרשמה
עלייה מצטברת של כ-145%.
על ההזמנה ומה היא מייצרת בפועל
היקף השירות שנמכר אינו מוגבל רק לרכיב טכנולוגי נקודתי אלא כולל תשתית תפעולית רחבה. השירותים שנכללים בהסכם מתמקדים בהטמעה של יכולות AI בתוך מערכות קיימות של הלקוח, כולל ניהול מודלים, בקרה תקציבית, אנליטיקה, חוויית משתמש ויצירת סוכנים אינטגרטיביים לתוך סביבת הלקוח.
עבור לקוחות ביטחוניים, הדגש של העסקה הוא לא רק על היכולות של הפלטפורמה עצמה אלא על יכולת להפוך אותה לכלי עבודה מובנה בארגון, עם תשתית גישה מבוקרת וניטור שימוש שמתחבר לדרישות אבטחה ורגולציה פנימיות. במסגרת הזו, השירות הוא רב-שכבתי, מתחיל בפיתוח ובהטמעה וממשיך בליווי לאורך הזמן.
