"זוהי צומת חשובה - מורידים חשיפה לנאסד"ק ומגדילים חשיפה לישראל, אירופה, סין והודו"
עופר בן שימול, סמנכ"ל הפמילי אופיס של אם אס רוק, מסביר את ההבדל המהותי בין ניהול תיק פנסיוני לבין השקעות לטווח קצר ומציע לשנות את תמהיל ההשקעות
בעוד השוק האמריקאי מתאפיין בתנודתיות גבוהה על רקע מדיניות הממשל החדש, השוק הישראלי מסמן הזדמנויות השקעה מעניינות. עופר בן שימול, סמנכ"ל הפמילי אופיס של אם אס רוק, מדגיש כי בסביבה הכלכלית המאתגרת הנוכחית כדאי לנצל את הריבית הגבוהה ולהגדיל את הרכיב האג"חי, שיכול לקבע תשואה של כ-5% בארץ ואף יותר בארה"ב. בראיון TV בן שימול מחדד את ההבחנה הקריטית בין ניהול תיק פנסיוני לטווח של 20-30 שנה, שבו הרכיב המנייתי צריך להיות גבוה, לבין ניהול כספים למטרות קצרות טווח. "הפיזור הוא המפתח", הוא קובע, "לא מוותרים על הרכיב המנייתי, אבל משנים את התמהיל ומורידים חשיפה לנאסד"ק תוך הגדלת החשיפה לישראל, אירופה, סין והודו".
נתחיל מהשוק המקומי – מה הערכות שלך לשנה הקרובה ואיזה סקטורים יכולים להניב תשואת יתר?
"השוק הישראלי מאוד מעניין להשקעה. הוא סוגר את הפערים מול השווקים האחרים ואנו מעריכים שמגמה זו תימשך בשנה הקרובה. לכן, בתמהיל הכולל של הלקוח נגדיל חשיפה לשוק המקומי. סקטורים מעניינים להשקעה כוללים פיננסים - בנקים וביטוח המהווים מרכיב יציב בהשקעה, תעשיות ביטחוניות הממשיכות להיות אטרקטיביות עם ביקושים והזמנות לעשר השנים הקרובות כפי שבולט במנועי בית שמש ואלביט, וכן סקטור הנדל"ן שמעניין למרות מידה מסוימת של אי-ודאות. כדאי גם לנצל את סביבת הריבית ולהיחשף לרכיב האג"ח, כאשר אין העדפה בין צמוד לשקלי במח"מ בינוני".
- וולמארט עוברת לנאסד"ק במהלך היסטורי - המניה טסה ב-6%
- הנאסד״ק עלה ב-1%; צ׳ק-אפ זינקה ב-190%, טבע נפלה ב-5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה ההשלכות של המדיניות של טראמפ על השווקים בעולם?
"השוק האמריקאי מאופיין בתנודתיות גבוהה על רקע ממשל טראמפ שמעורר רעש סביב סיפור המכסים. זה מייצר חשש בקרב המשק האמריקאי לעלייה באינפלציה ועליית מחירים, והשוק נמצא בעמדת המתנה. מצב זה מביא את מנהלי ההשקעות לבחון היכן כדאי להשקיע ומה לעשות עם האלוקציה והניוד של הכספים.
"מתחילת השנה רואים הסטה של כספים לשוק האירופאי, שנמצא גם הוא בתשואת חסר, וכן לשוק הסיני. בטווח הקצר התנודתיות תימשך וצריך להיות ערניים, אך בטווח הארוך הכלכלה תנצח ושיקולים אלה יבואו לידי ביטוי בהחלטות ההשקעה. השוק האמריקאי חשוב, ויש להיות חשופים אליו בהשקעה לטווח ארוך, שכן אי אפשר לוותר עליו".
- אסיה ללא שינוי, החוזים העתידיים על וול סטריט בעליות קלות
- פרשת "הדלפת הסודות": חיפוש בביתו של בכיר לשעבר ב-TSMC והחרמת מחשבים במסגרת חקירה פלילית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
לאחרונה התפרסמו הדוחות של אנבידיה לרבעון האחרון של 2024, מה אפשר ללמוד מהם לעתיד על החברה וגם על השוק בארה"ב?
