הבלוף האירופאי נחשף: משבר הבנקאות באיחוד צובר תאוצה
יום המסחר באירופה נסגר בירידות חדות, בניגוד מוחלט למתרחש בארה"ב. מדד הקאק הצרפתי הוביל את המגמה השלילית כאשר איבד 1.3%, הפוטסי איבד 1.1% והדאקס הגרמני איבד 1%, כאשר החוזים העתידיים ממשיכים לרדת לאחר הסגירה. המשבר בסקטור הבנקאות האירופאי ממשיך להתפתח ככל שמועד סיום תוכנית הרכישות מצד הבנק המרכזי מתקרב.
התשואות על אגרות החוב האיטלקיות ממשיכות לטפס, וסגרו את השבוע בשיא חדש. התשואה ל-10 שנים עומדת כעת על 3.25%. התשואה לתקופה של שנתיים התחילה את השבוע ברמה של 1.24% וסיימה אותו הערב קרוב לרמה של 1.5%.
בתוך כך, סוכנות הדירוג פיץ' חכתה אמש את הצפי לאגרות החוב של איטליה ל"שלילי" ממצב של "ניטרלי"
התשואות על אגרות החוב של איטליה לתקופה של 10 שנים מול קצב הזרמת הכסף מצד הבנק המרכזי. אין רוכשים לאג"ח איטליה במחירים הנוכחיים
המשך ההידרדרות של אגרות החוב האיטלקיות לוחצות את הבנקים האיטלקים (שחשופים גם למשבר בשווקים המתעוררים). מדד מניות הבנקים באיטליה איבד הערב 1.4% נוספים ומשלימה צניחה של קרוב ל-30% מהשיא שקבע בחודש מרץ האחרון.
מדד מניות הבנקים באיטליה: הלחץ מחריף
נזכיר כי ע"פ דו"ח של דויטשה בנק מוקדם יותר השנה, אחזקות הבנקים המסחריים באיטליה נאמדות בכ-381 מיליארד אירו, ולפי הבנק להסדרים בינלאומיים (BIS) אחזקה זו מהווה כ-20% מסך הנכסים של הבנקים האיטלקיים.
שני המלווים הגדולים של איטליה, Unicredit ו Intesa Sanpaolo, החוב הממשלתי האיטלקי שווה ערך ל-145% מההון רובד ראשון (Tier 1 capital). בבנק השלישי בגודלו במדינה, Banco BPM, היחס עומד על 327%, ובמונטי די פסקי די סיינה (MPS) היחס עומד 206%.
רשת הקשרים בין הבנקים באירופה גורמת כעת לכל צרה של בנק מסוים לההתפשט במהירות ליתר הבנקים. מניית דויטשה בנק מאבדת הערב 1.5% וחוזרת לרמות השפל, מניית הבנק הצרפתי BNP פריבה משלימה הערב צניחה של 27% מהשיא שקבע בינואר.
גרף BNP פריבה בחודשים האחרונים: הצרות מתפשטות גם לשאר הבנקים
ולסיכום, משבר החובות של 2011 באירופה עדיין כאן, הוא הוסווה היטב בשנתיים האחרונות עם הזרמה של מעל 2 טריליון אירו לשווקים, דבר שיצר "כלכלת זומבי". כעת, כאשר הבנק צריך להפסיק להזרים כסף – הבלוף נחשף: לא באמת התרחש שיפור כלכלי בשנים האחרונות באירופה, שום רפורמה במערכת הבנקאות לא התבצעה (הבנק המרכזי תמיד נסוג ברגע האחרון, והיום רוב הבנקים באירופה עמוסים ב"חובות בעייתיים"), והבעיות המבניות בין המדינות באירופה עדיין קיימות.
מאזן הבנק המרכזי טיפס השבוע לרמה של 41.3% מהתמ"ג של האיחוד. לשם השוואה, מאזן הפד' עומד כעת על 20.7% "בלבד" מהתמ"ג. מאזן ה-ECB בשנים האחרונות ביחס לתמ"ג.
השאלה הגדולה כעת היא: כמה מהר הבנק המרכזי יחזור להדפיס כסף? השוק האירופאי לא יכול ללא הכסף "חינם" מצד הבנק. הבועה הגדולה בהיסטוריה בדרך להיחשף בהמשך השנה.
