לידר על בנק לאומי: "נמצא בעמדת יתרון ביחס לבנקים האחרים"
גלזר מציין כי הכנסות המימון השוטפות היו גבוהות מאוד גם ביחס לציפיות וטוען כי האינפלציה נתנה רוח גבית בעוצמה של 282 מיליון שקלים, ומוסיף את הצמיחה באשראי ופתיחת המרווח הפיננסי. הצפי של לידר הוא כי המגמה של פתיחת המרווחים עשויה להמשך הן בשל עליה צפויה בריבית והן בשל ירידה בתחרות מצד שוק ההון ובעיות ההון של חלק מהבנקים.
הסעיף הבא שעליו מדבר גלזר עוסק בהכנסות המימון שאינן מריבית וגורס כי גם ברבעון המדובר ההכנסות היו נמוכות יחסית ועמדו על 89 מיליון שקלים זאת על רקע העדר רווחים מאגרות חוב, ורווחים נמוכים בתחום המניות. גלזר מעריך שברבעון השלישי של השנה נראה רווח חד פעמי ממכירות האחזקות באבגול שצפוי להיות סביב 124 מיליון שקלים, מגמת הירידה ברווחיות משוק ההון תמשך.
- ציון דרך לבורסה הישראלית: בנק לאומי הגיע ל-100 מיליארד שקל
- פיץ' מעלה את אופק הדירוג של הבנקים; קדימון לעדכון הדירוג של ישראל?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גלזר מציין כי הוצאות השכר הגבוהות באופן ניכר הסתכמו ב-1.124 מילארד שקל לעומת 1.117 מילארד שקלים ברבעון המקביל ב-2017. גלזר מסביר כי העלייה בשכר מגיעה עקב בונוס כתוצאה מהרווחים הגבוהים ומבונוס חד פעמי אשר לא פורט מה גובהו.
התגובה של לידר מתייחסת גם לצמיחה של האשראי בציבור מאז תחילת 2018 שהגיע ל-1.5%, לפי גלזר עיקר הצמיחה הינה בתחום המסחרי ובתחום הנדל"ן. הלימות ההון של לאומי עומדת על 11.17%, גבוהה באופן משמעותי מהדרישות הרגולטוריות.
"בנק לאומי ממשיך ליהנות מהמהלכים הנכונים של הנהלת הבנק. הבנק סגר מזמן את החקירה בארה"ב (וכל רבעון שעובר אנחנו רק לומדים כמה ההחלטה היתה חכמה) ,מכר במחיר מצוין את לאומי קארד, וממשיך לקטוף את פירות מהלכי ההתיעילות וצמצום הפעילויות בחו"ל. בנוסף, אנו מעריכים כאמור, כי לאומי נמצא בעמדת יתרון ביחס לבנקים האחרים שנאלצים להפנות משאבים ניהוליים והוניים לטיפול בחקירות בארה"ב, וזאת בשעה שלהערכתנו צפויות הזדמנויות בשוק האשראי", כותב גלזר.
- גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
- 1.תום 15/08/2018 08:11הגב לתגובה זוולא מותן שום שירות אין פלא שהרווחים עצומים גם תינוק היה מגיע לתוצאות הללו אבל ככה זה שבנק ישראל דואג שהבנקים ישארו מונופולים
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
