דו"חות פוקס: הרווח זינק 136%, בשל פתיחת חנויות ותיזמון חג הפסח
חברת פוקס פרסמה היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2013, והציגה גידול משמעותי מאוד בשורה העליונה (ההכנסות), כמו גם בשורת התחתונה (הרווח). הכנסות החברה זינקו ב-40.4% ל-256.4 מיליון שקלים, זאת מרמה של 182.7 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד. הסיבה לגידול החדה הינה תיזמון חג הפסח שנפל השנה במלואו ברבעון הראשון בעוד בשנה שעברה נפל במלואו ברבעון השני. כמו כן, מהדו"חות עולה כי החברה פתחה 10 סניפים נוספים של רשת אמריקן איגל ועוד 5 סניפים נוספים של המותג פוקס, הדבר תמך כמובן בגידול במחזור המכירות. למרות הגידול הדרמטי בהכנסות וברווח, ניתן לראות כי פוקס מתמודדת עם סיטואציית שוק מאתגרת ונאלצת לשלם ברווחיות. הרווח התפעולי של פוקס הסתכם ברבעון הראשון על 10.9%. אמנם מדובר בעלייה משמעותית לעומת רווח תפעולי של 6.3% ברבעון המקביל אשתקד, אך אולי נכון יותר להשוות לרבעון השני ב-2012 (אז חל חג הפסח) וברבעון זה הרווחיות התפעולית עמדה על 14.9%. נציין כי ברבעון הרביעי של 2012 הרווחיות התפעולית הייתה גבוה מ-13%. הרווח הנקי של פוקס הסתכם ברבעון הראשון של 2013 ב-18 מיליון שקלים, זאת לעומת רווח של 7.5 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד. מניית פוקס רשמה מתחילת השנה מהלך עליות של 43% ונסחרת כעת לפי שווי של 844 מיליון שקלים. נציין כי מניית קסטרו עלתה בשנה האחרונה ב-54% לשווי של 582 מיליון שקלים.
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
