מדד הפחד לא משקר - כבר לפני שבועיים הוא רמז על חזרה לעליות
שיחות הפסקת אש בין רוסיה לאוקראינה תומכות בשווקים, זאת על אף שמנהל המשא ומתן מצד רוסיה הדריך כי "יש עוד דרך ארוכה לעבור". לפי המסתמן רוסיה מוכנה להסכים לשאיפותיה של אוקראינה להצטרף לאיחוד האירופי, כל עוד זאת תבטל את תוכניותיה להצטרף לברית נאט"ו. אוקראינה גם צפויה להיות מוכנה לדון בויתור על קרים הכבושה, עבור ערבויות של מעצמות לגבי אי תוקפנות רוסית עתידית. למשקיעים זה לגמרי מספיק, מדד ה-S&P500 רשם בשבועיים האחרונים את אחת העליות החדות בהיסטוריה עבור פרק זמן של עשרה ימים.
מי שכבר לפני כשבועיים אותת לנו שיש סיכוי גדול שהגענו לתחתית היה מדד הפחד ה-VIX (למדריך מדד הפחד - מה זה ומדוע צריך להיזהר מקרנות ותעודות סל שעוקבות אחרי המדד), שקפץ אז לרמה של 36 נק', שסימנה בעבר נקודות שפל בשווקים (למעט המשברים האולטרה גדולים). כעת ה-VIX ירד חזרה לגודלו הרגוע יחסית - 19 נק', גם הנפט בהתקפלות, ואף הגיע אתמול לרגעים גם אל מתחת 100 דולר לחבית (WTI) ואפילו הרובל הרוסי חזר מהמתים ותיקן את כל הירידה שרשם מאז הפלישה לאוקראינה. כעת המשקיעים יצטרכו להחליט האם הקפיצה החדה בשוק היא רק תיקון למשבר אוקראינה או שחזרה למגמת העליות של 2021? מי שתומך בכך שזה לא רק תיקון הם נתוני המאקרו שחזרו להפתיע לחיוב. מדד הפתעות המאקרו של סיטי לארה"ב זינק בחודש האחרון מרמה שלילית לכמעט 60 נק', הגבוהה ביותר מאז מרץ 2020! אבל שוק הריביות לא רואה את המומנטום הזה נמשך מעבר ל-2023:
כמה העלאות ריבית צריך כדי להחזיר את האינפלציה ל-2%? לפי מודל טיילור, המודל שהוביל את החלטות הפד עד לפני כעשור, שיעורי האבטלה והאינפלציה הנוכחיים מצדיקים ריבית של כמעט 12%, גם ההיסטוריה מלמדת כי ריביות של 3% עד 6% מעל לגובה האינפלציה היו אלה שהצליחו לרסן אותה ולקרר מספיק את המשק. אבל למרות האינפלציה (CPI) שנוסקת כיום ומגיעה ל-8% ולפי הערכות תעלה גם ל-10% (מחר אגב יפורסם מדד ליבת מחירי הצריכה PCE, שמעניין יותר את הפד, וצפוי שעלה בשינוי שנתי של 5.5%), עדיין השוק מתמחר רק 9 העלאות ריבית של 25 נקודות בסיס, ל-2.75% בלבד עד השיא ב-2023. העלאות הריבית המדודות הללו ביחס לאינפלציה שומרות את הריבית הריאלית נמוכה ותומכות מאד במחירי הנכסים הריאליים, שזה אומר כמובן גם מניות. אך מנגד, השוק ממשיך במקביל להגדיל גם את הסיכוי להפחתות ריבית ב-2024, ומגלם כעת שלוש כאלה של 25 נ"ב, עד כדי כך שאתמול עקום התשואות התהפך לראשונה לרגעים גם בטווח הקריטי של 2 עד 10 שנים, כשהתשואות הארוכות ירדו על רקע ירידת מחירי הסחורות (וציפיות האינפלציה בעקבותיהן).
השקל חוזר להתחזק במהירות ויעמיד את בנק ישראל בדילמה - התאוששות מניות סקטור הטכנולוגיה, שחופף במידה רבה לכלכלת ישראל, יחד עם התאוששות כללית של השווקים בחו"ל, שמגדילה את אחזקות הגופים המוסדיים במט"ח, יחד עם חזרה של משקיעים לנכסי סיכון, בניהם למדינות פריפריה כדוגמת ישראל, ועליהם איתותים של בנק ישראל על העלאות ריבית נחושות השקל מפגין התחזקות מהירה מאד ובקצב הנוכחי יגיע בתוך כחודשיים בחזרה לרמות השיא שלו. מה יעשה אז בנק ישראל? האם יזגזג שוב בנוגע לריבית? להערכתנו גם עם התחזקות השקל לא תהיה לב"י ברירה אלא בכל מקרה לצאת לדרך העלאות, השאלה רק כמה ארוכה היא תהיה עד שיתהפך בחזרה להפחתה...
