אוסף של סימנים: האם המשקיעים ברחבי העולם מתכוננים למשבר?
אג"ח קשה לקבוע מראש האם שוקי ההון בעולם בדרך למשבר - אך גם קשה להתעלם מהעובדות היבשות: בתקופה הנוכחית, שמתבאטת בחוסר ודאות עצום (בעיקר בשל החשש מ-Brexit, אך גם בשל חוסר הוודאות סביב הריבית בארה"ב) הסוחרים צופים בירידות שערים חדות במדדי המניות המובילים ברחבי העולם, וניתן לראות ריצה של המשקיעים אל מקומות מפלט. בעוד המשקיעים בורחים ממדדי המניות (הדאקס הגרמני צלל ביותר מ-6% בשבוע האחרון), ניתן לראות היכן הם כן מעוניינים להיות - והכיוונים כולם מראים על "הכנה לעתות משבר": מוקדם יותר היום (ג') הגיעו התשואות של אג"ח ממשלת גרמניה ל-10 שנים, לראשונה בהיסטוריה - לתשואה שלילית, וזו עומדת כעת על מינוס 0.03%. במקביל - גם תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים נופלות, ואלו עומדות על 1.589% בלבד, בשל ירידה של 0.022% כעת. תשואות האג"ח האמריקניות מתקרוב לשפל שנרשם באמצע פברואר - עת העולם חשש ממשבר כלכלי גלובלי. ריצה לאג"ח אלו בעצם משלבת הן את החשש מפני ברקזיט, כמו גם את החשש מפני גלישת הכלכלה האמריקאית למיתון. אך החשש ממשבר לא מתבטא רק בסקטור האג"ח הממשלתי או במדדי המניות - כשמחיר הזהב חוזר לזנק - בתור "מפלט קלאסי" בעתות משבר: מחיר אונקיית זהב טיפס ב-3.75% מאז יום רביעי האחרון (וב-6% מתחילת החודש) והוא עומד כעת על 1,289 דולר - קרוב מאוד לשיא של שנת 2016, אז מחירו נקבע על 1,294 דולר. אך לא רק הזהב נתפס כמפלט עבור המשקיעים, ואלו בורחים (או יש לומר, חוזרים) אל המטבע הווירטואלי, ה"ביטקוין" - שדווקא ידוע כתנודתי ביותר, ואף מסוכן להשקעה: ערכו של הביטקוין זינק מאז יום ראשון האחרון בלא פחות מ-18%, ואף חצה לפרקים את רף ה-700 דולר. מדובר בהמשך נסיקתו של המטבע הווירטואלי, שמשלים כעת ראלי של כ-50% בערכו. ואולי המדד "האולטימטיבי" לבדיקת החשש של המשקיעים, הינו - איך לא - מדד הפחד (VIX): מדד זה, המודד את סטיית התקן הגלומה באופציות על מדד ה-S&P 500, מודד למעשה את רמת התנודתיות אותה צופים המשקיעים: רק אתמול (ב') זינק המדד ביותר מ-23%, והשלים זינוק של 55% מתחילת החודש. עם פתיחת המסחר בניו-יורק, עולה המדד בכ-5% נוספים. ואם כל זה לא מספיק - יש להוסיף גם את אלמנט הטרור העולמי המתגבר, כשרק אמש מחבל של דאע"ש רצח שני אנשים בצרפת, כשיום קודם לכן מחבל אחר רצח לא מעל ל-50 אמריקאים במועדון באורלנדו. אז מה ירגיע את הסוחרים? כמובן, משאל העם בבריטניה ב-23 ביוני יסתום את הגולל על השאלה הגדולה בעת הנוכחית - האם בריטניה תצא מהאיחוד האירופי. רבות דובר על המשמעויות הכלכליות של יציאת הממלכה מהאיחוד, ופרט לאלו - יש להוסיף את הסכנה הפוליטית מכניסה למדרון חלקלק - שיביא ליציאת מדינות נוספות מהאיחוד, בהמשך. אך עוד קודם