הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
אלכסנדר צימרמן
צילום: יח"צ

החדשה, המתקדמת ובעלת הקופה: סיפורן של שלוש מניות בנאסד"ק

בדקנו מה מצאו האנליסטים במניות הישראליות הנסחרות בחו"ל: יורוג'ן, נובה ומג'יק. מי נראית הכי מעניינת?
אלכסנדר צימרמן | (31)
נושאים בכתבה יורוג'ן מג'יק נובה

יורוג'ן פארמה (URGN) הישראלית שנסחרת בנאסד"ק הנפיקה במאי 2017 לראשונה את מניותיה. החברה הונפקה לפי שווי של 155 מיליון דולר, ומחיר מניה של 13 דולר. יורג'ן מפתחת ג'ל כימי לטיפול בסרטן אורולוגי בטכנולוגית שחרור מושהית המאפשרת חשיפה ארוכה יותר של רקמת דרכי השתן לתרופות דבר שתורם ליעילות הטיפול.

החברה נמצאת בשלב השלישי והמכריע של ניסוי התרופה שהיא במעמד תרופת יתום המקנה, אם תצליח, שנות שיווק בלעדיות ארוכות יותר. המשקיעים המרכזיים בחברה הם מורי ארקין, קרן פונטיפקס. במאי 2018 קיבלה יורוג'ן המלצה מאופנהיימר עם מחיר יעד של 75 דולר וציפיות להודעה במהלך 2019 על אפשרות הצלחת הניסוי.

בקופת החברה ישנם 137 מיליון דולר שאמורים להספיק לה להשלים את הניסוי ללא צורך בגיוס הון נוסף. בדירקטוריון יורוג'ן מכהן פרופ' אריה בלדגרין שהצליח למכור את חברת קייט פארמה לפיתוח תרופות אוטואימוניות נגד סרטן, תמורת 12 מיליארד דולר לחברת גיליארד (GILEAD) הצלחת קייט פארמה הייתה מטאורית. החברה הונפקה ב-2014 לפי שווי של 630 מיליון דולר ונמכרה ב-2017 ב-12 מיליארד דולר. בלדגרין מעצם אישיותו והתמצאותו, לאחר שהיה מעורב במספר הנפקות ואקזיטים, מקנה ליורוג'ן ניהול ומעורבות רציניים המשליכים על אפשרות סיכויי הצלחתה.

יורוג'ן נסחרת בימים אלה סביב טווח המחירים שבין 45-48 דולרים. בשנה האחרונה המניה הגיעה גם לשיא של 69.60 דולרים על רקע שמועות כי יש התקדמות מהותית בפיתוח הג'ל או שיש לחברה רוכשים פוטנציאלים עוד בטרם הושלם הניסוי. אחרי מכירת קייט פארמה כל דבר שבלדגרין נוגע בו הופך מיד לסיפור חם וכך גם יורוג'ן . אין לנו מושג האם תרופת היתום תעמוד בניסוי בהצלחה ותהפוך לבלוקבאסטר שתקפיץ את יורוג'ן. עד אמצע 2019 כל הניחושים בנושא אפשריים אלה אם החברה תפרסם תוצאות ניסויי ביניים שיתנו אינדיקציות ברורות יותר. עד אז מוקדם להמליץ על יורוג'ן למרות שכל חצי שמועה יכולה לגרום לתזוזות חדות במניה. לנועזים ולמאמינים בהצלחת הג'ל כדאי להמתין לירידת המניה (אם תתרחש) לכיוון 42-43 דולר ולאסוף מעט סחורה תוך הבנה שמדובר בנכס עם סיכון.

נובה: סובלת מהמחזורים בתעשייה

ב-6.9.18 המליץ בנק פועלים על מנית נובה (NOVA) שהיא מניה דואלית עם מחיר יעד של 11,847 (תשואות יתר) גבוה ב-24% ממחיר המניה כיום שעומד על 9,535 בלבד. ההמלצה של הבנק לנובה נראית מוגזמת אבל בדיעבד אינה ענין לביקורת על הבנק. נובה היא חברה לבדיקת שבבים (פיתוח יצור ושיווק מערכות מדידה אופטית) והיא נמצאת במרכז תעשיית השבבים העולמית שסובלת לאחרונה ממחזוריות הגורמת לירידה במחירים וגם מהרעשים המזיקים של מלחמות הסחר בעיקר ארה"ב – סין.

בשנה החולפת נובה הגיעה לשיא של 32 דולר ולשפל של 23.3 דולר. ברבעון השני של 2018 רשמה נובה עליה של 10% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל לרמה של 62 מיליון דולר. ההוצאות התפעוליות גדלו ב-25% לעומת הרבעון המקביל דבר שפגע ברווח התפעולי והנקי. ברבעון השלישי של 2018 נובה צופה קיטון בהכנסות שעשוי להשתנות לטובה ברבעון האחרון של השנה.

לנובה ישנם תהליכי יצור מתקדמים של 3D NAND ו-DRAM שאמורים להשפיע על ההכנסות לטובה. בבסיסה נובה חברה מתקדמת עם טכנולוגיה משובחת אבל היא לא דיווחה על לקוחות וחוזים יוצאי דופן לרבעון השלישי. לכן המלצת בנק הפועלים עם מחיר יעד גבוה יחסית מעוררת שאלות. אולי האנליסטים של בנק הפועלים יודעים טוב יותר את המתרחש בנובה. כיוון שמדובר באנליסטים מקצועיים עם מוניטין נמתין ונראה מתי נובה תגיע למחיר היעד שניתן לה בתחזית.

קיראו עוד ב"גלובל"

מתי יתעורר הקסם?

מג'יק תעשיות תוכנה (MAGIC) מפתחת ומשווקת פלטפורמות לאינטגרציית מערכות ניהוליות ולפיתוח אפליקציות עסקיות. החברה גם מספקת שרותי I.T מקצועיים. המניה היא דואלית ונסחרת בת"א ובנאסד"ק. שערה הגבוה בשנה החולפת עמד על 9.50 דולר לעומת שער שנתי נמוך של 7.75 דולר. לעיתים מחזורי המסחר בת"א גדולים מהמסחר בנאסד"ק. מג'יק הציגה ברבעון הראשון של 2018 הכנסות של 69.7 מיליון דולר לעומת צפי מוקדם של 66.6 מיליון דולר. שני גופים וילאם בלייר וברקליס, פרסמו לאחרונה המלצות למניה עם מחיר יעד של 10.5 דולר, כלומר כ-15% מעל מחירה הנוכחי בשוק.

האנליסטים מעריכים כי מג'יק, המחזיקה בקופת מזומנים של 74 מיליון דולר תמשיך לבצע רכישות כהשלמה לצמיחתה האורגנית. מג'יק גם מחלקת דיבידנד במזומן דבר שמגדיל את האטרקטיביות של ההשקעה. גם לדעתנו מג'יק בעלת פוטנציאל להמשך עליות כפוף כמובן למגמת המסחר בנאסד"ק ולהתפתחויות בחברה.

ברבעון השני של 2018 היא המשיכה להציג שיפור משמעותי ברווחיות ואין סיבה שמגמה זו תיפסק ברבעונים הבאים. כדי להמשיך ולשבור שיאים החברה צריכה לבצע רכישה מהותית שתתן לה אופק של צמיחה בתחומים נוספים. יחד עם זאת, כדאי לזכור שהמניה נקלעת, מעת לעת, לתקופות של תרדמת קלה שגורמת למשקיעים תחושה של חוסר ענין למרות שמדובר בחברה טובה. אנחנו היינו ממליצים לקנות את המניה בשערים של מתחת ל-8.75 דולר. בנוסף, כדאי לשים לב היטב להיקף הסחירות.

תגובות לכתבה(31):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 29.
    אסף 01/10/2018 15:53
    הגב לתגובה זו
    למי שתהיה סבלנות יתכן שיכפיל את כספו בסוף 2019 או לפני.יש סיכון אבל רק מי שמוכן להפסיד ולהסתכן יש צ'אנס להרוויח יפה.
  • 28.
    ציון 26/09/2018 14:51
    הגב לתגובה זו
    מענין אם קורה משהו בחברה?
  • 27.
    גיל 25/09/2018 20:41
    הגב לתגובה זו
    יורוג'ן בעלת סיכוי הצלחה גבוה
  • 26.
    ניר 23/09/2018 16:39
    הגב לתגובה זו
    אין הרבה סיכוי שהמניה תרד ל43 אלה אם תכשל בניסוי.יתכן שיקנו אותה בשלב מוקדם מהצפוי במחיר יפה.
  • 25.
    תמר 21/09/2018 19:32
    הגב לתגובה זו
    עדיף לסחור בה בעיקר בת"א. חברה טובה מניה עם מחזורים קטנים יחסית בנאסד"ק.
  • 24.
    צבי 21/09/2018 17:21
    הגב לתגובה זו
    Mu הציגה מאזן סביר אבל הציפיות לרבעון הבא מתחת לתחזיות האנליסטים. נובה וטאואר יושפעו מכך לרעה?
  • 23.
    ניל 20/09/2018 22:59
    הגב לתגובה זו
    עד שהיא תחזור ל43$ יעבור הרבה זמן...
  • 22.
    אורן 20/09/2018 15:41
    הגב לתגובה זו
    את הסיכון כל משקיע חייב לזכור היטב. מקווה שהחברה תצליח.
  • 21.
    אסתר 20/09/2018 12:09
    הגב לתגובה זו
    צריך לקוות שיורוג'ן תצליח עם הג'ל ואז המניה תפרוץ. למגי'ק יש פוטנציאל ונובה ממתינה לשוק השבבים.
  • 20.
    עומרי 20/09/2018 10:05
    הגב לתגובה זו
    הלוואי שהחברה תצליח אבל קיים סיכוי שתכשל ואז המחיר יפול...
  • 19.
    ניצן 20/09/2018 09:48
    הגב לתגובה זו
    כל מניות השבבים בירידה מתמשכת בחודשים האחרונים. לכן גם נובה שמייצרת מיכשור לבדיקת שבבים נשחקה. אם מניות השבבים יתאוששו (תסתכלו על טאואר כדוגמה) יתכן שגם נובה תתאושש בהדרגה.
  • 18.
    מושיק ג 20/09/2018 08:57
    הגב לתגובה זו
    חברה לא מפרסמת כלום חוץ מדוחות, משקיעים לא יודעם מה קורה בפנים ומה בחוץ. אני בחוץ
  • 17.
    פנחס 20/09/2018 08:20
    הגב לתגובה זו
    אם הג'ל יאושר סופית החברה תעשה אקזיט ענק ותימכר לאחת מחברות הבריאות הגדולות בארה"ב. זה יהיה כנראה האקזיט השלישי או הרביעי של פרופ' בלדגרין.
  • 16.
    גיל 20/09/2018 07:13
    הגב לתגובה זו
    היא חייבת יותר להתמקד בפעילות העולמית שלה כי שם יש לה סיכויי צמיחה רבים יותר.
  • 15.
    יוני 19/09/2018 22:13
    הגב לתגובה זו
    לכן עד שהמניה תתאושש יעבור עוד רבעון ואולי שניים. החברה השקיעה בסין וזו לא השקעה פשוטה מבחינת התפעול והעלות.
  • 14.
    שמעון לוין 19/09/2018 21:09
    הגב לתגובה זו
    לא בכל יום יש במניה מחזורי מסחר סבירים כך שקשה לקנות כמות משמעותית במניה. הערב היא עולה במחזור של 37000 מניות בלבד..
  • אורי 20/09/2018 09:03
    הגב לתגובה זו
    צריך סבלנות למי שרוצה לקנות. ישנם ימים שבמחזור בינוני היא יורדת 3% ואז אפשר לנסות לקנות קצת. הכל כפוף כמובן למידת הסיכון שהקונה מוכן לקחת על השקעתו אם הג'ל לא יצליח להוכיח מובהקות...
  • 13.
    דגן 19/09/2018 20:45
    הגב לתגובה זו
    יש תחושה שהחברה לא ממצה את היכולת שלה בשווקים.למרות שיש לה טכנולוגיה מוצלחת.
  • 12.
    יובל 19/09/2018 11:56
    הגב לתגובה זו
    יורג'ן אינה דומה לקייט פארמה ולכן אין לאף אחד מושג אם היא באמת תהפוך להצלחה?
  • 11.
    דגן 19/09/2018 07:45
    הגב לתגובה זו
    ERP זה תחום שעוד לא התחיל למצות את הפוטנציאל שלו.
  • 10.
    אילן 18/09/2018 19:44
    הגב לתגובה זו
    אולי ברבעון הרביעי החברה תציג שיפור ברווח ובמכירות. עד אז הכל בינוני.
  • 9.
    דן 18/09/2018 19:19
    הגב לתגובה זו
    זו תהיה הצלחה נוספת מרשימה של יזם רפואי מוכשר. החברה יכולה להמכר במחיר שיא ולהניב רווחים יפים למשקיעים.יש סיכון אבל, להבנתי, הוא לא משמעותי.
  • 8.
    יעל 18/09/2018 18:01
    הגב לתגובה זו
    בימים כאלה במסחר בארץ קשה לסחור במניה בגלל פער גבוה בין קונה למוכר.
  • 7.
    די לחובבנות 18/09/2018 16:56
    הגב לתגובה זו
    והחברה הגיע לשווי שהגיע אליו בעיקר בזכות השם שלו (כמו אופקו ופיליפ פרוסט)
  • 6.
    ירון 18/09/2018 15:00
    הגב לתגובה זו
    נובה פועלת בסין ומוכרת שם ציוד בדיקה לשבבים. זו אולי הסיבה לכך שהמניה נמצאת כרגע בבעיה. המשק הסיני לא צומח כפי שחזו ומלחמת הסחר לא תורמת.
  • 5.
    גד 18/09/2018 14:16
    הגב לתגובה זו
    אם החברה תממש את הפוטנציאל היא יכולה להמריא.הסיכון כמובן קיים.
  • 4.
    גיא 18/09/2018 13:49
    הגב לתגובה זו
    מדובר ביזם מדהים שהצליח לא רק בקייט פארמה גם בעסקים נוספים. מעורבותו ביורג'ן משמעותית לחברה ותתרום לה.
  • 3.
    עודד 18/09/2018 13:39
    הגב לתגובה זו
    אין לצפות ממנה להפתעות מרעישות מדי כיוון ששיעורי הצמיחה שלה קבועים סביב 8% כל רבעון עם סטיה קלה למעלה או למטה. החברה תתעורר רק אם תבצע רכישה מהותית שתתרום לגידול חד ברווח.
  • 2.
    רמי 18/09/2018 13:30
    הגב לתגובה זו
    יש לה סיכוי טוב להגיע לפיתוח רפואי מתקדם ויחודי ולהצליח מסחרית. אני מאמין בחברה.
  • 1.
    ליאור 18/09/2018 12:00
    הגב לתגובה זו
    טרם נאמרה המילה האחרונה, לא קיים תחום שאין בו טכנולוגיה המבוססת על שבבים......
  • דגן 19/09/2018 07:45
    הגב לתגובה זו
    .
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ריבית פדרל ריזרב הבנק המרכזי