- המשקיעים בוול-סטריט נערכים לתקופה תנודתית במיוחד
- הכל יורד: מניות הבנקים באנגליה בולטות בנפילה, גם מניות הביטחון בירידה חדה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אמיר כהנוביץ
- 4.סיכום יפה של המצב (ל"ת)הקורא 31/03/2022 05:15הגב לתגובה זו
- 3.מוטי 30/03/2022 16:05הגב לתגובה זוהמצב לא יציב כלל ומה שהרוויח כמה אחוזים עדיף לצאת מאשר להיות חזיר ולהפסיד הכל זו דעתי
- 2.. 30/03/2022 10:42הגב לתגובה זולכותה הנכבד..הייתי מצפה מכלכלן בכיר לכתוב מה אכן יקרה לפי שלל הנתונים הגרועים בכל התחומים האפשריים בעולמנו..והאפשרות לרגרסיה קשה....ולא למכור לנו את מה שאתה רוצה שיקרה וכך לשדרג כספי לקוחותיך..
- 1.מאיר 30/03/2022 10:36הגב לתגובה זומלעלות.
צי צבא סין, קרדיט: גרוקלראשונה מאז מלחמת העולם השנייה: איומים במתקפות ישירות בין סין ליפן
לאחר שראש ממשלת יפן הצהירה כי תקיפה סינית על טייוואן עלולה להצדיק תגובה צבאית יפנית, שרת החוץ הסינית הבהירה כי תקיפה כזו תגרור "מכה החלטית" מצד סין
לראשונה זה עשורים: אפשרות ממשית להסלמה בין שתי אויבות היסטוריות. בשבוע שעבר התבטאה
ראש ממשלת יפן,סנאא טקאיצ'י, באופן חריג ואמרה בוועדה פרלמנטרית כי אם יתפתח מצב חירום בטייוואן עם שימוש "בספינות מלחמה ושימוש בכוח, אז זה עלול להוות מצב המאיים על הישרדותה של יפן, לא משנה איך מסתכלים על זה. המצב בטייוואן הפך להיות כה חמור שעלינו לצפות לתרחיש
הגרוע ביותר." מדובר בשבירה של מדיניות עמימות אסטרטגית שהחלה ביפן במשך עשורים, מהלך שמעורר תגובות זועמות מצד סין ומעצים את החששות מפני התנגשות אזורית שיכולה לערער את היציבות במזרח אסיה כולו. כעת עולה כי סין אינה מתכוונת להישאר אדישה למה שהיא תופסת כפרובוקציה
יפנית מסוכנת. משרד ההגנה הסיני הזהיר במפורש כי יפן תיתקל בניצחון מוחץ אם תתערב בסוגיית טאיוואן.
סין, כידוע, רואה בטייוואן כשטח שלה ואינה מכבדת את הריבונות הטייואנית באי. טייוואן היא מדינת אי דמוקרטית עם תעשיית שבבים, מהגדולות בעולם, וכעת עומדת בפני איום
ממשי של סין לכיבוש האי. סין הבהירה כי לא תהסס להשתמש בכוח כדי לכבוש את האי, למרות איומי הנשיא טראמפ על ההשלכות שתספוג אם תתקוף.
לאור ההסלמה ביחסה של סין כלפי טייוואן, יפן משנה את גישתה ולא בהצהרות בלבד. דוח ההגנה היפני האחרון מזהה את הפעילות הצבאית הסינית המואצת סביב טאיוואן כאיום מרכזי, ומצהיר כי האזור נכנס לעידן משברי חדש. בקרב הציבור היפני ישנה תמיכה גוברת בעמדה הנחרצת הזו, כאשר כמעט מחצית האזרחים תומכים בהתערבות יפנית במקרה של עימות סביב טאיוואן. אך ההתפתחות המדאיגה ביותר היא ההצעה מטוקיו לבחון רכישת צוללות מונעות גרעינית, צעד שמסמן אולי שינוי אמיתי במדיניות האנטי-גרעינית הקדושה שמחזיקה יפן מאז תום מלחמת העולם השנייה. שר הביטחון שינג'ירו קוימזומי הצהיר בגלוי כי כל האופציות פתוחות, כולל שימוש בכוח גרעיני לצוללות, מהלך שעורר גל של זעם בבייג'ין.
