לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים
שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע ירידות השערים בסוף השבוע. כמו בכל התקופה האחרונה גם השבוע, שני האירועים המרכזיים בהם עוסקים האנליסטים, הם העלייה באינפלציה מחד והחשש מפני עימות צבאי בגבול אוקראינה רוסיה מאידך. מחר, לא יתקיים מסחר בשל חגיגות יום הנשיא בארה"ב.
עונת הדוחות נמשכת
עונת הדוחות עוד לא תמה אך רונן מנחם הכלכלן הראשי של מזרחי טפחות, סבור כי היא הייתה חוליה נוספת בשרשרת של עונות מרשימות. לדבריו, "חברות רבות היכו את הערכות האנליסטים והנהלותיהן הציגו הנחיות חיוביות להמשך השנה. נכון, לא מעט חברות חוששות כי צווארי הבקבוק בצד ההיצע ועלויות השינוע יקשו עליהן וגם מדדי מנהלי הרכש מצביעים על כך, אך התמונה הכללית עדיין נוטה לטובה והרווח הנקי למניה של חברות S&P 500 צפוי להמשיך לגדול".
יום ג' - HOME DEPOT MEDTRONIC PLC MACY'S INC
יום ד' - EBAY HERTZ GLOBAL HOLDINGS CLOVER HEALTH INVESTMENTS CORP
יום ה' - ETSYINC MODERNA BEYOND MEAT ALIBABA GROUP
יום ו' - FOOT LOCKER INC
בגזרת הישראליות:
ביום שלישי ידווחו טוקספייס פאלו אלטו
ביום רביעי ידווחו מדיוונד קלטורה ריסקיפייד טאבולה מאנדיי סאפיינס (US) סטרטסיס פוורפליט (US) אורמת טכנו (US) למונייד
ביום חמישי ידווחו NOVOCURE רדקום נובה (US) קומפיוגן (US) לייבפרסון (US)
גם אם לא תהיה מלחמה, לא צפוי "ראלי" בשוק המניות
בפתח השבוע, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, סבור שגם הורדה של פלישה רוסית לאוקראינה לא תביא לראלי בשווקים. זאת על רקע העובדה שמשקל המניות במדד S&P 500 שרשמו עלייה יומית עמד בממוצע על כ-45% ב-30 ימי המסחר האחרונים, הנמוך מאז מרץ 2020. לכך מצטרפת העובדה שמשקל המשקיעים שהעידו על עצמם כ-"Bullish" בסקר סנטימנט המשקיעים בארה"ב ירד בשבוע שעבר לרמה הנמוכה מאז אמצע 2016 (זה דווקא היה לעיתים קרובות בעבר סימן חיובי לשוק).
לדבריו, "למרות שלכאורה הירידות במניות בשבועיים האחרונים היו קשורות לסיכוני המלחמה ולמרות שתשואות אג"ח דווקא ירדו, הבורסות האמריקאיות ממשיכות להציג ביצועים נחותים, בפרט מדד הנאסד"ק. נוסיף גם שהירידה בסיכוני המלחמה תוביל לעליית תשואות שתכביד על המניות. לפיכך, לא בטוח שהימנעות מהמלחמה באוקראינה תוביל לעליות משמעותיות בשוק המניות".
"הירידה בפער בין קצב העלייה במדד המחירים ליצרן לבין מדד המחירים לצרכן בארה"ב עשויה להצביע על הירידה הצפויה ברווחיות החברות. הפער בין שני המדדים משקף הפרש בין קצב השינוי במחירים בהם היצרנים מוכרים לבין המחירים בהם הצרכנים קונים. הוא היה לאורך שנים מתואם באופן די מדויק לרווח למניה במדד S&P 500. יחד עם זאת, צריכים לציין שהפער עדיין גבוה יחסית".
מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'
דריכות לקראת -פלישה אפשרית של רוסיה לאוקראינה
בהמשך לדבריו של זבז'ינסקי, רונן מנחם הכלכלן הראשי של מזרחי טפחות, סבור כי שוקי המניות הגלובליים ייסחרו השבוע בסימן דריכות עצומה לקראת פלישה של רוסיה לאוקראינה – שלפי מנהיגי המערב עשויה לצאת לדרך בכל רגע ולהקיף מספר חזיתות. סיום אולימפיאדת החורף בבייג'ין מוריד עוד "מעצור" לפני מהלך רוסי.
לדבריו, "ההצהרות הן די נחרצות והעימותים עם הבדלנים הרוסים במזרח אוקראינה נחשבים 'משחק מקדים', אך כל הקלפים עדיין בידי אדם אחד – הנשיא פוטין. לפיכך, תנודתיות השווקים גבוהה כל כך וכל התבטאות, או פגישה בין מנהיגי המערב למנהיגי רוסיה (מתוכננות לפחות שתיים כאלו השבוע) יכולה לטרוף את הקלפים. חלק מהירידות עד כה כבר מתמחרות תרחיש של פלישה, אך אם וככל שתצא לדרך, ההתפתחויות שתבואנה בעקבותיה הן שתקבענה אם הירידות תימשכנה, או תיבלמנה".
