וול סטריט ממשיכה לעלות; הודו יורדת על איומי מכסים אך אסיה בירוק
המסחר באסיה מתנהל במגמה חיובית ברובה, למעט הודו שנסחרת בירידות ברקע איומי טראמפ על העלאת מכסים בשל "סחר לא הוגן" של נפט רוסי; החוזים נסחרים בעליות קלות בהמשך להתאוששות אתמול והמשך החיובי של עונת הדוחות
המסחר באסיה נפתח הבוקר במגמה חיובית ברוב המדדים, ברקע ההתאוששות בוול סטריט אתמול והירידה בחששות מהאטה חדה בארה"ב. עם זאת, המתיחות סביב הודו גוברת לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ הצהיר כי בכוונתו להעלות משמעותית את המכסים על ייצוא הודי לארה"ב, צעד שמגביר
את הלחץ על הסנטימנט בשוק ההודי.
טראמפ פרסם ברשת החברתית שלו כי בכוונתו להעלות באופן משמעותי את המכסים על ייצוא הודי לארה"ב. הנשיא האשים את ניו דלהי ברכישת כמויות גדולות של נפט רוסי ומכירתו מחדש בשוק הפתוח ברווח ניכר. לדבריו, מדובר ב"סחר לא הוגן"
שמחייב תגובה אגרסיבית מצד וושינגטון. הממשל ההודי דחה את הביקורת וטען כי המסחר עם רוסיה נובע מצרכים לאומיים חיוניים, והזכיר כי מדינות המערב עצמן ממשיכות לסחור עם מוסקבה בהיקפים גבוהים בהרבה.
מגמה חיובית באסיה
ביפן, מדד
הניקיי עולה ב-0.74% ל-40,588 נקודות, בהובלת מניות התעשייה והביטחון, לאחר שמיצובישי כימית עלתה בכ-4% בעקבות זכייה בחוזה בהיקף 6.5 מיליארד דולר עם חיל הים האוסטרלי.
בסין, מדד שנגחאי מטפס 0.53% ל-3,602 נקודות, לאחר שביומיים האחרונים נרשמה מגמה יציבה, בין היתר על רקע ציפיות לתמריצים נוספים מצד בייג'ינג לעידוד הצריכה.
- אסיה מגיבה בעליות לראלי בוול סטריט; עליות גם בחוזים
- עליות קלות באסיה; יציבות בחוזים אחרי עליות חדות אמש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהונג קונג, מדד האנג סנג מוסיף 0.27% ל-24,799 נקודות, תוך שיפור במניות הנדל"ן והפיננסים.
באוסטרליה, מדד ASX 200 עולה ב-1.11% ל-8,760 נקודות, בהובלת סקטור האנרגיה והכרייה, שנהנים ממחירים גבוהים של חומרי גלם ומחוזים חדשים בתחום הביטחוני.
בהודו,
מדד ניפטי 50 יורד ב-0.24% ל-־24,662 נקודות, ברקע אי הוודאות סביב הצהרת טראמפ על העלאת מכסים. משרד החוץ ההודי תקף את ארה"ב והאיחוד האירופי על כך שהם עצמם ממשיכים במסחר עם רוסיה בהיקפים גדולים.
עליות קלות בחוזים
החוזים העתידיים על וול סטריט עולים עד 0.2%, בהמשך לעליות אמש ששברו רצף ירידות. הסנטימנט נתמך בהתאוששות לאחר נתוני התעסוקה החלשים, לצד אופטימיות מעונת הדוחות, בהובלת פלאנטיר שקפצה במסחר המאוחר לאחר תוצאות חזקות, בעוד המשקיעים ממתינים היום לדוחות של חברות גדולות נוספות.
- טראמפ מאלץ את ענקיות הפארמה להוריד מחירים בתמורה לשקט ממכסים
- בועת ה-AI או מנוע צמיחה היסטורי? מאחורי מרכז הנתונים העצום של מטא בלואיזיאנה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
אתמול, המניות האמריקניות עצרו את רצף הירידות שנמשך ארבעה ימים, כאשר מדד S&P 500 רשם עלייה של 1.5%, בעוד הנאסד״ק קפץ ב-1.9% והדאו עם 1.3%. המשקיעים חזרו לרכוש מניות בשפל, בעיקר של חברות הטכנולוגיה הגדולות שספגו ירידות חדות בשבוע האחרון.
במבט על עונת הדוחות, הנתונים מראים כי הרווחים המצרפיים של חברות ה־S&P 500 צומחים בקצב של 9.1%, הרבה מעבר לתחזיות המוקדמות, שעמדו על עלייה מתונה בהרבה. בבתי ההשקעות מורגן סטנלי וגולדמן זקס ממליצים למשקיעים "לקנות בירידות". הם מציינים כי החברות מציגות ביצועים חזקים, ושוק המניות עדיין לא מתמחר את העוצמה הזו במלואה. גם בכירי החברות עצמם משדרים ביטחון, במיוחד לנוכח האפשרות להטלת מכסים מצד ממשל טראמפ, מהלך שמלחיץ את השווקים, אך לא בהכרח את ההנהלות.
דוחות בולטים מאמש
במסחר המאוחר בלטה פלנטיר Palantir 4.14%
שעלתה בכ‑5% לאחר שדיווחה על רווח מתואם של 16 סנט למניה והכנסות של מיליארד דולר, מעל תחזיות השוק, תוך ציון ביקוש חזק לפתרונות בינה מלאכותית במגזר הביטחוני והמסחרי. מנגד, הימס Hims & Hers Health צנחה ביותר מ‑15% לאחר
שציפיות ה‑EBITDA לרבעון הבא היו נמוכות מהתחזיות, מה שמעיד על האטה בצמיחה. ורטקס Vertex Pharmaceuticals Inc. 1.97% איבדה כ‑14% למרות הכנסות של 2.96 מיליארד דולר ורווח של 4.52 דולר למניה, שניהם מעל הצפי, כאשר המשקיעים חוששים
מהאטה בהשקות תרופות חדשות במחצית השנייה של השנה.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
