חגי בדש: "לא תונצחנה נורמות פסולות שהובילו את קונצרן אידיבי למצבו"
אמש הכריעו נושי אידיבי אחזקות כי השליטה בחברה תעבור במסגרת הסדר חוב לקבוצת אלשטיין-בן משה
חגי בדש כתב היום במבזק הבוקר ליועצי ההשקעות כי "ההחלטה אתמול באה לאחר מאבק ממושך ואינטנסיבי שנמשך מעל 15 חודשים ושמטרתו היתה מקסום החזר החוב לנושים והגנה על זכויות ציבור החוסכים. הסדר החוב שאושר אתמול על ידי הנושים מגלם שיעור ריקברי (שיעור ההחזר לנושים) של כ-70%, כאשר ההסדרים שאותם הציע בעל השליטה בתחילת התהליך גילמו שיעורים נמוכים משמעותית".
כדור השלג באחזקות החל להתגלגל רק עם פניית נושי פיתוח לביהמ"ש
בסיבוב הראשון זכתה אמש קבוצת אלשטיין-בן משה ברוב של 71% ובסיבוב השני ברוב הנדרש של 75%.
חגי בדש: "המהלך המשמעותי ביותר בתהליך הסדר החוב בקונצרן אידיבי היה בפנייה התקדימית של נציגות אידיבי פיתוח לביהמ"ש במטרה לכפות הסדר חוב על החברה והעברת הבעלות לנושים. פנייה זו ייצרה מספר תקדימים חיוביים בין השאר: מינוי משקיף חיצוני מטעם ביהמ"ש, האפשרות לקיים גם בעתיד הסדרי חוב כפויים על חברות, אין פטור מתביעות, עצירת עסקת כור/כלל. בנוסף, בהצעה שאושרה אתמול התחייבו המציעים למנות 5 דירקטורים מטעם הנושים בתקופת המעבר והכי חשוב הצעת הסדר החוב שאושרה אתמול כוללת הזרמות הון חיצונית בשווי גבוה משמעותית ממה שדובר בתחילת הדרך ולמקומות כלכליים ולא לקצה הפירמידות שמשרתות רק את בעל השליטה".
פסגות היה הגוף שהוביל את המאבק, שיזם את הקמת הנציגות באידיבי אחזקות ואחר כך באידיבי פיתוח. נציגות אידיבי פיתוח זאת שפנתה לביהמ"ש בדרישה להסדר חוב כפוי מהלך שחייב את החברה להכיר במצבה וכתוצאה מכך הגענו למצב היום.
- הדוגמאות (מנקרות העיניים) שהביאו את חגי בדש ללכת על פתיחת בית השקעות חדש
- התפקיד הבא של חגי בדש מפסגות - לא תאמינו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בדש: "החברה ובעלי השליטה יראו לנגד עיניהם את טובת ציבור החוסכים"
חגי בדש: "הנושים בכלל והגופים המוסדיים בפרט, כמנהלי כספי ציבור, הוכיחו בהצבעתם אתמול כי לצד מקסום החזר החוב לא תונצחנה נורמות פסולות שהובילו את הקונצרן למצבו הנוכחי ומה שהיה הוא שיהיה, אלא תיסלל דרך חדשה, בה החברה ובעלי השליטה בה יראו לנגד עיניהם את טובת ציבור החוסכים. עניינו בהסדר החוב הגודל, החשוב והמורכב במדינת ישראל. תוצאות ההצבעה אתמול יצרו תקדים חשוב וחיובי עבור שוק ההון הישראלי. אני גאה שפסגות שהוא מנהל כספי הציבור הגדול בישראל היה שותף מוביל בהובלת המאבק החשוב הזה עבור ציבור החוסכים".
נוחי דנקנר, מסר אתמול כי "הכותרות על העברת השליטה באידיבי מוקדמות. ספירת ההצבעות וההליך המשפטי כולו עדיין לא הסתיימו. צריך לזכור שרק לפני כשבועיים הייתה הצבעה שבה הובלנו ברוב עצום, ואני מאמין שטרם נאמרה המילה האחרונה והתוצאה הסופית תהיה שונה".
- 8.יורם קליין 04/01/2014 17:21הגב לתגובה זואני בעד שינוי התנהגות מול כל התספורות שנעשו ועוד עומדים בפתח. אבל,לא בשיטה עיוורת.אני רואה גם את המוסדיים אחראים למה שקורה כי הם אלה שנתנו הלוואות בלי בטחונות וללא ערבויות אישיות. בסופו של סיפור הציבור משלם
- 7.אני לא מבין איך יש לו חוצפה לדבר אחרי זרק את הכסף שלנו (ל"ת)משה 09/12/2013 12:35הגב לתגובה זו
- 6.אליהו 09/12/2013 12:33הגב לתגובה זופסגות הצדיקים חחחחחחחחח הצחקתם אותי אתם תמיד דאגתם רק לעצמכם מה ההתרברבות הזאת בזכותנו ברעיון שלנו במעשינו וכו וכו בלה בלה בלה בלה אתם סתם מתרברבים אז למה לא הצטרפתם להצעות למה ישבתם בצד יש לכם מימון עצמי אז לברבר זה קל לעשות נאדה אז אנא לא להתרברב
- 5.שמעון 09/12/2013 11:18הגב לתגובה זונוחי אנא פנה לבית המשפט לערעורים, ושלם לעורכי דין מכספך הפרטי (אם ישאר משהו) ולא מכספינו. עזוב אותנו לנפשינו ותן למומחים אחראים לנהל את כספינו.
