הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מאסק וטראמפ
צילום: טוויטר

טסלה קופצת ב-4% - דיווחים על פרישה של מאסק מממשל טראמפ

לאחר נתוני מסירות מאכזבים וירידה של 13% בהשוואה לשנה שעברה, דיווחים על פרישת מאסק מתפקידו בממשל טראמפ מעוררים תקווה בקרב המשקיעים

אדיר בן עמי | (2)
נושאים בכתבה אילון מאסק דונלד טראמפ

מניית ענקית הרכבים החשמליים טסלה Tesla -0.45%  התאוששה ועולה כעת ב-4%, לאחר שמוקדם יותר ירדה בחדות בעקבות דו"ח אכזב במיוחד של מסירות רכבים ברבעון הראשון של השנה. על פי דיווח של אתר החדשות האמריקאי פוליטיקו, המתבסס על שלושה גורמים בסביבתו של טראמפ, מנכ"ל טסלה, אילון מאסק, מתכנן לפרוש מתפקידו בממשל בשבועות הקרובים. הדבר עשוי להרגיע את החששות מפני פגיעה במותג טסלה בשל מעורבותו הפוליטית של מאסק.


בעוד הבית הלבן לא הגיב לחדשות, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ אמר לכתבים בחדר הסגלגל כי ישמור על מאסק "כל עוד אוכל לשמור עליו, הוא בחור מוכשר מאוד", והוסיף כי "הוא חכם מאוד והוא עשה עבודה טובה... בשלב מסוים, אילון ירצה לחזור לחברה שלו".


דו"ח מסירות מאכזב במיוחד

מניות טסלה ירדו מוקדם יותר ביום רביעי לאחר דו"ח מסירות מאכזב במיוחד לרבעון הראשון, שעורר חששות מפני נזק למותג הנגרם מפעילותו הפוליטית של המנכ"ל אילון מאסק.  טסלה מסרה 336,681 כלי רכב ברבעון הראשון. וול סטריט ציפתה לכ-378,000 מסירות. ההערכות העדכניות ביותר של האנליסטים היו בטווח של 360,000 יחידות.


התוצאות פספסו את הערכות הקונצנזוס ביותר מ-10% ואת חלק מההערכות הנמוכות ביותר של האנליסטים בכ-20,000 כלי רכב. המסירות ירדו ב-13% בהשוואה לשנה שעברה, מה שמהווה את הירידה הרבעונית הגרועה ביותר בהיסטוריה של החברה.


עד פתיחת המסחר היום (רביעי), מניית טסלה ירדה ב-34% עד כה השנה ובכ-45% משיא של כמעט 489 דולר למניה שהושג באמצע דצמבר. ציפיות המסירה תרמו לירידות אלה. מאז אמצע דצמבר, הערכות וול סטריט למסירות ברבעון הראשון ירדו מממוצע של כ-470,000 כלי רכב ל-380,000.


הגורמים העיקריים לירידת המניה

הראשון והמדאיג ביותר הוא החשש שפעילותו הפוליטית הנרחבת של מאסק מרחיקה קונים פוטנציאליים, במיוחד אלה המזוהים עם עמדות שמאל, שהיוו היסטורית קהל יעד מרכזי של טסלה בשל התדמית הירוקה והחדשנית של החברה. דן אייבס, אנליסט וודבוש, התייחס לנתונים במילים חריפות וכינה אותם "אסון בכל מטריקה אפשרית". לדעתו, מאסק חייב למצוא דרך לנווט את משבר המותג שנוצר, ולאזן טוב יותר את זמנו בין מחויבויותיו בוושינגטון לבין ניהול המטה בטקסס.


למרות הביקורת החריפה, אייבס ממשיך להמליץ על רכישת המניה, עם מחיר יעד של 550 דולר - כמעט כפול ממחירה הנוכחי, תחזית שנראית אופטימית במיוחד לאור הנתונים האחרונים.

קיראו עוד ב"גלובל"


הגורם השני שתרם לירידה במסירות קשור בעדכון שערכה החברה בדגם Y, המכונית הפופולרית ביותר שלה. עדכוני דגמים יוצרים לעיתים "בועת המתנה" כאשר לקוחות פוטנציאליים מעדיפים לחכות לגרסאות החדשות, תופעה מוכרת בתעשיית הרכב.


ירידה של 16% בייצור רכבים

הירידה בייצור מספקת אינדיקציה ברורה לאתגרים: טסלה ייצרה ברבעון האחרון 362,615 כלי רכב, נתון המשקף ירידה של 16% בהשוואה לשנה הקודמת, ונפילה חדה של 21% לעומת הרבעון האחרון של 2024, בו יוצרו 459,445 מכוניות. הפער בין הייצור למסירות - כ-26,000 יחידות - גדול מהרגיל עבור טסלה, מה שמצביע על קשיים גם בשרשרת האספקה או בביקוש. האנליסטים העריכו כי רק נתון של מעל 360,000 מסירות היה יכול לתמוך ביציבות המניה, ולכן התוצאות הנוכחיות מבשרות המשך אתגרים למשקיעים.


גארי בלאק, מייסד-שותף בקרן ETF אקטיבית ובעל מניות בטסלה, מעריך כי התוצאות יובילו לקיצוץ בתחזיות המסירות השנתיות ובהערכות הרווח לשנת 2025, מהלכים שבדרך כלל מייצרים לחץ מכירות על המניה.


מצב דומה התרחש כבר בשנה שעברה. ברבעון הראשון של 2024, החברה מסרה כ-387,000 רכבים, בעוד שהשוק ציפה לכ-425,000, החמצה משמעותית שהובילה לנפילה של כ-30% במניה בתוך שבועות ספורים, עד לשפל של כ-140 דולר. רק הבטחתו של מאסק באפריל 2024 לקיים אירוע מיוחד להצגת טכנולוגיית המוניות האוטונומיות ("רובו-טקסי") הצליחה אז לייצב את המניה ולהחזיר לה חלק מהתנופה.


אירוע ה"רובו-טקסי" שהתקיים ב-10 באוקטובר עורר התלהבות רבה בקרב משקיעים, כאשר מאסק הציג חזון של מיליוני מכוניות טסלה אוטונומיות הפועלות כמוניות ומניבות הכנסות לבעליהן. טסלה אמורה להשיק שירות מוניות אוטונומי באוסטין ביוני הקרוב, מהלך שיבחן את היתכנות החזון שהוצג. עם זאת, המשקיעים כנראה יצטרכו להמתין לפרסום דו"ח הרווח של הרבעון הראשון, הצפוי בסוף אפריל, כדי לקבל עדכונים רשמיים בנושא.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    רפי 03/04/2025 04:10
    הגב לתגובה זו
    מוסדיים תוציאו את הפנסיה שלי מטסלה. טסלה בדרך למטה שוק הרכב יהיה סיני. מעבר לכך שאף פעם לא היתה רווחית
  • 1.
    אנונימי 02/04/2025 20:16
    הגב לתגובה זו
    קשה לנהל בשלט רחוק עובדה שהמשקיעים מצביעים ברגליים
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
שבביםשבבים
הטור של גרינברג

האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?

חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים

שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה IBM אנבידיה ראסל 2000

בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק. 

מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק. 

לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא. 

הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.

לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.

להמשך הכתבה לחץ כאן