צילום: Istock

30 שנה אחרי: האם המפולת הדרמטית של 1987 יכולה לקרות שוב בשווקים?

היום מציינים בארה"ב את יום השנה ה-30 למפולת בוול סטריט, החוזים נופלים

נועם בראל | 19/10/2017 11:00 (20)

נושאים בכתבה דאו ג'ונס מפולת קריסה

יום שני ה-19 לאוקטובר של שנת 1987 הוא יום שהסוחרים לא ישכחו כאשר המסכים נצבעו באדום בוהק ומדדי הבורסות בעולם קרסו בשיעור חסר תקדים שלא נראה מאז 1914 עם פתיחת מלחמת העולם הראשונה. בארצות הברית צנח מדד הדאו ג'ונס ב-22.6% ביום אחד, ובהונג קונג ובאוסטרליה התקרבה הירידה ל-50%. והנה היום, 30 שנים אחרי, המדדים בעולם נסחרים בשיא כל הזמנים, וקשה שלא לשאול האם יכול להיות שמפולת כזו תקרה שוב?

עד היום לא התבהרה הסיבה לנפילה הגדולה של 1987 ויש המעריכים שיד הגורל האקראי הצמידה מספר רב של פקודות מכירה זו לזו. התוצאה הייתה ירידה במדדים שיצרה אפקט דומינו, כאשר ברוקרים אשר חזו בירידה, הזדרזו אף הם למכור. לירידה סייע השימוש הנרחב בתוכנות ניהול מסחר, אשר אסטרטגיות המכירה האוטומטית שלהן החריפו את המצב.

אחרי השיאים שנרשמו בוול סטריט אתמול, כאשר מדד דאו ג'ונס סגר ברמה הגבוה ביותר אי פעם (מעל 23,000 נקודות), החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים כעת תחת לחץ ויורדים בעד 0.9%. הלחץ בשווקים חוצה יבשות כאשר באירופה הדאקס נסוג מרמת שיא ובשוק המקומי המעו"ף יורד 0.8%.

מבחינה טכנולוגית, המסחר כיום שונה בהרבה בדרך בה כספי המשקיעים מנוהלים, ויש מי שאומר כי בגלל הטכנולוגיה אפשר למנוע קריסות שכאלה. עם זאת, משקיעים זהירים לא שוללים אפשרות שכזו.

ארט הוגן, אנליסט בכיר בוונדליך בטחונות בניו יורק: "צניחה של 20% ביום אחד אמנם אפשרית, אך סביר יותר שתקרה בהתנהלות שוק רגילה. יש באפשרותנו לנתק את המסחר לפרק זמן קצר ולנתח את המצב כדי להחזיר את המסחר לתקינותו בצורה רגועה".

על פי תקנות המסחר, אם מדד ה S&P500 יורד יותר מ-7% עד השעה 3:25 אחה"צ זמן ניו יורק (35 דקות לפני סיום המסחר), המסחר נעצר בצורה אוטומטית ל-15 דקות. במידה והירידות ממשיכות לאחר חידוש המסחר, ועדיין לפני שעה 3:25, המסחר ייעצר שוב כאשר יגיע ל-13%. במידה והירידה מתרחשת אחרי השעה 3:25, המסחר ממשיך כהרגלו, אך אם במידה והירידה מגיעה ל-20%, המסחר כולו ייעצר, ללא התחשבות בשעה.

לארי טאב מבית ההשקעות TABB Group אמר: "עשינו כברת דרך ארוכה מאז 1987, הרגולטורים עשו עבודה טובה ביישום חוקי מסחר אשר מוודאים שהשוק יישאר יציב כשאין סיבה שהוא לא יהיה יציב".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(20):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

