מניית נדל"ן בהמלצת תשואת יתר - עם אפסייד של 16%
ביג 0.86% מסכמת את הרבעון השני של 2015 עם רווח נקי המיוחס לבעלי המניות כ-164.19 מיליון שקל, זאת לעומת כ-36.8 מיליון שקל אשתקד, גידול של כ-346%. ה-FFO של החברה הסתכם בכ-57 מליון שקל, לעומת כ-41.4 מיליון שקל ברבעון השני אשתקד. ההכנסות מהשכרה, דמי ניהול ואחרות הסתכמו בכ-120 מיליון שקל, לעומת כ-79.5 מיליון שקל אשתקד, גידול של כ-51%.
עיקר הגידול מקורו בפעילות החברה בארה"ב הן בעקבות רכישת מרכזים חדשים אשר תרמו לגידול כ-12 מיליון שקל והן מהכנסות המרכזים שהחברה החלה לאחד בדוחותיה הכספיים לאחר פיצול הנכסים שהוחזקו במשותף עם קימקו אשר תרמו להכנסות סך של כ-44 מיליון שקל. בנוסף החברה הכירה ברבעון השני לשנת 2015 בהכנסות שכירות ודמי ניהול בגין ביג פאשן אשדוד אשר נפתח בסוף חודש מרץ,2015 בסך של כ- 9 מיליון שקל, יתרת הגידול מקורו בתחלופה טבעית של שוכרים וחידוש חוזי שכירות בדמי שכירות גבוהים יותר.
הרווח הגולמי של החברה הסתכם בכ-91.2 מיליון שקל, לעומת כ-57.95 מיליון שקל אשתקד, גידול של כ-57%. הרווח התפעולי הסתכם בכ-340 מיליון שקל, לעומת כ-78.7 מיליון שקל אשתקד.
האנליסטית ברורית פיין מלידר שוקי הון סקרה את דוחות החברה ואמרה: "ביג נמצאת בתקופת ייזום של מרכזים חדשים בישראל ורכישת מרכזים נוספים בארצות הברית, דבר שבא לידי ביטוי ויבוא בעתיד בצמיחה בהכנסות והחברה ובגידול ברווחיות. בשנה הקרובה צפויים שני פרויקטים נוספים להיכנס להנבה ולתרום לחברה - ביג צ'ק פוינט וביג פאשן ירכא. כמו כן, החברה רכשה ביולי קרקע בגלילות אשר עליה יוקם מתחם פאשן ביג גלילות ובנייני משרדים. בנוסף, ביג פועלת לשינוי תב"ע למגורים בקרקע בקניאל. בתחילת החודש ביג הודיעה כי היא ומגה אור הגישו יחד הצעה לרכישת נכסי גזית ישראל במשותף עם שני גופים מוסדיים, ככל הידוע פסגות והראל. נציין כי בעקבות השלמת ביג פאשן אשדוד, החשיפה של החברה לתחום מרכזי קניות מוטי אופנה עלתה מעט. בינתיים החברה ממשיכה לדווח על שיפור בפעילות בישראל והן בארה"ב ונערכת לפתיחה של מרכזי קניות נוספים".
- מנכ״ל ביג: "הפדיונות בגלילות חזקים בכל ימות השבוע - לא רק בסופי שבוע"
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פיין מסבירה כי מניית החברה נסחרת לאחר הרבעון ב-1.04 על ההון העצמי. "ההון העצמי של החברה משקף שיעור היוון בישראל של כ-8% וכ-6.2% בארצות הברית, כאשר להערכתנו מדובר בשיעורי היוון שמרניים מאד בישראל. תשואת ה - FFO הנגזרת מהשוק גבוה עומדת על 9% . רמת המינוף של החברה אינה נמוכה (יחס חוב ל- Cap של
64%) אולם נוכח איכות תיק הנכסים, אנו לא חושבים שמדובר בסיכון גבוה".
לאור האמור, בלידר ממשיכים להמליץ על המניה בתשואת יתר במחיר יעד של 230 שקל, הגבוה בכ-16% מהמחיר הנוכחי העומד על כ-197.6 שקל למניה. "נוסיף ונציין כי החברה מציגה גידול עקבי בכל הפרמטרים העיקריים וכי אנו סבורים כי הנהלת החברה נוקטת
בצעדים נכונים לאורך שנים לשם יצירת ערך לבעלי מניותיה".
