אלוני חץ: הרווח הנקי ברבעון הסתכם ב-90 מ' שקל
ההפסד הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם בשנת 2024 לכ-346 מיליון שקל לעומת הפסד של כ- 2.4 מיליארד שקל אשתקד; החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד בסך של כ- 52 מיליון שקל (24 אגורות למניה) אשר ישולם בחודש אפריל
חברת האחזקות אלוני חץ הפועלת בתחומי הנדל"ן המניב והאנרגיות המתחדשות בארץ ובחו"ל רשמה רווח נקי של כ-90 מיליון שקל ברבעון, לעומת הפסד של כ-1.26 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד, בעיקר בעקבות שערוך חיובי של 125 מיליון שקל. בשנת 2024 כולה, ההפסד הנקי הסתכם בכ-346 מיליון שקל, לעומת הפסד של 2.39 מיליארד שקל בשנת 2023. הפסדי השערוך השנתיים צומצמו משמעותית ל-329 מיליון שקל , לעומת 2.6 מיליארד שקל אשתקד.
החברה השקיעה 734 מיליון שקל בחברות מוחזקות, בעיקר להפחתת מינוף. התזרים הנקי מפעילות שוטפת עמד על 454 מיליון
שקל , שיפור קל לעומת 466 מיליון שקל אשתקד, שנבע מעלייה בהוצאות המימון. בנוסף, החברה השלימה באוקטובר 2024 הנפקה פרטית של 22 מיליון מניות וכתבי אופציה לחברה בבעלות אהרן פרנקל, בהיקף של 685 מיליון שקל, עם תמורה עתידית פוטנציאלית של 118 מיליון שקל (במחיר מימוש
של 33 שקל למניה).
בחודש מרץ 2025 קבע דירקטוריון החברה כי בשנת 2025 בכוונת החברה לחלק דיבידנד שנתי מינימאלי בסך של 96 אג' למניה שישולם ב-4 תשלומים רבעוניים שווים, בכפוף להחלטה ספציפית של הדירקטוריון בתום כל רבעון. בהתאם לכך, הכריזה
החברה על חלוקת דיבידנד לרבעון הראשון של שנת 2025 בסך של 24 אגורות למניה (כ-52 מיליון שקל), אשר ישולם במהלך חודש אפריל 2025.
התפתחויות מרכזיות ברבעון הרביעי ולאחריו בחברות המוחזקות
- Carr חתמה בפברואר 2025 על הסכם הבנות עם
JPM לפדיון אחזקות הבנק בחברה, בתמורה להעברת שלושה נכסים לידי JPM כשהם נקיים מחוב. אם העסקה תושלם, אחזקות אלוני חץ ב-Carr יגדלו מ-47.8% לכ-77.2%. במקביל, החברה מקדמת מכירת שני נכסים בהיקף של 100-110 מיליון דולר ומימון מחדש של ארבעה נכסים נוספים. עסקה זו צפויה
להעלות את שיעור ההשכרה של Carr מ-89% ל-92% ולהפחית את שיעור ההיוון המשוקלל מ-7.5% ל-7.2%. במהלך 2025, החברה מתכננת להזרים 100 מיליון דולר להון העצמי של Carr, מה שצפוי להעמיד את הונה העצמי על 600 מיליון דולר בסוף השנה, עם שיעור מינוף של כ-60%. בנוסף, Carr חתמה
על הסכם שכירות מחייב עם Fannie Mae להשכרת 342 אלף רגל רבוע ב-Midtown Center ל-16 שנים, החל ממאי 2029, לצד השכרת 237 אלף רגל רבוע נוספים למספר שוכרים. לאחר פרסום הדוח, שוכר עיקרי בבניין 125 Summer הרחיב את שטחו ב-100 אלף רגל רבוע והאריך את תקופת השכירות עד
שנת 2033.
- אלוני חץ: הפסד של 215 מיליון שקל לבעלי המניות בשל איחוד CARR
- אלוני חץ חזרה לרווח בזכות שערוכים, אך הפסדי מט"ח הכבידו על הרווח הכולל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- Brockton Everlast (84.9%) BE נערכת לתחילת הקמת פרויקט Devonshire Quarter, אשר הקמתו צפוייה להימשך כ-4 שנים. בד בבד, BE ממשיכה בקידום תוכניות להגדלה משמעותית של זכויות הבנייה עבור פרויקטים יזמיים בעשור הקרוב.
-אנרג'יקס (50.2%) - אנרג'יקס צופה הכנסות של 800-850 מיליון שקל בשנת 2025, עם EBITDA פרויקטלי של 630-680 מיליון שקל. החברה מעריכה כי עד סוף השנה כושר הייצור שלה יגדל ב-50% ל-2GW+0.4GWh, כשהפרויקטים בהפעלה מסחרית צפויים להניב 1.1 מיליארד שקל
בשנה מלאה. במקביל, החברה מתכננת להקים פרויקטים נוספים בהיקף של 2GW עד 2026, כך שסך כושר הייצור המחובר יגיע ל-4GW+1.3GWh עם פוטנציאל הכנסות של 2.2 מיליארד שקל בשנה. בנוסף, אנרג'יקס מרחיבה את פעילותה באירופה עם רכישת פרויקט ראשון בליטא להקמת 470MW (רוח וסולאר),
בהשקעה של 25 מיליון אירו, שיופעל באמצעות אנרג'יקס פולין. החברה נמצאת במגעים לעסקאות מימון בהיקף של כ-3 מיליארד שקל, כולל מימון בהיקף של עד 520 מיליון דולר לפרויקטי E5.
-אמות (51.1%) אמות פרסמה תחזיות לשנת 2025: ה-NOI צפוי להסתכם בטווח של 1,040-1,080 מיליון ש"ח וה-AFFO (FFO לפי גישת ההנהלה) צפוי להסתכם בטווח של 800-830 מיליון שקל.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
מר נתן חץ, מנכ"ל אלוני חץ מסר: "אנו מסכמים שנה של עשייה מרובה בחברות הפורטפוליו וזאת על אף האתגרים המאקרו כלכליים בטריטוריות בהן אנו
פעילים. אנו מזהים את תחילת מגמת ההתאוששות בארה"ב ובבריטניה. בחודשים האחרונים חיזקנו את האיתנות הפיננסית של הקבוצה עם גיוס הון בהיקף מצטבר של מעל למיליארד ש"ח. בארה"ב, חתמנו על מזכר הבנות לא מחייב לפדיון אחזקותיה של JPM ב- Carrאשר יאפשר ל-Carr לממש את פוטנציאל
הצמיחה ולהצעיד את פעילותה קדימה. אנו רואים עלייה רוחבית בהשכרות בבנייני ה-Trophy ופועלים להרחבת פעילות Carr בתחום המגורים להשכרה. בבריטניה, החלה Brockton בפעילויות הנדרשות לתחילת הקמת הבניין בלב הסיטי של לונדון, בשטח של 450 אלף רגל רבוע, וממשיכה לקדם תוכניות
להגדלה משמעותית של זכויות הבנייה בנכסיה בקיימברידג' ובלונדון. בישראל, אמות ממשיכה להציג צמיחה בתוצאות התפעוליות, מתקדמת בפרויקטים בביצוע ועומדת בלוחות הזמנים שנקבעו. באנרג'יקס, ממשיכים בעשייה מרובה בכל הטריטוריות, אשר צפויה לתמוך בצמיחה והתפתחות משמעותית של
החברה בשנים הבאות. בנוסף חתמה אנרג'יקס על עסקה ראשונה בהיקף משמעותי בליטא בה החברה מזהה פוטנציאל רב. נמשיך לפעול בהתאם לתוכניות האסטרטגיות ארוכת הטווח בכל החברות המוחזקות."
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