"הדו"ח של אנבידיה מהווה מדגם מייצג לעונת הדוחות שהייתה בארה"ב. בסך הכל, החברות מציגות תוצאות טובות. אנבידיה הכתה את כל תחזיות האנליסטים בהכנסות וברווח למניה, אך היא צופה שקצב הגידול בהכנסות יתמתן. זה מאפיין את הדיווחים של מרבית החברות שפרסמו את דוחותיהן, תופעה שאנחנו עדים לה וצריך להביא בחשבון.
"משמעות הדבר היא שרכיב הסיכון בשוק האמריקאי עלה. המכפילים בשוק עומדים על 22, ואם שורת ההכנסות הולכת לרדת, המכפילים יעלו בהתאם. לכן, נכון לעכשיו, בניהול הכספים מומלץ לצמצם חשיפה ל-S&P 500 ולהגדיל חשיפה לשווקים אחרים".
לאור העליה בתנודתיות בשווקים בחודשים האחרונים, איך נכון לנהל את הסיכון מבחינת הלקוח?
"התקופה הזאת מחדדת את חשיבות הליווי של הלקוח בכל הקשור לסיכונים ומאפייניהם. כדי לבנות תיק נכון ללקוח לאורך זמן, יש להבין את יחסו לסיכון ואת טווח ההשקעה של הכספים, וכן אם קיימים צרכים בטווח הקצר והבינוני. חשוב לזכור שיש הבדל מהותי בין ניהול לטווח הקצר לבין ניהול פנסיוני.
"הסביבה הכלכלית כיום מאתגרת, ודווקא בתקופה זו נכון לערוך תיאום ציפיות מחודש עם הלקוח. כדאי לנצל את סביבת הריבית הגבוהה ולהגדיל את הרכיב האג"חי, שיכול לקבע ריבית גבוהה של כ-5% בארץ ובארה"ב אף יותר (6%-5%) לטווח בינוני של 4-5 שנים. זה עשוי להניב תשואה טובה ברכיב הסולידי יותר, עם תנודתיות נמוכה יחסית ופוטנציאל לרווחי הון.
בבחינת צרכי הלקוח, זוהי צומת חשובה. איננו מוותרים על הרכיב המנייתי, אך משנים את התמהיל - מורידים חשיפה לנאסד"ק ומגדילים חשיפה לישראל, אירופה, סין והודו. הפיזור הוא המפתח להשקעה מאוזנת ויציבה לאורך זמן".
מה המלצה שלך עבור הלקוחות כיצד לנהל את התיק הפנסיוני לבין התיק השקעות לטווח קצר בינוני?
"ההבנה שתיק פנסיוני מיועד ל-20-30 שנה לפחות חשובה מאוד. הרכיב מנייתי בתיק כזה צריך להיות גבוה, לדעתי 80%-70% לפחות. המטרה העיקרית היא להגיע לגיל הפנסיה עם מקסימום תשואה ומשכורת שכשנפרוש לגמלאות. את זה צריך לנהל נכון, ועד 5 שנים לפני גיל פרישה הרכיב המנייתי צריך לרדת והרכיב הסולידי צריך לעלות. זאת מכיוון שאם יתרחש אירוע שלילי בשוק ההון, יש משמעות קריטית לאלמנט הזמן.
"הגישה הפוכה בניהול כספים קצרי טווח. יכולות להיות מטרות ספציפיות ל-2-3 השנים הקרובות כמו החלפת רכב, רכישת בית או חתונה, ולכן רכיב הסיכון משתנה מהותית. הרכיב המנייתי צריך להיות מותאם בהתאם למטרות אלה ולטווח הזמן הקצר יותר".
לאור הדברים שציינת, מה אתה חושב על החוסכים בפנסיה שמעבירים את כל כספם למסלול מחקה S&P 500?
"להיות חשוף למדד אחד, טוב ככל שיהיה, זה לא כדאי. צריך לזכור מה קרה במדד - 30% מהמדד מושפע מ-7 המופלאות. חשיפה למדד אחד מגדילה סיכון, נקודה. הפיזור הוא קריטי בניהול הכסף לאורך זמן, ולכן המדד צריך להיות חלק מתמהיל של הרכיב המנייתי בתיק הכולל של הלקוח.
"מדד ה-S&P הוא בתשואת חסר מתחילת השנה וזה חלק מהאירוע. זה נכון שיקרו בו מימושים ויתכן שיהיו בו מימושים גדולים יותר. לכן הפיזור מניב את התשואה העודפת לאורך זמן ומבטיח ניהול סיכון נכון יותר. הנהירה רק למסלול אחד מעלה את הסיכון של הלקוח ואת הפגיעות שלו."
משקיע סולידי ומשקיע שאוהב סיכון – כמה כדאי לו להיחשף למדד ה-S&P 500?
"משקיע סולידי צריך להיות בחשיפה של 15%-10% ברכיב המנייתי. הוא יחווה תנודתיות וצריך להביא אותה בחשבון. משקיע ספקולטיבי צריך להיות בסדר גודל של 30% חשיפה למדד. אלה המספרים שאני חושב שהם נכונים ללקוחות."
לראיון המלא:
קתי וודקת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
מנהלת ההשקעות ממשיכה להגדיל חשיפה לאלפאבית, מטא, אנבידיה וביטקוין ומעריכה שהשיפור בנזילות והצפי לשינוי במדיניות הפד עשויים לפתוח גל עליות חדש בשווקים הדיגיטליים והטכנולוגיים
בזמן שמרבית משקיעי הטכנולוגיה בוחנים בזהירות את התנודתיות בשוק, קאת’י ווד וקרנות ARK ARK Innovation 1.51% מנצלות את הירידות ורוכשות מניות של חברות בינה המלאכותית וקריפטו. מהדוחות היומיים שמפרסמת החברה עולה כי ווד אינה ממתינה להתבהרות התמונה המאקרו־כלכלית, אלא מגדילה חשיפה במניות שהיא רואה כבעלות פוטנציאל ארוך טווח.
בימים האחרונים בלטה רכישה מצטברת של כ־174 אלף מניות אלפאביתAlphabet -1.08% , שבוצעה בארבע קרנות שונות. אילו העסקאות בוצעו במחיר הסגירה של אותו יום, היקפן היה מתקרב ל־56 מיליון דולר. במקביל נרשמה גם קנייה של מניות מטא Meta Platforms -0.41% בהיקף כולל של כ־21 מיליון דולר. לצד חיזוק הפוזיציה בענקיות האינטרנט, ARK הוסיפה גם חשיפה לחברת קורוויבCoreWeave 4.21% , שמספקת תשתיות מחשוב לענפי ה־AI. רכישת המניות שם הגיעה לכ־29 מיליון דולר.
במקביל לרכישות, ARK ביצעה לאחרונה גם מכירות משמעותיות. הקרנות מכרו מניות AMD Advanced Micro Devices 3.93% בהיקף של כ־39 מיליון דולר, וכן מניות פלנטיר Palantir 1.36% בשווי של כ־59 מיליון דולר. המהלכים הללו מעידים על התאמות בהרכב תיק ההשקעות, ייתכן כחלק מעדכון הערכות לגבי החברות הפועלות בשוקי השבבים והנתונים. למרות זאת, בכנס שנערך בסעודיה בחודש שעבר אמרה ווד כי היא אינה רואה את תחום הבינה המלאכותית כתחום מנופח או בועתי. עם זאת, היא העריכה שחברות גדולות יידרשו לזמן לא קצר עד שיוכלו להטמיע מערכות AI מתקדמות בצורה רחבה. לדבריה, תנודות קצרות־טווח בשוק אינן משנות את מגמת ההתבססות של הטכנולוגיה בחברות ובתעשייה.
במקביל, מניית אלפאבית התקרבה לאחרונה לשווי שוק של 4 טריליון דולר, בין היתר בעקבות דיווחים על מגעים למכירת שבבי AI למטא. ההתפתחויות הללו הפעילו לחץ על מניותיהם של יצרניות השבבים המובילות, בהן אנבידיה ו־AMD.
