חנן פרידמן
צילום: אורן דאי

לאומי עקף את נייס והפך לחברה הגדולה בבורסה

ענקית התוכנה הישראלית נייס מאבדת את הבכורה בבורסה לטובת בנק לאומי שגורף רווחים ובהתאמה המניה עולה; במקביל, ההאטה הטכנולוגית בעולם פגעה בתשואה של נייס
עדן ספיר | (2)

תקופה ארוכה שענקית התוכנה נייס נייס -0.44% הייתה בעלת שווי השוק הגדול ביותר בבורסה בתל אביב. כעת, ובמהלך די צפוי, תפס את מקומה בנק לאומי לאומי 0.56% שבשקט עלה לצמרת הטבלה עם שווי שוק של 46.8 מיליארד שקל בעוד שנייס עם שווי שוק של 45.2 מיליון שקל. 

העלייה של בנק לאומי לא באה בחלל ריק, הבנקים הרוויחו ברבעון האחרון 39% יותר מאשר לפני שנה, והמגמה הזו לא צפויה לדעוך בקרוב כל עוד הריביות נשארות גבוהות. בקצב הנוכחי הבנקים עשויים לעקוף את ה-22 מיליארד שקל שהרוויחו בשנה שעברה. למעשה, בשנתיים וחצי האחרונות הבנקים פתחו מבערים והרוויחו 54 מיליארד שקל. 

השנתיים האחרונות מלוות כזכור בהעלאות ריבית במשק והמרוויחים הגדולים והמיידיים מזה הם חמשת הבנקים הגדולים בישראל. הם חוגגים על חשבון הציבור עם רווח חצי שנתי של 13.8 מיליארד שקל ורווח רבעוני של 7.5 מיליארד שקל. מדובר בקצב רווחים שנתי של 28 מיליארד שקל, זינוק של 27% לעומת השנה שעברה. אם תלכו עוד שנה אחורה תקבלו עוד 18.3 מיליארד שקל. למעשה, בשנתיים וחצי האחרונות הבנקים הרוויחו 54 מיליארד שקל. לשם השוואה, בשנת הקורונה הם הרוויחו 7.6 מיליארד שקל.

הבנקים מרוויחים מהפער בין הריבית שהם לוקחים מהציבור על הלוואות, לבין הריבית שהם נותנים למי שמפקיד אצלם כסף בפיקדון. אבל בעוד הריבית על הפיקדונות היא 4%-5%, הריבית שהם לוקחים מכם על הלוואות כבר מגיעה ל-10% בממוצע. זה פער גדול, גדול מדי שמסדר לבנקים זינוק של עשרות אחוזים בשנה וחצי האחרונות לעומת מה שהיה קודם.

10 החברות הכי גדולות בבורסה המקומית

10 החברות הכי גדולות בבורסה המקומית, בינהן 4 בנקים

מבין חמשת הבנקים הגדולים, בנק לאומי היה הבנק שהרוויח ברבעון השני הכי הרבה כסף מחמשת הבנקים הגדולים עם רווח של כ-2.45 מיליארד שקל, לעומת 2 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד - עלייה של 23%, זאת בזמן שהתשואה להון שלו עמדה על 19.4%. לעומתו בנק הפועלים פועלים 0.13%  רשם רווח נקי של 1.92 מיליארד שקל ותשואה להון של 15.8%, לעומת רווח של 1.343 מיליארד שקל ברבעון המקביל.

חברת נייס דיווחה על דוחות כספיים טובים עם צמיחה של 10% בהכנסות כתוצאה מגידול של 23% בהכנסות מענן. בשורה התחתונה החברה רשמה רווח מתואם של 2.13 דולר למניה לעומת 1.86 דולר ברבעון המקביל ומעל לתחזית האנליסטים ל-2.06 דולר למניה. החברה העלתה את תחזית סך ההכנסות (Non-GAAP) לשנת 2023 שצפויה להסתכם ב-2.353-2.373 מיליארד דולר, שמייצג גידול של 8% לפי נקודת האמצע של התחזית לעומת אשתקד.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

התוצאות הצפויות של נייס בהחלט טובות, אלא שזו לא הצמיחה שנייס הרגילה את השוק בשנים קודמות. אולי זו ההאטה בשווקים הטכנולוגיים ואולי נייס סובלת מהאוויר הדליל כשמגיעים למקומות הגבוהים. כך או אחרת, נייס תצטרך למצוא לעצמה מנועי צמיחה נוספים. הפתרונות החדשים אכן יגדלו במכירות, אבל נייס ידועה כחברה שמצליחה לבלוע-לרכוש חברות מתחרות. זה עשוי לחזור לאג'נדה שלה כדי לספק צמיחה מרשימה יותר.

