זרימת הכסף - שימו לב לעדכון שפרסם בנק ישראל לגבי כיוון הפעילות באפיק המנייתי
שוק ההון כסף מקומי ממשיך להיות מנותב להשקעות בחו"ל. מדו"ח שפרסם היום בנק ישראל עולה כי בחודש אפריל השקיעו תושבי ישראל כ-330 מיליוני דולר נטו במניות בחו"ל. 260 מיליון דולר. מסכום זה הושקע 260 מיליון דולר ע"י גופים מוסדיים (בעיקר קרנות הפנסיה החדשות שרכשו תעודות סל שמשקיעות בחו"ל) ועוד 70 מיליון דולר ע"י משקי הבית. מתחילת השנה היקף ההשקעה של תושבי ישראל במניות בחו"ל כבר מגיע למעל 2 מיליארד דולר, כלומר קצב רכישות שנתי של כ-6 מיליארד דולר וזאת לאחר שנת 2016 שבה הציבור דווקא מכר מניות בחו"ל ב-733 מיליון דולר. נזכיר כי שנת 2013 הייתה שנת שיא בכל הקשור לרכישת מניות בחו"ל מצד תושבי ישראל, אז הסתכמו הרכישות בקצת מעל 6 מיליארד דולר. לגבי רכישות של זרים בבורסה המקומית, ניתן לזהות התאוששות קלה. מהדו"ח שפרסם בנק ישראל עולה כי בחודש אפריל הסתכמו הרכישות ב-229 מיליון דולר ומתחילת השנה ב-662 מיליון דולר, זאת לאחר שנת 2016 בה מכרו הזרים מניות בת"א בהיקף של 777 מיליון דולר. בנפרד, נציין כי בענף תעודות הסל נרשמו בחודש מאי גיוסים של 435 מיליון שקלים בתעודות שמשקיעות במניות בחו"ל ומנגד פדיונות של 282 מיליון שקלים בתעודות שמשקיעות במניות בת"א. מתחילת השנה מגיע היקף הפדיונות בתעודות הסל על מניות שמשקיעות בת"א ל-3.7 מיליארד שקלים ומנגד הגיוסים בתעודות שמשקיעות במניות בחו"ל מסתכמים ב-376 מיליון שקלים. נציין כי בין הסיבות לפדיונות בתעודות על מניות בארץ ניתן לציין את תשואת החסר החריפה של המעו"ף בשל הדומיננטיות של מניות התרופות (שצללו השנה בשיעורים דן-ספרתיים בהובלת מניית טבע). בתוך כך, אחד הגופים הגדולים (קרן הפנסיה עמיתים) בחר לשנות אסטרטגיה ולהשקיע יותר ישירות במניות ופחות דרך תעודות.
- 5.ממוצע עם 15/06/2017 10:09הגב לתגובה זוהבעיה האמיתית של הבורסה בארץ מבחינת משקי בית ממוצעים זה חוסר אמון מוצדק במערכת מושחטת ומכורה לטובת טייקונים. עד שלא יהיה שינוי רציני בכללי המשחק ישראלים ימשיכו לקנות דירות, להשקיע במניות בחו"ל או ישאירו את הכסף בעובר ושב, והבורסה בתל אביב תמשיך לדשדש.
- 4.אודי 15/06/2017 09:36הגב לתגובה זוהטיפש הציע ויישם
- 3.אורחת 15/06/2017 02:25הגב לתגובה זוהשקעה במניות ותעודות סל בחול במקום בבורסה המקומית.
- 2.נס נס 14/06/2017 19:28הגב לתגובה זונטישת הציבור את הבורסה המקומית.וההשקעות בבורסות חול..צריך להדליק אור אדום..ולממשלה שתתעורר..כדי להציל את המצב..וכל זאת בגלל סחיטת הציבור בידי הממשלה עי"..מס הבורסה והעמלות הגבוהות..על כל שקל שהממשלה גוזלת מהציבור היא מפסידה הון עתק שמושקע בח"ול...מתי תתחילו לחשוב נכון
- אני 15/06/2017 09:23הגב לתגובה זוהבורסה בת"א גוססת, ויש אף האומרים שאין בורסה בישראל. ממשלה לא חכמה, בלשון המעטה. ידוע לכל משקיע כאן, שאם יורידו את שיעור המס על רווחי הון, ההכנסות ממיסים דווקא יעלו. אנשים רבים יותר ישקיעו במניות הבית מאשר בחוץ , הרווחים יגדלו וגם ההכנסות ממיסים. אולם המחליטים למעלה, טחו עיניהם מראות.
