הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ARM
צילום: Socram8888

מניית Arm מקבלת המלצת קנייה עוד לפני שהונפקה

"היסודות של Arm לא השתנו בשבע השנים האחרונות, החברה נהנית מצמיחה בשוק המוליכים למחצה בכל שווקי הקצה שלה ומביאה לאימוץ רחב של ה-IP שלה"
אדיר בן עמי | (3)
נושאים בכתבה הנפקה מוליכים למחצה שבבים

חברת השבבים הבריטית Arm אפילו עוד לא השלימה את ההנפקה הראשונה שצפויה להתחיל להיסחר בחמישי הקרוב וכבר קיבלה את המלצת הקנייה הראשונה שלה בוול-סטריט. 

בעקבות ביקוש חזק מצד משקיעים, החברה שבבעלות תאגיד ההשקעות סופטבנק צפויה לתמחר את מניותיה בחלק העליון של הטווח שהציבה למחיר של 47-51 דולר למניה. במידה ותתומחר בראש הטווח לחברה יהיה שווי שוק של 52 מיליארד דולר. סופטבנק רכשה את Arm תמורת 36 מיליארד דולר ב-2016. חברת השבבים הייתה אמורה להימכר לאנבידיה תמורת 40 מיליארד דולר אך העסקה נחסמה בעקבות התנגדות רגולטורית רבה. לאחר ההנפקה סופטבנק תמשיך להחזיק בכ-90% ממניות Arm.

אנליסט NewStreet Research, פייר פראגו, לא הצליח לחכות להנפקה וכבר נתן המלצת קנייה למניית Arm עם מחיר יעד של 59 דולר. "היסודות של Arm לא השתנו בשבע השנים האחרונות, החברה נהנית מצמיחה בשוק המוליכים למחצה בכל שווקי הקצה שלה ומביאה לאימוץ רחב של ה-IP שלה", כתב פראגו.

Arm לא מוכרת או מייצרת שבבים, במקום זאת היא מספקת עיצובי שבבים למגוון יצרנים של מוליכים למחצה. החברה ידועה בעיקר בזכות עיצוב המעבד שלה שמשמש בערך כל סמארטפון עכשווי. לפי האנליסט קיימות שלוש סיבות שבגללן הוא שורי לגבי Arm: הראשונה היא המודל הפיננסי של החברה שלפי פארגו הוא באיכות גבוהה כשהיא מקבלת תמלוגים מיצרני השבבים. "הכנסות מצטברות מתמלוגים הן רווח טהור וכתוצאה מכך הרחבת שולי רווח מהירה, השקעות חוזרות זניחות וצמיחה בתזרים המזומנים החופשי", הוא כתב. 

הסיבה השנייה הינה התזמון של ההנפקה שמתוזמנת היטב מנקודת המבט של המשקיעים, כשהיא נכנסת לשוק הסמארטפונים שנמצא בשפל ומכאן סביר יותר שהיא תעלה. "חדירת ארכיטקטורת ה-V9 נמצאת בתחילת דרכה ומאיצה בתחומי הרשתות, הענן והרכבים", הארכיטקטורה היא עיצוב השבבים האחרון של Arm.

הסיבה השלישית היא הערכת השווי של החברה שבעיני פראגו נחשבת אטרקטיבית. האנליסט מעריך כי Arm תהיה שווה 82 מיליארד דולר ב-2026, כשהוא מתבסס על מכפיל של 27 מההכנסות מתמלוגים ומכפיל 40 מהרווחים לפני מס. בעוד ההכנסות ב-2022 היו יציבות כשב-2021 שוק הסמארטפונים חווה מיתון, האנליסט חושב שהחברה יכולה לצמוח בשיעור דו ספרתי בממוצע בחמש השנים הקרובות. עוד הוסיף פראגו כי הרווחים לפני מס יכולים לשלש את עצמם באותה התקופה, בהינתן עלויות מינימליות להכנסה המצטברת. 

