וסצ'ונוק: "מלאנוקס פועלת בשוק שנמצא בהאטה חריפה - והתחזיות שוב יונמכו"
חברת הטכנולוגיה מלאנוקס פירסמה אתמול לאחר יום המסחר בוול סטריט את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2013. מלאנוקס אומנם עקפה את תחזיות האנליסטים המוקדמות, שהציגה הכנסות של 83.1 מיליון דולר ורווח נקי למניה Non-Gaap של 10 סנט, לעומת צפי להכנסות של 80.8 מיליון דולר ורווח למניה של 4 סנט בלבד.
אולם, במקביל החברה סיפקה תחזית חלשה לרבעון השני של 2013 להכנסות בטווח של 92.5-97.7 מיליון דולר, לעומת צפי השוק להכנסות של 107.5 מיליון דולר. בתגובה, מניות החברה בניהולו של אייל ולדמן צוללות 7.3% במחזור גבוה.
Bizportal שוחח עם סרגיי וסצ'ונוק, אנליסט הטכנולוגיה של בית ההשקעות אופנהיימר באשר לתוצאות הכספיות ולתמחורה של המניה לאחר גל הירידות החד בשיעור של 48% מרמת השיא שנרשמה בחודש אוגוסט האחרון.
"מלאנוקס מלכתחילה נתנה רף ציפיות גבוה לרבעון השני. הציפייה הייתה שהתוצאות העסקיות ישתפרו והחברה תחזור מהר למספרים שרשמה בשנה שעברה. במסגרת שיחות הוועידה שנערכו בלילה בארה"ב והיום בבוקר וולדמן מדבר בטון יותר נמוך וזהיר, כשהוא ציין שם שיהיה מאוד קשה לשחזר את ביצועי תחומי הליבה כ-High performnce Computers (מחשבי על) שרשמו בשנה שעברה מספרים מצוינים לאור החלפת מערכות בחברות שונות ב-2012. כרגע חובת ההוכחה מוטלת על מלאנוקס, שנדרשת להוכיח שאין מדובר בשנה חד פעמית מבחינת תוצאות החברה".
וסצ'ונוק מתייחס לשוק ציוד התקשורת בה פועלת החברה: "מלאנוקס פועלת בשוק מאוד קשה שמצוי בהאטה חריפה. כל החברות הפועלות בשוק ציוד התקשורת כג'וניפר, רדוור וצ'טריקס פירסמו דוחות רבעוניים חלשים, ונראה כי יש חולשה כללית בשוק הטכנולוגיה בכלל וציוד התקשורת בפרט, ואין מדובר במצב שהוא ייחודי למלאנוקס".
אנליסט הטכנולוגיה של אופנייהמר הוסיף כי "החברה אומנם עקפה את התחזיות המוקדמות של האנליסטים, אך יש לזכור כי מדובר בתוצאות שהונמכו משמעותית ביחס לשנה שעברה. בשורה התחתונה, מלאנוקס הציגה צמיחה רבעונית של 15%, אך עדיין קשה לי להאמין שהחברה תציג בסיכום שנת 2013 תוצאות אשר עומדות ברף התחזיות ללא הנמכתן, שכן יש עדיין את נושא המלאים שעדיין לא נפתר לגמרי וסוגיות חשובות אחרות".
וסצ'ונוק התיייחס לרבעונים הבאים ב-2013 ואמר כי "הרבעון השלישי נחשב לחלש יותר מבחינה עונתית, ונראה כי החברה צריכה לעבוד קשה יותר ובאינטסיביות רבה ברבעון הרביעי כדי לעמוד ביעדים המוקדמים ל-2013".
וסצ'ונוק התייחס גם לתמחורה של המניה לאחר ירידה של 48% מרמת השיא: "תמחורה של מלאנוקס יקר ביחס לחברות טכנולוגיה אחרות. התחזית לרבעון השני הונמכה לאור ציפיות החברה כי היא צפויה למכור פחות ובמקביל ההוצאות צפויות לעלות יותר מהצפי המוקדם. הצמיחה והרווחיות של מלאנוקס נשחקו משמעותית, כאשר הרווח למניה נמוך ביותר מחצי מהרווח למניה בשנה שעברה. אם נשווה את מכפיל הרווח שלה שעומד על 40, לעומת מכפיל הרווח של 20 בחברת VMWare שפועלת באותו תחום, שעדיין צומחת אם כי בשיעור מינורי יותר מבעבר, ניווכח כי מניית מלאנוקס עדיין יקרה".
- 9.רק לידיעתכם 26/04/2013 10:56הגב לתגובה זויש לה טכנולוגיה ייחודית שאותה היא ממשיכה לפתח ולעמוד בקדמת השוק. סביבת העסקים משתנה כל הזמן ולא נכון להשוות לרבעון המקביל אשתקד, שם התנאים היו שונים, לכן טוב שלא העלתה את הציפיות לרבעון הבא יותר מדי. עדיף ציפיות נמוכות והצלחה מאשר ציפיות גדולות ואז אכזבה כשלא עומדים ביעדן.
- 8.אופק הרמות 26/04/2013 08:39הגב לתגובה זוכולם בהכחשה המניה הולכת אחורה,עד שהחברות שקונות ממנה ציוד, יסיימו את המלאים שקנו ב2012 אינטל תיכנס חזק .
- 7.בקצב הזה - שתקנה את ECI, או ש-ECI תקנה אותה. (ל"ת)אותו ח***א 25/04/2013 20:02הגב לתגובה זו
- 6.אייל אמר שקצב הצמיחה של החברה מבהיל ? (ל"ת)מהנדס תוכנה במלאנוקס 25/04/2013 17:23הגב לתגובה זו
- 5.שי 25/04/2013 14:51הגב לתגובה זומקווה שימכרו אותה לאינטל ב 100$
- 4.מלו- נוקס 25/04/2013 13:14הגב לתגובה זומלאנוקס תהיה חייבת לבצע רכישה או שתיים על מנת לחזור לפסי צמיחה יציבים עדיין הפוטניאל שם ענק
- 3.אנליסט הבית 25/04/2013 13:13הגב לתגובה זורבותי היקרים - לא להבהל חברה חזקה בניהול מצויין $ 70 !! ב- 31.12.2013 למבינים בלבד
- 2.פן 25/04/2013 13:07הגב לתגובה זוחן!!! מה שאתה יודע בדיעבד אנחנו יודעים מראש. הבדל בנינו שאתה אומר או כותב דבריך בתשלום כי אתה מתפרנס מכתבות הסרק . ולמה אתה לא מגיב בצורה הזאת לפני דוחות?
- 1.אבי 25/04/2013 13:05הגב לתגובה זוזאת חברה בלי חזון , בלי מעוף ובלי יצירתיות , שפשוט "רכבה" על גל שהיה גבוה ועכשו מתרסק אל החוף.. ונעלם...
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