- 4.יופיטר שוקי הון 09/12/2013 10:34הגב לתגובה זושיקבלו סרטן ומחלות ארורות אלה שלא מאפשרים לי לגדול ולגייס הון
- 3.שלמה גרינברג 09/12/2013 09:47הגב לתגובה זוהאם הכותב עד כדי כך נאיבי שמאמין שהקבוצה החדשה עדיפה על הישנה? הדרך היחידה לטובת בעלי המניות, בעלי החוב והחברות עצמן היא פירוק, זה גם יאפשר הערכות גבוהות בהרבה וגם ימשוך הון זר אמיתי לישראל. הבעיה היא שזה לא יקרה בישראל כי לבנקים לדנקנר ואלשטיין עדיף להנציח ולאחד שהוא מנכ"ל פסגות הדבר ידוע. תחשבו לרגע כיצד זה שמצבור החברות הטובות במשק הישראלי לא זכה להתעניינות של גופי השקעה בחו"ל? האם בנקאי ההשקעה של קובידיאן ששמה כמעט מיליארד דולר על גיוואן לא זיהו את ההזדמנות וספרו לחברים? מה? לבאפט אין נציג בארץ? תחשבו למה רק ישראלים ויהודים הלכו על ההצעה ואז תבואו עם הספור של "לא תונצחנה נורמות פסולות שהובילו את קונצרן אידיבי למצבו". מה שהיה הוא שיהיה!!
- צודק ופירוק גם של פסגות (ל"ת)יופיטר שוקי הון 09/12/2013 10:37הגב לתגובה זו
- מה שהייה לא יהייה יותר ואים כן רק יותר גרוע והרבה (ל"ת)המודאג 09/12/2013 10:15הגב לתגובה זו
- 2.ציון 09/12/2013 09:37הגב לתגובה זוניפגע מהמשבר כי הוא הייה אחראי וזהיר וביזכותו כולכם ניצלתם וראיתם נחת ועכשיו מיתנהגים בכפיות טובה ומשמיצים כולנו חשבנו שהמשבר מאחורינו וניפגענו שוב ב2011 אין פפה אשמים השוק תיעתע בכולם זאת האמת
- 1.נעם 09/12/2013 09:22הגב לתגובה זוהמוסדיים ופסגות אחראים למצב
איתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוניאלקטרה: ההכנסות גדלו אבל הרווח נחתך בחצי
הכנסות אלקטרה עלו ברבעון השלישי, אך הרווחיות נשחקה בצורה חדה בעקבות הפסד תפעולי במגזר הפרויקטים והתשתיות בישראל שחתכו כמעט בחצי את הרווח הנקי ביחס לרבעון המקביל
אלקטרה מפרסמת את הדוחות לרבעון השלישי של 2025 ומצביעה על מגמה מדאיגה. למרות עלייה דו ספרתית בהכנסות ל-3.47 מיליארד שקל, הרווח התפעולי נשחק בצורה חדה והסתכם ב-62 מיליון שקל בלבד, לעומת 115 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA ירד בהתאם ל-182 מיליון שקל, לעומת 228 מיליון שקל אשתקד. בשורה התחתונה, הרווח הנקי ירד ל-35 מיליון שקל, כמעט חצי מהרווח שנרשם ברבעון המקביל שעמד על 66 מיליון שקל.
הגורם המרכזי לשחיקה הוא מגזר פרויקטי המבנים והתשתיות בישראל, תחום הפעילות הגדול ביותר של אלקטרה. המגזר אמנם הציג הכנסות של כ-1.49 מיליארד שקל, אך עבר להפסד תפעולי של 54 מיליון שקל, לעומת רווח של 9 מיליון שקל באותה תקופה ב-2024. כלומר, הפרויקטים בישראל, שהיו מנוע רווח בעבר, הפכו ברבעון הזה למשקולת משמעותית.
מול התמונה הזו, תחומי הפעילות האחרים לא הצליחו לאזן את הנטל. פרויקטים למבנים ושירותים בחו"ל שמרו על יציבות עם רווח תפעולי של 13 מיליון שקל. מגזר תפעול ואחזקה הציג רווח נאה של 65 מיליון שקל, תחום הפיתוח והקמה של נדל"ן לזכיינות (PPP) הוסיף 13 מיליון שקל וזכיינות תרמה 31 מיליון שקל (הגידול נובע בעיקר מרווח הון שנרשם ממכירת החזקות הקבוצה בזכיין של פרויקט קריית הממשלה בנתניה בתקופת הדוח).