לכן, יתרחשו שני אירועים שעשויים להיות קריטיים עבור האווירה בשווקים: כבר מחר (ד') יתבצע עדכון הריבית של הפד'. קיים כמעט קונצנזוס בשוק לפיו הריבית תישאר על כנה - כך שהזרקוק יופנה אל נגידת הפד', ג'נט יילן - ולדברים שתישא בדבר התכניות העתידיות של הבנק המרכזי בדבר העלאות הריבית העתידיות: כמה העלאות ריבית צופה הפד' בהמשך השנה, כמו גם התייחסותה לבעיות הכלכליות בעולם. אירוע חשוב נוסף יגיע ממזרח, בלילה שבין רביעי לחמישי, אז הבנק המרכזי של יפן יצהיר על המדיניות המוניטרית שלו, ויקיים מסיבת עיתונאים - אירוע שעשוי להביא לתנודות חריפות במטבע היפני. שני האירועים הללו בהחלט עשויים לקבוע את הטון בשווקים (במידה מסויימת) - לפחות עד ה-23 בחודש - אז נדע האם אזרחי בריטניה יחליטו לצאת מהאיחוד האירופי, ויובילו לכך שהכלכלה העולמית תשנה את פניה. במידה וכן, לפי התחזיות - האפקט הראשוני יהיה עגום למדי.
- 6.אהרון 14/06/2016 18:13הגב לתגובה זויפן נמצאת במשבר והמטבע שלה מתחזק . כך היה במשבר האחרון ב2008 היין ירד מתחת למאה בפרק זמן קצר האם ההיסטוריה חוזרת ?
- 5.אהרון 14/06/2016 18:09הגב לתגובה זוכמו שיוון לא עזבה כך גם בריטניה . העסק יותר מידי מסובך כדי שהיא תעזוב . אם בכול זאת תעזוב חייב להיות משבר כי האיחוד ייחלש .
- 4.אנונימי 14/06/2016 17:47הגב לתגובה זומשברים הינם ההזדמנות למשקיעים לטווח ארוך.
- יהודה 14/06/2016 18:46הגב לתגובה זוגם אני מסכים עם 2. השאלה רק מתי נכנסים. באפט יוצא לפני משבר ונכנס בסופו. מי שנכנס בתחילתו של משבר היינו טיפש. ומי שיודע לזהות סוף משבר מרוויח. ושו"פ רואים איך באפט נכנס לנפט בדיוק בסוף הירידות, ומרווח כמעט 80% תוך חודשיים!
- 3.זהירות!!!!!!!! 14/06/2016 17:05הגב לתגובה זוזהירות מירבית מהכתבות האלה!!!!!!
- 2.איילי 14/06/2016 16:41הגב לתגובה זוכותרות והפחדות מפני עזיבת יוון את גוש האירו -בפועל נשארה קריסת גוש האירו לאחר עזיבת יוון -בפועל הגוש לא התפרק. משבר החוב האמריקאי ותיקרת האשראי-בפועל העלו את התיקרה צונאימי ביפן וחשש ממיתון -בפועל הצונאמי רק האיץ את הכלכלה של יפן מאז והבורסה תיקנה חדות מעלה. ועוד ועוד משברים גדולים וקטנים שצצים כל הזמן ושכותרות העיתונים אוהבים לנפח , בפועל גם אם השוק מתקן למטה בטווח הקצר , בטווח הארוך הוא חוזר שוב למעלה ושובר שיאים חדשים . זה מה שהיה וזה מה שיהיה ואין חדש תחת השמש. מה שצריך ללמוד מזה זה דבר אחד , משברים יוצרים את ההזדמניות הכי טובות בשווקים למשקיע החכם , פשוט צריך לדעת לנצל את זה לטובתכם, ולרכוש נכסים טובים במחירים זולים יותר. תשאלו את באפט , ככה הוא עושה את זה... כשקולם פסימיים הוא אופטימי ושכולם אופטימיים הוא פסימי. באפט לא היה מגיע לעושרו אם לא היה רוכש חברות טובות במחירים זולים , ותחשבו על זה...
