פרוקטר העלתה מחירים, הציבור קנה, והדוח מעל הצפי. בדרך לדיפלומט?
ענקית מוצרי הצריכה PROCTER & GAMBLE (PG) גלגלה את התייקרויות ההובלה, חומרי הגלם והייצור שלה לצרכנים, המכירות לא נפגעו בשל כך והחברה הכתה את תחזיות האנליסטים. ההכנסות ברבעון הקודם, שהסתיים בסוף דצמבר, עמדו על 20.95 מיליארד דולר והרווח המתואם על 4.22 מיליארד דולר (1.66 דולר למניה). הצפי בשוק היה למכירות בסך 20.34 מיליארד דולר ורווח של 1.65 דולר למניה.
עבור החברה, שמחזיקה במותגים פמפרס, ג'ילט, אולווייז, טייד, פנטן, הד אנד שולדרס ועוד, מדובר היה בצמיחה של 6% בשורה העליונה, לעומת הכנסות של 19.75 מיליארד דולר שנה קודם לכן, ובגידול של כ-13% ברווח למניה, מרמה קודמת של 1.47 דולר (3.85 מיליארד בסך הכל) ברבעון המקביל אשתקד.
"הגמישות שלנו במחירים הייתה נמוכה ב-20-30% ממה שציפינו לו. לרוב, בשלב זה של המחזור ישנו שיפט מבחינת הצרכנים לטובת מוצרי מותג פרטי (כמו של רמי לוי, שופרסל בארץ וכו' – א.פ) אבל אנחנו עוד לא רואים זאת", כך צוטט המנכ"ל ג'ון מולר בראיון לאתר יאהו, בו רמז כי ייתכן שיקחו פסק זמן לפני שימשיכו להעלות מחירים. "הודענו על עליית מכירים ברוב הקטגוריות – אני חושב שב-9 מתוך 10", המשיך. "חלק מההתייקרויות הללו טרם הגיעו למדפים. קודם כל נמתין לראות איך אנחנו צולחים את זה לפני שנעשה צעד נוסף".
ההתייקרויות הללו כן יכנסו בחשבון בחצי השנה הקרובה. הדוח לשנה הפיסקאלית של החברה מסתיים במחצית 2022, כלומר, הרבעון הנוכחי וזה שאחריו הם רבעונים 3-4 בדוח. עתה בחברה העלו אם כן את התחזית לדוח השנתי: במקום צמיחה של 2-4% במכירות האורגניות, כעת הם מדברים על 4-5% (האנליסטים ציפו ל-4.1%, להכנסות של 79.14 מיליארד דולר), ואולם הרווח המתואם יעלה כמו בתחזית הקודמת: ב-3-6% לעומת 5.66 דולר לפני שנה (גם כאן גבוה מצפי השוק, שהיה לעלייה של 4.4%, ל-5.91 דולר למניה).
- פרוקטר אנד גאמבל עולה לאחר דוחות טובים
- פרוקטר אנד גמבל עקפה את הציפיות והעלתה תחזית - המניה עולה ב-4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תחזית הרווח על בסיס GAAP גם כן נותרה על קנה: גידול של 6-9% מרמה קודמת של 5.5 דולר למניה. המשמעות היא שכדי להשיג את אותם רווחים תצטרך לייצר יותר הכנסות. ברבעון הנוכחי השוק מצפה לראות רווח של 1.32 דולר למניה על הכנסות של 18.8 מיליארד דולר.
סמנכ"ל הכספים אנדרה שולטן אמר עם פרסום הדוחות שהלקוחות עד כה הגיבו לעליות המחירים טוב מבעבר. בשפה פחות מכובסת זה אומר בלעו את העלאות המחירים היטב. המותגים חזקים דיים, ואולי אלה הצרכנים שכח הקנייה שלהם לא נשחק מספיק (אינפלציה בצד אחד, תמריצים ממשלתיים – ככל שנותרו בכיסים – בצד שני). "יש לנו מוצרים ברמות תמחור שונות", צוטט, "ועל כן אני חושב שאנחנו ממוצבים בנקודת פתיחה טובה להתמודד עם האינפלציה וההשפעה על התמחור".
ובחזרה לרבעון המדווח: כל החטיבות הראו צמיחה, למשל בחטיבת מוצרי הבריאות, טיפוח הבית והבדים (מרככי כביסה וכו') המכירות גדלו ב-8%, בחטיבת מוצרי הגילוח, התינוקות, מוצרים לנשים ולמשפחה הן גדלו ב-5%. פרוקטר מייצרת ומשווקת כ-60 מותגים בתחום מוצרי הכביסה, דטרגנטים, סכיני גילוח, חיתולים, ניקוי, טיפוח אישי, היגיינה ועוד, ונחשבת לחברת מוצרי הצריכה ההמוניים הגדולה בעולם.
- משקיע אקטיביסט נכנס לטארגט: רשת הקמעונאות תחת לחץ להחזיר את הצמיחה
- אפל סוגרת את 2025 בין התאוששות בסין ללחץ משפטי בארה״ב
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
עוד קודם לחשיפת המספרים היום, בדויטשה בנק כבר תיארו את התמונה שנקבל והחמיאו למעמדה של פרוקטר בשוק בו היא פועלת. "למרות אתגרים בטווח הקצר, בהם הצגת צמיחה על פני התקופה המקבילה שלוותה בקפיצה במכירות, וכן הסיכונים הטמונים באינפלציה (בייחוד במוצרי התינוקות, המשפחה, וטיפוח הבית), אנו רואים אצל החברה תכנון חזק של מוצרים חדשניים שבקנה, הוצאה לפועל מעולה של התכנית האסטרטגית בשוק עצמו, יתרון בכח התמחור שלה, ומיקוד מחודש בהתייעלות, שביכולתו להגן הן על נתח השוק של החברה והן על התוצאות שלה בשורה התחתונה".