התגובות אינן נשארות במישור המילולי בלבד, שכן הצי הסיני מגביר את שליחת ספינות משמר לחופי האיים היפניים השנויים במחלוקת, והפעילות האווירית סביבן מתגברת. מצב זה מעיד על כך שהמשבר נתפס על ידי שני הצדדים לא כהצהרות תקשורתיות בלבד אלא כבעל פוטנציאל ממשי לפעולה צבאית, והופך את יפן לאחד השחקנים המרכזיים בזירת המתח המחמירה עם סין.
- המניה שנפלה 11% בגלל המתיחות בין סין ליפן
- סין מתריעה בפני סטודנטים לדחות תכניות לימודים ביפן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אויבות היסטוריות שהפכו לבעלות ברית כלכליות
היחסים בין יפן לסין נושאים עד היום את צלקות העבר הטראומטי של מלחמת העולם השנייה, שבמהלכה ביצעה יפן הקיסרית פלישה אכזרית לסין והותירה אחריה מיליוני הרוגים ופצועים. ההערכות מדברות על כשבעה עד עשרים מיליון הרוגים סינים במהלך התקופה הקולוניאלית היפנית. זיכרון הזוועות הללו חרוט עמוק בתודעה הסינית, ובייג'ין לא מהססת להשתמש בו ככלי פוליטי בכל פעם שהיחסים עם טוקיו מתחממים.
וול סטריט, קרדיט: Photo by Martin Ceralde on Unsplashאנבידיה מושכת את השוק למעלה: הנאסד"ק בעלייה של 1.4%; גל עליות במניות ה־AI
אנבידיה עולה בטרום ב-4.8%, AMD מזנקת, דוחות וול מארט בהמשך, ולמה פאלו אלטו נופלת?
המשקיעים חיכו ואנבידיה (NVIDIA Corp. 2.85% ) שוב לא אכזבה. הדוחות הרבעוניים שפרסמה אמש אחרי המסחר היו חזקים וגם התחזית. בשיחת הוועידה, ג'נסן הואנג סיפק הופעה מרשימה - ג'נסן הואנג בהופעה - איך הוא הזניק את אנבידיה ב-5%. המניה עלתה אמש אחרי הסגירה ב-5%, וכעת היא בעלייה של 4.8%. היא מעלה את כל מניות ה-AI ואת המדדים ובעיקר את הנאסד"ק שמוסיף 1.4%.
אנבידיה דיווחה על הכנסות של כ-57 מיליארד דולר ברבעון השלישי, מעל התחזיות וסיפקה תחזית ל-65 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, הרבה מעל הצפי של 62.2 מיליארד דולר. מנכ"ל אנבידיה, ג’נסן הואנג, טען כי המכירות של שבב ה-Blackwell החדש "חורגות מכל תחזית".
מניית Advanced Micro Devices -2.93% המתחרה הקטנה של אנבידיה מוסיפה 4% במסחר המוקדם, כשהיא נהנית גם מהצלחת אנבידיה וגם מדיווח לפיו משרד המסחר האמריקאי אישר לחברה למכור עד 70,000 שבבים מתקדמים לשתי חברות במזרח התיכון. אחת החברות היא Humain הסעודית, שחתמה עם AMD על הסכם בשווי של מיליארדי דולרים. מדובר בצעד שמחזק את מעמדה של AMD בשוק הבינלאומי של מעבדי בינה מלאכותית, ופותח עבורה גישה לשווקים חדשים
גוגל: ראלי מתמשך ושיא בשווי
מניית גוגל Alphabet 3% ממשיכה לטפס, הפעם בכ-1.6%. המניה כבר עלתה השנה ביותר מ-55%, והיא ממשיכה לזכות לאמון המשקיעים, בין היתר בזכות ההשקה של מודל ה-AI החדש Gemini, שקיבל ביקורות חיוביות מאוד. גוגל התחילה את השנה חלש עם פחד גדול שמרכז הרווח שלה - פרסומות דרך מנוע החיפוש ייחלש. בהדרגה השוק הבין שגם אם זה יקרה, וסיכוי גבוה שכן, הרי שהענקית הזו יודעת לייצר הכנסות ממקורות נוספים.
- אנבידיה מכה את התחזיות ומאותתת שהביקוש ל-AI עדיין חזק
- אנבידיה עולה 1.8%, העלאת המלצה לטסלה - מה קורה במניות הבולטות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גוגל נחשבת בעיני רבים כמי שיכולה להוביל את הדור הבא של אפליקציות AI מבוססות ענן, וזה עשוי להציב אותה בעמדה תחרותית מול מיקרוסופט ואחרות.
