לפידות קפיטל: ירידה קלה ברווח הנקי וזינוק בהכנסות הייזום והבנייה למגורים

לפידות קפיטל לפידות קפיטל -1.17%  , קבוצת ההשקעות השולטת בדניה סיבוס, אפריקה מגורים, סאני תקשורת ועוד, דיווחה על הרבעון השני של 2025, והציגה צמיחה בתחום הנדל"ן למגורים וההשכרה בייזום ובמכירות דירות, לצד עלייה ניכרת בהכנסות מהשכרה. מנגד, פרויקטים מסוימים בתחום התשתיות רשמו הפסדים גולמיים והאטו את השורה התפעולית. בסך רשמה רווח נקי מאוחד לחברות הקבוצה שהסתכם בכ-78.5 מיליון שקל, ירידה של כ-3.8% בהשוואה ל-85.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות נשאר כמעט זהה לתקופה המקבילה, ועמד על כ-54.5 מיליון שקל. 

ההון העצמי המאוחד של הקבוצה הסתכם בכ-3.8 מיליארד שקל (חלק הבעלים כ-2.4 מיליארד שקל), עלייה של כ-10% לעומת כ-3.5 מיליארד שקל (חלק הבעלים כ-2.2 מיליארד שקל) בתקופה המקבילה.

דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד בסך של 100 מיליון שקל בגין רווחי הרבעון השני שזה מצטבר להכרזות על חלוקת דיבידנדים מתחילת השנה שמסתכמות בכ-168 מיליון שקל. בנוסף, החברה ביצעה רכישה עצמית של מניות ברבעון בסך 132 מיליון שקל.  

אמצעיה הנזילים של החברה וחברות הבנות שלה בבעלות מלאה בלבד הסתכמו לסך של כ-257 מיליון שקל (עלייה לעומת 148 מיליון שקל בסוף 2024) ואילו ברמת הקבוצה הסתכמו לכ-1.1 מיליארד שקל (לעומת 1.62 מיליארד שקל בסוף 2024. 

• חצי שנה אחרי: לפידות קפיטל שוב מממשת בדניה סיבוס
• לפידות קפיטל בהצעת רכש לחלץ יהש לפי 1.35 שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עיקרי התוצאות הכספיות של החברות המוחזקות על ידי קבוצת לפידות

דניה סיבוס,  חברת הבת בתחום הבניה והתשתיות, הציגה ברבעון השני של 2025 עלייה ניכרת בהכנסות, כ‑1.7 מיליארד שקל, גידול של כ‑21% לעומת התקופה המקבילה. עם זאת, הרווח הנקי ירד קלות ועמד על כ‑40.1 מיליון שקל, ירידה של כמיליון שקל לעומת רבעון מקביל, מה שמעיד על שחיקה בשיעור הרווחיות מתוך ההכנסות. במונחי EBITDA, נרשמה דווקא עלייה: כ‑72.6 מיליון שקל לעומת כ‑66 מיליון שקל ברבעון השני של 2024. הנתון הבולט בדוחות הוא היקף צבר ההזמנות, שהגיע לשיא חדש, כ‑18.6 מיליארד שקל, זינוק של כ‑28% לעומת התקופה המקבילה. עיקר הגידול מיוחס להכללת פרויקט הקו הכחול בירושלים, שהוספתו תרמה כ‑5 מיליארד שקל לצבר. 

לאחר תאריך המאזן נוספו עוד פרויקטים בהיקף של כ‑2.8 מיליארד שקל, כולל עסקה אחת בולטת בגובה כ‑1.7 מיליארד שקל. דירקטוריון דניה אישר חלוקת דיבידנד לבעלי המניות בסך של כ‑40 מיליון שקל. נכון לסוף הרבעון, ההון העצמי של החברה עומד על כ‑772 מיליון שקל, מה שמייצר מכפיל הון של כ‑5, בהשוואה לשווי שוק של כ‑4 מיליארד שקל. בנוסף, החברה ממשיכה לפעול מול מוסדות המדינה בדרישה לעדכון מדד תשומות הבנייה, שלטענתה אינו משקף את עליית עלויות העבודה מאז תחילת המלחמה.

אפריקה מגורים רשמה שחיקה ברבעון השני של 2025 וההכנסות ירדו בכ‑11%, 216 מיליון שקל לעומת 244 מיליון שקל ברבעון המקביל, הרווח הנקי צנח ב‑36% והסתכם בכ‑22 מיליון שקל. מספר יחידות הדיור שנמכרו ירד מ‑122 בכ‑2024 לכ‑63 בלבד, והמחיר הממוצע לדירה צנח מ‑3.23 מיליון שקל ל‑2.58 מיליון. עם זאת, צבר הפרויקטים רחב: כ‑17,615 יחידות דיור לפיתוח, מתוכן 14,020 בשיווק. במחצית הראשונה של 2025 מכרה 152 יחידות; עד יוני נוספו עוד 31 חוזים בשיווק. בנוסף מצויה הפריסה העתידית של כ‑3,000 יח"ד בשלבי ביצוע ושיווק, מתוכם, נמכרו 54% בהיקף של כ‑4.63 מיליארד ש"ח כולל מע"מ; הצפי לרווח גולמי עתידי עומד על כ‑4.45 מיליארד שקל בשיעור רווחיות של כ‑22.6%. 

• סגירת מסחר: מי ירדה 2.5% וסגרה בעלייה של 1.7%? ומה קרה היום במדדים
• מהזבל לחשמל: שפיר וג׳נריישן מקימות את מתקן האנרגיה הראשון מפסולת בישראל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

אפריקה מגורים חילקה במהלך המחצית הראשונה של 2025 דיבידנדים בהיקף כולל של כ-22 מיליון שקל, כאשר חלק מהסכום (5 מיליון שקל) חולק לאחר פרסום הדוחות הרבעוניים.

סאני תקשורת הרבעון השני של 2025 הושפע ממבצע "עם כלביא" שגרם לסגירת חנויות והפסקות באספקה. ההכנסות ירדו בכ‑8.7% ועמדו על 229 מיליון שקל; הרווח הגולמי אף עלה קמעא ל‑12.3% ביזפורטל . למרות שחיקה של כ‑22.7% ב‑EBITDA, הרווח הנקי כמעט לא נפגע – 8.3 מיליון שקל בלבד, לעומת 8.5 מיליון בשנה שעברה ביזפורטל . בסוף הרבעון השנייה, ההון העצמי נשמר בכ‑254.4 מיליון שקל, כ‑53% מסך המאזן; במהלך המחצית חולקו דיבידנדים בהיקף של 22 מיליון שקל.

מניית הקבוצה נסחרת על פי שווי שוק של 4.96 מיליארד שקל. במהלך 2025, עלתה המנייה בכ-17%, ואילו ב-12 החודשים האחרונים עלתה בכ-56.3%. מכפיל הרווח של החברה על פי הרבעון האחרון הוא 14.2.