"ככל שהעימות המסתמן יהיה קצר ומוגבל בהיקפו – סביר כי חלק מהירידות שראינו עד כה תקוזזנה. עם זאת, בצד ההסלמה הביטחונית, התופסת את רוב הכותרות, מגיבים השווקים גם לעליית האינפלציה העולמית, כמובן בדגש על ארה"ב, שם היא גבוהה ורוחבית הרבה יותר מאשר באירופה. שני הגורמים הללו – ההסלמה הביטחונית ועליית האינפלציה – שעלולה לזרז את העלאת הריבית ואת עוצמתה, - פועלים לרעת שוקי המניות בחו"ל. בנוסף, היות ועונת הדוחות לקראת סיום, כל תשומת הלב תופענה מעתה לאירועים האקסוגניים ולנתונים המאקרו כלכליים ולכן תנועות השווקים תהיינה אחידות וכוללניות יותר".
אולי אין צורך בהעלאת ריבית כפולה במרץ, אבל הריבית תעלה כנראה בכל פגישה
אירוע משמעותי נוסף שהתרחשה במהלך השבוע החולף הוא פרסום פרוטוקול הפד'. לפי כלכלני בנק הפועלים מהפרוטוקול אולי עולה, כי אין צורך בהעלאת ריבית כפולה במרץ, אבל הריבית תעלה כנראה בכל פגישה. חברי הפד לא סברו שהשינוי במדיניות צריך להתחיל עם העלאה אגרסיבית, אך מנגד הם העריכו שהתאמות הריבית צריכות להיות מהירות, וגם צמצום המאזן עומד על הפרק. לחודש מרץ השוק מתמחר בסבירות של 64% העלאת ריבית של רבע אחוז, ובסבירות של 36% העלאת ריבית של 0.5%. שוק ההון צופה ריבית של 1.68% בעוד שנה (לעומת 0.13% כיום).
- 10.אליהו הנביא 22/02/2022 08:02הגב לתגובה זובניגוד לכל הגורואים שאומרים לך עם המגמה. הפעמים היחידות שהיה אפשר לעשות כסף היו שהשוק ירד. סוף 2018 ומשבר הקרורונה. כל הכותרות היו דומות. גם אם השוק ירד הוא יעלה חזרה לכן מה שחשוב זה לקניות מדדים ואו מניות חזקות ולהמתין. אי אפשר לתזמן את השוק לכן קונים במנות. כל ירידה של כ 5 אחוז במדד זה זמן טוב לאסוף סחורה.
- 9.הקיצר, אם לא יעלה אז יירד ואם לא יירד אז יעלה.. מתיישהו (ל"ת)פוקסי 20/02/2022 23:11הגב לתגובה זו
- 8.למי שלא שם לב ..השוק כבר ירד בין 50%-70%בשנה האחרונה (ל"ת)אלי 20/02/2022 22:59הגב לתגובה זו
- 7.ציון קובסי 20/02/2022 17:49הגב לתגובה זוהסנטימנט שלילי, שום חדשות לא יגרמו לעליות עובדה לכך שגם דוחות מעולים של חברות לא גורמות למניות של אותן חברות לעלות
- 6.משה 13/02/2022 23:55הגב לתגובה זויש פגם שאומר לא רוצים להפיד 1000 שקל תפסידו 2000וכך הלאה אבק שריפה בשטח תברחו מהר משוק המניות אחרת תמשיכו להפסיד כל יום מה שהיה בעבר לא יחזור השוק משנה כיוון כלפי מטה לברוח משוק המניות
- שורטי לונגבוטום 20/02/2022 17:35הגב לתגובה זוזה אחלה זמן, ויש הנהנים מהנפילות האחרונות. או שתישאר על מזומן, ותיתן לאינפלציה לשחוק לך את העו"ש. אישית צימצמתי צריכה, למוצרי בסיס בלבד. את החסכונות משקיע חצי על מניות ערך, וחצי על שורט חלומות. כשהמגמה תתהפך, חוזר לחלום בהקיץ עם כולם.
- שי לפידות 14/02/2022 10:09הגב לתגובה זולקנות ולברור את ה מה בזהירות. אבל .אחרי ברור ווידוי ערכי לקנות הרבה כמותית . זו ההזדמנות של העשור וכולםמיכתבו על זה השנה !