עם זאת צריך לזכור שהרווחים הגדולים שהבנקים גרפו בשנה האחרונה לא ישארו לעד. הבנקים נהנו השנה מריבית חסרת תקדים, אך ברגע שתהיה הורדת ריבית לא מן הנמנע שמהגמה תחזור להיו כפי שהייתה. מנגד בחודש שעבר, לאור התוצאות החיוביות, בנק אוף אמריקה העלו את תחזית הצמיחה ואת דירוג המניה ל"קנייה" עם מחיר יעד של 285 דולר - אפסייד של 51%.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    שמעון 13/09/2023 07:23
    הגב לתגובה זו
    בארצות הברית כתבה כזו הייתה מגלמת 20 אחוז עלייה לפחות בטווח של יומיים שלושה פה זה נתן בקושי 3 אחוז מתחילת השנה חחחחחחח
  • 1.
    ניו יורקר 12/09/2023 19:24
    הגב לתגובה זו
    איזה בורסה עלובה. בוול סטריט אפל בדרך לשווי של 3 טריליון בדולרים כאן החברה הגדולה ביותר פחות מ15 מליארד דולר. ועוד זה בנק מרכזי במדינה. בארה"ב יש בנקים קטנים מאוד ששווים הרבה יותר
בנקים קרדיט מערכתבנקים קרדיט מערכת

מניות הבנקים המומלצות - ומי לא מומלצת?

האנליסטים של ברקליס ממליצים על שלושה מתוך ארבעת הבנקים הגדולים שהם מכסים: "פוטנציאל תשואה של עד 18%", מניית לאומי מועדפת וגם - מה התשואות הצפויות במניות ומה התחזית קדימה?

מנדי הניג |

האנליסטים של ברקליס בהמלצת תשואת יתר למניית לאומי, הפועלים ודיסקונט לאחר עונת דוחות חזקה. התשואה הממוצעת להון עומד על ממוצע של 16.3% ברבעון, צמיחת האשראי דו-ספרתית ויחסי יעילות הבנקים ממשיכים להשתפר. מהם מחירי היעד והסיכונים?

האנליסטים טבי רוזנר וכריס ריימר משמרים את הדירוג החיובי על הסקטור ואת המלצת התשואת יתר על שלושה מתוך ארבעת הבנקים שהם מכסים: לאומי, הפועלים ודיסקונט. על מזרחי-טפחות נשמרת המלצת החזק. 

"אנחנו ממשיכים לראות את הבנקים הישראליים כאטרקטיביים ורואים פוטנציאל להמשך עליית ערך", כותבים רוזנר וריימר, "עליית הערך מונעת על ידי תשואה להון גבוהה יותר ויחסי הוצאות-הכנסות נמוכים משמעותית, בהובלת צמיחת אשראי חד-ספרתית גבוהה ואיכות נכסים טובה".

רבעון חזק שעלה על התחזיות

עונת הדוחות לרבעון השלישי הסתיימה עם תוצאות שהכו את הציפיות. לפי ברקליס, הבנקים הציגו צמיחת אשראי מוצקה ותשואה על ההון שעלתה על האומדנים. ה-ROE הממוצע ברבעון עמד על 16.3%, גבוה ב-40 נקודות בסיס מהתחזית. צמיחת האשראי הסתכמה ב-3% רבעונית ו-11% שנתית, לעומת אומדן של 10%.

הרווח הנקי של הבנקים עלה ב-17% בממוצע בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. בנטרול רווח חד-פעמי שרשם בנק הפועלים מפשרה משפטית, העלייה עמדה על 12%. ההכנסות שאינן מריבית זינקו ב-35% בממוצע, כאשר כל ארבעת הבנקים הציגו גידול בסעיף זה.