- 1.איילי 02/09/2015 16:27הגב לתגובה זומעניין שלא טרחתם להזכיר שרוב הרווח נבע משערוכים , בנטרול השערוך החברה בכלל היתה מפסידה 2.4 מיליון שקל ברבעון...
יאיר לפידות, מייסד ומנכ”ל משותף, בית ההשקעות ילין לפידות צילום: שלומי יוסף"אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
"הזינוקים הם לא ברי-קיימא וכולם יודעים את זה": בוועידה הכלכלית של ביזפורטל יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף של ילין לפידות מסביר למה העליות האחרונות בשווקים לא יחזיקו מעמד, הוא מצביע על ״קאפקס״ עצום בתשתיות AI, על עסקאות מנופחות בין חברות הטק, ועל זה שכולנו צריכים להיות מוכנים לתיקון שיחזיר את השוק לפרופורציות; וגם: על ההטיה של הבורסה המקומית לפיננסים ונדל״ן
ילין לפידות בזמן שהבורסות בעולם שוברות שיאים והמדדים בארה״ב רושמים שלוש שנים רצופות של עליות דו-ספרתיות, יאיר לפידות, מייסד ומנכ״ל משותף של ילין לפידות, רוצה שנעצור רגע את המסיבה ונסתכל על העובדות. זה קורה במושב מיוחד בוועידה הכלכלית של ביזפורטל. הועידה השביעית הכלכלית נערכת הפעם בסימן של ההתאוששות ממלחמה בת שנתיים, הבורסה זינקה, המשק גילה חסינות אבל השאלה מה הלאה?
באולם שהמה מפה לפה יכולתם להרגיש את הדואליות הזאת. כמו המיקרוקוסמוס של הכלכלה הישראלית שהתנקזה לאולם הכנסים במתחם הבורסה. מצד אחד, כלכלנים כמו פרופ’ אמיר אקשטיין הציגו נתונים מדאיגים. הפריון נפגע, יש תלות מוגברת בייצוא הביטחוני כשבתווך מעמד הביניים נשחק. אבל מצד שני, יש גם את הצד האחר, מי שמגיע מהשטח וחושב שהמצב לא כזה גרוע. צביקה שווימר, מנכ״ל אלקטרה צריכה, הציג תמונה מעורבת הוא אומר לנו שלמרות המציאות הביטחונית המאתגרת שהייתה כאן, הצריכה בישראל לא נעצרה. אבל זה לא בהכרח כי יש לנו ברירות - "אנחנו חיים באי צרכני" הביקושים כאן קשיחים (ברמת הצריכה הקמעונאית) גם בזכות ילודה גבוהה ״200 אלף תינוקות בשנה זה כמו עיר חדשה״ הוא חושב שחברות קמעונאות ימשיכו לצמוח גם כשהגרפים המאקרו-כלכליים יציירו תמונה יציבה פחות. להרחבה - ״אלקטרה צריכה תצמח בקצב של 10-15% בשנה״
הדיון מתקדם. לבמה עולה יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות. גם הוא מתחבר לדואליות שהזכרנו. צריכים להיות זהירים ממה שראינו בבורסה ולא רק פה בארץ. הוא מציע לנו נקודת מבט מפוכחת על מה שהניע את הראלי האחרון וגם על מה שעלול לעצור אותו. הוא לא ״דובי״ על השוק, ההתרסקות אינה בהכרח מעבר לפינה, אבל אם אתם חושבים שהמגמה הזאת תימשך עוד שנים אפילו עוד שנה אתם מתעלמים מההיסטוריה.
"אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.
- ילין לפידות עם תוצאות שיא: היקף הנכסים על 150 מיליארד שקל - רווח של 108 מיליון שקל במחצית
- מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - כל התוצאות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז מה עושים? לפידות חושב שזה לא הזמן להגדיל חשיפה מנייתית. אם אתם מאלו שלא תרדמו בלילה בתיקון עמוק, חלק ממכם צריכים אפילו לשקול להקטין. “העליות האחרונות גרמו להרבה אנשים להרגיש שזה ‘רק עולה’. זה לא עובד ככה. ככל שהעליות נמשכות בקצב הזה - ככה אני יותר מודאג”.
