הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ארהב ארצות הברית
צילום: mromerorta, Pixabay

המשק האמריקאי התכווץ ב-0.3% ברבעון הראשון, מתחת לצפי; החוזים נופלים

על רקע מלחמת הסחר - התוצר האמריקאי התכווץ ב-0.3% ברבעון הראשון, ,בעוד הצפי היה לצמיחה של 0.2%; גם שוק העבודה ממשיך להתקרר - מספר המשרות החדשות בחודש אפריל לפי נתוני ה-ADP היה נמוך בהרבה מהצפי; החוזים נופלים מעל 1%; טראמפ מאשים את ביידן ומגן על המכסים

רוי שיינמן | (6)
נושאים בכתבה ארה"ב אינפלציה תוצר תעסוקה

עדכון: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ התייחס להתכווצות התוצר והאשים את קודמו ביידן: "אלה נתונים מהשוק של ביידן, לא שלי. אין לזה שום קשר למכסים, אלה בסך הכל מספרים שהוא השאיר לנו, תהיו סבלניים".


התוצר האמריקאי ברבעון הראשון של השנה התכווץ ב-0.3%, בעוד צפי הכלכלנים היה לצמיחה של 0.2%, אחרי שברבעון הרביעי של 2024 הכלכלה צמחה ב-2.4%. הירידות בחוזים העתידיים התגברו אחרי שלפני הנתונים ירדו עד 0.5% וכעת הם יורדים מעל 1%. 


הכלכלנים ציפו עד אתמול לצמיחה של 0.4% ברבעון, אבל ביממה האחרונה הם מיתנו את התחזיות שלהם לכיוון ה-0.2%, בעיקר בגלל בעיקר בגלל זינוק בלתי צפוי ביבוא, שנובע מהניסיון של עסקים וצרכנים להקדים תרופה למכה ולייבא סחורות לפני שהמכסים של טראמפ נכנסים לתוקף באפריל - הייבוא ברבעון זינק ב-41.3% ברבעון.


העלייה החדה בייבוא פוגעת בנתוני הצמיחה, משום שבמונחי תוצר רכישת מוצרים מחו"ל לא נחשבת חלק מהפעילות הכלכלית המקומית. כלומר גם אם הצרכנים והחברות בארה"ב קונים יותר, כל עוד מדובר במוצרים שמיובאים ממדינות אחרות, אין לכך תרומה לתוצר. הזינוק בייבוא ברבעון הראשון ככל הנראה נגרם כתוצאה מהניסיון של האמריקאים להקדים ביקושים לפני שהמכסים יביאו לעליות מחירים בקרב חלק מהמוצרים.


שוק התעסוקה מתקרר

לצד זאת, מספר המשרות החדשות שלא במגזר החקלאי (Nonfarm Payrolls) לחודש אפריל עמד על 62,000, נמוך בהרבה מהצפי שהיה לתוספת של 114,000 משרות והאטה משמעותית לעומת חוד מרץ בו נוספו 147,000 משרות. מדובר בתוספת החודשית הנמוכה ביותר מאז יולי 2024.


"המילה שמאפיינת את התקופה היא חוסר שקט", אמרה הכלכלנית הראשית של ADP שמפרסמים את הנתונים, נלה ריצ'רדסון. "המעסיקים מתקשים לאזן בין חוסר הוודאות במדיניות הכלכלית ובהתנהגות הצרכנים לבין הנתונים המאקרו-כלכליים שעד כה דווקא נראים חיוביים. בתנאים כאלה קשה לקבל החלטות לגבי גיוס עובדים".


גם קצב עליית השכר רשם האטה: השכר לעובדים שנותרו באותו מקום עבודה עלה ב-4.5% לעומת השנה שעברה, ירידה של 0.1 נקודת אחוז לעומת מרץ. לעומת זאת, עובדים שהחליפו מקום עבודה נהנו מעלייה של 6.9%, עלייה של 0.2 נקודת אחוז.

קיראו עוד ב"גלובל"


מבחינת מגזרים, תחום הפנאי והאירוח רשם את הגידול הגדול ביותר עם תוספת של 27 אלף משרות. אחריו נמצאים תחומי המסחר, התחבורה והתשתיות (21 אלף), שירותים פיננסיים (20 אלף) והבנייה (16 אלף). לעומת זאת, תחומי החינוך והבריאות איבדו 23 אלף משרות, ושירותי המידע צנחו ב-8,000 משרות.


הנתונים של ADP נחשבים לאינדיקציה מקדימה לדו"ח התעסוקה הרשמי שצפוי להתפרסם ביום שישי על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בארה"ב, אף שלעיתים יש הבדלים ניכרים בין שני הדו"חות. לפי תחזיות הכלכלנים, הציפיות הן לתוספת של 133 אלף משרות בדו"ח הרשמי, שכולל גם את המגזר הציבורי. שיעור האבטלה צפוי להישאר יציב ברמה של 4.2%.