כל אלה יעניינו אותנו פה בארץ בהקשר של דיפלומט אחזקות -1.82% . חברת ההפצה בשליטתו וניהולו של נעם ויימן, שהונפקה אשתקד בבורסה המקומית, מייבאת מוצרים רבים של פרוקטר אנד גמבל בבלעדיות מאז שנות התשעים בישראל, ולא רק בה - אלא גם בגיאורגיה, קפריסין וניו זילנד.
כזכור, כשמנהלי רשתות קמעונאות המזון זומנו לחקירה ברשות לניירות ערך סביב חשד לתיאום מחירים, גם ויימן עצמו, מצד הספקים אם כן, נקרא לחקירה. בדוחות לרבעון השני של 2021 עוד הוזכרה אצל דיפלומט הכוונה להעלות מחירים בצל האמרת עלויות ההובלה, ואילו בדוחות של הרבעון השלישי, שפורסמו כבר אחרי אותה חקירה מתוקשרת, הוסבר שהספקים שלה עצמה (בין היתר פרוקטר אנד גמבל, ששמם לא צוין) לא העלו מחירים בארץ, לפחות במוצרים בהם מחיר המכירה כולל את עלויות ההובלה.
ואולם – הנה מנכ"ל פרוקטר אנד גמבל העולמית כן מדבר על עליית מחירים כמעט בכל הקטגוריות, חלקן טרם הגיעו למדף כאמור. הדבר לא בהכרח רלוונטי לכל מפיצה ומפיצה של פרוקטר בעולם, ופרטי התקשרות עם דיפלומט אינם חשופים לציבור הצרכנים והמשקיעים של דיפלומט בארץ. אם אכן תהיה התייקרות גם לדיפלומט, המשמעות תהיה או ששוב תשים את הכוונה לייקר מוצרים על השולחן, או שתראה, גם לצרכנים וגם למשקיעים, שגם שהעלויות שלה מתייקרות היא מסוגלת לספוג זאת בלי לגלגלן הלאה לצרכן (ואולי הרבה הודות לשקל החזק).
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
וול סטריט שור (גרוק)מניות הקוונטים נופלות, אקספנג קופצת ב-8%; המדדים סביב ה-0
המסחר בוול סטריט מתנהל ביציבות יחסית, עם תנודתיות נמוכה ומחזורי מסחר דלילים, כאשר המשקיעים חזרו מחופשת חג המולד ליום מסחר בודד לפני סוף השבוע. מדדי דאו ג’ונס, S&P 500 ונאסד״ק נעו סביב רמות הפתיחה, ללא כיוון ברור, על רקע היעדר חדשות כלכליות משמעותיות.
המסחר השקט מגיע לאחר שיום המסחר המקוצר של ערב חג המולד הסתיים בשיאים היסטוריים. מדדי דאו ג’ונס ו־S&P 500 ננעלו ברמות שיא, וכל שלושת המדדים המרכזיים רשמו חמישה ימי עליות רצופים. בכך נכנסה וול סטריט רשמית לתקופת “ראלי סנטה קלאוס”, הנמשכת מסוף דצמבר ועד תחילת ינואר.
במבט רחב יותר, השווקים בדרך לשבוע חיובי נוסף ולסיכום שנה חזקה במיוחד. מדד S&P 500 עלה בכ־18% מתחילת השנה והוא מציג אחת השנים הטובות בעשור האחרון. מדד נאסד״ק מוביל את העליות עם זינוק של יותר מ־20% בשנת 2025, למרות תנודתיות חריפה מוקדם יותר השנה, כולל ירידה זמנית לטריטוריית שוק דובי לאחר הכרזת מכסי היבוא הנרחבים של הנשיא טראמפ באפריל.
במקביל לשווקי המניות, שוק הסחורות ממשיך למשוך תשומת לב. חוזים עתידיים על זהב וכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית מתחדשת והיחלשות הדולר. מגמות אלו מחזקות את מעמד המתכות היקרות כנכסי מקלט בתקופות של אי־ודאות גלובלית. למרות העליות המתמשכות, המשקיעים מגלים זהירות בנוגע למדיניות הריבית של הפדרל ריזרב. ההסתברות להפחתת ריבית כבר בחודש הקרוב ירדה לפחות מ־15%, והציפיות לגבי חודש מרץ נותרות מעורבות. בהיעדר נתוני מאקרו ודוחות כספיים משמעותיים בימים הקרובים, המסחר לקראת סיום השבוע צפוי להמשיך להתנהל בשקט יחסי.
- טסלה תחת בדיקה: האם ידיות החירום במודל 3 מסוכנות בשעת משבר?
- אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיע אקטיביסט נכנס לטארגטTarget Corp. 1.89% : רשת הקמעונאות תחת לחץ להחזיר את הצמיחה - לאחר שנה של חולשה מתמשכת במכירות ושחיקה חדה במניה, קרן Toms
Capital בונה אחזקה ברשת, רגע לפני חילופי מנכ״ל ותוכנית השקעות של 5 מיליארד דולר בניסיון לעצור את ההידרדרות