- השוק האמריקאי לא שבר שיא חדש מאז 2015 אז תדייק בבקשה ! (ל"ת)קוקי 14/06/2016 18:50הגב לתגובה זו
- איילי 14/06/2016 19:56אם ניקח לדוגמא את מדד ה - S&P500 מתחילת 2015 אז השער היה 2058.9 וכעת הוא 2074, לפני מס' ימים היה בשיא 2115. אתה מוזמן לבדוק אותי. בנוסף אני לא מתכוון לטווח מדידה של שנה קדימה , זה מעט מידי זמן למדוד ביצועים. אם ניקח את ה -5 שנים האחרונות המדד האמריקאי עשה 54% כך בזמן הזה היו מספיק משברים ווארועים דרמטיים , למרות הכל תראה היכן נמצא המדד היום....
- 1.נורת האזהרה נידלקה לפני שבוע ,אתם ממש איטיים . (ל"ת)בא 14/06/2016 16:25הגב לתגובה זו
הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%
נעילה חיובית בתל אביב: הבנקים זינקו על רקע הגדלת הדיבינד הצפוי, סאפיינס זינקה בעקבות הרכישה המסתמנת
המסחר ננעל בירוק בוהק: מדד ת"א 35 הוסיף 1.42% ומדד ת"א 90 עלה 1.59%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים זינק 5.88%, מדד הביטוח עלה 3.4%, מדד הנפט והגז סגר שלילי ב-0.78% ומדד הנדל"ן עלה 0.82%. הבנקים כמובן גנבו את ההצגה. עליות מטורפות של 6%, בעיקר כי הם יחלקו 50% מהרווחים ברבעון הקרוב כדיבידנדים ומדובר על דיבידנדים מאוד משמעותיים.
מדד MSCI עושה עדכון ומניית הפניקס הפניקס 6.73% צפויה להיכנס למדד. עדכון MSCI - הפניקס מצטרפת למדד MSCI ישראל, מי עוד ברשימה?
בנק ישראל יאפשר לבנקים לחלק עד 50% מהרווח הנקי לבעלי המניות כדיבידנד, לעומת 40% עד כה, צעד שתקף בשלב זה רק לרבעון השני וייבחן מחדש ברבעון הבא. ההחלטה מגיעה על
רקע ירידה ברמת הסיכון במשק, עודפי הון משמעותיים והיערכות הבנקים לפרסום דוחות חזקים במיוחד. המניות במגמה חיובית ומדד הבנקים עולה מעל 3%
חמשת הבנקים
הגדולים צפויים לדווח יחד על רווח נקי של 8.5-9 מיליארד שקלים ברבעון השני, עם תשואה ממוצעת להון של 16%-17%. סביבת הריבית הגבוהה, פעילות כלכלית ערה במשק, יתרות עו"ש גבוהות ורוח גבית משוק ההון צפויים לתמוך בשורת הרווח, ולתרום לתוצאות חזקות גם בהכנסות מעמלות וניירות
ערך. עם זאת, לא הכל רק ורוד. הסיכונים המרכזיים מגיעים מהגברת התחרות בשוק האשראי, לחץ רגולטורי, כולל מס זמני על רווחי יתר, והיחלשות בשוק הנדל"ן, שמתבטאת בירידה בביקושים להלוואות משכנתא. אחרי עלייה של כמעט 40% במדד הבנקים מתחילת השנה ומעל 80% ב-12 חודשים, השאלה
המרכזית כעת היא לא אם הדוחות יהיו טובים, אלא כמה מזה כבר מגולם במחיר. הניתוח המלא לרבות ניתוח מניות הביטוח - לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות?
