ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

הפד' קנה הרבה השבוע, האם זאת הסיבה לזינוק במדדים?

ג'נט יילן, צילום: גטי אימג'ס ישראל
שבוע המסחר האחרון היה חיובי במיוחד עבור המדדים בארצות הברית. המדדים המובילים השלימו עלייה של עד 1.5% וסגרו בשיא כל הזמנים, כאשר סקטור הבנקאות בלט במיוחד עם זינוק של 4%. על פניו היה לשווקים את כל הסיבות לרדת השבוע: הוריקן "אירמה" זרע הרס רב באזור פלורידה (ועדיין מנסים להתאושש מהוריקן "ארווי"), התחממות בגזרת צפון קוריאה לאחר שהאחרונה ביצעה ניסוי טילים נוסף, הפד' באטלנטה וגולדמן זאקס חתכו אמש את תחזיות התמ"ג של ארצות הברית מ-2% צמיחה ב-2017 ל-1.6% בלבד, והרשימה עוד ארוכה, אך המדדים התעלמו לחלוטין מהשפעות אלו וזינקו.
ייתכן כי נמצאה התשובה לחוסר קורלציה בין הנתונים הפדומנטאלים להתנהגות השווקים: הפד' שקנה והרבה השבוע. מאזן הפדרל ריזרב חווה את הקפיצה הגדולה ביותר של מאז דצמבר 2016, כאשר קפץ ב-17 מיליארד דולר. ייתכן גם כי השינויים במאזן הפד' הם אלו שגרמו לחודש אוגוסט התנודתי במיוחד בשוקי ארה"ב, כאשר הפד'  מכר והקטין את מאזנו.

מאזן הפד' בחודשים האחרונים: ירידה באוגוסט והזינוק בשבוע האחרון
 
המעניין בכל סוגיית השינוי במאזן הפד', הוא שהזינוק החד במאזנו מגיע מספר ימים בלבד לפני פגישה מכרעת בסוגיית המאזן. ע"פ צפי המשקיעים הפד' צפוי להודיע השבוע כי הוא מתחיל בתהליך של הקטנת המאזן, האם הפד' דאג להקפיץ את המאזן (וביחד איתו את המדדים) רגע לפני ההחלטה הגורלית?

בשנתיים האחרונות אנו עדים לקורלציה מאוד חזקה בין מאזני הבנקים המרכזיים הגדולים (הפד', הבנק המרכזי באירופה, הבנק המרכזי ביפן) שגדלים בקצב מסחרר לשוקי המניות, כפי שניתן לראות באיור הבא. נציין גם את הבנק המרכזי בשוויץ שהפך להיות בעל המניות ה-8 בגודלו בשוקי המניות בארה"ב לאחרונה.
נשאלות השאלות האם לא נוצרה פה בועה? שכן מחירי המניות אמורים לשקף מצב כלכלי ולא תמונה ראי למצב המאזנים של הבנקים המרכזיים, וכיצד יגיבו השווקים כאשר הבנקים ירצו להקטין את המאזן, תהליך שצפוי להתחיל כבר השבוע?
 
