לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים
שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע היציבות בשבוע המסחר החולף, לאחר שורה של שבועות בהן המגמה החיובית שלטה בשווקים. בעקבות ההערכות הצופות התאוששות פיננסית מהמשבר במהלך שנת 2021, האנליסטים בוחנים את הסיכויים להאצה באינפלציה. זאת, בזמן שחלקם מצביעים על כך שהמצב הפיננסי של משקי הבית והעסקים אמנם הורע אך נותר ברמה סבירה.
מצבם הפיננסי של החברות ומשקי הבית לא רע
על אף האבטלה הגואה והסגרים במשק, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש סבור, כי "המצב הפיננסי של המגזר העסקי ומשקי הבית האמריקאים יחסית לא רע. הפרסום הרבעוני של The Financial Accounts of the United States, לרבעון השלישי בשבוע שעבר חשף שיחס החוב של המגזר העסקי הלא פיננסי לתמ"ג העסקי ירד אומנם מהשיא שהיה ברבעון השני, אך נותר ברמות הרבה יותר גבוהות מבעבר".
"אולם, המצב הפיננסי של החברות בארה"ב לא כל כך גרוע. מינוף החברות (היחס בין סך החוב להון עצמי (debt as a percentage of net worth) כלל לא חריג ביחס לשלושים השנים האחרונות והרבה יותר נמוך מאשר בתחילת שנות ה-90. היחס בין סך החוב לסך הנכסים הנזילים, שמשקף כושר שירות החוב של המגזר העסקי, עומד בכלל באחת הרמות הנמוכות היסטוריות".
"נציין, שגם המאזן הפיננסי של משקי הבית האמריקאים די טוב, כפי שמשתקף ביחס בין סך החובות לסך ההכנסה הפנויה שלהם שעומד באחת הרמות הנמוכות של העשורים האחרונים".
מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'
הסקטורים הפגועים צפויים ליהנות מהחזרה לשגרה
יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון סבור, כי "האפשרות להאצה באינפלציה עם סיום משבר הקורונה בהחלט גבוהה יותר יחסית למשבר הקודם, אך עדיין קיימת אי וודאות לגבי הקצב. ציפיות האינפלציה בעולם עלו לאחרונה, אך עדיין נמוכות יחסית לשנים קודמות. במהדורה האחרונה, ה-Economist הקדיש מאמר נרחב לפוטנציאל לאינפלציה מתגברת בעתיד. נדמה שבמהלך 2021(אם ההתאוששות הצפויה בפעילות אכן תתממש), נושא האינפלציה ימשיך למשוך תשומת לב רבה בשווקים.
ה-Economist מונה שלושה גורמים אשר תומכים באינפלציה עתידית: ראשית, ההזרמה האדירה של הממשלות (גם פיסקאלית וגם מוניטארית), אשר בניגוד למשבר הפיננסי ב- 2008, הפעם ההזרמות הגדילו מאד את הכסף שבידי הציבור (לא רק במערכת הפיננסית), בפרט במדינות המפותחות. המדינות המפותחות לא חוו אינפלציה למעשה זה 40 שנה, זאת בניגוד למדינות המתפתחות. קיים חשש ש עם סיום המשבר, "ביקוש כבוש" של משקי הבית "יתפרץ" ויופנה לשוק המוצרים ובעיקר השירותים שלא היו זמינים בתקופת המשבר.
שנית, הזדקנות האוכלוסייה במרבית המדינות תקטין את קצב הגידול של כוח העבודה –בעולם, מה שצפויה לייקר את תשומות העבודה ולהגביל את הגידול בהיצע הסחורות. כמובן שהסתכלות זו מתעלמת מהשיפורים העצומים בטכנולוגיה ורובוטיקה. בנוסף, בהודו ואפריקה מסתמן עדיין גידול מהיר באוכלוסייה. שלישית, בנקים מרכזיים דוגלים באינפלציה ומצהירים שלא יעלו את הריבית גם אם האינפלציה תעלה מעל היעד. קיים אינטרס לייצור אינפלציה כדי לשחוק את החוב, אך עליית אינפלציה משמעות הדבר עליית תשואות ולכן גם התייקרות עלות המימון עבור הממשלות.
