הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
אינטל
צילום: טוויטר

הטאלנטים עוזבים את אינטל - הם רוצים להיות מיליונרים באנבידיה

סמנכ"ל הכספים באינטל מחזיק באופציות ששוות כ-4 מיליון דולר - כמו עובד ממוצע באנבידיה עם וותק של 4-5 שנים; סמנכ"לית הכספים של אנבידיה עם אופציות בשווי 900 מיליון דולר
גיא אבטליון | (6)
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה שבבים

אינטל הציעה עזיבה מרצון ועברה לפיטורים, אבל כבר כמה שנים שהחברה מדממת כוח אדם איכותי. בסוף זה כסף, והשכר ובעיקר ההטבות באופציות ומניות בחברות אחרות הוא פי כמה יותר גבוה. אנשים בדרגים בינוניים ובוותק של שנתיים הפכו למיליונרים באנבידיה בעוד הבכירים באינטל מרוויחים טוב, אבל לא מיליונרים. רוב עובדי החברה בישראל הפכו למיליונרים. בבדיקה קודמת שערכנו היה מדובר על 2,000 עובדים מתוך כ-3,300 עובדים, היום זה כנראה כ-2,700 ומעלה כשהסכום שכל אחד הרוויח באופציות מגיע ל-700-800 אלף דולר. יש על פי ההערכות כ-500 עובדים שהאופציות שלהם שוות מעל 5 מיליון דולר.    

מנכ

בחברה כולה שמעסיקה כ-35,000 עובדים, יש כ-20,000 מיליונרים, אלפים רבים מהם מיליונרים בגדול. ורק כדי להמחיש את ההבדל בין אנבידיה לאינטל - סמנכ"לית הכספים קולט קרס מחזיקה במניות בשווי של מעל 900 מיליון דולר, כשהמנהל הפיננסי של אינטל דיוויד זינסנר מחזיק במניות בשווי של כ-4 מיליון דולר - כמו עובד ממוצע באנבידיה עם וותק של 4 שנים. 

 

פערי תגמול משמעותיים

אנבידיה מאפשרת רכישת מניות בתנאים מועדפים לעובדיה, אופציות לעובדים ותוכניות תגמול שנתיות טובות לצד שכר מצוין. אינטל ממשיכה להעניק בונוסים שנתיים גבוהים יחסית אך מתמודדת עם חשש של העובדים שההצלחה של החברה מאחוריה ומתסכול בנוגע לחבילת ההטבות שלהם. בסוף הכל מתנקז למחיר המניה - בשעה שאנבידיה עלתה פי 5.5 בשנתיים, מניית אינטל איבדה 30%. אנבידיה שווה יותר מפי 20 מאינטל, כשלפני פחות מעשור אינטל היתה גדולה פי כמה מאנבידיה.  

שכר והטבות נוספות

פערי השכר בין החברות: מהנדסים באנבידיה מרוויחים בממוצע כ-30% יותר מבאינטל. לא רק השכר הבסיסי משחק תפקיד אלא גם הטבות כלכליות, קרן השתלמות, מימון לימודים, וחופשות הורים נדיבות – כאשר אנבידיה מספקת חופשות לידה ארוכות ומענקי תמיכה נוספים.

השכר באנבידיה של מתכנתים לדוגמה עם ניסיון של 3-4 שנים הוא בין 150,000 ל-180,000 דולר. חבילת האופציות מגלמת הטבה של בין 40 ל-60 אלף דולר (הזינוק בשנים האחרונות הביא את ההטבה הזו למאות אלפים ומיליונים) וכן יש הטבה דרך תוכניות RSUs (Restricted Stock Units) ו-ESPP של הענקת מניות וקניית מניות בהנחה. זה עשוי להסתכם בעת הקבלה לעבודה ב-20-30 אלף דולר.  

עומס עבודה לעומת יציבות

אינטל, המתקשה לשמור על תמריצים זהים לחברות אחרות, מדגישה איזון בין עבודה לחיים פרטיים עם תוכניות תמיכה לעובדים ולמשפחותיהם, אך ההטבות האלו בחלקן הורדו במקביל לקיצוצים. אנבידיה היא חברה חדשנית, תוססת, אבל גם עמוסה ולחוצה, עם דדליינים ודרישות ברורות מהעובדים. 

