הירשמו
  1. ראשי
  2. קרנות נאמנות

הציבור לוקח צעד אחורה: האטה בקצב הגיוסים בקרנות המנייתיות והמסורתיות

נדב לוי |
נושאים בכתבה קרנות קרנות נאמנות תעשיית הקרנות

את שבוע המסחר האחרון חתמו המדדים המובילים בבורסה המקומית בתשואות מעורבות כאשר מדד המעו"ף איבד בסיכום השבוע 0.9% ובכך השלים שבוע רביעי רצוף של ירידות, ואילו מדד ת"א 90 הוסיף שיעור זניח של 0.1%. מעבר לים, מתווה העלאות הריבית המתון יחסית שהציג הפד' בעדכון הריבית בשבוע החולף נתן את אותתיו ושלח את מדדי הוול סטריט למהלך עליות, כאשר ה-S&P500 חתם את השבוע בעלייה של 0.24 ובצמוד לרמת שיא כל הזמנים ומדד הנאסד"ק התחזק בשיעור של 0.67%.

עם זאת, המדדים בבורסה המקומית עדיין נותרים עם תשואות מעורבות מתחילת השנה כאשר מדד המעו"ף (ת"א 35 החדש) רשם תשואה שלילית עד כה של כ-3% בעיקר בשל הסנטימנט השלילי במניות הפארמה. בצד החיובי, מדד ת"א 90 התחזק בשיעור חד של כ-9%.

בתוך כך, הציבור מצידו האט בשבוע החולף את הזרמת הכספים לקרנות כאשר קצב הגיוסים בקרנות המסורתיות (בנטרול הכספיות) ירד השבוע והסתכם ב-4 ימי מסחר בכ-430 מיליון שקל בלבד המתחלקים לגיוס של 475 מיליון שקל בקרנות המנוהלות ופדיונות של כ-45 מיליון שקל בקרנות המחקות. זאת, לעומת גיוס של כ-725 מיליון שקל בשבוע הראשון לחודש, כך ע"פ אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

החשיפה העיקרית לשוק מגיעה גם הפעם בעיקר באמצעות קרנות האג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית כגון קרנות 10/90 ו-20/80, שרשמו בסיכום השבוע החולף גיוסים של כ-490 מיליון שקל (לעומת 775 מיליון שקל בשבוע קודם לכן) ומתחילת החודש סכום של כ-1.27 מיליארד שקל, המקנה להן את הקטגוריה המגייסת ביותר, בהפרש ניכר מהקבוצה השנייה - זו של הקרנות המנייתיות שרשמה בשבוע החולף גיוס של כ-190 מיליון שקל. 

בתוך כך, הקרנות המנייתיות מציגות חולשה כאשר גם הפעם מדובר בקצב נמוך יחסית ממש שאפיין אותך בתחילת החודש. הקרנות המנייתיות כאמור גייסו השבוע כ-190 מיליון שקל הנחלקים לגיוסים של כ-120 מיליון שקל בקרנות מניות בארץ, כ-50 מיליון שקל בקרנות הגמישות וכ- 20 מיליון שקל בקרנות מניות בחו"ל.

קטגוריה נוספת שרשמה נסיגה מהשבוע קודם לכן הינה אגרות החוב הקונצרניות שלמרות שמדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו השבוע תשואה חיובית נאה של עד 0.6%, קרנות אג"ח קונצרני רשמו ירידה בקצב הגיוסים משבוע קודם שעמד על כ-285 מיליון שקל לסכום של כ-145 מיליון שקל בלבד. מתחילת החודש, קרנות אג"ח קונצרני גייסו כ-430 מיליון שקל.

מנגד, אגרות החוב הממשלתיות חתמו במגמה חיובית כאשר מדד ממשלתי כללי רשם בשבוע החולף עלייה נאה של 0.65% ובעקבות כך קצב הפדיונות בקרנות אג"ח מדינה ירד משמעותית השבוע לסכום של כ-235 מיליון שקל לעומת 400 מיליון שקל בשבוע קודם לכן. מתחילת החודש, קרנות אג"ח מדינה רשמו פדיון של כ-635 מיליון שקל והן ממשיכות להיות קבוצת הקרנות הפודה ביותר מבין הקרנות המסורתיות.         