תגובות לכתבה(17):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 15.
    רכיבה
    פאר 18/09/2017 09:32
    הגב לתגובה זו
    1 0
    על גב נמר לא פשוט לרדת 2008 עלו על גב הנמר ב2018 יצטרכו לרדת צריך גאון כלכלי שיעשה את זה אחרת כל העולם ישקע בתוהו ובוהו כלכלי
    סגור
  • 14.
    הדולר יעלה חזק
    777 17/09/2017 12:02
    הגב לתגובה זו
    3 0
    לאור צמצום המאזן הדולר צריך להתחזק חד משמעית
    סגור
  • אתה צודק אבל
    עמי 17/09/2017 14:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא נראה שהוא יכול. הפד *אומר* שהוא יקטין את המאזן אבל זה לא אפשרי. הקטנת המאזן תיצור לחץ אינפלציוני שיוביל לעליית מחירים (כבר עכשיו במדד האחרון, היה הפד מופתע מגובה האינפלציה) הלחץ האינפלציוני אמור להוביל לעליית ריבית - אבל אין לפד סיכוי לעשות זאת. כרגע ארה"ב משלמת כ460 מיליארד דולר בריביות בלבד(!) בסביבת ריבית אפסית (1-1.25%) כל עליה של 0.25% מכניסה אותם לגירעון שהם לא מסוגלים לשרת. אם עליית המחירים תימשך (ולדעתי היא חייבת להימשך) אזי הפתרון היחידי יהיה הפוך ממה שהם אומרים - קרי המשך המדיניות המרחיבה והמשך הדפסת הכסף
    סגור
  • 13.
    הבנקים המרכזיים תחת אצטלה של שמירה על יציבות
    אחד 17/09/2017 10:16
    הגב לתגובה זו
    3 0
    הלאימו את השווקים הפיננסיים . בכסף של אקסליים. זה אומר שאדם הפשוט נתון לחסדם. כל אמריקאי חייב היום 700,000 דולר. ברור שזה מצב של קריסה . רק המקורבים והעשירים ינצלו.
    סגור
  • 12.
    הקריסה תבוא השאלה מתי? (ל"ת)
    מני 17/09/2017 02:12
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור
  • 11.
    הפשע המושלם ?
    קולונימוס 16/09/2017 23:11
    הגב לתגובה זו
    4 0
    הרצת המניות הגדולה בהיסטוריה ! יהיה לזה מחיר כבד מאוד . הנעלם....מתי זה יקרה ו"מה ידליק את המדורה !"
    סגור
  • 10.
    אני כותב זאת כבר שנה
    משקיע 16/09/2017 21:25
    הגב לתגובה זו
    6 1
    זה לא חדש זה מה שאני כותב כבר שנה בתגובות הפד סימן מספר ודוחף את המדדים אליו וכל פעם שהיו הסיבות והנתונים לירידות הפד דאג לדחוף חזרה למעלה עם אמירה לגבי ריבית או שיחרר הודעות שדחפו את הבנקים לדחוף למעלה .
    סגור
  • 9.
    משהו לא טוב קורה בארה"ב בכל התחומים. ממש לא טוב. (ל"ת)
    ארה"ב 16/09/2017 20:46
    הגב לתגובה זו
    2 4
    סגור
  • 8.
    שוק הון
    יוסי 16/09/2017 19:42
    הגב לתגובה זו
    5 2
    מפגש של קונה ומוכר מרצון ממש בדיחה מפחידה אן קונה מרצון בנקים מרכזיים קונים מחוסר ברירה שאחרת...... תחשבו על מטאור שפוגע בכדור הארץ .... ההשלכות של הניסוי הפיננסי הגדול בהיסטורייה יהיו אף הרסניות יותר בנקים מרכזיים יוצרים יש מאיין ממש כמו בורא עולם מה שנקבל בסוף הניסוי תוהו ובוהו וחושף על פני תהום
    סגור
  • 7.
    לא הבנתי מה הפד קנה? (ל"ת)
    אפי 16/09/2017 16:20
    הגב לתגובה זו
    12 1
    סגור
  • הלוואות
    עמי 17/09/2017 07:31
    הגב לתגובה זו
    4 0
    מה שהפד יודע לקנות זה נכסים פיננסיים בדמות אג"ח. במצב נורמאלי, הפד קונה אג"ח ממשלתי, אבל מאז המשבר של 2008 הוא הרחיב את מדיניות רכישות האג"ח גם לאג"ח זבל - הרחבה כמותית. הכתבה מדברת על זה שבמקום שהפד יקטין את מדיניות הרכישות, הוא דווקא קנה השבוע עוד
    סגור
  • 6.
    מה זה אומר לגבי הבורסה בתל אביב יפו (ל"ת)
    אבי 16/09/2017 16:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    הנה זה מתחיל
    הכל יפול 16/09/2017 15:14
    הגב לתגובה זו
    5 3
    תחזוק הבועה הגיע לסיומו
    סגור
  • 4.
    לא לדאוג, דחיתי את
    אירמה 16/09/2017 14:58
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סיום ההרחבה הכמותית
    סגור
  • 3.
    לפד מור להריץ מניות
    חח 16/09/2017 12:44
    הגב לתגובה זו
    9 0
    לאדם הפשוט -מאסר ! עולם מעוות ,לא ?
    סגור
  • 2.
    מחכים לברבור השחור (ל"ת)
    אלי 16/09/2017 11:54
    הגב לתגובה זו
    9 0
    סגור
  • 1.
    מטורף לגמרי (ל"ת)
    מגן הציבור 16/09/2017 10:44
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור