מחירי הנפט רחוקים ביותר מ-40% מהשיא, למה המניות של חברות האנרגיה ממשיכות לעלות?
מחירי הנפט בשנה האחרונה היו הכל מלבד יציבים ולא מעט גורמים היו מעורבים בכך - המלחמה באוקראינה שלחה את המחיר של חבית מסוג WTI עד ל-130 דולר בתחילת חודש מרץ - פי 2 מהמחיר עליו עמדה בדצמבר האחרון (סביב ה-65 דולר לחבית). העלאות הריבית של הפד' כמובן העלו את החששות מפני מיתון, אשר עדיין לא נעלמו, וזאת בשילוב עם ההאטה בסין בעקבות מדיניות אפס הקורונה הובילו את הנפט לאבד כ-40% מהשיא שרשם לאחר פרוץ המלחמה.
גורם משמעותי בכל הנוגע לנפט הוא כמובן הקרטל מדינות המייצאות נפט - אופ"ק, המורכב מאלג'יריה, איראן, עיראק, כווית, לוב, ניגריה, ערב הסעודית, איחוד האמירויות ועוד. עם העלייה במחירי הנפט בתחילת השנה בארגון הרגישו מספיק בנוח בכדי להגביר את כמות ייצוא הנפט שלהן - המדינות הרגישו שהביקוש מספיק גדול בכדי שהן יוכלו להעלות את התפוקה (ולגרוף לכיסן יותר כסף) ובו זמנית לא להוביל לירידה של המחירים. בחודש פברואר החברות בארגון אופ"ק+ (אשר כולל מדינות נוספות כמו רוסיה למשל) החליטו על הגברת הייצוא ב-400 אלף חביות ביום.
בסופו של דבר העלאות הריבית של הפד' והקורונה בסין הכבידו יותר מדי על הביקוש ומדינות אופ"ק, שראו את השווי של הנכס הכי גדול שלהן יורד, ניסו להילחם בירידת המחירים והודיעו על כך שיצמצמו את כמות ייצוא הנפט שלהן. המהלך של המדינות הוביל לשינויים תכופים במחירי הנפט אך בסופו של דבר החששות מארה"ב והקורונה (שחזרה להרים ראש) בסין הם ככל הנראה הגורמים המשמעותיים יותר על המחירים ואתמול המחיר של חבית נפט מסוג WTI הגיע עד ל-73 דולר, הרמה הנמוכה ביותר מאז דצמבר שעבר.
אצל חברות האנרגיה החגיגה לא נגמרה
למרות שמאז חודש יוני (אז עמד המחיר של חבית נפט מסוג WTI על יותר מ-120 דולר) מחירי הנפט נמצאו במגמת ירידה משמעותית, המניות של חברות האנרגיה לא הפסיקו לעלות ואף לשבור שיאי כל הזמנים. לפני כחודש שחררה חברת הענק EXXON MOBIL את דוחותיה לרבעון השלישי של השנה בו רשמה הכנסות בסך 112 מיליארד דולר והמניה הגיעה לשיא כל הזמנים של 110 דולר. מאז שחרור הדוחות המניה עוד הספיקה לעלות ולהגיע לשער של כ-115 דולר למניה - עליה של יותר מ-85% מאז תחילת השנה. גם מנייתה של CHEVRON CORPהמריאה השנה (56%) וכך גם אצל MARATHON OIL CORP (85%).
- אחד הארגונים הכלכליים המשפיעים ביותר יוצא לדרך ומה קרה היום לפני 20 שנה
- שוק הנפט ב-2025 - מה המשמעות של הירידה בכוח של אופ"ק?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם החברות יצליחו לשמור על עוצמתן?
נראה כי למרות התנדותיות במחירי הנפט השוק מאמין כי הירידה כעת היא רק זמנית. הנפט, כמו סחורות רבות, מאופיין בתנודתיות רבה, חברות הנפט לעומת זאת מייצגות ערך - יש להן נכסים והכנסות והן מכניסות רווחים שבסוף מתורגמים לדיבידנדים. המחירים בטווח הקצר ירדו כאמור בעיקר בגלל ההשפעה של סין וארה"ב אך השוק מתמחר דבר אחר לגמרי - החורף ביחד עם המלחמה באוקראינה.
הביקוש בחורף הקרוב הולך לעלות כמובן לעומת חודשי הקיץ, בהם נרשמה עיקר הירידה במחירי הנפט. מדינות אירופה יודעות כי המצב לא יהיה פשוט ומנסות להתכונן לכך מראש - הצבת מחיר גג בו יסכימו לקנות נפט רוסי. הרוסים מצדם (לאחר שכמות האנרגיה שהם מספקים לאירופאיים לא קרובה למה שהייתה) כבר הודיעו כי לא ישתפו פעולה, להפך - הם כבר אמרו כי לא ימכרו נפט למדינות שידרשו מחיר גג.
- 5.מחיר הנפט יורד בקיץ? 01/12/2022 23:04הגב לתגובה זווגם נסיעות ברכב לטיולים.
- 4.אסף 30/11/2022 07:49הגב לתגובה זושמאז שהונפקה כשקבוצת דלק מאחוריה, היא ירדה מעל 20% בכ3 שבועות
- 3.סוחר 30/11/2022 00:50הגב לתגובה זוקונים את הנפט עצמו בחוזים או אופציות
- 2.ולמה המחירים בתחנות הדלק לא יורדים? (ל"ת)סתם תוהה 29/11/2022 19:49הגב לתגובה זו
- 1.נ.ש. 29/11/2022 18:53הגב לתגובה זווזה הסיבה שלא אכפת להם להחנות כסף שם. גם במחיר גבוה יותר
השקעות ענק באנרגיה - 90 מיליארד שקל עד 2030
דוח של רשות החשמל על ההשקעות הצפויות במשק האנרגיה, חושף השקעות מרשימות בהולכה, באנרגיה מתחדשת ואגירה
ישראל נכנסת לחמש שנים של השקעה ענקית באנרגיה. רשות החשמל מציגה תוכנית השקעות שמטרתה להדביק ביקוש חשמל שעולה במהירות מצד משקי בית, תעשייה, רכבים חשמליים ומרכזי נתונים. כ-90 מיליארד שקל יושקעו בתשתיות אנרגיה עד סוף העשור. מאחורי המספרים מסתתרת מהפכה תפעולית וטכנולוגית: רשת חזקה יותר, גז טבעי כמנוע בסיס, מתחדשות עם אגירה בהיקפים חסרי תקדים, ותחרות שמחלחלת מהמפעלים אל הלקוח הפרטי.
במקביל לשינוי המבני, הביצוע יהיה המבחן האמיתי. הרגולטור מצהיר על תיעדוף רשת ועל מסלול חיבור מואץ לפרויקטים אסטרטגיים. נראה שהשאלה אינה אם זה יקרה, אלא כמה זמן ייקח לזה לקרות.
הכסף יושקע ברשת ובייצור
בציר הראשון, חברת החשמל מתכננת להשקיע כ-42 מיליארד שקל בתשתיות הולכה וחלוקה. זה כולל קווי 161 קילו-וולט חדשים, תחנות השנאה באזורים עמוסים, החלפת כבלים עירוניים, מערכות שליטה ובקרה וחיבורי צרכנים גדולים. הקצב כבר עלה: ב-2022 הוציאה החברה כ-3.2 מיליארד שקל על רשת, ב-2023 כ-4.1 מיליארד, וב-2024 כ-5.4 מיליארד. זה לא פותר בבת אחת את מגבלות הקיבולת, אבל זאת תאוצה משמעותית. עדיין, במרכז הארץ ובקצוות הרשת יש אתרים שבהם החיבור מתעכב, ובמקומות הללו הפרויקטים הפרטיים ממתינים.
בציר השני, הון פרטי בהיקף כ-47 מיליארד שקל אמור לממן תחנות חדשות, שדות פוטו-וולטאיים, מתקני אגירה בסוללות ומיזמים היברידיים. הרשות משרטטת יעד מרשים: הכפלת הספק האגירה פי 16 עד 2030. בד בבד, היעד המשקי למתחדשות מתקרב ל-30% מהצריכה. כדי שהיעד יתכנס, חייבים אגירה זמינה - אחרת האנרגיה הסולארית תמשיך לזרום בעיקר בצהריים, בעוד שהשיאים בפועל מגיעים בערב.
- הליוס חותמת על חוזה אגירת חשמל של 100 מיליון שקל
- אנלייט קיבלה 403 מיליון דולר למימון פרויקטים בארה"ב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כיום, מתוך כ-80.4 טרה-ואט שעה, כ-72% הגיעו מגז טבעי, כ-14% מפחם והיתרה מייצור מתחדש. זאת נקודת מפנה: היצרנים הירוקים עברו את תחנות הפחם. עד 2030 תחנות הפחם אמורות לרדת לשימושי חירום בלבד. גז טבעי נשאר עוגן הייצור הבסיסי, בעיקר לשעות שאין שמש ורוח.
האחות הקטנה של נאוויטס מעוררת את עניין המוסדיים
מי החברה הקטנה שמושכת את תשומת הלב של המוסדיים ואיך היא קשורה לאחת העסקאות המעניינות ביותר בשוק האנרגיה?
חברת רוקהופר אקספלורציה Rockhopper Exploration -3.63% היא לא שם מוכר למשקיע הישראלי הממוצע. החברה הבריטית, הנסחרת בבורסת לונדון הייתה עד לאחרונה דיי אנונימית, אבל התפתחות אחרונה שינתה את התמונה.
החברה מחזיקה
ב‑35% ממאגר הנפט Sea Lion באיי פוקלנד, אחת מתגליות הנפט הגדולות בעולם שטרם פותחו. במשך שנים רוקהופר הייתה סוג של "נכס תקוע": המאגר נותר על הנייר, מימון לא הושג, והמשקיעים איבדו עניין. מניית החברה, שנסחרה אי שם בשנת 2012 באזור 400 פני למניה, ירדה עד ל-5 פני
בשפל של שנת 2020 והתקשתה להתרומם.
אך לאחרונה משהו השתנה, והמניה זינקה בכ-380% בשנה האחרונה.
זה מגיע כאשר המשקיעים מצפים להתקדמות המיוחלת על ידי נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש 1.67% הישראלית. מאז כניסתה כשותפה עם 65% מהמיזם והמפעילה של הפרויקט, המודל השתנה. נאוויטס, עם ניסיון מוכח בקידום פרויקטים, יכולת סגירת מימון ותיאבון לסיכון, הציבה ל‑Sea Lion לוח זמנים ברור: החלטת השקעה סופית (FID) עד סוף 2025, ותחילת הפקה ב‑2028.
אם היה מדובר בחברה אחרת, כנראה שכהקדמה למהלך השוק היה נשאר אדיש, אך בהתחשב שמדובר בחברה שעד כה סיפקה את הסחורה, המניה החלה להגיב בעליות עוד לפני שה-FID התקבל. נאוויטס, בראשות גדעון תדמור, ציינה בעבר כי התקדמות הפרויקט תקודם רק כאשר ההפקה משננדואה תחל, ואכן (באיחור אופנתי קל) זה קרה נאוויטס מפעילה את פרויקט שננדואה - EBITDA של מעל מיליארד דולר.
- אחד הארגונים הכלכליים המשפיעים ביותר יוצא לדרך ומה קרה היום לפני 20 שנה
- מלאי הנפט של סין הם "הפיל שבחדר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כעת, כאשר המועד המכריע מתקרב, יוצאת רוקהופר למימון מותנה, גיוס דרך הנפקת מניות של עד 140 מיליון דולר, המיועדת למימון השלב הראשון של פיתוח Sea Lion. שלב זה מתמקד בפיתוח חלקו הצפוני של המאגר, עם פוטנציאל הפקה של כ‑170 מיליון חביות בשלב ראשון ותחילת הפקה צפויה ב‑2028.