אתמול פורסמו נתונים של הלשכה שהראו שמספר המשרות הפנויות במרץ היה נמוך מהצפי. מספר המשרות הפנויות בארה"ב עמד על 7.192 מיליון, מתחת לצפי האנליסטים שהיה ל-7.48 מיליון, וירידה לעומת פברואר שבו נרשמו 7.48 מיליון משרות פנויות. מנגד, קצב הפיטורים דווקא האט ל-1.558 מיליון במרץ, לעומת 1.78 מיליון מפוטרים בפברואר. הכלכלנים מעריכים שהמכסים יגרמו לעליית מחירים ולשיבושים בשרשראות האספקה, כאשר הפגיעה המשמעותית בשוק העבודה צפויה להתרחש בחודשים הקרובים. בנוסף, הקפאת גיוסים ופיטורים נרחבים של עובדי מדינה - כחלק מהקמפיין של ממשל טראמפ לצמצום דרסטי בעלויות של הממשל הפדרלי - צפויים להחליש עוד יותר את עמידותו של שוק העבודה.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    אסתר 30/04/2025 21:00
    הגב לתגובה זו
    כל הטיפשים שהאמינו בו נאלמו דום.
  • 5.
    ווף ווף (ל"ת)
    אנונימי 30/04/2025 18:39
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אנונימי 30/04/2025 18:28
    הגב לתגובה זו
    מקרב את העידן שבו הביטקוין יחליף את הפיאט ומי שמחזיק כיום כמויות קטנות שלו יזכה להיות הבנק המלווה של העתיד
  • 3.
    איש פשוט 30/04/2025 17:43
    הגב לתגובה זו
    ככה זה שנותנים לפירומן גפרורים.... טראמפ הוא מטורף.. גם את תכנית המכסים שלו הוא לא תכנן באופן סדור...משתין על כולם מהמקפצה....וגרינברג מעריץ אותו.....
  • 2.
    עצבני אבל ריאלי 30/04/2025 16:42
    הגב לתגובה זו
    וזה פועל יוצא של פעולות הנשיא המכהן. המלצה לברוח ממניות.
  • 1.
    החיים 30/04/2025 15:39
    הגב לתגובה זו
    מפתיע מינו פירומן לנשיאמה כבר יכול להשתבש
תרופות
צילום: pixbay

המניה שצונחת 88% - מה הסיבה והאם יש סיכוי לקאמבק?

מניית חברת הביוטכנולוגיה צונחת לאחר שניסויי שלב 3 בתרופת הדגל לא הוכיחו הפחתה מובהקת בשיעור השברים, למרות שיפור משמעותי בצפיפות העצם; החברה מציגה קופת מזומנים של כ־49 מיליון דולר וממשיכה לקדם נכסים נוספים בצנרת
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה תרופות ביוטכנולוגיה

מניית חברת הביוטכנולוגיה הבריטית־אמריקאית Mereo BioPharma Mereo BioPharma Group 29.82%  רשמה צניחה חדה של כ־88%, לאחר פרסום תוצאות מאכזבות משני ניסויי שלב 3 בתרופת הדגל שלה, setrusumab, המיועדת לטיפול במחלת העצמות הנדירה Osteogenesis Imperfecta ‏(OI).

החברה דיווחה כי שני הניסויים: ORBIT ו־COSMIC, לא הצליחו לעמוד ביעד הראשי: הפחתה מובהקת סטטיסטית בשיעור השברים השנתי, בהשוואה לפלצבו ולביספוספונטים, הטיפול הסטנדרטי המקובל כיום. הכישלון ביעד המרכזי פגע באמון המשקיעים, שכן setrusumab נחשבה לנכס המתקדם והמשמעותי ביותר בצנרת של Mereo, ועליה התבססה עיקר הציפייה לפריצת דרך מסחרית וליצירת ערך מהותי לחברה.


נרשמה עלייה בצפיפות העצם

עם זאת, התמונה מורכבת יותר. בשני הניסויים נרשמה עלייה מובהקת בצפיפות העצם (BMD), יעד משני בעל חשיבות קלינית במחלה המאופיינת בעצמות שבירות ודלדול עצם חמור. הממצאים היו עקביים עם תוצאות ניסויי שלב 2 שבוצעו בעבר.

