חבר מועצת הנגידים של הפד מאשר: הורדת הריבית תתרחש, התזמון לא ברור
ההתקדמות של הפדרל ריזרב בבלימת עליית המחירים מבלי להכניס את כלכלת ארה"ב לסחרור היא כרגע "כמעט טובה ככל האפשר", אמר היום (שלישי) מושל הפד כריסטופר וולר. ההתקדמות הזו מפנה את הדרך בשביל הבנק המרכזי להורדת הריבית השנה, אם כי וולר ציין כי הוא לא בטוח ב-100% שהירידה באינפלציה תימשך.
עוד ציין וולר, כי המדיניות המוניטרית מוגדרת נכון כעת, ברמה מגבילה שאמורה להמשיך ולהפעיל לחץ כלפי מטה על הביקוש ולאפשר לפקידי הבנק המרכזי להשיג את יעד האינפלציה של 2%. כל עוד האינפלציה לא תתאושש או תימנע מלרדת, וולר מאמין כי קובעי המדיניות של הפד יוכלו להוריד את הריבית השנה. תחזיות פקידי הפד בדצמבר האחרון הציגו כי הקריאה החציונית בקרב קובעי המדיניות היא לשלושה הורדות ריבית של 0.25 נקודות אחוז ב-2024.
התזמון
המשקיעים ציפו שהורדת הריבית הראשונה תתרחש כבר בחודש מרץ, אך וולר נמנע מלספק פרטים לגבי העיתוי. בשוק מתמחרים כרגע סיכוי של 65.2% להורדת ריבית במרץ. פקיד הפד ציין רק שעיתוי הורדות הריבית ומספר ההורדות יהיו תלויים בנתונים שיתקבלו. "עם הפעילות הכלכלית, המצב הטוב בשוקי העבודה והאינפלציה היורדת בהדרגה ל-2% אני לא רואה סיבה לזוז מהר או להוריד ריבית בתכיפות גבוהה כבעבר", אמר וולר. בסייקלים כלכליים קודמים פקידי הפד הורידו את הריבית במהירות ולעיתים בשיעור גבוה, במיוחד כאשר ארה"ב חוותה מיתון או זעזוע כלכלי. התנאים האלה לא קיימים כרגע.
"כשהזמן יהיה מתאים להתחיל ולהוריד ריביות, אני מאמין שניתן וצריך לעשות זאת בצורה שיטתית ובזהירות", אמר וולר. אבל הוא מיהר להוסיף שהוא לא ירצה שהורדות הריבית יתחילו עד שפקידי הפד יהיו משוכנעים יחסית שהאינפלציה קרובה ליעד שהוגדר לה. וולר צופה שרמות האינפלציה עשויות להתאושש על בסיס חודשי ואמר כי פקידי הפד צריכים להיות מוכנים לכך ולהיות מסוגלים להגיע להחלטות שקולות למרות הרעש ולנתח את המגמות ארוכות הטווח.
האופטימיות והסיכונים
וולר הציג אופטימיות לגבי המאבק באינפלציה. "ההתקדמות שציינתי באינפלציה, בשילוב עם הנתונים על התנאים הכלכליים והפיננסיים והתחזית שלי להמשך גרמה לי להיות בטוח יותר ממה שהייתי מאז 2021 שהאינפלציה נמצאת במסלול ל-2%", אמר. הסיכונים הגדולים ביותר שיעכבו את הורדות הריבית, הם שהפעילות הכלכלית לא תמשיך להתמתן ושהאינפלציה תאיץ מחדש.
- הפד הוריד ריבית והשווקים מזנקים – אילו אתגרים מחכים בהמשך
- הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד ציין חבר מועצת הנגידים כי הכלכלה מתקררת בדרכים התומכות ברעיון שהכלכלה חוזרת לאיזון טוב יותר. וולר ציין כי התוצר המקומי הגולמי הריאלי צפוי לגדול בין 1% ל-2% ברבעון הרביעי. ובעוד האבטלה עדיין מתחת ל-4%, השינוי הממוצע במספר המועסקים לרבעון הרביעי עמד על 165,000 - ירידה ניכרת מ-221,000 העובדים בממוצע לרבעון השלישי ומ-257,000 המשרות במחצית הראשונה של 2023.
אינדיקטור כלכלי אחריו הפד עוקב מקרוב, הוא הגידול בשכר, שהואץ בחודש דצמבר. עם זאת, נראה שוולר לא מודאג מכך שמגמות השכר הנוכחיות מעכבות את ההתקדמות לעבר יעד האינפלציה של 2%. השכר הממוצע לשעה עלה ב-0.4% בדצמבר והעלה את העלייה בשכר משנה לשנה ל-4.1% מ-4% בנובמבר. צמיחת השכר הנומינלית צריכה להיות שווה לצמיחה בפריון בתוספת האינפלציה הצפויה, לפי וולר. הצמיחה בפריון עומדת על 1.5% בממוצע ב-15 השנים האחרונות. אם האינפלציה עומדת על 2%, זה מסמן גידול שכר נומינלי בטווח של 3.5%.
לפיכך, גידול השכר הנוכחי של קצת יותר מ-4% הוא אומנם קצת גבוה, אבל לא כל כך גבוה. וולר ציין כי אינפלציית הליבה של הוצאות הצריכה אישית, שאינה כוללת עלויות אנרגיה ומזון הנחשבות תנודתיות, עומדת על קרוב ל-2% לתקופה של שישה חודשים.
- נבאן בדרך לוול סטריט. חברת הנסיעות הישראלית-אמריקאית מכוונת לשווי של מעל 9 מיליארד דולר
- טראמפ הופך את ההגירה לאמריקה לעניין של כסף גדול: ויזה ב-100 אלף דולר, תושבות במיליון
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
- 1.דש 17/01/2024 06:13הגב לתגובה זועליית מחירים לא נגמרת שגורמת לאינפלציה יום יומית אז אין שום סיבה מוצדקת להורדת ריבית ואם מורידים ריבית זה כדי להמשיך להעלות בהמשך
ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
מייסד ברידג'ווטר מזהיר מ"משבר פיננסי" בתוך 3 שנים: "12 טריליון דולר חוב חדש בשנה - והעולם לא רוצה לקנות"
ריי דאליו, מייסד קרן הגידור ברידג'ווטר אסושייטס ואחד המשקיעים המשפיעים בעולם, מזהיר כי ארה"ב עומדת בפני סיכון חמור ליציבות הסדר המוניטרי הגלובלי. לדבריו, החוב הפדרלי שמגיע כיום ל-37.5 טריליון דולר, מתנפח בקצב שאינו בר-שליטה, והמערכת הפיננסית מתקשה לעכל את גיוסי החוב בהיקפים חסרי תקדים. בנוסף, תשלומי הריבית על החוב צפויים להגיע ל-1.13 טריליון דולר בשנת הכספים 2025, מה שמגביר את הלחץ על התקציב הפדרלי.
ריי
דאליו מזהיר: "משבר חוב חמור בארה"ב עשוי לפרוץ תוך שלוש שנים"
ריי דאליו משנה גישה: "אני מתרחק מאגרות חוב, ורוכש זהב וביטקוין"
בפאנל בפורום Future China הגלובלי בסינגפור, אמר דליו: "אתם רואים את האיום על הסדר המוניטרי. מכלול הגורמים הללו יחד יקבע האם אנחנו עדים לסוף של האימפריה האמריקאית". הציטוט הזה משקף את חששותיו העמוקים, שמבוססים על ניתוח היסטורי של אימפריות קודמות, כמו האימפריה הבריטית, שקרסו תחת עול חוב כבד ומאבקי כוח פנימיים.
- מועדון הזהב: הבנק הסיני ממשיך לרכוש זהב; האם המטרה היא להפיל את הדולר?
- המיליארדר שחזה את 2008 מזהיר: "ארה"ב חוזרת לשנות ה-30 - והפעם זה גרוע יותר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גירעון מתמשך, חוב מתנפח: נתונים מדאיגים
דאליו הסביר כי קיים פער קבוע ומתמשך בין ההכנסות וההוצאות בתקציב האמריקאי. הפער הזה מחייב את ארה"ב לגייס חוב חדש בהיקף כולל של 12 טריליון דולר - שילוב של מימון הגירעון, תשלומי ריבית וגלגול חוב קיים. "לשוק העולמי אין את אותה רמת ביקוש לאג"ח אמריקאי, וזה יוצר חוסר איזון חריף בין היצע לביקוש," הדגיש דאליו.
נבאן אריאל כהן ואילן טוויג (צילום:נבאן)נבאן בדרך לוול סטריט. חברת הנסיעות הישראלית-אמריקאית מכוונת לשווי של מעל 9 מיליארד דולר
הכנסות בקצב של 700 מיליון דולר, רווח גולמי של 68% וצמצום דרמטי בהפסדים: נבאן, המנוהלת על ידי אריאל כהן ואילן טוויג, הגישה תשקיף ראשוני ומכוונת להנפקה בארה"ב כבר באוקטובר
חברת נבאן (Navan), שמתמחה בפלטפורמה דיגיטלית לניהול נסיעות והוצאות עסקיות לארגונים, הגישה בסוף השבוע תשקיף ראשוני לקראת הנפקה בארה"ב, צעד שמסמן פרק חדש בהיסטוריה שלה. החברה, שהוקמה ב-2015 על ידי היזמים הישראלים אריאל כהן (מנכ"ל ויו"ר) ואילן טוויג (סמנכ"ל טכנולוגיות), צפויה להיסחר בבורסה כבר באוקטובר, אם כי פרטי השווי טרם נחשפו. לפני כשלוש שנים החברה גייסה את הגיוס הפרטי האחרון לפי שווי של 9.2 מיליארד דולר. אחר כך ניסתה לגייס לפי 11 מיליארד בוול סטריט אך לא הצליחה. השווקים עכשיו טובים ונראה שהיא תוכל לקבל תמחור טוב. יהיה מאתגר לקבל שווי של 9 מיליארד דולר, אך נראה שהחברה מכוונת לשווי של לפחות 9 מיליארד דולר.
נבאן היא חברה אמריקאית עם שורשים ישראלים עמוקים. היא מפעילה מרכז פיתוח משמעותי בישראל, ומשקיעים מובילים כמו אורן זאב, מייסד קרן זאב ונצ'רס, נמנים עם בעלי המניות הבולטים ומכהנים בדירקטוריון. לצד זאב, קרנות ענק כמו לייטספיד ונצ'ר פרטנרס ואנדריסן הורוביץ השקיעו בחברה.
התשקיף חושף צמיחה מואצת בשוק הנסיעות העסקיות המתאושש מהמשבר. בשנת הכספים שהסתיימה בינואר 2024, נבאן רשמה הכנסות של 537 מיליון דולר, זינוק של 33% מ-402 מיליון דולר בשנה הקודמת. ב-12 החודשים האחרונים עד יולי 2024, ההכנסות הגיעו ל-613 מיליון דולר, עלייה של 32% בקצב שנתי. הקצב בחודשים האחרונים מגיע לכ-700 מיליון בשנה.
שיעור הרווח הגולמי זינק ל-68% מ-60%, ולמרות זאת החברה מפסידה, אם כי ההפסדים מצטמצמים. בשנה האחרונה, ההפסד התפעולי עמד על 106 מיליון דולר (כ-20% מההכנסות), ירידה חדה מ-247 מיליון דולר (61% מההכנסות) בשנה שקדמה לה. ההפסד הנקי ירד ל-180 מיליון דולר (34% מההכנסות), לעומת 330 מיליון דולר (82% מההכנסות) בתקופה המקבילה.
גם בתזרים המזומנים נרשמה התקדמות משמעותית: שריפת מזומנים של 52 מיליון דולר בלבד בשנה האחרונה, לעומת 167 מיליון דולר בשנה הקודמת. נכון לסוף יולי 2024, יתרת המזומנים עומדת על 223 מיליון דולר, מול חוב כולל של 658 מיליון דולר.