יאיר לפידות, מייסד ומנכ”ל משותף, בית ההשקעות ילין לפידות צילום: שלומי יוסף"אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
"הזינוקים הם לא ברי-קיימא וכולם יודעים את זה": בוועידה הכלכלית של ביזפורטל יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף של ילין לפידות מסביר למה העליות האחרונות בשווקים לא יחזיקו מעמד, הוא מצביע על ״קאפקס״ עצום בתשתיות AI, על עסקאות מנופחות בין חברות הטק, ועל זה שכולנו צריכים להיות מוכנים לתיקון שיחזיר את השוק לפרופורציות; וגם: על ההטיה של הבורסה המקומית לפיננסים ונדל״ן
ילין לפידות בזמן שהבורסות בעולם שוברות שיאים והמדדים בארה״ב רושמים שלוש שנים רצופות של עליות דו-ספרתיות, יאיר לפידות, מייסד ומנכ״ל משותף של ילין לפידות, רוצה שנעצור רגע את המסיבה ונסתכל על העובדות. זה קורה במושב מיוחד בוועידה הכלכלית של ביזפורטל. הועידה השביעית הכלכלית נערכת הפעם בסימן של ההתאוששות ממלחמה בת שנתיים, הבורסה זינקה, המשק גילה חסינות אבל השאלה מה הלאה?
באולם שהמה מפה לפה יכולתם להרגיש את הדואליות הזאת. כמו המיקרוקוסמוס של הכלכלה הישראלית שהתנקזה לאולם הכנסים במתחם הבורסה. מצד אחד, כלכלנים כמו פרופ’ אמיר אקשטיין הציגו נתונים מדאיגים. הפריון נפגע, יש תלות מוגברת בייצוא הביטחוני כשבתווך מעמד הביניים נשחק. אבל מצד שני, יש גם את הצד האחר, מי שמגיע מהשטח וחושב שהמצב לא כזה גרוע. צביקה שווימר, מנכ״ל אלקטרה צריכה, הציג תמונה מעורבת הוא אומר לנו שלמרות המציאות הביטחונית המאתגרת שהייתה כאן, הצריכה בישראל לא נעצרה. אבל זה לא בהכרח כי יש לנו ברירות - "אנחנו חיים באי צרכני" הביקושים כאן קשיחים (ברמת הצריכה הקמעונאית) גם בזכות ילודה גבוהה ״200 אלף תינוקות בשנה זה כמו עיר חדשה״ הוא חושב שחברות קמעונאות ימשיכו לצמוח גם כשהגרפים המאקרו-כלכליים יציירו תמונה יציבה פחות. להרחבה - ״אלקטרה צריכה תצמח בקצב של 10-15% בשנה״
הדיון מתקדם. לבמה עולה יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות. גם הוא מתחבר לדואליות שהזכרנו. צריכים להיות זהירים ממה שראינו בבורסה ולא רק פה בארץ. הוא מציע לנו נקודת מבט מפוכחת על מה שהניע את הראלי האחרון וגם על מה שעלול לעצור אותו. הוא לא ״דובי״ על השוק, ההתרסקות אינה בהכרח מעבר לפינה, אבל אם אתם חושבים שהמגמה הזאת תימשך עוד שנים אפילו עוד שנה אתם מתעלמים מההיסטוריה.
"אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.
- ילין לפידות עם תוצאות שיא: היקף הנכסים על 150 מיליארד שקל - רווח של 108 מיליון שקל במחצית
- מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - כל התוצאות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז מה עושים? לפידות חושב שזה לא הזמן להגדיל חשיפה מנייתית. אם אתם מאלו שלא תרדמו בלילה בתיקון עמוק, חלק ממכם צריכים אפילו לשקול להקטין. “העליות האחרונות גרמו להרבה אנשים להרגיש שזה ‘רק עולה’. זה לא עובד ככה. ככל שהעליות נמשכות בקצב הזה - ככה אני יותר מודאג”.