- 20.rashrash 03/09/2018 20:09הגב לתגובה זואין כזה דבר שאירופה אסיה ואמריקה יפגעו וישראל תישאר אי של יציבות .אין אגדה כזאת לכן ביום הדין זה יגיע וההוריקן יכה בעוצמה
- א-ב 04/09/2018 18:26הגב לתגובה זואלא שארה"ב שונה מיתר העולם. רק סין דומה לה במקצת. בהחלט ישראל תחטוף אחרי 40% מהיצוא שלנו הוא לאירופה ובכלל זה הרבה חקלאות שאם לא יהיה להם כסף לרכוש הכל ילך לפח או מזון לבהמות. על הטכנולוגיה לא ניתן יהיה לוותר על מוצרי תעשייה בסיסיים בהחלט יקוצצו. ישראל תחווה פגיעה לא במידה של אירופה אבל מרפק רציני בהחלט נקבל.
- 19.מג'יק בלון 02/09/2018 19:19הגב לתגובה זוטראמפ וארה"ב איתנו והמצב משתפר שם פלאים. אירופה נגדנו והמצב שם יורד פלאים. מגלגלים זכות ע"י זכאי וחובה ע"י חייב!
- 18.אסף 02/09/2018 15:04הגב לתגובה זומה הוא ניסה בעצם לעשות לנפח שווקים למה הרי ארהב עשו לו את העבודה ניפחו את השווקים בעבורו למה הוא צריך להתחיל בתוכנית המצחיקה הזאת שנקראת הרחבה כמותית הרי כל התוכניות הכמותיות האלה נועדו לקרוס בסופן אין כזה דבר בכלכלה הרחבה כמותית יש אולי התערבות לדחות את סוף המר אבל שום תוכנית כמותית ושום בטיח
- 17.השפוי 02/09/2018 13:41הגב לתגובה זואם להדפיס כסף זה אומר שלוחצים על כפתור במחשב ומזרימים את הכסף כדי למנוע קריסה , והזרמת הכסף לא יוצרת אינפלציה משמעותית אז אולי אין אם זה שום בעיה ? ? ? אם יש בעיה מה היא ?
- תשובה 05/09/2018 09:08הגב לתגובה זואבל לוקח זמן עד שהיא מתפרצת זה לא ברגע אחד, זה תהליך של כמה שנים
- קורא 3 02/09/2018 19:55הגב לתגובה זומחירי הנדלן, המניות עולים כך שלא רק שהם בועה אלא רוב העם מחוץ למשחק עד למרד או דיקטטורה שתביא מרד. אחרי לואי ה - 14 היה לואי ה - 16 שהשאיר את הראש בגיליוטינה
- לילי 02/09/2018 15:11הגב לתגובה זוהבנק המרכזי קונה נכסים כגון אג"ח . אג"ח החברות גם שימש כאמצעי תשלום . בעיקרון ההזרמה היינה אמצעי להפחתת הריבית במשק לאחר שהבנק המרכזי הוריד את הריבית ל 0
- 16.יצחק 02/09/2018 10:49הגב לתגובה זוועל הכלכלה הטורכית הצונחת יחד עם טריליוני אירו חובות לבנקים האירופאים מבלי יכולת לפרוע עדיין לא דברנו?!
- 15.לילי 02/09/2018 10:21הגב לתגובה זוהדומינו החל בוונצואלה ממשיך לארגנטינה ברזיל.. בעבר משברים בדרום אמריקה נבלמו ע"י ארה"ב כדי שלא ישפיעו על אמריקה כולה .טרמפ לא יכל לעזור הפעם מסיבה פשוטה ארה"ב מסתגרת . סיוע יהיה מנוגד למחשבה של ארה"ב תחילה . ולכן ארה"ב והעולם כולו יגררו למשבר .
- 14.לילי 02/09/2018 09:21הגב לתגובה זואם האינפלציה תרים ראש מעל ל 4 אחוז לשנה ההזרמה תיצור סכנה להתפתחות משוב חיובי ע"י הזרמת הבנק המרכזי .
- 13.הנבואה ניתנה... 02/09/2018 07:49הגב לתגובה זוומה בפועל? גם שעון מקולקל צודק בפעמיים ביום
- 12.רוני 02/09/2018 07:09הגב לתגובה זובקרוב אצלנו...