לשחיקה בשורה התפעולית מצטרפת גם עלייה עקבית בהוצאות ההנהלה והכלליות, שקפצו ל-129 מיליון שקל לעומת 99 מיליון שקל ברבעון המקביל. כך, גם במקומות שבהם הפעילות יציבה, הוצאות המטה מכרסמות ברווחיות.
- אלקטרה מצרפת את קרן תש"י כשותפה באלקטרה אפיקים ומוטורס
- אלקטרה: עלייה בהכנסות וברווח הנקי, ירידה בתפעולי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
צבר העבודות, ליום 30 בספטמבר 2025, עומד על כ-38.8 מיליארד שקל
דבר החברה
איתמר דויטשר, מנכ"ל קבוצת אלקטרה: "במהלך הרבעון נמשכה הצמיחה בהכנסות במגזרי הפעילות של הקבוצה. במגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל נמשכה מגמת ההתחזקות של הפעילות שלנו בארה"ב, המתבטאת בגידול משמעותי בהכנסות וברווחיות ובקפיצת מדרגה של צבר העבודות שלנו. למגמות חזקות אלה תרמה הרכישה המוצלחת של חברת PJM בתחילת השנה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמגדל מאבדת 4.5%, הפניקס יורדת 3.5% ;מדד הביטוח צולל 3.8%
הלחץ על מניות הביטוח ממשיך מצד הרגולטור, שעשוי לפגוע בעסקי הליבה שכבר חווים תחרות, והמניות נסחרות בטריטוריה שלילית; מניות השבבים הדואליות חוזרות עם פער חיובי ונסחרות בעליות
ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה
הבוקר נפתח עם לחץ משמעותי על מניות הביטוח. המדד צולל 3.8% וכל חברות הביטוח הגדולות נמצאות בטריטוריה שלילית. הסיבה? הרווחיות בענף הרכב טיפסה לרמות מפלצתיות: יחס משולב שנע סביב 75%-85% אצל חלק מהחברות, עליות פרמיה של עשרות אחוזים, ותשואות הון שהושפעו גם מתמחור-יתר וגם מסביבת שוק נוחה - סוף-סוף הרגולטור התעורר. בוקר טוב לממונה על שוק ההון שגילה שחברות הביטוח עושקות את הציבור
אתמול כתבנו שהפער בין התנהגות שוק המניות לבין שוק האג"ח והמט"ח מעלה שאלה: האם העליות החדות הן תחילתו של "ראלי הקלה מוניטרית", או רק אנחת רווחה קצרה. ואכן, יום המסחר האחרון סיפק תשובה חלקית אחרי אתמול המדדים סגרו בירידות, אחרי מסחר חיובי לאורך השעות הראשונות שהיה כהמשך למומנטום החיובי אמש - ת"א 35 ירד 0.79% ות"א 90 ירד ב-0.22%. במגזר הפיננסים, ת"א ביטוח היה הסיפור המרכזי לאחר שמחק את העליות בתחילת היום וצנח 4.2% זה בהמשך לזינוק של 4% שלשום. ייתכן שהשוק מבין עכשיו טוב יותר שהפחתת ריבית של 0.25% לא משנה את תמונת המאקרו בצורה כה משמעותית, ושהמסלול קדימה של בנק ישראל יישאר זהיר ומדוד.
- כלל צנחה 8.9%, איידיאיי וליברה זינקו עד 10%; גם הביטחוניות ירדו - נעילה שלילית בת"א
- מדד הביטוח זינק 4%, המדדים העיקריים עלו ב-1.5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדד הביטוח התחיל כאמור חיובי, ואף רשם שיא חדש של כל הזמנים ברקע דוחות הראל (הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%). עם זאת, המגמה השתנתה לשלילה ואף החריפה ברקע דוחות כלל (כלל ביטוח: רווח נקי של 590 מיליון שקל ותשואה על ההון של 24.9%). הדוחות של כלל אכן היו חיוביים, אך בנטרול רווחי שוק ההון, פעילות הליבה דווקא רשמה ירידה ברווח. לכאורה זה אולי נראה קטנוני, אבל אחרי ריצה כזו במניות הביטוח, כמעט 140% מתחילת השנה, המשקיעים רגישים לכל דבר. בנוסף, ייתכן שקיבלנו אישור מ"הצד השני", כאשר ליברה ליברה -3.89% (ליברה עם זינוק חד ברווח והמשך צמיחה בפרמיות) ואיידיאיי ביטוח איידיאיי ביטוח -5.71% (האמא של ביטוח ישיר ביטוח ישיר קופצת לאחר שהציגה זינוק של 24% ברווח הכולל, בניכוי הוצאות משפטיות חריגות) זינקו אתמול. המשקיעים חוששים אולי מגידול בנתח השוק של החברות הקטנות יותר, מה שיפגע בתוצאות בהמשך ככל ושוק ההון לא יחזור על הביצועים האחרונים.