עם זאת, לפי המגזין הנימוק העיקרי לפיו האינפלציה לא צפויה להתפרץ בקרוב נעוץ בעובדה שקיים פער תוצר שלילי ומשמעותי (הפער בין התוצר בפועל ובין התוצר הפוטנציאלי). כלומר, גורמי ייצור רבים (בעיקר עבודה) לא מנוצלים ולכן ניתן לגדיל את התוצר הגלובלי על ידי שימוש בגורמי ייצור לא מנוצלים (גידול בהיצע) בלי ליצור לחץ אינפלציוני.
סביבת האינפלציה בארה"ב ממשיכה לשמור על יציבות
מדד המחירים הצרכן ומדד מחירי הליבה עלו בחודש נובמבר ב- 0.2%, מעט מעל לצפוי (0.1%), ד"ר גיל בפמן הכלכלן הראשי של בנק לאומי מצביע על כך "שהעלייה בסעיפים שירדו במידה הרבה ביותר בשלבים הראשונים של המגיפה נמשכה. שיעור העלייה השנתי של מדד מחירי הליבה נותר על 1.6%. העלייה במחירי הליבה נבעה בעיקר מעלייה של 3.9% בסעיף במגורים מחוץ לבית (בתי מלון), עלייה של 3.5% בתעריפי התעופה, עלייה של 0.9% במחירי הבגדים ועלייה של 1.1% במחירי ביטוח הרכב. ירידת המלאים עדיין מייצרת לחץ לעליית מחירים ולשם המחשה מחירי הריהוט הביתי עלו ב -0.9%. אלו סעיפים שנפגעו במהלך ראשית המגיפה בין מרץ לבין מאי. שכר הדירה והדיור נותר ללא שינוי ומחיר השירותים הרפואיים ירד עקב ירידה במחירי ביטוח הבריאות מסיבות טכניות מתודולוגיות".
- 13.לא המלצה 13/12/2020 22:27הגב לתגובה זולא המלצה
- 12.ירידות (ל"ת)יובל 13/12/2020 21:30הגב לתגובה זו
- 11.החזרי משכנתה חוזרים לשלם מאפו מהנליסטים שמרצים את הבורס (ל"ת)אבי 13/12/2020 20:34הגב לתגובה זו
- 10.גרמניה הולכת לסגר ארצות הברית בדרך והנליסטים טוב להם (ל"ת)אבי 13/12/2020 20:33הגב לתגובה זו
- 9.אבי 13/12/2020 20:30הגב לתגובה זוכמה שיתפיסו כסף זה לו מספיק לחובות שצברו בזמן הקרונה הכול סגור שם והנליסטים מספרים סיפרים לציבור
- 8.כול ההנליסטים המצב שלהם טוב צריך לקחת להם יותר מיסים (ל"ת)אבי 13/12/2020 20:25הגב לתגובה זו
- 7.צריך לבדוק מי נותן להם לעלות מעל השוי שוק באס אם פי 500 (ל"ת)הננמי 13/12/2020 20:23הגב לתגובה זו
- 6.הננמי 13/12/2020 20:21הגב לתגובה זולמה האס אם פי כול המניות שוות פי 3 משוי השוק להם מותר ולי לו
- 5.קנתי חמור באלף אני יכול למכור באלפיים לו למה המניות כןב (ל"ת)הננמי 13/12/2020 20:20הגב לתגובה זו
- 4.אנונימי 13/12/2020 18:15הגב לתגובה זולי זה נראה רע
- 3.חחח 13/12/2020 18:14הגב לתגובה זוחחח
- 2.ופתאום 13/12/2020 18:12הגב לתגובה זומה קרה הבלון התפוצץ הפוטים עלו
- 1.הכלכלה לא באמת מתפקדת הכל פייק . זה בזכות מענקי המדינה. (ל"ת)נ 13/12/2020 16:58הגב לתגובה זו
- אולי זאת הסיבה שביטקוין עולה הזהב והכסף בדרך (ל"ת)ו 14/12/2020 00:12הגב לתגובה זו
ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני
הדיווח האחרון בטופס 13F שפורסם ביום חמישי חשף פוזיציה חדשה בדי.אר הורטון ובלנאר, שמעידה על אמונה כי הריביות צפויות לרדת, מה שעשוי להיטיב עם שוק הדיור; במקביל, התגלו רמזים על רכישה חסויה נוספת
וורן באפט ממשיך להפתיע. הדו"ח הרבעוני של ברקשייר הת׳אוויי חשף כי החברה רכשה מיליוני מניות של חברות נדל"ן אמריקאיות כמו די.אר הורטוןD R Horton Inc 1.05% עם רכישה של כ-1.5 מיליון מניות בשווי של כ־191 מיליון דולר, והגדילה משמעותי את החזקתה ב-לנאר Lennar 1.76% לכ-7.2 מיליון מניות, בשווי כולל של כ־799 מיליון דולר. באפט שמר על הפתעה נוספת, בצורת שורת רכישה חסויה, שלא פורטו בה המניות המדויקות שנרכשו.
חיזוק החשיפה לשוק הדיור האמריקאי, מגזר
שנפגע קשות מעליית הריבית והאינפלציה, מעידה על אמונתו של באפט שהסקטור מתחיל להראות סימני התאוששות, בין היתר על רקע ירידה מסוימת בריביות והתקררות בלחצי המחירים.
לצד רכישות אלו, עלתה תשומת הלב הציבורית להשקעה משמעותית של ברקשייר במניות יונייטד הלת' UnitedHealth 12.78% , שם נרכשו יותר מ-5 מיליון מניות בשווי של כ-1.57 מיליארד דולר. אמנם נכון לסוף הרבעון ברקשייר רשמה הפסד של כ-13% על ההשקעה, אך עצם הגילוי על הרכישה גרם למניית UNH לזנק ב-11% ביום אחד. לכך הצטרפה גם העובדה ששני גופי השקעות נוספים חשפו כי הגדילו גם הם חשיפה למניה.
מדיניות של סודיות
במקביל, אחת המועמדות המרכזיות לתואר "המניה הסודית" היא יצרנית הפלדה Nucor Nucor Corp 0.73% . מניית החברה פרצה ביום שישי רמה טכנית
חשובה, לאחר שנחשף כי ברקשייר מחזיקה בה 6.6 מיליון מניות, שנרכשו לפי מחיר ממוצע של 129.54 דולר, הרבה מתחת למחיר הנוכחי שעומד על כ-153 דולר. הרווח הנאה, יחד עם דפוסי הרכישה הקודמים והתגובה החיובית בשוק, מחזקים את ההשערה שנוקור הייתה חלק מהרכישה החסויה. עם זאת,
העובדה שמחירי המניה לא ירדו משמעותית במהלך הרבעון עלולה לרמז כי מדובר ברכישה ישירה ולא בהיקף שהצדיק חסיון רגולטורי.
- סולאראדג' זינקה 17% בעקבות פירסט סולאר שעלתה ב-11%, אפלייד מטיריאלס צנחה 14% ואיתה ירדו נובה 6% וקמט
- באפט נכנס ליונייטד הלת' עם 1.5 מיליארד ד'; מה עוד עשה באפט ברבעון?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקשייר נהגה בעבר לשמור רכישות חסויות כדי למנוע ממתחרים לנהור אחרי אותן השקעות, ובכך להקפיץ את מחיר המניה לפני שסיימה לצבור אחזקה
משמעותית. כך קרה למשל בהשקעה של 7 מיליארד דולר בחברת הביטוח צ׳אב Chubb Corp -0.55% ב-2024, שפורסמה באיחור לאחר שתי דחיות בבקשה לחשיפה פומבית. גם מניות שברון Chevron Corp. 0.9% ו-ורייזון Verizon Communications Inc. 1.7% דווחו באיחור במהלך 2020 ו-2021, מטעמים דומים.