קיראו עוד ב"קרנות נאמנות"

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
חיסכון (בעזרת AI)חיסכון (בעזרת AI)

דירוג קרנות כספיות - איפה להשקיע וממה להיזהר?

מה התשואה של הקרנות הכספיות השקליות בדצמבר ובשנה כולה? על הפופולריות של הכספיות בשנים האחרונות שהביאה אותם ל-160 מיליארד שקלים (שקליות ללא דולריות), על הקרנות החדשות, על העלאת דמי הניהול וגם -  איך לבחור נכון

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרנות כספיות פיקדון

קרנות כספיות הן אפיק השקעה סולידי מאוד שמתאים לכאלו שצריכים נזילות בזמן הקצר או רוצים לשמור על "אופציית נזילות", כלומר שהיה ויצטרכו כסף יהיה ניתן למשוך. הקרנות האלו לרוב עדיפות על האלטרנטיבות - פיקדונות ומק"מים, על פיקדונות זה די ברור, הן מספקות תשואה נמוכה והקרן סגורה. עם זאת, משקיעים-חוסכים גדולים יכולים להתקרב לתשואה של הקרן הכספית בפיקדונות אם הם מפעילים לחץ על הבנקאי שלהם. 

התשואה בפיקדונות נעה בין 3.5% ל-3.8%. התשואה במק"מ היא באזור 3.8%, התשואה הצפויה בקרנות כספיות היא מעט מעל המק"מים. אבל בקרנות כספיות התשואה יכולה להשתנות. מנהלי הקרנות קונים באופן שוטף נכסים וכאשר הריבית תרד הם יקנו נכסים שיפיקו תשואה נמוכה יותר. כלומר, יש כאן סיכון מסוים. בפיקדון אתם מקבלים מה שנסגר-נקבע היום. כלומר, אתם לכאורה מקבלים פחות, אבל אם תהיה ירידת ריבית חדה יותר מהתחזיות, אתם בטוחים. זה סוג של ביטוח נגד הפחתת ריבית. אבל ביטוח יקר.

אין כאן המלצה, יש כאן הערכה, אבל צריך לזכור שלרוב הגדול קרנות כספיות עדיפות, רק לכאלו שמקבלים מהבנקים (אנחנו מתייחסים לבנקים הגדולים) תנאים נהדרים, כדאי להפקיד שם.  זאת תחזית-הערכה, וכמובן שתחזיות יכולות להשתנות, אבל בשוק הסולידי הזה, כבר כמה שנים רצופות שהקרנות הכספיות מנצחות את הפיקדונות. מעבר לנזילות יש להם עוד כמה יתרונות ובעיקר - יתרון לגודל, הם פונים לקבל פיקדונות בסכומים גדולים ולכן מקבלים ריבית טובה, והם יכולים לגוון עם אגרות חוב מאוד סולידיות וגם - הם מנהלים באופן שוטף את הקופה, זה אמור להיות שווה כמה פיפסים של האחוז.

בשנת 2025 הקרנות השיגו בממוצע  4.4%, אם תחזרו שנה אחורה תקבלו שבפיקדונות היה ניתן לקבל 4%, המקרים המיוחדים קיבלו 4.2%. יש הבדל חשוב נוסף בין קרנות לפיקדונות - המיסוי. בקרנות משלמים 25% מס על הרווח הריאלי (אחרי המדד). המדד ב-12 חודשים קרובים צפוי להיות עד 2%, ולכן  התשואה נטו בקרנות צפויה להיות באזור 3.4%. בפיקדונות משלמים מס של 15% על כל הרווח ומקבלים בסוף בין 3 ל-3.2%. 

ויש את המק"מ - מלווה קצר מועד, שם אתם משלמים גם עמלות קניה-מכירה, אז לפני שהולכים על זה, צריך לוודא שהעמלות נמוכות, בכל מקרה, המס הוא בדומה לפיקודנות 15% על הרווח הנומינלי. המק"מ יהיה קרוב, אבל לא צפוי לנצח את הקרנות הכספיות, ושוב מדובר על הערכות.


להמשך הכתבה לחץ כאן