- 11.רוני 01/09/2018 23:04הגב לתגובה זוכל הכבוד לכתב "הכלכלי" הזה. לא מתעייף לנבא נפילות טראומטיות בבורסות בעולם. יום אחד זה יקרה, ואז יקפוץ ויאמר: אמרתי לכם. אלא שבינתיים, עד למפולת, המניות עשויות לעלות בעוד עשרות אחוזים. זה דווקא טוב למניות כרגע. שלא תיווצר אופוריה, שהיא מסוכנת בפני עצמה. אז באמת כל הכבוד לך, מר טל , על ההתמדה הראויה לציון. דרך אגב, האם בכל הבורסות צריכות להיות מפולות, כולל ישראל?
- 10.הבלוף האירופאי 01/09/2018 20:16הגב לתגובה זוכאשר אסיה שועטת קדימה גם ארהב אירופה שוקעת בבעיות כלכליות בעיות חברתיות פליטים שועטים לאירופה ההתאסלמות האבטלה תגבר המהומות בדרך ראה שוודיה צרפת
- 9.רק בישראל הבלוף ימשיך וכשיתפוצץ הבלון לא ישאר כלום!!! (ל"ת)זיו 01/09/2018 17:53הגב לתגובה זו
- 8.רק בישראל הבלוף ימשיך וכשיתפוצץ הבלון לא ישאר כלום!!! (ל"ת)זיו 01/09/2018 17:52הגב לתגובה זו
- 7.שבוע הבא 01/09/2018 15:38הגב לתגובה זובתוך כך, סוכנות הדירוג פיץ' חכתה אמש את הצפי לאגרות החוב של איטליה ל"שלילי" ממצב של "ניטרלי" לאחר הסגירה. Investors watch for Italy credit-rating downgrade, amid fears of forced selloff
- 6.יוסי 01/09/2018 12:33הגב לתגובה זוהדאקס לא מגיב לעליות בארצות הברית... או בקושי מגיב לעליות... אבל לירידות הוא מגיב במהירות...
- 5.מזכיר לי את תחילת המפולת. (ל"ת)2008 01/09/2018 12:29הגב לתגובה זו
- 4.אודי 01/09/2018 00:15הגב לתגובה זולהמשיך לעשות שורט כי הפד מצמצם את הרכישות..? כמה שאתה גרוע
- 3.א 31/08/2018 22:32הגב לתגובה זואירופה על שלל הארצות והמצב הקצת שונה מאחת לשניה..עומדת לחדול מלהתקיים בצורתה הנוכחית.
- 2.ROSEN 31/08/2018 22:30הגב לתגובה זודראגי שהוא איטלקי ידאג היטב לאיטליה . כשם שהוא קנה את כל האג"ח של איטליה שאף אחד לא רצה לקנות אותו , כך הוא ישיק תכנית חדשה בשם אחר שמטרתה להמשיך לקנות את האג"ח של איטליה .
- 1.פאם 31/08/2018 22:11הגב לתגובה זושכידוע, אינה חלק מהגוש. תודה מראש.
טסלה סוגרת את פרויקט דוג'ו – מאסק משנה כיוון באסטרטגיית הבינה המלאכותית
לאחר שנים של פיתוח מחשב־העל הפנימי, החברה תפסיק את הפעילות ותעבור להסתמך על ספקיות כמו אנבידיה, AMD וסמסונג; ההחלטה מגיעה על רקע ירידה במכירות ותחרות גוברת, ותחסוך לטסלה מיליארדים לפיתוחים אחרים
אילון מאסק סגר את אחד הפרויקטים השאפתניים ביותר של טסלהTesla 2.29% . צוות דוג'ו, שפיתח את מחשב־העל הפנימי של החברה, הוקפא וראש הצוות עזב. זה סוף לסיפור של שנים שבהן מאסק הבטיח שהטכנולוגיה הזו תעניק לטסלה יתרון מכריע בתחום הבינה המלאכותית.
פיטר באנון, שעמד בראש דוג'ו, עזב את החברה בעקבות הוראה ישירה של מאסק לסגור את הפרויקט. כ־20 עובדים עזבו לאחרונה לחברה חדשה בשם דנסיטי איי.איי, והנותרים מועברים לפרויקטים אחרים בתוך טסלה. זה לא בדיוק מה שמשקיעים רצו לשמוע על פרויקט שנועד להיות עמוד התווך של האסטרטגיה הטכנולוגית של החברה. במקום להמשיך במסלול עצמאי, טסלה תגביר את ההסתמכות על ספקים חיצוניים. החברה תעבוד יותר עם אנבידיה ו־AMD למחשוב, ועם סמסונג לייצור שבבים.
