בארנס אנד נובל מזנקת מעל 35% לאור צמיחה ורווחיות ודוחות מתוקנים

חברת בארנס אנד נובל Barnes & Noble Education , המפעילה רשת חנויות ספרי לימוד ושירותים אקדמיים בקמפוסים בארה״ב, פרסמה נתונים חיוביים במיוחד לשנת הכספים 2025 ולמחצית הראשונה של שנת הכספים 2026. ביולי השנה, חשפה החברה כי רישומים ידניים שגויים בעסקאות דיגיטליות הובילו להערכת יתר של הכנסות ולהפחתה לא תקינה בעלות המכר בשנים הפיסקאליות שהסתיימו ב-2024 וב-2025, כולל סטייה של כ־23 מיליון דולר בחייבים. בעקבות זאת נפתחה חקירה פנימית, החברה נאלצה לעכב את פרסום הדו"חות, לבצע תיקונים חשבונאיים נרחבים, ולהודות בקיומה של "חולשה מהותית" בבקרות הדיווח הפיננסיות שלה. כעת, הדוחות, מתפרסמים לאחר הלאחר חקירה הפנימית ומראים צמיחה בהכנסות, קיצוץ משמעותי בחוב ושיפור ביכולת החברה לשוב לרווחיות לאחר שנים מאתגרות.

לפי הנתונים שפרסמה החברה, הכנסות שנת הכספים 2025 צפויות לעמוד על 1.6 מיליארד דולר,עלייה של 2.6% לעומת השנה הקודמת. הגידול נובע בעיקר משיפור של 7.5% במכירות החנויות הזהות (CSS) ומהתרחבות תוכנית First Day של החברה, שמספקת חומרים לימודיים לסטודנטים כבר ביום הראשון ללימודים. ההכנסות מהתוכנית קפצו ב-25.3%, בין היתר בזכות אימוץ מוגבר מצד מוסדות אקדמיים.

לצד הצמיחה, מציגה החברה צמצום בהפסד הנקי, שצפוי לנוע בין 62 ל-68 מיליון דולר, לעומת הפסד של 72 עד 78 מיליון דולר בשנת הכספים הקודמת. ההפסד כולל גם מחיקה חשבונאית משמעותית של 55.2 מיליון דולר הקשורה לכיבוי חוב, כך שלמעשה שיפור הבסיס התפעולי של החברה בולט אף יותר. במקביל, ה-EBITDA המתואם צפוי לעלות לטווח של 55 עד 63 מיליון דולר, לעומת 34 עד 40 מיליון דולר בשנה הקודמת.

שיפור נוסף נרשם במצב החוב של החברה והיא צופה כי סך החוב בסוף השנה יעמוד על 103.1 מיליון דולר בלבד, לעומת כמעט 200 מיליון דולר בתחילת השנה. לאחר קיזוז המזומנים בקופה, החוב הנקי צפוי לרדת ב-91.8 מיליון דולר.

תחזית של מעבר לרווח והמשך צמיחה

הנתונים המקדמיים למחצית הראשונה של שנת הכספים 2026 מצביעים על שבירת מגמה: החברה צופה רווח נקי של 3 עד 8 מיליון דולר, בהשוואה להפסד אדיר של 59 עד 65 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הזינוק נובע בעיקר מצמיחה של 7.8% בהכנסות למחצית, שהסתכמו בכ-933 מיליון דולר, עם שיפור במכירות החנויות הזהות ודיסציפלינה מחמירה בניהול הוצאות.

גם ה־EBITDA המתואם לחצי השנה מציג שיפור, וצפוי לנוע בין 32 ל-42 מיליון דולר, עלייה לעומת 30 עד 36 מיליון דולר בתקופה המקבילה.

החברה מציינת כי תיקוני הדוחות לאחר החקירה הפנימית עוררו צורך בהצגת תוצאות מקדמיות מעודכנות, ומדגישה שכל השפעות התיקון כבר מגולמות בנתונים המקדמיים וכי הבעיות הוסדרו.

עבור המשקיעים, הבהרות אלו היו חשובות ביותר, שכן החברה חוותה תנודתיות גבוהה במניה בחודשים האחרונים על רקע חוסר ודאות חשבונאי. על כן, הפרסום הנוכחי,  המשלב נתונים מעודכנים ותחזיות חיוביות, התקבל בשוק כהוכחה להתייצבות הניהולית.

לשנת הכספים 2026 צופה החברה המשך צמיחה בשורה העליונה, גם על רקע שבוע פעילות אחד פחות ושוק קמעונאי מאתגר. החברה מצפה ל־EBITDA מתואם בטווח של 65 עד 75 מיליון דולר, נתון המצביע על המשך שיפור תפעולי. בנוסף, היא מצפה להפחתה מהותית בעלויות הריבית, להשקעות הוניות של כ־22 מיליון דולר, ולחזרה למעמד של משלם מס שגרתי.

התחזית לשנת 2027 היא שאפתנית, והחברה מצפה לשפר את הרווחיות הגולמית באופן ניכר, ולהמשיך להגדיל את ה-EBITDA המתואם בשיעור של 15% עד 20% ואף יותר.