קרנות הפנסיה עלו 1.1% בינואר; מיטב דש, המצטיינת של 2020 פותחת חלש
פתיחת שנה מצוינת לקרנות הפנסיה. קרנות הפנסיה הציגו מגמה חיובית בחודש ינואר עם עלייה ממוצעת של 1.1% במסלול עמיתים עד גיל 50. גם במסלול עמיתים בגילי 50 עד 60 נרשמה עלייה נאה וממוצעת של 1%. מדובר בהמשך ישיר של המגמה החיובית שאפיינה את קרנות הפנסיה ב-2020 אז עלו בשיעור של 6.4%.
את שני המסלולים מובילה קרנות הפנסיה של כלל עם עלייה של 1.4% במסלול גילי עד 50 ו-1.3% במסלול גילי 50 עד 60. כלל סיימה את שנת 2020 כראשונה מבין חברות הביטוח וממשיכה את המגמה החיובית אל תוך 2021.
במקום השני והשלישי נמצאות קרנות הפניקס ואלטשולר שחם עם תשואה חודשית כמעט דומה של כ-1.2%. במסלול של עמיתים מבוגרים יותר, הפניקס נמצאת במקום השני עם תשואה של 1.2% ומגדל במקום השלישי עם תשואה של 1.05% (ראו טבלה).
מיטב דש, המצטיינת של 2020, פותחת את השנה עם תשואה חלשה יחסית של 0.7% במסלול עד 50. ככל הנראה, במיטב דש מאמינים כי המכפילים הגבוהים של שוק המניות מסמלים על תיקון שמתקרב ומחפשים לצנן מעט את האחזקות המניתיות. עד כה גם חודש פברואר התאפיין בעליית שערים, כך שיהיה מעניין לבדוק את תשואת מיטב דש בחודש הבא. במסלול של גילי 50 עד 60 תשואת הקרן עמדה על 0.75%.
- בזק מוותרת על רכישת אקסלרה טלקום של קרן אלומה
- חסימות בכביש 2 ובכביש 20 ביום שישי: גשר חדש יונף באודים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואת קרנות הפנסיה בגיל עד 50
בשנים האחרונות התחלק שוק החיסכון הפנסיוני לשני אפיקים עיקריים, קרן פנסיה וביטוחי מנהלים. בעוד שהתחרות על העמיתים התעצמה, השאלה היכן עדיף להימצא מבחינת העמית נותרה ללא תשובה מוחלטת. כלומר התשובה לשאלה "היכן כדאי לחסוך" תלויה במאפיינים האישיים של העמית ובהתפתחויות דמוגרפיות עתידיות.
את הפנסיה שלנו צריך לבחון בעיקר לטווח בינוני-ארוך ולא לזמן קצר. השנה האחרונה אומנם מספקת אינדיקציה על הכיוון של ההשקעות והמגמה בתשואות, והיא חשובה, אבל ככלל התשואות לאורך זמן הן החשובות.
בטווח של שלוש שנים מובילה הקרן של אלטשולר שחם עם תשואה של כמעט 25%. אחריה הפנסיה של הפניקס וכלל עם תשואה של 21.7% ו-21.2% בהתאמה. במסלול של 50 עד מובילה הקרן של אלטשולר שחם עם תשואה של 21.1% בשלוש שנים, איילון מיטב במקום השני עם תשואה של 19.8%.
- האוצר חקר ומצא - קרנות השתלמות זה מוצר מנצח...לעשירים
- "הפנסיה בישראל מהטובות בעולם" - על פי מדד מרסר הבינלאומי
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- בלוף ושמו פוליסות חיסכון - למה לא כדאי להקשיב לסוכני הביטוח...
קרן הפנסיה הגדולה ביותר בישראל היא זו של מנורה מבטחים שמחזיקה 154 מיליארד שקל. הראל מנהלת 85 מיליארד שקל ומגדל עם 84 מיליארד שקל. במסלולים הצ'יליאנים מובילה הפניקס עם 23.5 מיליארד שקל והראל עם 16.6 מיליארד שקל. במסלול של 50 עד 60 מובילה איילון מיטב עם הון מנוהל של כמעט 4 מיליארד שקל.
תשואת קרנות הפנסיה בגילי 50 עד 60
במצב הקיים כיום במשק הישראלי קיימת עדיפות קלה לטובת השקעה בקרן פנסיה. על כל המאפיינים החשובים ניתן לקרוא כאן. אמירה זו נמסרת על רקע של קיטון בתחרות בענף. זאת כאשר מ-9 קרנות פנסיה שונות, נעבור בקרוב ככל הנראה ל-7 עם מיזוגן של קרנות הלמן אלדובי לתוך קרנות הפניקס וקרנות פסגות לתוך קרנות אלטשולר שחם.
- 2.אבי 17/02/2021 18:47הגב לתגובה זומוחקים תשואות באופן קבוע על פני 5 שנים. לא יכול להתחפף משם
- 1.רמי 16/02/2021 11:56הגב לתגובה זולמה מנורה לא מופיעה בטבלה
פנסיה (גרוק)"הפנסיה בישראל מהטובות בעולם" - על פי מדד מרסר הבינלאומי
דוח בינלאומי מציב את ישראל בין חמש המדינות המובילות בתחום הפנסיה, עם דירוג A - לצד הולנד, איסלנד, דנמרק וסינגפור; אמרנו לכם שהמצב טוב - הפתעה לחוסכים לפנסיה - מיליוני שקלים בפנסיה וקצבה מספקת
פנסיה מערכת הפנסיה בישראל זכתה השנה לדירוג הגבוה ביותר במדד הפנסיה העולמי של Mercer‑CFA Institute (דירוג מרסר) ונכנסה לרשימת חמש המדינות היחידות בעולם עם דירוג A. מדובר בהישג משמעותי עבור ישראל. המשמעות, על רגל אחת היא שהישראלים חוסכים הרבה יחסית למקומות אחרים בעולם, ששיעור הקצבה ביחס לשכר יחסית גבוה. זה יכול להישמע מפתיע, אבל ניתחנו את זה לפני מספר חודשים והתברר לנו שאכן מצב הפנסיה בארץ הוא בסה"כ טוב מאוד - הפתעה לחוסכים לפנסיה - מיליוני שקלים בפנסיה וקצבה מספקת.
הסיבות לכך הן בעיקר חיסכון גבוה על פי חוק מזה 16 שנה. אגב, השאלה שצריכה להישאל היא האם החיסכון הוא לא גבוה מדי, במיוחד כש"החיים השוטפים" קשים כלכלית - כלומר, למה לחסוך לפנסיה כל כך הרבה, אם עכשיו קשה לנו כלכלית. נחסוך פחות ולפחות יהיה עכשיו טוב. אבל חוק זה חוק, ההפרשות וההפקדות של המעסיק והעובד מגיעים על פי חוק לקרוב ל-20% מהשכר של העובד.
כך או אחרת, המדד של מרסר, אשר בחן 52 מערכות פנסיה ברחבי העולם, מדרג אותן לפי שלושה מרכיבים עיקריים:
רמת ההכנסה הפנסיונית הצפויה ביחס לשכר הממוצע
הערכת היכולת של המערכת לעמוד בהתחייבויות הפנסיוניות לאורך זמן
רמת השקיפות, האמינות, הפיקוח והמבנה המשפטי של המערכת
גם סינגפור הצטרפה למועדון המצומצם
הולנד ממשיכה להוביל את הדירוג העולמי במקום הראשון, עם מערכת פנסיה מהוותיקות והמשוכללות בעולם. אחריה איסלנד ודנמרק, שגם בהן קיימת מדיניות פנסיה ציבורית נדיבה בשילוב קרנות פרטיות מתוחכמות. סינגפור, שנכנסה לראשונה לרשימת ה־A, עשתה קפיצה מרשימה, ממערכת מדורגת C ב-2009 בזכות שינויים מבניים, חובת חיסכון נרחבת ושיפור השקיפות הציבורית.
החשש: ניצול פוליטי של כספי הפנסיה
אחת מהאזהרות המרכזיות בדוח השנה נוגעת לניסיון של ממשלות בעולם להכווין את כספי הפנסיה למטרות לאומיות, לרבות השקעה בתשתיות, עידוד תעשיות מועדפות או רכישת חוב ממשלתי. לפי הדוח, כאשר החלטות השקעה מוכתבות משיקולים פוליטיים ולא מקצועיים, עשויות להיווצר עיוותים בהקצאת ההון, מה שפוגע בתשואות הפנסיוניות בטווח הארוך.
- איך יודעים כמה כסף נצטרך למחיה בזקנה?
