הנפט תנודתי מאוד אבל ב-UBS צופים שיעלה עד סוף השנה
שוק הנפט העולמי מתאושש מהנפילה לתחום השלילי של מינוס 38 דולר על החוזים על הזהב השחור בחודש אפריל. כך בשנה האחרונה מחיר החוזה העתידי לחבית נפט גולמי (WTI) עלה מ-43.4 דולר ל-67.7 דולר לחוזה, עלייה של 56%. הנפט מסוג ברנט עלה מ-45.6 ל-70.6 דולר לחוזה, עלייה של כמעט 55%.
הסיבה לעלייה בשנה האחרונה היא הקיצוצים שהנהיגו חברות קרטל הנפט אופ"ק וארגון המדינות שאינן חברות, אופ"ק פלוס, בשל העובדה כי ירידת המחירים נבעה תחילה ממלחמת המחירים בין סעודיה לרוסיה והיסגרותן של הכלכלות בעולם וירידה בביקושים שהשיתה עלינו הקורונה.
המחיר הנוכחי של הנפט הגולמי קרוב מאוד למחיר החציוני של חצי השנה האחרונה (67.84 דולר לחוזה), אבל את חצי השנה הזו החל במחיר של קצת יותר מ-63 דולר, בתוך פחות מחודש ירד ל-57.6 דולר, טיפס באיטיות עד לשיא של 76.7 דולר, ירד עד פחות מ-62 דולר בסוף השבוע האחרון וזינק השבוע ביותר מ-9%. הנפט מסוג ברנט לא היה פחות תנודתי, כשמתחילת החודש הברנט נמצא בתשואה שלילית של יותר מ-6%.
לפי הבנק הפרטי השוויצרי UBS, הסיבה לעליות השבוע, היא יומיים רצופים בהן סין לא דיווחה על מאומתים חדשים מאז יולי, מה שמייצר אופטימיות שאמצעי הסגר שהושתו לאחרונה יוסרו ויגבירו את הביקושים לנפט שם. אבל מעבר לכך, בבנק אופטימיים בשל העובדה שסוכנות האנרגיה הבינ"ל (IEA), העריכה כי בחודש יוני הביקוש לנפט עלה ב-3.8 מיליון חביות ביום, פי 3 מהנורמה העונתית בשל הפתיחה המחודשת של אירופה וארה"ב.
- 10,000 עובדים עשויים לאבד את עבודתם ב-UBS עד 2027
- UBS: העליות במניות הטכנולוגיה לא נגמרו, ה-AI רק בהתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"החדשות החיוביות על על ההדבקות בסין, שפוגעות רק בכמה אזורים ולא בערים שלמות, מחזק את הביטחון שלנו שההגבלות יוסרו וכך הן יהיו בעלות השפעה כלכלית מוגבלת. אנחנו צופים שהביקוש לנפט יתחיל להתאושש בספטמבר", כתבו ב-UBS.
במקביל, הבחירות באיראן שדחו את הדיונים של המעצמות על הסכם הגרעין למועד בלתי ידוע והובילו להמשך השתת הסנקציות על סקטור הנפט. "אם לא ייחתם הסכם בקרוב, לא סביר שנראה חזרה של נפט איראני לשוק השנה, מאחר וייקח כמה חודשים עד שיוסרו הסקנציות רק לאחר תקופה של בחינת ההסכם לאחר החתימה", כתבו.
גם הגמישות של אופ"ק ואופ"ק+ בשינויי התפוקה של המדינות החברות מעודד את הבנק, כשגם חוסר יכולתן של חלק מהמדינות לעמוד ביכולת שינויי התפוקה מוגבל, כשלפי הדוח של ה-IEA, אנגולה וניגריה צריכות להגביר את התפוקה ביותר מ-200% כדי לעמוד ביעדים שהציבה אופ"ק.
- מי שולט בשוק הגז העולמי - קטאר פותחת פער מול ארה"ב
- מנכ"לית חיצונית ראשונה ב-BP עשויה להוביל לגל מיזוגים בענף האנרגיה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מחיר הגז למצרים - 35% מעל המחיר לשוק המקומי; האם זה מספיק?...
