גרף

צופים ראלי: קרדיט סוויס מקפיצים הבוקר את מחיר היעד ל-S&P, מה האפסייד?

מדד ה-S&P500 איבד בשבועיים האחרונים 2.5%. כעת החוזים יורדים עוד 0.3% אבל בבנק השוויצרי לא נרתעים - מציינים 4 סיבות לראלי
יוסי פינק | (4)

וול סטריט מתקשה בימים האחרונים לפרוץ לשיאים חדשים אבל במחלקת המחקר של קרדיט סוויס מקפיצים הבוקר את מחיר היעד של ה-S&P500 לשנה הנוכחית וגם ל2014.

המדד המוביל בארה"ב עובר בימים האחרונים מימוש ולמעשה מאז השיא שנקבע ב-22 במאי איבד המדד כ-2.5% מערכו ואתמול סגר ברמה של 1,631 נקודות.. בקרדיט סוויס הקפיצו הבוקר את מחיר היעד למדד לשנה הנוכחית מ-1,640 נקודות ל-1,730 נקודות. לגבי 2014, בקרדיט סוויס הקפיצו את מחיר היעד של 1,900 נקודות. מבחינת פוטנציאל, מדובר באפסייד של 6% השנה ואפסייד של 16.5% עד לסוף השנה הבאה.

כסיבות להעלאת מחיר היעד ציינו בקרדיט סוויס את הגידול ברווחי החברות, את המומנטום הכלכלי, את העובדה שיש יותר מידי פסימיות סביב תוכנית רכישות האג"ח של ה'פד' ולבסוף את זרימת הכסף לשווקים שממשיכה להיות תומכת.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    משה. ששון ישר 05/06/2013 10:11
    הגב לתגובה זו
    ברכה והצלחה רבה לי ולכם חברה שנעשה הרבה מאוד כסף אמן די לסנקציות נגד איראן
  • 3.
    שוק שלא מייצר כלום מלבד נוכלות, 'אובייקטיבים'.... (ל"ת)
    ליאון 05/06/2013 09:50
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    עילוי ירוק 05/06/2013 09:46
    הגב לתגובה זו
    אני לא רואה אפשרות לירידות נוספות, מחירי רב המניות בריצפה, הסנופי בקרוב 1900, אני רואה שגם גופים גדולים חושבים כמוני ולא קונים את מה שחבורת המפסידנים שבאתר רושמת לגבי קריסות ותהומות.
  • 1.
    אסף 05/06/2013 09:45
    הגב לתגובה זו
    אבל לנו בביזפורטל לא היה כוח לקרוא את ההסבר ולהביאו בכתבה.
וול סטריט,  Photo by Keenanוול סטריט, Photo by Keenan

וול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?

המדדים המובילים נסחרים ברמות שיא לקראת סיום השנה, ה-S&P 500 מתקרב ל-7,000 נקודות, והמשקיעים בוחנים את המשך מדיניות הריבית של הפד לצד מעבר הדרגתי מהובלת מניות הטכנולוגיה לסקטורים אחרים

שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית. 


מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.


מדיניות הפד במוקד

על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.


נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.


למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.


טראמפ מצייץ, נוצר באמצעות AIטראמפ מצייץ, נוצר באמצעות AI

30 טריליון דולר חוב ו-6% גירעון: הפסקת האש השברירית בין טראמפ לשוק האג״ח

התשואה ל-10 שנים יורדת ביותר מ-30 נקודות בסיס מאז האביב, אבל רמז לעוד חוב ארוך מזכיר עד כמה האיזון תלוי בהיצע, אינפלציה ואמון

מאז שהמכסים שטראמפ דוחף תחת מה שהוא מציג כ״יום השחרור״ דחפו את שוק האג״ח האמריקאי למעין מרד באפריל, בבית הלבן ובמשרד האוצר עובדים הרבה יותר בזהירות. פחות הצהרות שמרימות את הלהבות, יותר ניהול עדין של ציפיות, ובעיקר ניסיון לשמור את תשואת האג״ח ל-10 שנים במקום שלא יכאיב יותר מדי לכל המערכת.

הבעיה היא שהשקט הזה מגיע עם כוכבית. החוב הפדרלי כבר יושב סביב 30 טריליון דולר, הגירעון השנתי נשאר גבוה, ובשוק לא צריכים הרבה כדי להיזכר מי פה באמת קובע את מחיר הכסף. מספיק רמז קטן על שינוי בהנפקות או על פגיעה במקור הכנסות, והתשואות קופצות.


הסימנים שהדליקו נורה בנובמבר

התזכורת האחרונה לשבריריות מגיעה בתחילת נובמבר. משרד האוצר מאותת שהוא שוקל למכור יותר חוב לטווח ארוך, ובאותו יום בית המשפט העליון מתחיל לדון בחוקיות המכסים הרחבים. שתי ההודעות האלה יושבות בדיוק על העצבים החשופים של השוק.

הסיבה די פשוטה. כשהאוצר מדבר על עוד חוב ארוך, יש מי שמתרגם את זה מיד ללחץ היצע, כלומר יותר אג״ח ארוכות בשוק שמבקשות קונים, ובדרך כלל זה נגמר בתשואות גבוהות יותר. במקביל, דיון משפטי שעשוי לערער את המכסים מייצר ספק לגבי מקור הכנסות שממנו אמורה להגיע גבייה שתומכת ביכולת לשרת חוב ענק.

באותו יום התשואה ל 10 שנים קופצת ביותר מ 6 נקודות בסיס, תנועה חריגה יחסית לשבועות האחרונים, במיוחד על רקע זה שהתשואות יורדות בחדות לאורך השנה. מה שקופץ לעין הוא לא רק המספר אלא הסיגנל, השוק עדיין דרוך.