עופר ינאי נופר אנרגיה
צילום: ראובן קופצ'ינסקי

נופר אנרגיה מציגה קפיצה בהכנסות - אבל הרווחיות עוד מתנדנדת

הכנסות החברה עלו בשיעור דו-ספרתי בתשעת החודשים הראשונים של השנה, בזכות הרחבת פעילות סולארית ואגירה; עם זאת, בשורה התחתונה עדיין נרשם הפסד, עקב עלויות מימון ותפעוליות גבוהות. החברה מדגישה כי המבנה החדש ופורטפוליו מיזוגי צפויים לשפר את התמורה בטווח הבינוני, ולדברי עופר ינאי הארגון מחדש נועד להאיץ את פעילות הפיתוח וההקמה ולמנף טוב יותר את היקף הפרויקטים הגלובלי 

עוזי גרסטמן |

נופר אנרג’י מסכמת את תשעת החודשים הראשונים של 2025 עם עלייה ניכרת בפעילותה הגלובלית, שמתרחבת במהירות בשווקים המרכזיים שבהם היא פועלת. הדו"חות הכספיים שבידי החברה משקפים תקופה של האצות חיבור, התקדמות בפרויקטים גדולים והעמקת ההשקעות האנרגטיות, לצד מאמץ ממושך לשפר את המאזן באמצעות עסקות אסטרטגיות והעברת החברה דרך שינוי מבני שכלל ארגון מחדש של פעילותה.

הכנסות החברה בתשעת החודשים הגיעו לכ-546 מיליון שקל - עלייה של כ-14% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. העלייה הזו אינה מקרית: ברבעונים האחרונים השלימה החברה חיבורים משמעותיים למערכות סולאר ולמתקני אגירה חשמלית, שהגדילו את יכולת הייצור הכוללת שלה לכ-1.7 ג׳יגה-ואט סולארי ו-0.4 ג׳יגה-ואט לשעה באגירה. בין הפרויקטים הבולטים שנמסרו למסחר בתקופה זו נמצא פרויקט האגירה הגרמני Stendal, שהיקפו 209 מגה-ואט לשעה - אחד הגדולים שיזמה החברה בשוק זה עד כה.

העלייה ביכולת הייצור והאגירה מתורגמת גם לתחזית הכנסות עתידית גבוהה יותר: מתחילת השנה השלימה החברה פרויקטים בהיקף של 436 מגה-ואט סולארי ו-209 מגה-ואט לשעה באגירה. החברה מדגישה בהודעתה כי פרויקטים שהסתיימו או מוכנים לחיבור כבר ברבעונים הקרובים צפויים לייצר, בחלק החברה האפקטיבי, הכנסות שנתיות של כ-570 מיליון שקל. במקביל, על רקע התקדמות מואצת בפרויקטים באיטליה, רומניה וישראל, החברה העלתה את תחזית ההכנסות של 2026 בכ-8%.

לצד זאת, נרשמת התרחבות משמעותית בצבר הפרויקטים. נופר אנרג’י מדווחת על צמיחה לרמה של כ-5.3 ג׳יגה-ואט לשעה באגירה ו-1 ג׳יגה-ואט סולארי בשלב הקמה או לקראת הקמה, לצד צבר ייזום מתקדם שכולל 5.5 ג׳יגה-ואט סולארי ו-8.4 ג׳יגה-ואט־שעה באגירה. הפורטפוליו הכולל של החברה כבר מגיע ל-11.1 ג׳יגה-ואט ול-24.9 ג׳יגה-ואט לשעה באגירה, וככל הנראה מהווה את אחד מהפורטפוליו הגדולים מסוגו בחברות האנרגיה המקומיות.

לפי הערכות החברה, השלמת הפרויקטים הבשלים עד סוף 2027 תוכל להגדיל את ההספק המניב שלה עד לכ-2.7 ג׳יגה-ואט ייצור וכ-5.7 ג׳יגה-ואט לשעה באגירה. היקף שכזה אמור להביא את החברה לקצב הכנסות שנתי של כ-1.8 מיליארד שקל במצבת פרויקטים מלאה.