"מנתקי הזרם" ו"הפתיחה האנגלית": מתי, איך כמה ולמה? להלן ההסבר המלא
לאחרונה נכנסו מושגים חדשים לחיינו - "הפתיחה האנגלית", "מנתקי הזרם" והפסקות מסחר לאחר תנודה של 8% או 12%. התנודתיות חסרת התקדים בבורסה הישראלית מוציאה את תוכניות הבורסה לשעת חירום והינה היום, השאלה המרכזית היא האם "מנתקי הזרם" ייכנסו לפועל והאם נצליח בכלל לעבור את "הפתיחה האנגלית"?
אז ב-Bizportal החלטנו שראוי להסביר את הדברים כפי שהם מוסברים ע"י הבורסה לניירות ערך בת"א.
"הפתיחה האנגלית"
בתנודה של 2.5% במדד ת"א-25 התיאורטי האחרון ביחס למדד הבסיס, נדחה מסחר הפתיחה במניות ובניירות ערך המירים למניות בפרק זמן אקראי של 3 עד 5 דקות. במידה שלאחר הארכה זו עדיין קיימת תנודה של 2.5% במדד ת"א -25 התיאורטי האחרון, נדחה מסחר הפתיחה בניירות ערך אלו פעם נוספת לפרק זמן אקראי של 3 עד 5 דקות. על הארכות אלו לא מתפרסמת הודעה.
מנתק זרם ראשון
לאחר ההארכה השנייה נבדק מדד ת"א-25 התיאורטי האחרון. אם התנודה בו היא 5% או יותר, נדחה מסחר הפתיחה במניות, בניירות ערך המירים למניות ומופסק המסחר בנגזרים על מניות ועל מדדי מניות לפרק זמן אקראי שבין 45 ל-50 דקות.
מנתק זרם שני
לקראת תום מנתק הזרם הראשון נבדק שוב מדד ת"א-25 התיאורטי האחרון. אם התנודה בו היא 12% או יותר, יידחה מסחר הפתיחה במניות, בניירות ערך המירים למניות והפסקת המסחר בנגזרים על מניות ועל מדדי מניות תימשך, וזאת לפרק זמן שייקבע על ידי מנכ"ל הבורסה, בהתייעצות עם יו"ר הדירקטוריון. המנכ"ל רשאי להפסיק את המסחר עד תום יום המסחר.
בשלב המסחר הרציף
בתנודה של 8% במדד ת"א-25 ביחס למדד הבסיס, מתקיימת הפסקת מסחר קצובה (45 דקות) במניות, בניירות ערך המירים למניות, ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות. במידה ולאחר הפסקת המסחר הקצובה התנודה מגיעה שוב ל-8%, לא מתקיימת הפסקת מסחר קצובה נוספת.
בתנודה של 12% במדד ת"א-25 ביחס למדד הבסיס, המסחר במניות, בניירות ערך המירים למניות, ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות בבורסה מופסק עד תום יום המסחר. מנכ"ל הבורסה רשאי להפסיק את המסחר גם בניירות ערך אחרים הנסחרים בבורסה.
ז'אנג ג'יאנגז'ונג , למעלה משמאל (משרד המדע של סין)גיבור סיני - מתפקיד בכיר באנבידיה ל-5 מיליארד דולר בשבוע
ז'אנג ג'יאנגז'ונג: המיליארדר החדש של סין הפך לגיבור לאומי - "האיש שמכיר את אנבידיה יותר טוב מכל סיני אחר", מבטיח עצמאות שבבים מלאה עד 2030
השם החם ביותר בשוק הסיני השבוע הוא ז'אנג ג'יאנגז'ונג, בן 55, מייסד ומנכ"ל מור טרדס, שהפך רשמית למיליארדר בזכות זינוק של 500% במניית החברה ביום המסחר הראשון אחרי ההנפקה.
עד לפני חמש שנים הוא היה סגן נשיא ומנהל פעילות אנבידיה NVIDIA Corp. -0.31% בסין הגדולה. ב-2019 עזב את החברה האמריקאית, ובאוקטובר 2020 הקים את מור טרדס עם מטרה אחת ברורה: לבנות GPU סיני שיוכל להתחרות באנבידיה, גם אם הסנקציות האמריקאיות יהפכו מוחלטות. ביום שישי האחרון ההימור שלו התממש בצורה דרמטית. מור טרדס גייסה 8 מיליארד יואן בהנפקה בבורסת שנגחאי, המניה זינקה מ-114 יואן ל-600 יואן ביום אחד, ושווי החברה הגיע ל-282 מיליארד יואן (כ-40 מיליארד דולר), אם כי בהמשך התממש לכ-32 מיליארד דולר.