דוג'ו נועד להיות הגרעין הטכנולוגי שיניע את מערכות הנהיגה האוטונומית והרובוט האנושי אופטימוס של טסלה. המחשב היה אמור לעבד נתוני וידאו עצומים המגיעים מהרכבים בפועל, ולשפר את האלגוריתמים באופן רציף. בספטמבר 2023, האנליסטים של מורגן סטנלי העריכו שדוג'ו יכול להוסיף 500 מיליארד דולר לשווי השוק של טסלה. זה היה נתון עצום שהפך את הפרויקט לתקווה של המשקיעים. כעת מתברר שהאנליסטים היו אופטימיים מדי – או שהפרויקט פשוט לא עבד כפי שתוכנן.
האיזון בין עלות לביצועים
הבעיה במחשבי־העל הייתה תמיד איזון בין עלות לביצועים. בניית טכנולוגיה שמתחרה באנבידיה ובחברות המובילות האחרות דורשת השקעות עצומות ומומחיות עמוקה. טסלה היא חברת רכב שהפכה לחברת תוכנה, אך לא חברת שבבים ומחשוב מהיסוד.
- טסלה עולה; המשקיעים מעדיפים לשלם 30 מיליארד דולר - העיקר שמאסק נשאר
- השכר הכי גבוה מעולם לאדם הכי עשיר מעולם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאסק עצמו רמז כבר מזמן שהוא לא בטוח בהצלחת הפרויקט. בינואר 2024 הוא אמר שדוג'ו הוא "הימור ארוך שכדאי לנסות כי התמורה יכולה להיות גבוהה מאוד, אבל זה לא בסבירות גבוהה. זה בכלל לא דבר בטוח". ברור שכבר אז הוא הכין את הקרקע להחלטה הזו.
הנאסד״ק עלה ב-1%; אפל קפצה ב-4%, ג׳ייפרוג זינקה ב-12%
וול סטריט סיימה את השבוע במגמה חיובית, כאשר המדדים המובילים התקרבו לשיאים חדשים על רקע עונת דוחות חזקה ותקווה להסכם בין ארה״ב ורוסיה לסיום
המלחמה באוקראינה. מדד S&P 500 עלה כמעט ב־1% והתקרב לרמה של 6,400 נקודות, הנאסד״ק עלה ב-1%, הדאו עם 0.5%. מדד מניות ״שבע המופלאות״ היה קרוב גם הוא לשיא חדש, ואפל האריכה את רצף העליות לשלושה ימים עם זינוק מצטבר של 13%. מניות פאני מיי ופרדי מק זינקו בעקבות דיווחים
על כוונת הממשל למכור מניות בהנפקה שעשויה לצאת לדרך עוד השנה.
תשואת האג״ח הממשלתי ל־10 שנים עלתה בשלוש נקודות בסיס ל־4.28%. הדולר נותר כמעט ללא שינוי, והנפט רשם תנודתיות במהלך היום. הממשל האמריקני רמז כי יוציא מדיניות חדשה שתבהיר שייבוא מטילי זהב לא יהיה כפוף למכסים – צעד שנועד להרגיע את שוק המתכות היקרות לאחר ימי מסחר תנודתיים בזהב.
במקביל, דיווח של בלומברג ציין שגורמים אמריקנים ורוסים פועלים לגיבוש הסכמות בנוגע לשטחים לקראת פסגת טראמפ–פוטין, שעשויה להתקיים כבר בשבוע הבא.
בנושא המכסים, טראמפ אמר כי המכסים "משפיעים בצורה חיובית עצומה על שוק המניות", ואף הוסיף כי "כמעט בכל יום נשברים שיאים חדשים" וכי "מאות מיליארדי דולרים זורמים לקופת המדינה". יחד עם ציפיות להפחתות ריבית מצד הפדרל ריזרב בהמשך, ישנם בשוק מספר גורמים שיכולים להמשיך ולתמוך במגמת העליות – כל עוד הכלכלה האמריקנית שומרת על יציבות.
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; קרוקס צנחה ב-29%, אינטל ירדה ב-3%
- הנאסד״ק עלה ב-1.2%; אפל קפצה ב-5%, גילת זינקה ב-25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האיתריום פורץ את רף ה־4,000 דולר – יותר מחלופה לביטקוין - זרימת הון מוסדי, אימוץ על ידי חברות ופינטקים, וצעדים רגולטוריים חדשים
בארה״ב מחזקים את מעמדו של איתריום כמנוע מרכזי בכלכלה הדיגיטלית ומאותתים על פוטנציאל צמיחה נוסף.