- למי שייכים כספי פנסיה שלא הועברו לנאמן בחיי החייב?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פרופ' דן וייס, ראש מרכז הראל לחקר שוק ההון בפקולטה לניהול ע"ש קולר באוניברסיטת תל אביב, התייחס לנתוני מדד MERCER CFA Institute לשנת 2025 וציין כי "חוסנה של מערכת הפנסיה הישראלית נשמר גם בתקופת המלחמה, למרות העלייה ביחס החוב לתוצר GDP)) של מדינת ישראל, שהדוח מציע לשפרו. תוצאות המדד מבטאות הכרה בינלאומית בהישגיה של מערכת הפנסיה הישראלית, הנמנית על חמש מערכות הפנסיה המובילות. הדירוג משקף את חוסנה של המערכת בשלושת מרכיבי המדד - רמת הלימות גבוהה (היכולת לשלם לעמיתים את הפנסיה המגיעה להם), רמת קיימות גבוהה לאורך זמן ורמת הוגנות ומימשל תאגידי גבוהים. חשוב ליישם את ההמלצות לשיפור, וכן, לשקול להגדיל את האלוקציה להשקעות בתשתיות בישראל, בהתאם לשיקולים עסקיים".
האוצר חקר ומצא - קרנות השתלמות זה מוצר מנצח...לעשירים
האוצר (בצדק) מעוניין להפחית את הטבות המס על קרנות השתלמות; דוח חדש של אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר חושף את האופי הרגרסיבי של הטבות המס בקרנות ההשתלמות; 71% מההטבה מגיעה לשלושת העשירונים העליונים; עובד בעשירון העליון צפוי ליהנות מ-173 אלף שקל לאורך חייו, לעומת 1,100 שקל בלבד לעובד בעשירון התחתון
קרן השתלמות הטבות המס בקרנות ההשתלמות, שעלותן למדינה הגיעה ב-2024 ל-10.7 מיליארד שקל (וצפויה להגיע ל-11.5-12 מיליארד ב-2025), מועילות בעיקר לעשירים ומעמיקות את אי השוויון בישראל. כך עולה מניתוח מדיניות מקיף שפרסם היום אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר, בהובלת הכלכלנים כפיר בץ, מורן משה חנציס ודור סרברניק.
הנתונים חושפים תמונה מטרידה: בעוד ש-83% מהעובדים בעשירון העליון מפקידים לקרן השתלמות ונהנים מהטבות המס הנלוות, רק 9% מהעובדים בעשירון התחתון זוכים להטבה זו. "מדובר למעשה בהטבה נלווית לשכר, אשר אינה נגישה לכלל העובדים במשק", מציינים מחברי הדוח, ומוסיפים כי "מטבע הדברים, היות ומדובר בהטבה נלווית לשכר, ניתן לזהות קבוצות מאוגדות של עובדים הנהנים מהאפשרות לנהל קרן השתלמות כחלק מתנאי ההעסקה הקולקטיביים".
העבודה המחקרית הזו אולי מלמדת על כוונת האוצר להכשיר את הקרקע למסות את קרנות ההשתלמות. באופן מוצהר אין קשר בין המחקר הזה ובין העבודה השוטפת על התקציב, אבל המסקנות שלה מאוד משרתות את האוצר שמעוניין למסות את הקרנות שהן מקלט מס כולל - אין מס באף אחד משלבי הקרן - לא בהפקדה, לא בחיסכון ולא במשיכה. יש הטבות מס ויש אפס מס על הרווחים ומסתבר שמיש נהנה מכך הם העשירונים העליונים.
מהשתלמות מקצועית למכשיר חיסכון כללי
קרנות ההשתלמות הוקמו בתחילת שנות ה-60 במטרה מוגדרת וברורה: לסייע לעובדי הוראה במימון השתלמויות מקצועיות ושנות שבתון. המטרה הייתה לאפשר למורים לצאת לשנת חופש ללא תשלום, במהלכה יוכלו לעבור הכשרות מקצועיות וריענון למניעת שחיקה מקצועית. אולם בתחילת שנות ה-80 חל מהפך דרמטי - בוטלו המגבלות על המשיכה מהקרנות, והן הפכו בפועל לאפיק חיסכון כללי, נזיל ופטור ממס, ללא ייעוד ייחודי.
- המסלול המנצח - 20% מתחילת השנה, פי 5 מעל ה-S&P 500
- קרנות השתלמות בספטמבר - תשואה של מעל 2% במסלול הכללי; תשואה של כ-3.6% במסלול המנייתי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נכסי קרנות ההשתלמות מגיעים לכ-420 מיליארד שקל, והם מהווים כ-22% מסך נכסי החיסכון (בניכוי חיסכון פנסיוני) של משקי הבית בישראל. ההפקדות השנתיות נטו עומדות על כ-13 מיליארד שקל בממוצע, מה שהופך את הקרנות למוצר מרכזי ונפוץ בשוק ההון הישראלי.