20.
החוזים נופלים. וואלה הגזמתם.!!! (ל"ת)
איציק ר 19/10/2017 22:54
הגב לתגובה זו
19.
נובמבר נקנו ב 5410 לא טעות ככה עושים קומבינה (ל"ת)
4 פוטים 1480 19/10/2017 16:43
הגב לתגובה זו
18.
בארה"ב וכאן היום תפסו גל סיבה למסיבה (ל"ת)
חודשים עולים 19/10/2017 16:40
הגב לתגובה זו
17.
30 שנה ביג דיל!! לפני 30שנה פחות שבוע לא היה מפחיד (ל"ת)
ישראל999 19/10/2017 15:05
הגב לתגובה זו
16.
כתגובת נגד ליום ההוא המדדים יעלו היום ב 20 אחוז (ל"ת)
רן 19/10/2017 14:35
הגב לתגובה זו
15.
אופוריה 19/10/2017 14:09
הגב לתגובה זו
או שהכלכלה מצויינת ורק תשתפר או שיש אופטימיות יתרה מדי. למה באפט לא מגדיל החזקות אלא רק באיזה חברה אחת? אם הכלכלה כל כך טובה ותשתפר אז הוא וודאי היה מתנפל על מניות או מגדיל קצת אחזקות. חכו תראו מימושים חריפים תוך חודש או חודשיים...
14.
nirvaxal 19/10/2017 13:02
הגב לתגובה זו
שוב פעם ביזפרוטל מנסים ליצור פניקה אך ללא הצלחה . אין סיבה לירידות בשוק . הסיבה היחידה זה כתבות מטומטמות כמו זה ואז משקיעים שקוראים את הכתבות החסרות קשר למציאות האלה , ונכנסים לפניקה .
13.
כתבות 19/10/2017 13:01
הגב לתגובה זו
שיקרו כמו כתבה סימן
12.
יום עסל יום בסאל 19/10/2017 12:50
הגב לתגובה זו
ברגע שיברחו הלוויתנים ישאירו את הדגים כך היה תמיד הגדולים יאכלו תקטנים חוקי הגונגל זוהי בורסה
11.
אני 19/10/2017 12:48
הגב לתגובה זו
כולם מחכים לנפילה לכן היא לא תגיע. כשיחשבו שכבר אין סיכוי שזה יפול, ורק אז, נתחיל לרדת
10.
אין מצב לירידות כל המניות מוחזקות על ידי הבנקים (ל"ת)
מני 19/10/2017 12:47
הגב לתגובה זו
9.
בגוגל יכולים 19/10/2017 12:36
הגב לתגובה זו
עליות יצר הבצע "הגרידיות " מדד . ירידות פאניקה מדד הפחד שהוא קיים
8.
בגוגל יכולים 19/10/2017 12:34
הגב לתגובה זו
בשני הכיוונים צריך לדעת זאת
7.
בגוגל יכולים 19/10/2017 12:33
הגב לתגובה זו
בורח נס בערבות הסוואנה באפריקה הופיעו האריות . בהתחלה כולם מתוחים אחר כאשר האריות מתחילים לתקוף מתחילה מנוסה רבה .החשש הולך וגובר ככל שנראים האריות באופק
6.
בגוגל יכולים 19/10/2017 12:29
הגב לתגובה זו
כאשר המאמרים או הכתבות על מפולת ירידות מתחילות לצוץ ומספרם הולך וגדל וגובר על מאמרי אופוריה הסיכוי גבוה לירידות אף תגובות המשקיעים הלך רוח. בעידן האינטרנט אפשר למדוד ולספור מאמרי אופוריה עליות ו מספר מאמרי פאניקה מפולות גם זאת אינדקציה ויש כותבים מה אומריםשועי הבורסות בעולם "הגורים " למניהם
5.
האם מטאורית יכול לפגוע בכדור הארץ ? (ל"ת)
עמי 19/10/2017 12:27
הגב לתגובה זו
4.
כאשר המדדים 19/10/2017 12:19
הגב לתגובה זו
והעליות רצופות רצופות התנפחות
3.
כאשר המדדים 19/10/2017 12:17
הגב לתגובה זו
בורסות או מצב בורסות השתקפות מה קורה יקרה במוחם של המשקיעים ופעולותיהם ו התגובות בהתאם המחשבות הם הקובעים לאן תפנה הבורסה לאופוריה או לפאניקה .
2.
כאשר המדדים 19/10/2017 12:15
הגב לתגובה זו
להתרחש הכל תלוי בתגובות המשקיעים ימכרו בפאניקה ובפקודות "בסט" או לימטים בעת פאניקה .המכירות אינן תלויות במצב כלכלי סתם התנהגות " עדר" הנכנס לפאניקה " חוק העדר" עובד בשני הכוונים בכוון אופטימיות טוטאלית בטחון עצמי ובמצד השני פאניקה .מצבים נפשיים משפיעים חזק במוחות הקודחים של בני אדם. יש אופוריה ויש פאניקה כעת אופוריה אף אחד לא מבטיח שלא תשתלט הפאניקה הכל הכל יתבררו במוחם של המשקיעים
1.
כאשר המדדים 19/10/2017 12:07
הגב לתגובה זו
הסיכון גבוה הרווחים גדולים ו הפקודות נעשות פרועות ההגיון נעלם נראה כמו קאזינו ששחקניו נוטשים בבהילות

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן