הבנק המרכזי בארה״ב החליט כצפוי להוריד את הריבית ב־0.25% לטווח של 3.50-3.75%. ההחלטה התקבלה בפיצול, והדגישה את המחלוקות בתוך ועדת המדיניות המוניטרית בנוגע לקצב ולכיוון הצעדים העתידיים. במקביל, קבע הבנק כי הוא צופה הפחתת ריבית נוספת אחת במהלך 2026, ללא שינוי מהתחזית שנמסרה בספטמבר האחרון.

הוויכוח הפנימי בוועדה היה חריג: נשיא הפד של קנזס סיטי, ג׳ף שמיד, ונשיא הפד של שיקגו, אוסטין גולסבי, התנגדו להורדת הריבית ודרשו לשמור על הרמה הנוכחית. מנגד, חבר הוועדה סטיבן מיראן דגל בהפחתה חדה יותר של חצי אחוז. הפיצול משקף את המתיחות בין נתוני שוק העבודה המאותתים על חולשה מסוימת לבין אינפלציה שנותרה כנקודת אחוז מעל היעד. בהצהרה הרשמית ציינו מקבלי ההחלטות כי ימשיכו לבחון את "המידה והעיתוי" של צעדי הריבית העתידיים, ביטוי שהוחזר לנוסח יחד עם דגש על התאמה זהירה לנתונים המתקבלים. בכך מאותת הפד כי ינקוט גישה מרוסנת בכל הנוגע להורדות נוספות, תוך שמירה על גמישות בהתאם לסיכונים הכלכליים.

התחזיות המפורטות שהציג הבנק מדגישות פיצול משמעותי גם בנוגע למסלול הריבית לשנים הקרובות: שבעה מחברי הוועדה סבורים שלא נדרשות הורדות ב־2026, בעוד שלושה מעריכים כי הריבית כבר נמוכה מדי כיום. אחרים נחלקים בין תרחישים של הורדה אחת ועד שש הורדות בשנה זו.

לצד הוויכוח המוניטרי, הפד עדכן כלפי מעלה את ציפיות הצמיחה לשנה הקרובה. כעת הוא צופה צמיחה של 2.3% ב־2025, לעומת 1.8% בתחזית הקודמת, וכן עדכון קל כלפי מעלה לצמיחת המשק השנה. האינפלציה בטווח הארוך הוערכה מעט נמוך יותר לעומת התחזית הקודמת, וברמה של 2.5% לשנת 2026. גם שוק העבודה מקבל מקום מרכזי בתחזית. שיעור האבטלה, הנע כיום סביב 4.4%, צפוי לרדת במקצת בשנה הבאה, תחזית שלא שונתה. הנתונים האחרונים בשוק העבודה היו תנודתיים, כשקריאה מעודכנת לאוקטובר–נובמבר התעכבה עקב השבתת הממשל. הדוח האחרון, לחודש ספטמבר, הציג תוספת של 119 אלף משרות, נתון חזק שהגיע לאחר חודשיים של קיפאון ושינויים חדים.

• היום ב-21:00: מה יהיה חשוב בדיווח על הריבית ואיך השווקים יגיבו?
• לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בתחום הנזילות הבנקאית הודיע הפד על חידוש רכישות של אגרות חוב קצרות טווח בהתאם לצורך, כדי לשמור על היקף יתרות גבוה במערכת הבנקאית ועל גודלו של המאזן.

להצטרפות למסיבת העיתונאים:

עדכונים ממסיבת העיתונאים

יו״ר הפדרל ריזרב ג׳רום פאוול הדגיש במסיבת העיתונאים שלא קיימת "דרך נטולת סיכון" בקביעת המדיניות המוניטרית, כאשר הבנק מתמרן בין יעד האינפלציה ליעד התעסוקה. לדבריו, המתח בין שני היעדים ממשיך להכתיב את זהירותם של קובעי המדיניות, והוא חזר על ניסוח זהה שהשמיע בחודשים האחרונים.

• אריק ג'קסון עושה זאת שוב: מניית Nextdoor קופצת ב-20%
• אוקראינים תובעים את אינטל, AMD וברקשייר: "שבבים אמריקאיים הגיעו לנשק רוסי"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט

פאוול ציין כי מאז פגישת הפד הקודמת פורסמו "מעט מאוד" נתוני אינפלציה חדשים, בין היתר בשל עיכובים שנגרמו מהשבתת הממשל. במקביל, לדבריו, האינפלציה אכן התמתנה אך היא עדיין "גבוהה במקצת" ביחס ליעד של 2% לטווח הארוך.

בהתייחס לשוק העבודה אמר פאוול כי חלק מההתמתנות בקצב גיוס העובדים נובע מהאטה בצמיחת כוח העבודה, אך גם ירידה בביקוש ממעסיקים משחקת תפקיד מהותי. הוא הזכיר כי כבר לאחר הפחתת הריבית הקודמת הדגיש את הסיכון הגלום בביקוש חלש מדי, וחזר על כך גם הפעם.

בנוגע לפעילות הכלכלית הרחבה אמר פאוול כי הצריכה הפרטית "נותרת יציבה" וכי ההשקעות העסקיות ממשיכות להתרחב. עם זאת, הוא ציין כי ענף הדיור ממשיך להפגין חולשה, מצב שמלווה את השוק כבר תקופה ארוכה.

פאוול התייחס גם להחלטת הפד לחידוש רכישות של אג"ח ממשלתיות קצרות טווח, והבהיר כי מדובר בצעד טכני בלבד שנועד להבטיח רמת רזרבות "מספקת" במערכת הבנקאית, ולא בשינוי כיוון מדיניות. לדבריו, הנתונים העדכניים מעידים שהתחזיות לתעסוקה ולאינפלציה לא השתנו באופן מהותי מן הפגישה הקודמת, אך הוא הודה שהיעדר נתונים מלאים מקשה על הערכה מדויקת של מצבה העדכני של הכלכלה.