בניסוי ORBIT, שכלל ילדים, מתבגרים וצעירים עד גיל 25, נרשמו שיפורים משמעותיים בצפיפות העצם לעומת פלצבו. עם זאת, שיעור השברים בקבוצת הביקורת היה נמוך מהצפוי, נתון שפגע ביכולת להוכיח יתרון קליני ברור של התרופה. בניסוי COSMIC, שהתמקד בילדים צעירים במיוחד בגילאי שנתיים עד שבע, נקודת הפתיחה הייתה שונה. שיעור השברים ההתחלתי היה גבוה יותר, ונרשמה ירידה במספר השברים בקרב מטופלים ב־setrusumab לעומת אלו שטופלו בביספוספונטים, אך גם כאן הפער לא הגיע לרמת מובהקות סטטיסטית.


בהנהלת Mereo לא הסתירו את האכזבה, אך הדגישו כי ניתוחים נוספים של הנתונים נמצאים בעיצומם. בחברה בוחנים מדדים קליניים נוספים מעבר לשברים, וכן אפשרות שקבוצות חולים מסוימות, בעיקר ילדים צעירים, עשויות להפיק תועלת ברורה יותר מהטיפול.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וורן באפטוורן באפט

רגע לפני הפרישה - האינדיקטור של באפט ממשיך לאותת על תיקון אפשרי

לקראת העברת הניהול בברקשייר האת’וויי לגרג אייבל, מדד הערכת השווי המזוהה עם וורן באפט מצביע על רמות תמחור חריגות בשוק המניות, על רקע העליות החדות במניות הבינה המלאכותית

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה וורן באפט ברקשייר האת'וויי

המשקיע האגדי וורן באפט, צפוי להעביר ביום רביעי הקרוב את ניהול ברקשייר האת’וויי Berkshire Hathaway Inc 0.53%  לידי יורשו המיועד גרג אייבל, ובכך לסמן את סיומה של אחת הקריירות הארוכות והמשפיעות ביותר בתולדות שוק ההון האמריקאי. רגע לפני חילופי התפקידים, חוזר אחד המדדים המזוהים ביותר עם באפט לכותרות, מדד הערכת השווי שנושא את שמו.

העברת השרביט מסכמת עשרות שנים שבהן באפט הפך את ברקשייר מחברת טקסטיל כושלת לאימפריית השקעות גלובלית. לאורך הדרך הוא רכש חברות תעשייה, ביטוח, קמעונאות ותשתיות, ובהן גם חברת הרכבות Burlington Northern, והפך לדמות מרכזית לא רק בשוק ההון אלא גם בשיח הכלכלי הרחב. באפט נודע לא רק בעסקאות שביצע, אלא גם בתרבות הארגונית שהטמיע בברקשייר. בנו, הווארד באפט, המיועד לשמש בעתיד כיו"ר החברה, תיאר בעבר תרבות ניהול פשוטה יחסית: עמידה בהתחייבויות, שקיפות, והכרה בטעויות כאשר הן מתרחשות. עקרונות אלה הפכו לחלק בלתי נפרד מהמותג של ברקשייר.

בלב תפיסת עולמו של באפט עמדה תמיד השקעת ערך, גישה שלמד ממורו בנג'מין גרהם, ושמתמקדת ברכישת נכסים במחיר נמוך מערכם הכלכלי. באפט הקפיד להתרחק מהשקעות שנראו לו יקרות מדי, גם כאשר השוק סביבו התלהב.


״מדד באפט״

אחד הביטויים המזוהים ביותר עם תפיסה השקעות הערך הוא "מדד באפט", מדד השוואתי שבוחן את שווי שוק המניות בארה"ב ביחס לתוצר המקומי הגולמי. המדד מחושב באמצעות חלוקת מדד Wilshire 5000, המייצג את כלל שוק המניות האמריקאי, ב־GDP השנתי של ארה"ב. המדד זכה לפרסום רחב לאחר מאמר שפרסם באפט בשנת 2001 במגזין Fortune, יחד עם העיתונאית הוותיקה קרול לומיס. באפט עצמו הדגיש אז כי למדד יש מגבלות, אך טען שהוא מספק תמונה רחבה יחסית של רמות התמחור בשוק המניות.


כיום, יותר משני עשורים לאחר מכן, המדד נמצא ברמות חריגות במיוחד. לפי נתוני GuruFocus, מדד באפט עומד על כ־221.4%, עלייה של כ־22% מאז סוף אפריל, ורמה שלא נרשמה מאז החלו הנתונים להיאסף בתחילת שנות ה־70. העלייה החדה מיוחסת בעיקר לגל האופטימיות סביב הבינה המלאכותית. מניות רבות זינקו על רקע ציפיות לגידול משמעותי ברווחיות החברות שמפתחות או מאמצות טכנולוגיות AI, והדבר דחף את שווי השוק הכולל של המניות כלפי מעלה.

להמשך הכתבה לחץ כאן