אנבידיה היא מזמן כבר לא כוכבת יחידה על הבמה. הקולגות שלה לא יושבים מהצד בחיבוק ידיים וכך שמענו לאחרונה על עוד ועוד השקות של שבבים שמטרגטים את ה״בטן הרכה״ של אנבידיה - תעשיית השבבים לכלי הבינה המלאכותית. כדי לעשות קצת סדר, סקרנו את כל השחקניות בתעשייה, כל אחת והמיקוד העסקי שלה והמיקום שלה בשרשרת הערך - כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
מיליארדר בין לילה
ז'אנג, שמחזיק ישירות ובעקיפין בכ-16% מהמניות, ראה את ההון האישי שלו מטפס תוך יממה ל-5 מיליארד דולר והפך לאחד מעשירי הטכנולוגיה החדשים הבולטים בסין. ז'אנג הוא בוגר הנדסת חשמל ותואר שני מצינגחואה. לפני אנבידיה הוא ניהל את פעילות השרתים של Dell באסיה ואת HP בסין. ב-2006 הצטרף ל-NVIDIA, טיפס עד לתפקיד סגן נשיא וראש הפעילות בסין הגדולה.
בסין קוראים לו "האיש שמכיר את אנבידיה יותר טוב מכל סיני אחר". הידע הפנימי הזה, יחד עם תמיכה ממשלתית מלאה, הפך את מור טרדס מפרויקט סטארט-אפ ל"נכס לאומי" תוך חמש שנים בלבד.
היום ב-21:00: מה יהיה חשוב בדיווח על הריבית ואיך השווקים יגיבו?
וגם - מה זה גרף הנקודות ולמה הוא חשוב? ועל הדמיון בין ארדואן לטראמפ בנוגע להתייחסות לבנק המרכזי של המדינה
בשעה 21:00 יפרסם הפדרל ריזרב את החלטת הריבית האחרונה לשנת 2025. ההערכות מצביעות על הורדה של 25 נקודות בסיס (רבע אחוז), לטווח של 3.5%-3.75%, מה שמהווה את ההפחתה השלישית ברציפות מאז ספטמבר. הסיכוי להורדה זו בשוקי ההימורים נע בין 87% ל-90%, לפי נתוני CME Group. עם זאת, עיני המשקיעים נשואות להצהרתו של יו"ר הבנק, ג'רום פאוול, ולעדכון התחזיות הכלכליות, שיספקו רמזים למדיניות 2026 ולכיוון השווקים.
נתוני האינפלציה, שעמדו על 3% בספטמבר, עלייה מ-2.9% באוגוסט, מחזקים את הצורך באיזון בין יעד של 2% לבין סיכונים בשוק העבודה. הפד' מתכונן להורדת ריבית: האם זה תחילת ראלי סוף השנה או מלכודת שורית?
ההחלטה מתקבלת על רקע מחלוקת פנימית חריפה בוועדה המוניטרית (FOMC), המונה 19 חברים, מתוכם 12 בעלי זכות הצבעה. כלכלנים מצפים לשלושה מתנגדים להורדה, מספר שיא מאז 2019. באוקטובר, שניים התנגדו: סטיבן מירן דרש הורדה של 50 נקודות בסיס, בעוד ג'פרי שמיד העדיף השארת הריבית ללא שינוי.
כעת, בין חמישה לשבעה חברים, כולל נשיאת פד בוסטון סוזן קולינס, מביעים התנגדות להמשך ההקלות, בטענה שאינפלציית הליבה (ללא מזון ואנרגיה) נותרה על 3%, מעל היעד. מנגד, תומכי ההפחתה, כמו כריסטופר וולר, מדגישים את החולשה בשוק העבודה: שיעור האבטלה עלה ל-4.4% בספטמבר מ-4.3% באוגוסט, כשבנובמבר נרשמה ירידה של 53% בתוכניות הפיטורים, אך גם ירידה חדה בהעסקה במגזר הפרטי. הפד מפוצל לקראת דצמבר: מחלוקת חריפה סביב האפשרות להוריד ריבית שוב.
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לחץ חיצוני מגביר את המתיחות. הנשיא דונלד טראמפ חידש את ביקורתו על פאוול, כינה אותו "ראש רע של הפד" ומאיים להחליפו עם כניסתו לתפקיד בינואר. טראמפ דורש הורדות ריבית אגרסיביות יותר, בטענה שהריבית הגבוהה פוגעת בצמיחה, אך כלכלנים מזהירים שלחץ כזה עלול לערער את עצמאות הבנק המרכזי.