- 1.ורק פה דלקד במכפיל 4. (ל"ת)חמיד 26/08/2021 01:00הגב לתגובה זו
קידוח גז (רשתות)מי שולט בשוק הגז העולמי - קטאר פותחת פער מול ארה"ב
שתי המדינות מראות התרחבות מהירה , אך יתרון העלויות, השליטה הריכוזית והגישה לשווקים מתעוררים מציבים את קטאר בעמדה תחרותית מול יצוא הגז האמריקאי, דווקא לקראת עודף היצע עולמי והאטה בביקוש
בעוד ארה"ב וקטאר ממשיכות להרחיב את יצוא הגז הטבעי הנוזלי במהירות, הפערים במודלים העסקיים, בעלויות ובגמישות השוק הופכים את התחרות לאסימטרית. קטאר, עם קיבולת יצוא נוכחית של 77 מיליון טון בשנה, מתכננת להגיע ל-126 מיליון טון עד 2027 דרך פרויקט North Field East, שיתחיל לפעול באמצע 2026. עד סוף העשור, הקיבולת תגדל ל-142 מיליון טון, כולל הרחבה של North Field West בשווי 5 מיליארד דולר. ההשקעות האלה, בהיקף עשרות מיליארדים, מבוססות על עלויות ייצור נמוכות של 25-50 סנט ליחידת חום, מה שמאפשר רווחיות גם במחירי גז נמוכים סביב 5-7 דולר ליחידת חום באסיה.
ארה"ב, לעומת זאת, הגדילה את קיבולת היצוא ב-24 מיליון טון ב-2025, והגיעה ל-116 מיליון טון בעקבות הפעלת פרויקטים כמו Plaquemines. עד 2030, הקיבולת צפויה להכפיל עצמה ל-200 מיליון טון, עם 12 פרויקטים בבנייה והשקעות של 40 מיליארד דולר בתשתיות. אולם, היצוא האמריקאי תלוי במחירי גז מקומיים, שקפצו בדצמבר 2025 ל-5 דולר ליחידת חום בשל מזג אוויר קר וגידול בביקוש לחשמל. אם המחירים יישארו גבוהים, חלק מהמשלוחים יאבדו תחרותיות מול יצרנים זולים יותר.
עודף ההיצע מחכה מעבר לפינה
השוק הגלובלי צפוי לעודף היצע של 300 מיליארד קוב בשנה עד 2030, כאשר 70 אחוז מהגידול מגיע מארה"ב וקטאר. הביקוש בסין מאכזב ב-2025 לשנה שנייה, עם גידול של 2 אחוז בלבד ל-120 מיליון טון, בעוד יצוא אמריקאי לסין ירד ב-15 אחוז. אירופה, שקלטה 69 מיליון טון מארה"ב בשמונת החודשים הראשונים של 2025, עלולה לראות ירידה אם גז רוסי יחזור דרך הסכמים מדיניים, עם פוטנציאל להפחית 15-20 מיליארד קוב בביקוש אירופי.
בשוק של דרום ומזרח אסיה, שצפוי להגדיל את הביקוש לכ-200 מיליון טון מעבר ל-2030, קטאר בולטת בגמישותה. QatarEnergy, הגוף הממשלתי, שולט ב-20% ממסחר הגז הגלובלי ומספק גז לשווקים מאתגרים כמו הודו ובנגלדש, שם סיכוני אשראי גבוהים מרתיעים חברות פרטיות. בניגוד לכך, ארה"ב פועלת דרך פסיפס של יזמים, מה שגורם לביטולים במצבי עודף, כמו ב-2025 כשהייתה ירידה של 10% במשלוחים לאירופה.
- קטאר מתעצמת במיזמי AI - עסקה של 20 מיליארד עם ברוקפילד
- ארה״ב וקטאר נגד אירופה: חוק הקיימות החדש יוביל להפסקת מסחר וסנקציות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ישנו מצבור של 50 דוחות אנליסטים ואיתם תחזיות בהקשרי פרויקטים חדשים, וכולם שמנבאים עודף היצע. אמנם ערים נוספות כמו קנדה ומקסיקו צפויות להרחיב גם הן ביקוש, עם גידול של 30 מיליון טון בקיבולת, וכמו כן רוסיה מוסיפה אי ודאות, עם פוטנציאל ל-60 מיליון טון נוספים אם פרויקטים כמו Arctic LNG 2 יופעלו מחד - אך עדיין הביקוש הגלובלי לגז יגדל ב-1% בלבד במהלך 2025, לעומת 2.8% ב-2024, והדבר מגביר את הלחץ על המחירים.
