טופ גאם  טופ גאם -1.16% דיווחה על תוצאותיה לרבעון השלישי בו היא המשיכה להגדיל את הצבר לשיא של 19 מיליון דולר לצד גידול של 32% בההכנסות. החברה שעוסקת בתחום תוספי התזונה המיוצרים כסוכריות גומי היא יותר מרק חברת תוספי תזונה. היא מהמובילות בתעשייה בכל הנוגע לגומי אכיל - יש לה סוכריות קפאין למי שצריך זריקת מרץ, סוכריות עם פרוביוטיקה, עם מינרלים, עם ברזל, ולאחרונה היא אפילו השיקה סוכריה עם דבש נוזלי, היחידה עם דבש נוזלי אמיתי ולא עם אבקה.

צבר ההזמנות של טופ גאם; קרדיט: החברה

טופ גאם מציגה תוצאות חזקות מדי רבעון, והמניה שלה מציגה תשואה נאה של 18% מתחילת השנה, אבל זו עדיין תשואת חסר על השוק כאשר ת"א 35 עלה כבר ב-21% מתחילת השנה. היא נסחרת לפי שווי שוק של 782 מיליון שקל ומכניסה לפי קצב שנתי של 60 מיליון דולר ומרוויחה בקצב של 4 מיליון דולר בשנה. זה עדיין סוג של סטארט אפ, והציפיות שההכנסות והרווחים יעלו בשיעור תלול בשנים הבאות. 

יכול להיות שהמשקיעים חוששים ממספר גורמים. קודם כל המפעל של טופ גאם בשדרות נפגע במלחמה והחברה עדיין נמצאת בדיונים מול הממשלה לקבלת מקדמות לפיצויים. בנוסף השוק בארה"ב, לו יש פוטנציאל גדול עבור טופ גאם, כרגע קצת חסום עבורה מכיוון שהיא עובדת שם עם קבלן משנה בתחום האריזה, מה שנוגס לה ברווח. על הנושאים האלו ונושאים נוספים דיבר מנכ"ל החברה, אייל שוחט, בשיחת המשקיעים.

• טופ גאם ממשיכה לצמוח: רווח של 3 מיליון דולר
• טופ גאם: "קיבלנו הבעת אמון משמעותית ומחייבת מבחינתנו"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אייל שוחט, מנכ"ל טופ גאם; קרדיט: אתר החברה

"יש בשוק התפתחות בתחום המוצרים המבוקבקים", אומר שוחט. "יש יותר ויותר לקוחות שמבקשים פתרונות כאלה ואנחנו פועלים גם שם. יש לנו מכונת סשטים (אריזות קטנות) אחת ואנחנו קונים עוד אחת. בתחום הבקבוקים התקנו קו חדש במפעל בשדרות. בארה"ב אנחנו כרגע שולחים ללקוחות בצפון אמריקה ומשתמשים בקבלן משנה בשביל האריזה.

ברבעון השלישי הגענו לשיא של מוצרים מבוקבקים שמהווים 5.8 מיליון דולר מהמכירות. מצד אחד זה נהדר מצד שני צריך לזכור שבגלל שאנחנו עם קבלן משנה בארה"ב זה שוחק את הרווחיות הגולמית. זו אחת הסיבות שאנחנו פועלים למצוא פתרון לעניין הזה".

• העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
• ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים

שוחט גם התייחס לפעילות בארה"ב: "אני מאמין שבעתיד הלא רחוק ולא בינוני יהיה לנו משהו לספר בנוגע לפעילות בארה"ב. הפעילות הזו חשובה גם כאמור בגלל קבלן המשנה שנוגס לנו ברווח וגם כי היא תעזור לנו להתמודד עם הסנטימנט האנטי הישראלי. זה יאפשר לנו לעשות מוצרים MADE IN US, זה יקל גם על הלקוחות שלנו באזור בכך שנהיה באותו אזור זמן וננהל מולם את שרשרת האספקה ביתר קלות".

לגבי יכול הבקבקוק בארהב, מה מצב ההתקדמות והאם החלטת לקנות פעילות בארה"ב? מה העלות הצפויה?

"אנחנו נמצאים בעיצומו של מהלך לרכישת פעילות יצרנית בארה"ב. אנחנו כל הזמן רצנו על שני נתיבים מקבילים, גם הקמה וגם רכישה. עכשיו אנחנו יותר ממוקדים ברכישה של פעילות יצרנית, זה מקצר זמנים. בעתיד הלא רחוק אני מקווה שנוכל לחלוק חדשות בעניין הזה. את העלות נממן עצמאית ובאשראי בנקאי".

לגבי הרווחיות, מה הוביל לירידה ברווחיות הגולמית בתוספי תזונה?

"זה שילוב של כמה גורמים. יש פה תמהיל של מוצרים. מוצרים מבוקבקים הם מצד אחד מוצרים שאנחנו אוהבים לייצר ונותנים מענה מלא ללקוחות, מצד שני אנחנו עושים אותם בחוץ וזה נוגס לנו ברווח".

כמה המפעל בישראל ישפר את ה-EBITDA עם הקו החדש? מתי לפי התכניות שלכם נראה רווח נקי משמעותי?

"יש המון גורמים שצריך לקחת בחשבון. אנחנו עובדים על הכל אבל זה קצת מוקדם לאמר עדיין. יחד עם זאת אנחנו עושים הכל כדי שהמפעל יתחיל לעבוד כמה שיותר מהר ומבינים שבשנה הראשונה יש מורכבות תפעולית. ב-2025 כשהמפעל יעלה לאוויר כנראה לא נראה שיפור ברווחיות".

מה המצב של התביעה שהגשתם לפיצויים?

"אנחנו מתקדמים. יש לנו למעשה דיון כבר השבוע. אנחנו מאוד מקווים שהרשויות יזרזו את זה כי עובר זמן וכמו כל חברה בארץ ובטח חברה בשדרות אנחנו מאוד צריכים את הכסף. המדינה לא מאפשרת הגשת תביעות סופיות עד שהמלחמה לא נגמרת, לכן כרגע זה רק דיונים על מקדמות. מקווה שמס רכוש יבינו את הצורך להתחיל לפצות חברות כמונו שנפגעו".

איך נראה הצבר?

"הצבר אלה הזמנות מחייבות במערכת, פלוס תחזית מחייבת במערכת, ופלוס תחזית בסבירות גבוהה. זה ה-19 מיליון וזה בין רבעון וחצי-שניים קדימה".

תוכלו להרחיב על האסטרטגיה לזמן הקרוב?