ומה עם מניות הביטוח
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שלב חדש במסחר בבורסה
היום מתחיל שלב מסחר חדש במסחר בבורסה שנקרא שלב ה-TAL (ראשי תיבות של Trading at last). שלב זה מתחיל מיד לאחר שלב הנעילה והוא נמשך כ-5-6 דקות. בשלב זה ניתן להעביר הוראות קנייה ומכירה ללא מחיר. ככל שיהיה מפגש בין קונים למוכרים הוא יבוצע לפי שער הנעילה. השלב הזה נועד בעיקר לקרנות פאסיביות - מחקות וסל שעוקבות אחרי המדדים, הן צריכות במקרים רבים להתכסות והשלב הזה מאפשר להן יותר "מרווח" כדי להתכסות ולעקוב במדויק אחרי המדדים.
אבי גבאי, מנכ״ל פרטנר, קרדיט צילום: יעל גבאיפרטנר הרוויחה 72 מיליון ברבעון; החוב נטו ירד ל-287 מיליון שקל
אבי גבאי, מנכ"ל פרטנר: "אנו ממשיכים להציג גם הרבעון שיפור ניכר בתזרים המזומנים, הודות לצמיחה במדדי הרווחיות, מצוינות תפעולית וסיום פרויקטי השקעה משמעותיים"
פרטנר מדווחת על צמיחה של 26% ברווח ברבעון השני ל-72 מיליון שקל. הרווח התפעולי עלה ב-14% ל-103 מיליון שקל וה-EBITDA עלתה ל-303 מיליון שקל. התזרים החופשי הסתכם ב-134 מיליון שקל. החברה בניהולו של אבי גבאי, השלימה את שדרוג כלל לקוחותיה לרשת הסלולר החדשה Private 5G, שהובילה לצמיחה של 16 אלף מנויי סלולר נטו ברבעון – קצב הגיוס הגבוה ביותר ב-3 השנים האחרונות.
לקראת סוף השנה יחל שדרוג כלל הלקוחות לשירות הטלוויזיה החדש - "אנו ממשיכים להציג גם הרבעון שיפור ניכר בתזרים המזומנים, הודות לצמיחה במדדי הרווחיות, מצוינות תפעולית וסיום פרויקטי השקעה משמעותיים", אבי גבאי, מנכ"ל קבוצת פרטנר, "חזרנו לצמוח בלקוחות הסלולר שלנו, בין היתר כתוצאה מהשלמת המעבר לרשת החדשה, שהובילה לשיפור משמעותי באיכות השירות. תשומת הלב שלנו מופנית כעת למימוש שני פרויקטים משמעותיים שיתנו את פירותיהם בתחילת השנה הבאה – שירות הטלוויזיה החדש ומכרז הסלולר של החשכ"ל".
ההכנסות הסתכמו ב-770 מיליון שקל, גידול של כ-2% בהשוואה ל-752 מיליון שקל ברבעון המקביל. ללא הנטרול, ההכנסות הסתכמו ב-802 מיליון שקל, קיטון של כ-3% בהשוואה ל-823 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההכנסות משירותים (בנטרול דמי קש"ג) הסתכמו ב-643 מיליון שקל, גידול של כ-5% בהשוואה ל-612 מיליון שקל ברבעון המקביל. ללא הנטרול, ההכנסות משירותים הסתכמו ב-675 מיליון שקל, קיטון של כ-1% בהשוואה ל-683 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההכנסות מציוד מכירות ציודהסתכמו ב-127 מיליון שקל, קיטון של כ-9% בהשוואה ל-140 מיליון שקל ברבעון המקביל.
החוב הפיננסי נטו הסתכם ב-287 מיליון שקל, בהשוואה ל-502 מיליון שקל ברבעון המקביל.
- טריפל סי תרכוש שירותי סיבים אופטיים מפרטנר
- IBI רואים אפסייד של 30% בפרטנר, אבל "התזרים לא מייצג"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מצבת מנויי הסלולר של החברה הסתכמה בכ-2.648 מיליון (כ-94% מנויי פוסט-פייד), צמיחה של 16 אלף מנויים נטו בהשוואה לרבעון קודם, קצב הגיוס הגבוה ביותר ב-3 השנים האחרונות, הודות להשלמת השדרוג לכלל הלקוחות לרשת הסלולר החדשה והמתקדמת Private 5G. מצבת מנויי דור 5 הסתכמה בכ-692 אלף.
