הבנק המרכזי בסין הודיע הלילה כי יזריק הון לבנקים המסחריים במדינה, זאת לאחר נתוני צמיחה מאכזבים ברבעון האחרון. הבורסות באסיה הגיבו בעליות שערים והמהלך משפיע גם על המסחר כעת באירופה, כאשר במדדים המובילים נרשמות עליות.

ההערכות הן כי הבנק המרכזי בסין יזרים כ-42 מיליארד דולר לבנקים המסחריים הגדולים בהלוואות קצרות מועד בכדי לעודד צמיחה. נזכיר כי ברבעון האחרון רשמה הכלכלה הסינית צמיחה בשיעור של 7.7% - יותר מתחזיות האנליסטים, אך עדיין מדובר בשיעור הצמיחה הנמוך ביותר בסין מזה 14 שנים.

אולם צמיחה איננה המטרה היחידה של הבנק המרכזי בסין. בשנים האחרונות התפתחה בועת נדל"ן גדולה במדינה, כאשר השיא הגיע בשנה החולפת בה נמכרו בתים חדשים בהיקף של 1.1 טריליון דולר - עלייה של 27% לעומת שנת 2012, ומחירי הבתים המריאו בשיעור של 20%. הממשלה הודיעה כי תילחם בעליית המחירים והזרקת ההון הזו היא אחד הכלים לעשות זאת.

בנקאות הצללים היא הבעיה המרכזית בסין

בשיחה עם Bizportal מסביר אייל קליין, אסטרטג ראשי לשווקים בינלאומיים ב-IBI , מסביר מה הבעיה המרכזית וכיצד הבנק המרכזי מתמודד איתה: "הבעיה העיקרית בסין היא בנקאות הצללים. בערך חצי מהאשראי בסין ניתן מחוץ למערכת הבנקאית. בלי שום פיקוח ואף אחד לא יודע בעיקרון לאן הוא הולך, למרות שברור שהוא הולך לנדל"ן ולמניות. הממשלה רוצה לעצור את הדבר הזה. לבנקים אסור לתת את ההלוואות הללו אבל בכל זאת הן קורות: או שחברות מלוות או שבנקים מלווים למתווכים שהם נותנים את ההלוואות למניות ולשוק הנדל"ן".

• גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
• ההמלצה למכור מניות בנקים - "מעריכים שנראה ירידה בתוצאות"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

קליין מסביר כי אחת הדרכים של הממשלה להילחם בתופעה היא על-ידי הגדלה או צמצום האשראי לבנקים: "הממשלה יוצרת משברי נזילות בבנקים ואז פותרת אותם. זו הפעם השנייה או השלישית שהבנק מתערב בצורה כזו. השליטה בנזילות מביאה להעלאה או ירידה דרסטית של הריבית הבין-בנקאית. בנק יכול ללוות בריבית של 5% ולפתע הריבית תקפוץ ל-10%. זה מאלץ את הבנקים להחזיר הלוואות במהירות בכדי להימנע מהפסד ולכן ההלוואות בין הבנקים הן קצרות מועד. זהו כלי ענישה לבנקים על הלוואות לשוק ההון והנדל"ן בבנקאות צללים".

"הממשלה לא מבקשת לחנוק את המשק אלא רק אשראי רע"

קליין מציין כי "הבעיה הגדולה היא שהכלי הזה הוא גרזן ולא סכין מנתחים. ריבית שמשתנה בקיצוניות פוגעת בכלל האשראי בשוק ולא רק בזה המיועד לנדל"ן. הממשלה לא מבקשת לחנוק את המשק אלא רק אשראי רע, אשראי מאוד מסוים שנותן הלוואות למניות ולקניית דירות להשקעה. לכן הם מפתחים כל פעם כלים שונים בכדי לנסות להילחם בתופעה. הפעם הם הקימו גוף מלווה לבנקים הקטנים והבינוניים שיעקוף את הבנקים המסחריים הגדולים, בכדי לא לחנוק אותם עם הריבית הבין בנקאית. הבנקים הללו יוכלו להמשיך ולספק אשראי לעסקים ולמגזר הפרטי".

ההשפעה המיידית של הזרקת ההון היא הורדת הריבית הבין-בנקאית לרמה של 5.25%. בשבוע האחרון עלתה הריבית בין הבנקים לרמה של 6.5%, זאת לאחר שבתחילת החודש עמדה הריבית על 4% בלבד.

• וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
• שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...