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
פלנטיר. קרדיט: רשתות חברתיותפלנטיר. קרדיט: רשתות חברתיות

פלנטיר בעסקה של כמיליארד דולר עם הצבא הבריטי

פלנטיר תחתום על חוזה עם משרד ההגנה של בריטניה בשווי של כ־750 מיליון פאונד (כמיליארד דולר), במטרה לשנות מהיסוד את הצבא הבריטי ואת תפיסת ההגנה; האם העסקה מעבירה גם את פלנטיר משלב הפוטנציאל האדיר לשלב שבו הוא מתחיל להתממש? 

רן קידר |
נושאים בכתבה פלנטיר בריטניה

בעיצומו של ביקורו המדיני של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ בבריטניה, נחתמה עסקה בין משרד ההגנה הבריטי לבין פלנטיר Palantir -1.13% , שמתמחה בעיבוד נתונים ובינה מלאכותית. מדובר בעסקה בשווי של כ-750 מיליון פאונד (כמיליארד דולר), שתציב את פלנטיר בלב הצבא הבריטי. עבור פלנטיר, שהוטלו ספקות רבות ביכולות שלה להצדיק את התמחור שהתבסס על צמיחה אקספוננציאלית, זוהי פריצת דרך משמעותית מחוץ לארצות הברית. עד כה, רוב החוזים הגדולים שלה התרכזו בגופים אמריקאיים, כולל משרד ההגנה האמריקאי, ה-CIA, המרכז לבקרת מחלות (CDC), וכמובן סוכנויות הביון. 

וכך, אם מדובר בסנונית ראשונה באירופה, או שזוהי עסקה בודדת, הפעם, פלנטיר מצליחה להכנס אל אחת ממערכות הביטחון האירופיות הבכירות. החוזה החדש אינו כולל רק את הצבא הבריטי, אלא גם את הצי המלכותי, אשר כבר עשה שימוש בפלטפורמת ניתוח הנתונים של פלנטיר בפרויקט קראקן (מערך מודיעיני תפעולי שהתחיל לפעול בתחילת העשור כחלק מאסטרטגיית הנתונים של מערכת הביטחון הבריטית). פרויקט זה סיפק תובנות על זמינות כלי שיט, נתוני תחזוקה שוטפים, והיערכות מבצעית, והוא יהיה הבסיס להרחבה החדשה. 

פלנטיר תספק מוכנות צבאית רציפה ומיידית

על פי פרטי ההסכם, פלנטיר תאסוף ותנתח מידע ממגוון מאגרי נתונים של מערכת הביטחון הבריטית: החל מרישומי כוח אדם ועד לדוחות תחזוקה, מסמכים רפואיים, נתוני שכר ואימונים. המטרה היא לייצר מפת מוכנות עדכנית ומדויקת של הצבא, שתאפשר לקבל החלטות מבצעיות מהירות ויעילות. לדוגמה, התוכנה תדע לזהות בזמן אמת פערי גיוס, כשירות לוחמים לפריסה, הצטברות תקלות טכניות ותחזית של תקלות עתידיות (מישהו אמר 7.10?). בפועל, מדובר בשינוי עמוק של אופן קבלת ההחלטות הצבאיות. במקום מודלים מסורתיים של שליפת מידע איטית ותחקור בדיעבד, המערכת של פלנטיר משלבת יכולות שפת מכונה, גישה לביג דאטה ואנליטיקה מתקדמת שמייצרות תובנות בזמן אמת. 

במילים אחרות, המפקדים בשטח יוכלו לעקוב אחר מיקומם של טנקים, מטוסים ואוניות של כל הצדדים המעורבים, ולהשתמש בתמונה המבצעית השלמה כדי לשפר תכנון, פריסה, ותקיפה. העסקה גם כוללת התחייבות של פלנטיר להשקיע כ-1.5 מיליארד פאונד (2 מיליארד דולר) בבריטניה בחמש השנים הקרובות, אך נכון לעכשיו לא ברור באילו תחומים יתמקדו ההשקעות. ייתכן שמדובר בהקמת מרכזי פיתוח, הרחבת נוכחות עסקית או שיתופי פעולה עם מוסדות מחקר. כך או כך, זו התחייבות שמעידה על כוונה אסטרטגית ארוכת טווח מצד החברה. 

זהו אינו רק במהלך טכנולוגי, אלא גם החלטה פוליטית. בריטניה בחרה לשים את מבטחה בחברה חיצונית, אמריקאית, כשותפה ליבה בבניית תשתית המידע הצבאית שלה. יש בכך אמירה ברורה על הצורך הדחוף בפתרונות מתקדמים, גם במחיר של הפחתת התלות בתעשיות המקומיות. אמנם יש מי שיעלו שאלות בנוגע לריבונות המידע, לאבטחת הנתונים ולאידיאולוגיה של מייסד החברה פיטר ת'יל, אך אלו לא צפויות לעכב את המימוש המבצעי של ההסכם. 

להמשך הכתבה לחץ כאן