ברקזיט

אחרי תנועת המחיר האגרסיבית בעולם והתיקון המהיר חזרה, מסתמנת השאלה הטריוויאלית המהדהדת שנשאלת תמיד: למה למכור בירידה כשכל תיקון מטה חוזר כל כך מהר למעלה, ומי הוא המוכר? על כך נאמר בעגת הסוחרים: "השורטיסטים ממונפים והלונגיסטים מנומנמים". כלומר, זמן הירידה כל כך קצר, כך שמהדורת החדשות לא הספיקה לפתוח עם זה ולעשות את שלה, להאיץ ולשפוך הרבה דלק על נושאים שהם על סדר היום בחסות הרייטינג (רצוי במחזוריות).

אבל, פוזיציות ממונפות שליליות חייבות להיסגר אם המגמה משתנה במהרה, וזאת להבדיל מפוזיציות לונג לטווח ארוך ללא אלטרנטיבת השקעה אחרת אשר אינן ממונפות...(ועוד לא הזכרנו את איומי הבנקים המרכזיים "תחזיקו אותי או שאני מפזר כסף לכולם..."). ברור כי לאורך זמן צעקת ה"זאב זאב" תישכח וכאשר יבוא התיקון המלא והאמיתי, כמו תמיד הוא יפתיע בעוצמתו דווקא על נתונים חסרי ערך כביכול...

ריבית אפס

לא שאני חסיד של ריבית אפס ועיוות כללי הכלכלה הוותיקה והטובה, ולא שאני חושב שתמיכה וויסות מחירים, הן של חוב לטווח ארוך והן של מניות על ידי מדינות, היא דבר נכון, אבל הפער בין העשירים לעניים שעלה לכותרות בזמן האחרון אינו פרי ריבית אפס והוא כלל פשוט במתמטיקה שפועלת תמיד בעולם הקפיטליסטי במונחי ריבית דריבית - מי שיש לו, יהיה לו יותר ומי שבחובות, גם כן יהיה לו יותר - חובות. דווקא ריבית אפס מתפקדת כרובין הוד שמנסה לצמצם מרווחים אלו וגורמת לעשירים (בנקים, ביטוח, פרטיים בעלי הון) להרוויח פחות על ההון שלהם בעוד מי שאין לו – קל לו יותר לקנות כסף ולפעול.

מתי תעלה הריבית? שאלה קשה. תמיד אומרים לנו לחפש את האינטרסים כדי לדעת לאן הרוח הכלכלית נושבת. המדינות שנמצאות בחובות עצומים קונות נכסים בתוכניות כמותיות שונות ומשונות. אז האם באמת יש לנגידים הנוכחיים אינטרס לעלות את הריבית לכ-2-3 אחוזים בשנה? הרי בכסף "האין-ריבית" הזה הם קונים וקונים. אולי לנגידים חדשים הפתרונות.

• כלכלנים: הפגיעה מהברקזיט חמורה מההערכות
• המפלגה הקיקיונית שבישרה על המהפך ההיסטורי בכלכלת בריטניה ומה קרה היום לפני 75 שנה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מי יממן את הקבלנים?

לאחרונה עלתה לסדר היום האפשרות לתת לגופים המוסדיים לממן את הקבלנים הנמצאים במחנק אשראי כדי להמשיך ולבנות דירות למגורים. האם לא כדאי כבר לעשות את המהלך המלא והנכון? למה לתת להם למכור אג"ח לקבלנים בתקופות שהסיכון אינו מתומחר ולחכות לתספורת כזו או אחרת במקרה של כשל? אם כבר זה הכיוון, למה לא לתת להם להיות היזמים ובעלי האקוויטי בפרויקט.

הם צריכים (תחת חברות ייעודיות) לשלם לקבלנים כדי לבנות דירות להשכרה (תמיד ניתן להחליף קבלן במצוקה). כך הם יהנו מפרויקטים לשכירות לא ממונפים כבעלי הפרויקטים ולא רק כמממנים. זה טוב לכולם: אנחנו נקבל תשואות בפנסיה, המשק יקבל דירות שמספרן כיום נמצא בחסר והזוגות הצעירים יפסיקו לקנות דירות ממונפות ויוכלו להתגורר בשכירות הוגנת במקום למנף עצמם לדעת.

על בטחונות ותנודתיות

ערב לפני ההצבעה על הברקזיט העלתה הבורסה את טווח סריקת הביטחונות על השקל- דולר מ-3% ל-5% ושקלה לעשות דבר דומה על נכסים נוספים. פעילות זו מבורכת עבור מי ששוקל למכור אופציות בשווקים תנודתיים אך הרסנית למי שכבר נמצא בפוזיציות ממונפות. וכך, השקל-דולר רשם תנודתיות גדולה, גם על רקע התנודה בעולם שהואצה על ידי ניסיון סגירת חריגות המסחר על ידי הברוקרים, כשסטיית התקן הגלומה באופציות מגיעה לזו של מניות.

• שתי זריחות בטיסה אחת: הפרויקט השאפתני של קוואנטס האוסטרלית
• נחיתת חירום באיירבוס היתה הסימן לתקלה מערכתית - הסכנה עדיין באוויר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מניות קטנות - הזדמנויות גדולות