חקירה נגד מטא לאחר שהצ'טבוט שלה ניהל שיחות רומנטיות עם ילדים
בעקבות תחקיר רויטרס לגבי הנחיות פנימיות שהתירו למערכות AI של מטא לקיים שיח רומנטי עם ילדים, הסנאטור הרפובליקני ג'וש הולי פותח בחקירה מקיפה שתבחן את מנגנוני ההגנה של החברה
מטא על פי הדיווח, הנחיות פנימיות שאושרו במטה מטא אפשרו לדמויות AI לומר לילדים בני שמונה משפטים כמו: "כל סנטימטר בגופך הוא יצירת אמנות, אוצר שאני מוקיר". במסמך נכתב כי ניתן לתאר ילדים במונחים של אסתטיקה ומשיכה ויזואלית, כל עוד לא נעשה שימוש ישיר בשפה מינית או בהתייחסות מפורשת לנכונות מינית. חשיפת החומר גרמה לסערה פוליטית וציבורית מיידית, והציתה מחדש את הוויכוח סביב גבולותיה של הבינה המלאכותית כאשר היא נפגשת עם נושאים רגישים של בטיחות קטינים.
מטא עם מדיניות "מתכנתים ובוכים"
במכתב שנשלח למנכ"ל מטא מארק צוקרברג, דרש הולי להעביר לוועדה מסמכים, טיוטות מוקדמות של המדיניות, דו"חות סיכון פנימיים ותכתובות
עם גורמי רגולציה. המטרה היא להבין מי אישר את ההנחיות, כמה זמן היו בתוקף ומה נעשה כדי להסירן לאחר שהדבר נחשף. בנוסף, דורש הולי מסמכים על כלים להגבלת תוכן בבוטים של החברה, ובפרט על הגבלות שנועדו להגן על קטינים או למנוע מתן ייעוץ רפואי ומפגשים פנים אל פנים עם
משתמשים.
מטא טענה בתגובה כי מדובר בטעויות פנימיות שהוסרו, והדגישה כי למדיניות התקפה יש איסורים ברורים נגד כל ביטוי מיני או משחק תפקידים בעל אופי מיני עם קטינים. דובר החברה, אנדי סטון, אמר כי הדוגמאות שצוטטו אינן מייצגות את המדיניות שלנו והן אינן
תקפות עוד. החברה סירבה להגיב ישירות על מכתבו של הולי.
החקירה הזו מצטרפת לשרשרת ארוכה של ביקורות ודיונים משפטיים נגד מטא בנושא הגנת ילדים. למעלה מ-40 מדינות בארצות הברית הגישו תביעות נגד החברה בטענה שהמוצרים שלה פוגעים בבריאות הנפשית של קטינים.
במהלך שימוע סוער שנערך בקונגרס בשנה שעברה, דרש הולי מצוקרברג להתנצל בפני הורים שנפגעו מהשימוש באפליקציות החברה.
- נייס צנחה ב-13%, אלוט איבדה 9%; המדדים סיימו סביב ה-0
- אלביט קפצה ב-6%, קורוויב צנחה ב-20%; הראסל עלה ב-2%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר להשלכות הישירות על מטא, מדובר בצעד נוסף במאבק רחב יותר שמנהלים מחוקקים משתי המפלגות נגד ענקיות הטכנולוגיה. הסנאטורים ריצ'רד בלומנטל הדמוקרטי ומרשה בלקבורן הרפובליקנית מקדמים חקיקה חדשה בשם "חוק בטיחות הילדים ברשת" (Kids Online Safety Act), שנועד להבטיח פרטיות ושמירה על קטינים בסביבה הדיגיטלית. בנוסף, בפברואר השנה עבר בקונגרס עבר לאחרונה חוק פדרלי בשם Take It Down, שנועד לחייב פלטפורמות דיגיטליות להסיר בתוך זמן קצוב תמונות או סרטונים אינטימיים שהופצו ללא הסכמה.