קיראו עוד ב"גלובל"

מנכ

הטאלנטים עוזבים

אינטל נאבקת לשמור על עובדיה הטובים ביותר אבל פיטורים וקיצוצים נרחבים בחברה גורמים לרבים מהם לעבור למקומות אחרים, עם תגמול כנראה גבוה יותר. אבל, הגלגל עשוי להתהפך. עובדי אינטל החדשים לא יזכו לרווחים הפנומנליים של העובדים בשנתיים-שלוש האחרונות, זינוק כזה לא יכול להימשך. דווקא כעת הסיכון באנבידיה הוא גבוה. מי שנכנס במחירים האלו לעבוד בחברה עלול למצוא את עצמו עם חבילת אופציות שווה מעט מאוד ביחס לכאלו שנכנסו לעבוד לפני שנה ויותר. מהנדס עם יכולות מצוינות יכול לעבוד ליד בחור פחות מוכשר שהגיע חצי שנה לפניו ושווה פי עשרות ממנו. 

כתבות קשורות: 

2,000 עובדי אנבידיה בישראל הפכו למיליונרים

מנכ"ל אינטל עשוי לאבד יותר מ-100 מיליון דולר 

השוואה בין אינטל למתחרים

אינטל ואנבידיה מצויות כיום בנקודות שונות באופן משמעותי במחזור חייהן. אנבידיה נמצאת בצמיחה מואצת, בעיקר בזכות עליית הביקוש לשבבי בינה מלאכותית. היא רשמה הכנסות שיא בסקטור מרכזי הנתונים שלה (Data Center), שהגיעו ל-26.27 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2024, בהשוואה לאינטל שהניבה 12.8 מיליארד דולר בסקטור זה ברבעון השני. צמיחה זו מבססת את מעמדה של אנבידיה כמובילה בשוק הבינה המלאכותית, הודות להובלה בתחום שבבי ה-GPU ואסטרטגיות חדשנות שנבנו בהשקעה ארוכת טווח בטכנולוגיות מתקדמות והזדמנויות שוק חדשות, כולל מעבר לתחום הבינה המלאכותית הגנרטיבית 

​

מבחינת תנאי עבודה ושכר, קיימים פערים משמעותיים גם בהשוואה ל-AMD ולקוואלקום. מהנדסים באנבידיה מרוויחים בממוצע כ-30% יותר מעמיתיהם באינטל. אינטל אמנם מציעה איזון טוב בין עבודה לחיים פרטיים, אך מתקשה לשמור על רמת תגמול אטרקטיבית עבור כישרונות טכנולוגיים, בניגוד לתנאים המגוונים וההטבות באופציות שמציעות המתחרות. למעשה, בעוד שאנבידיה בונה תמריצים לעובדים עם אופציות ומניות, מציעה AMD תנאים טובים בסקטורים כמו גיימינג וגרפיקה, בהם היא מתחרה ישירות מול שבבי אינטל.

השלכות על עתיד אינטל

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    רועי 29/10/2024 10:54
    הגב לתגובה זו
    הייטק בכללי זו עבודה לא יציבה, גם אם החברה יציבה העבודה והדרישות כל הזמן משתנות. אנבידיה היו במקום הנכון בזמן הנכון עם המוצר הנכון ועלו בטירוף. מי שיעבור מאינטל לאנבידיה עכשיו כנראה לא יחווה את אותה עליה ויהיה עובד סוג ב' לצד המתעשרים. דווקא באינטל שמתומחרת נמוך מאוד יש פוטנציאל לעשות קפיצה רצינית, כמובן עם הסיכון במימוש האסטרטגיה. בהצלחה לכל ההייטק הישראלי!
  • 5.
    האמיתי 29/10/2024 02:39
    הגב לתגובה זו
    מטורף בועת ענק
  • 4.
    קרן השתלמות - בכל מקרה התקרה בישראל: 1500 שקל לחודש (ל"ת)
    מה שמעבר: ממוסה 29/10/2024 00:02
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    חארטה 28/10/2024 23:14
    הגב לתגובה זו
    אם המניה עלתה פי 10 , בשביל שעובד יחזיק 4 מליון דולר , הוא צריך לקבל 400 אלף דולר בכניסה וכמובן לא למכור כלום במשך 4 שנים , כמה אנשים כאלו יש ? אולי בודדים ישראלים ברגע שהמניה שלהם עולה 20% הם מוכרים
  • 2.
    עזבו אותכם מכסף, באנבידיה יש קפה? (ל"ת)
    שי.ע 28/10/2024 22:38
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    החיים 28/10/2024 20:23
    הגב לתגובה זו
    יכול להיות שההצלחה תמשך ויכול להיות שמהפכת ה AI תתרסק בגדול ברגע שהריצה אחרי השבבים תפסק (ותמיד יש מחזוריות בעסק) גם מניית אנבידיה תרגיש לא נח
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
שבביםשבבים
הטור של גרינברג

האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?

חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים

שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה IBM אנבידיה ראסל 2000

בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק. 

מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק. 

לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא. 

הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.

לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.

להמשך הכתבה לחץ כאן