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההשקעות בחברות הטכנולוגיה, ARK המשיכה להגדיל את החשיפה שלה גם לתחום הקריפטו. על פי העדכון היומי האחרון, הקרנות רכשו מניות של קוינבייס Coinbase 4.27% בכ־3.8 מיליון דולר ושל סירקל Circle Internet 3.61% בכ־7 מיליון דולר. ווד מעריכה שהפעילות סביב הנכסים הדיגיטליים תמשיך להתרחב, למרות התנודתיות בתחום ובינתיים נראה שהיא צודקת. הביטקוין חזר לעלות בימים האחרונים והוא נסחר כעת סביב 91 אלף דולר.
קתי וודקת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
מנהלת ההשקעות ממשיכה להגדיל חשיפה לאלפאבית, מטא, אנבידיה וביטקוין ומעריכה שהשיפור בנזילות והצפי לשינוי במדיניות הפד עשויים לפתוח גל עליות חדש בשווקים הדיגיטליים והטכנולוגיים
בזמן שמרבית משקיעי הטכנולוגיה בוחנים בזהירות את התנודתיות בשוק, קאת’י ווד וקרנות ARK ARK Innovation 1.51% מנצלות את הירידות ורוכשות מניות של חברות בינה המלאכותית וקריפטו. מהדוחות היומיים שמפרסמת החברה עולה כי ווד אינה ממתינה להתבהרות התמונה המאקרו־כלכלית, אלא מגדילה חשיפה במניות שהיא רואה כבעלות פוטנציאל ארוך טווח.
בימים האחרונים בלטה רכישה מצטברת של כ־174 אלף מניות אלפאביתAlphabet -1.08% , שבוצעה בארבע קרנות שונות. אילו העסקאות בוצעו במחיר הסגירה של אותו יום, היקפן היה מתקרב ל־56 מיליון דולר. במקביל נרשמה גם קנייה של מניות מטא Meta Platforms -0.41% בהיקף כולל של כ־21 מיליון דולר. לצד חיזוק הפוזיציה בענקיות האינטרנט, ARK הוסיפה גם חשיפה לחברת קורוויבCoreWeave 4.21% , שמספקת תשתיות מחשוב לענפי ה־AI. רכישת המניות שם הגיעה לכ־29 מיליון דולר.
במקביל לרכישות, ARK ביצעה לאחרונה גם מכירות משמעותיות. הקרנות מכרו מניות AMD Advanced Micro Devices 3.93% בהיקף של כ־39 מיליון דולר, וכן מניות פלנטיר Palantir 1.36% בשווי של כ־59 מיליון דולר. המהלכים הללו מעידים על התאמות בהרכב תיק ההשקעות, ייתכן כחלק מעדכון הערכות לגבי החברות הפועלות בשוקי השבבים והנתונים. למרות זאת, בכנס שנערך בסעודיה בחודש שעבר אמרה ווד כי היא אינה רואה את תחום הבינה המלאכותית כתחום מנופח או בועתי. עם זאת, היא העריכה שחברות גדולות יידרשו לזמן לא קצר עד שיוכלו להטמיע מערכות AI מתקדמות בצורה רחבה. לדבריה, תנודות קצרות־טווח בשוק אינן משנות את מגמת ההתבססות של הטכנולוגיה בחברות ובתעשייה.
במקביל, מניית אלפאבית התקרבה לאחרונה לשווי שוק של 4 טריליון דולר, בין היתר בעקבות דיווחים על מגעים למכירת שבבי AI למטא. ההתפתחויות הללו הפעילו לחץ על מניותיהם של יצרניות השבבים המובילות, בהן אנבידיה ו־AMD.
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההשקעות בחברות הטכנולוגיה, ARK המשיכה להגדיל את החשיפה שלה גם לתחום הקריפטו. על פי העדכון היומי האחרון, הקרנות רכשו מניות של קוינבייס Coinbase 4.27% בכ־3.8 מיליון דולר ושל סירקל Circle Internet 3.61% בכ־7 מיליון דולר. ווד מעריכה שהפעילות סביב הנכסים הדיגיטליים תמשיך להתרחב, למרות התנודתיות בתחום ובינתיים נראה שהיא צודקת. הביטקוין חזר לעלות בימים האחרונים והוא נסחר כעת סביב 91 אלף דולר.