- 5.מה לא ברור?המדדים לפני סטירה מצלצלת (ל"ת)י 13/02/2022 21:47הגב לתגובה זו
- 4.לא מאשרים תגובות ? פוסלים הכול ? (ל"ת)זהו ?? 13/02/2022 19:17הגב לתגובה זו
- 3.דב 13/02/2022 18:56הגב לתגובה זובית ההשקעות היחיד שעדיין לא עדכן סטאטוס ינואר. גם הכי יקר, גם עם התשואות הנמוכות ביותר, גם לא מעדכן מסלולים במשך 9 ימי עסקים (בדוק), וגם מזלזל בלקוחותיו. ביי ביי אלטשולר, אני הלקוח העשרת אלפים שנוטש אותך...בושה
- נכון מאוד (ל"ת)אבי 13/02/2022 23:52הגב לתגובה זו
- 2.פורטיפייבר 13/02/2022 18:29הגב לתגובה זוהכיוון כרגע ברור, אז למה לקשקש קשקשת
- 1.בקיצור מילים על גבי מילים בלי אפשרות לחזות כלום (ל"ת)שלמה 13/02/2022 18:20הגב לתגובה זו
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
אחרי שנים של תמיכה ישירה בשוק המניות, הבנק המרכזי ביפן מפתיע ומאותת על סיום עידן ההרחבות, ברקע שיאים היסטוריים במדדים
הבנק המרכזי של יפן הותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.5%, בהתאם לציפיות בשוק, אך במקביל להודעה על הריבית הייתה הודעה שעלולה להרעיד את שוק המניות הפורח ביפן. הבנק המרכזי הכריז שיתחיל למכור בהדרגה את החזקות הענק שלו בקרנות סל (ETF) ובקרנות נדל"ן (J-REITs), שהצטברו לאורך שנות ההקלה הכמותית. על פי נוסח ההודעה, המכירות יתחילו בתחילת 2026, בקצב של כ-330 מיליארד ין בשווי חשבונאי בשנה, השווים כ-600–700 מיליארד ין בשווי שוק. מדובר בצעד סמלי אך דרמטי, שמעביר מסר שעידן התמיכה הבלתי מוגבלת בשוקי ההון היפניים מתקרב לסיומו.
השיאים ביפן
ההחלטה מגיעה על רקע מה שנראה עד כה כרנסנס יפני. מי שעוקב אחר סקירות הבוקר כאן בביזפורטל וודאי ראה את הכותרות על המדד היפני שרשם עליות נאות ושבר שיאים השנה. מדד הניקיי 225 זינק בכ-26% מתחילת השנה הפיסקלית, רשם שיאים
שלא נראו מאז שנות ה-80, ונהנה מזרימת הון זרה (ותודה לבאפט), ברקע היחלשות הין ושיפור חד ברווחיות החברות המקומיות. אך האיתות החדש של הבנק, יחד עם העובדה ששני חברי מועצה הצביעו בעד העלאת ריבית כבר כעת, לראשונה מאז כניסת הנגיד קזואו אואדה, עשויה לשנות את התמונה.
השווקים מתמחרים כעת סיכוי של יותר מ-50% להעלאת ריבית כבר בישיבה הבאה בסוף אוקטובר, לאחר שלושה סבבי העלאות ב-2024 והשהיה מאז תחילת השנה.
רווחי עתק על הנייר
על פי נתוני הבנק, שווי ההחזקות בקרנות סל עומד כיום על כ-75 טריליון ין בשווי
שוק, לעומת כ-37 טריליון ין בלבד בשווי חשבונאי, כלומר הרווח על הנייר הוא יותר מ-100%. במילים אחרות, ה-BOJ מחזיק רווחים צבורים של עשרות טריליוני ין, תוצאה של קניית נכסים לאורך עשור של רמות מחירים נמוכות, בזמן שהבורסה היפנית זינקה לשיאים היסטוריים. עם זאת, עצם
הרווחים האדירים הללו הם גם הסיבה לחשש בשווקים, כאשר כל מכירה, אפילו בהיקף קטן, עלולה להיתפס כסימן ליציאה מסיבית ולהצית לחץ מכירות רוחבי, במיוחד כשהבנק נתפס כ"שחקן ענק" שהיה עד היום רשת הביטחון של השוק.
פרדיגמה חדשה?
עם ההודעה מחקו המדדים
את העליות וסגרו בירידה של כ-0.6%, תשואות האג"ח הממשלתיות ל-2 ו-10 שנים עלו, והין התחזק זמנית. המשמעות למשקיעים היא שינוי פרדיגמה: משוק שורי שהוזן על ידי נזילות מצד הבנק המרכזי, יפן עוברת לשוק שיתבסס יותר על יסודות כלכליים ורווחיות החברות, אך עם פחות רשת ביטחון
מצד הבנק המרכזי. אם תגיע העלאת ריבית כבר באוקטובר, היא תסמן את הסיום הרשמי של עידן ההרחבות שהזין את שוק ההון היפני לשיאים בשנה האחרונה. האם מדובר רק בהאטה זמנית בראלי, או בתחילתה של תפנית בשוק ההון היפני?