לקראת ההנפקה הגיעה החברה להסכמות עם ענקיות הטכנולוגיה אפל, אינטל, סמסונג, גוגל, AMD ואנבידיה, שייקחו חלק בעסקה. בשבוע שעבר פנתה החברה למשקיעים פוטנציאליים במטרה לשכנע אותם כי יש לה פוטנציאל מעבר לשוק הטלפונים הניידים, אשר סובל בעת האחרונה מביקושים נמוכים מאד, בו היא שולטת עם נתח שוק של 99%. בשיחה עם משקיעים ביום חמישי שעבר, טענה החברה כי בשוק מחשוב הענן, בו היא מחזיקה בנתח שוק של 10%, ההכנסות צפויות לצמוח בקצב שנתי של 17% עד 2025, בין היתר הודות להתקדמות בתחום בינה מלאכותית. שוק הרכב, בו היא מחזיקה בנתח שוק של כ-41%, צפוי להתרחב ב-16%, לעומת צמיחה של 6% בלבד הצפויה לשוק המובייל.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    שורטיסט 14/09/2023 00:12
    הגב לתגובה זו
    מי שיעשה עליהם שורט כשיקפצו ל70 יכול לצאת לפנסיה מוקדמת, הסיבה להנפקה זה החובות של סופטבנק
  • 1.
    אין ספק שסופט בנק רוצים להוציא את ההשקעה בריבית עולה (ל"ת)
    דש 13/09/2023 21:31
    הגב לתגובה זו
  • כנסו למסמכי ההנפקה 14/09/2023 04:09
    הגב לתגובה זו
    כנסו למסמכי ההנפקה
איש עשיר
צילום: Freepik

מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?

כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עושר

היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.

על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.

מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.

לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.

בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.


להמשך הכתבה לחץ כאן
נאסדק
צילום: טוויטר

מסחר סביב השעון - נאסד"ק מבקשת לאפשר מסחר 23 שעות ביממה

הבורסה הגישה בקשה ל-SEC; ההפעלה צפויה במחצית השנייה של 2026

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה נאסד"ק

נאסד"ק, הבורסה השנייה בגודלה בארה"ב עם שווי שוק של כ-37 טריליון דולר, הגישה בקשה רשמית לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) להרחבת שעות המסחר במניות ומוצרי מסחר סחירים ל-23 שעות ביום, חמישה ימים בשבוע. ההצעה כוללת מקטע יומי מ-4:00 עד 20:00 שעון ניו יורק, הפסקה של שעה, ומקטע לילי מ-21:00 עד 4:00. כיום המסחר הרציף נמשך 6.5 שעות (9:30-16:00), עם שעות מוקדמות ומאוחרות שמסכמות כ-16 שעות פעילות כוללת. ההפעלה צפויה במחצית השנייה של 2026, בכפוף לאישור רגולטורי ותיאום תשתיות.


בזמן שהבורסה אצלנו משנה את ימי המסחר מראשון לשישי ומאבדת את היתרון הגדול שלה - מסחר בימים שאין במקומות אחרים, השאיפה של הבורסות האחרות בעולם היא להרחיב את המסחר ככל שניתן. במילים אחרות, הבורסה בת"א לקראת שינוי גדול בימי המסחר כשהרכבת כבר מזמן יצאה מהתחנה והכוונה בוול סטריט לאפשר מסחר רציף כמעט 24 שעות ביממה. 


מסחר מסביב לשעון

המהלך משקף ביקוש גובר ממשקיעים גלובליים. שוק המניות האמריקאי מהווה כשני שלישים משווי החברות הרשומות בעולם, והחזקות זרות במניות אמריקאיות הגיעו ל-17 טריליון דולר בשנה האחרונה. משקיעים באסיה ובאירופה דורשים גישה מיידית להתפתחויות מאקרו-כלכליות, דוחות רווחים ואירועים גיאופוליטיים שמתרחשים מחוץ לשעות המסורתיות. פלטפורמות כמו רובינהוד ואינטראקטיב ברוקרס כבר מאפשרות מסחר מורחב דרך זירות אלטרנטיביות (ATS), וחלקן, כמו Blue Ocean, פועלות 24/7.

במקביל, NYSE Arca קיבלה אישור ל-22 שעות מסחר (1:30-23:30), אך טרם הפעילה אותו. גוף הסליקה DTCC מתכנן מעבר לסליקה רציפה 24 שעות ביממה החל מיוני 2026, כדי לתמוך בעסקאות מורחבות ולצמצם סיכוני נגד.

עבור משקיעים פרטיים, ההארכה מגבירה נגישות ומאפשרת תגובה מהירה לחדשות, במיוחד באזורי זמן מרוחקים. כיום רוב הפעילות בשעות המורחבות מגיעה ממשקיעים פרטיים, שנהנים מגמישות גבוהה יותר מבעבר. עם זאת, נזילות נמוכה בשעות הלילה עלולה להוביל לספרדים רחבים יותר ולתנועות מחירים חדות על נפח נמוך.

להמשך הכתבה לחץ כאן