- 1.משה 14/06/2017 19:15הגב לתגובה זולמה המדינה מיקרת את הדירות לשחקים כי ראתה שכספי הציבור נימצא בחו"ל וקשה לה לשים עליו את היד ולגלח את הון הציבור כפי שעשתה בשנת 83 כשהפילה את מניות הבנקים כשידעה שהציבור מושקע בהם ולכן היא מגלחת את הציבור דרך הדיור ולמעשה זאת האמת וכל היתר אלה סיפורים מטעים
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
שיא בגיוסים: קרנות הנאמנות גייסו 12.5 מיליארד שקל ביולי
התעשיה כולה גייסה ביולי האחרון 12.5 מיליארד שקל, בקרנות המסורתיות נרשם גיוס של 3.9 מיליארד שיא חודשי שלא נראה מאז ינואר 2018; קרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-3.2 מיליארד שקל, זהו הגיוס הגדול ביותר מתחילת השנה הן בקרנות המחקות והן בקרנות הסל
קרנות נאמנות ברקע העליות בשוק המקומי בזמן האחרון, הקרנות המנייתיות רושמות שיא חודשי של שבע שנים בגיוסים. ביולי האחרון החוסכים-משקיעים הזרימו סכומי עתק לקרנות הנאמנות במה שנראה בלא רק חזרה של האמון מצד הציבור והמוסדיים, אלא גם מיקוד מחודש באפיקים מנייתיים ושקליים תוך הפניית גב מסוימת להשקעות בחו"ל. מספרים כאלה לא ראינו בתעשייה כבר שנים, ויכול להיות שהם מאותתים על שינוי מגמה מבחינה מבנית בהתנהלות של המשקיעים.
על פי סקירה שפרסם נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, תעשיית הקרנות כולה גייסה במהלך חודש יולי סכום יוצא דופן של כ-12.5 מיליארד שקל. מדובר בגיוס החודשי הגבוה ביותר שנרשם בקרנות המסורתיות מאז ינואר 2018, ובשיא מתחילת השנה בקרנות הפסיביות נתון המעיד על דינמיקה חדשה בזירת ההשקעות המקומית. מיטב מציינים כי עיקר ההון זרם לקרנות פסיביות וקרנות כספיות, ובעיקר לאותן קרנות שמתמקדות בשוק הישראלי, הן באג"ח והן במניות.
במרכז חגיגת הגיוסים עומדות הקרנות הפסיביות, עם גיוס מרשים של כ-5 מיליארד שקל ביולי לבדו. חלוקת הסכום מצביעה על העדפה ברורה של המשקיעים לקרנות סל, שגייסו 3.2 מיליארד שקל יותר מכל מחצית השנה הראשונה גם יחד בעוד שהקרנות המחקות גייסו 1.8 מיליארד שקל.
הקטגוריה הבולטת ביותר הייתה מניות בישראל, שבלעה כמעט את כל הגיוסים בקרנות הסל עם כ-3.1 מיליארד שקל, והובילה גם בקרנות המחקות עם גיוס של כ-1.1 מיליארד. מדובר באינדיקציה ברורה לתיאבון הולך וגדל של משקיעים מוסדיים לחשיפה לשוק המניות המקומי.
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- קרנות נאמנות 80/20 - המנצחות והמאכזבות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאידך, קטגוריות של מניות ואג"ח בחו"ל דווקא סיימו את החודש עם פדיונות. הקרנות המחקות פדו כ-250 מיליון שקל מקרנות מניות חו"ל, ואילו קרנות הסל פדו 110 מיליון שקל מקטגוריית חברות והמרה.
