וסצ'ונוק: "מלאנוקס פועלת בשוק שנמצא בהאטה חריפה - והתחזיות שוב יונמכו"
חברת הטכנולוגיה מלאנוקס פירסמה אתמול לאחר יום המסחר בוול סטריט את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2013. מלאנוקס אומנם עקפה את תחזיות האנליסטים המוקדמות, שהציגה הכנסות של 83.1 מיליון דולר ורווח נקי למניה Non-Gaap של 10 סנט, לעומת צפי להכנסות של 80.8 מיליון דולר ורווח למניה של 4 סנט בלבד.
אולם, במקביל החברה סיפקה תחזית חלשה לרבעון השני של 2013 להכנסות בטווח של 92.5-97.7 מיליון דולר, לעומת צפי השוק להכנסות של 107.5 מיליון דולר. בתגובה, מניות החברה בניהולו של אייל ולדמן צוללות 7.3% במחזור גבוה.
Bizportal שוחח עם סרגיי וסצ'ונוק, אנליסט הטכנולוגיה של בית ההשקעות אופנהיימר באשר לתוצאות הכספיות ולתמחורה של המניה לאחר גל הירידות החד בשיעור של 48% מרמת השיא שנרשמה בחודש אוגוסט האחרון.
"מלאנוקס מלכתחילה נתנה רף ציפיות גבוה לרבעון השני. הציפייה הייתה שהתוצאות העסקיות ישתפרו והחברה תחזור מהר למספרים שרשמה בשנה שעברה. במסגרת שיחות הוועידה שנערכו בלילה בארה"ב והיום בבוקר וולדמן מדבר בטון יותר נמוך וזהיר, כשהוא ציין שם שיהיה מאוד קשה לשחזר את ביצועי תחומי הליבה כ-High performnce Computers (מחשבי על) שרשמו בשנה שעברה מספרים מצוינים לאור החלפת מערכות בחברות שונות ב-2012. כרגע חובת ההוכחה מוטלת על מלאנוקס, שנדרשת להוכיח שאין מדובר בשנה חד פעמית מבחינת תוצאות החברה".
וסצ'ונוק מתייחס לשוק ציוד התקשורת בה פועלת החברה: "מלאנוקס פועלת בשוק מאוד קשה שמצוי בהאטה חריפה. כל החברות הפועלות בשוק ציוד התקשורת כג'וניפר, רדוור וצ'טריקס פירסמו דוחות רבעוניים חלשים, ונראה כי יש חולשה כללית בשוק הטכנולוגיה בכלל וציוד התקשורת בפרט, ואין מדובר במצב שהוא ייחודי למלאנוקס".
אנליסט הטכנולוגיה של אופנייהמר הוסיף כי "החברה אומנם עקפה את התחזיות המוקדמות של האנליסטים, אך יש לזכור כי מדובר בתוצאות שהונמכו משמעותית ביחס לשנה שעברה. בשורה התחתונה, מלאנוקס הציגה צמיחה רבעונית של 15%, אך עדיין קשה לי להאמין שהחברה תציג בסיכום שנת 2013 תוצאות אשר עומדות ברף התחזיות ללא הנמכתן, שכן יש עדיין את נושא המלאים שעדיין לא נפתר לגמרי וסוגיות חשובות אחרות".
וסצ'ונוק התיייחס לרבעונים הבאים ב-2013 ואמר כי "הרבעון השלישי נחשב לחלש יותר מבחינה עונתית, ונראה כי החברה צריכה לעבוד קשה יותר ובאינטסיביות רבה ברבעון הרביעי כדי לעמוד ביעדים המוקדמים ל-2013".
וסצ'ונוק התייחס גם לתמחורה של המניה לאחר ירידה של 48% מרמת השיא: "תמחורה של מלאנוקס יקר ביחס לחברות טכנולוגיה אחרות. התחזית לרבעון השני הונמכה לאור ציפיות החברה כי היא צפויה למכור פחות ובמקביל ההוצאות צפויות לעלות יותר מהצפי המוקדם. הצמיחה והרווחיות של מלאנוקס נשחקו משמעותית, כאשר הרווח למניה נמוך ביותר מחצי מהרווח למניה בשנה שעברה. אם נשווה את מכפיל הרווח שלה שעומד על 40, לעומת מכפיל הרווח של 20 בחברת VMWare שפועלת באותו תחום, שעדיין צומחת אם כי בשיעור מינורי יותר מבעבר, ניווכח כי מניית מלאנוקס עדיין יקרה".
- 9.רק לידיעתכם 26/04/2013 10:56הגב לתגובה זויש לה טכנולוגיה ייחודית שאותה היא ממשיכה לפתח ולעמוד בקדמת השוק. סביבת העסקים משתנה כל הזמן ולא נכון להשוות לרבעון המקביל אשתקד, שם התנאים היו שונים, לכן טוב שלא העלתה את הציפיות לרבעון הבא יותר מדי. עדיף ציפיות נמוכות והצלחה מאשר ציפיות גדולות ואז אכזבה כשלא עומדים ביעדן.
- 8.אופק הרמות 26/04/2013 08:39הגב לתגובה זוכולם בהכחשה המניה הולכת אחורה,עד שהחברות שקונות ממנה ציוד, יסיימו את המלאים שקנו ב2012 אינטל תיכנס חזק .
- 7.בקצב הזה - שתקנה את ECI, או ש-ECI תקנה אותה. (ל"ת)אותו ח***א 25/04/2013 20:02הגב לתגובה זו
- 6.אייל אמר שקצב הצמיחה של החברה מבהיל ? (ל"ת)מהנדס תוכנה במלאנוקס 25/04/2013 17:23הגב לתגובה זו
- 5.שי 25/04/2013 14:51הגב לתגובה זומקווה שימכרו אותה לאינטל ב 100$
- 4.מלו- נוקס 25/04/2013 13:14הגב לתגובה זומלאנוקס תהיה חייבת לבצע רכישה או שתיים על מנת לחזור לפסי צמיחה יציבים עדיין הפוטניאל שם ענק
- 3.אנליסט הבית 25/04/2013 13:13הגב לתגובה זורבותי היקרים - לא להבהל חברה חזקה בניהול מצויין $ 70 !! ב- 31.12.2013 למבינים בלבד
- 2.פן 25/04/2013 13:07הגב לתגובה זוחן!!! מה שאתה יודע בדיעבד אנחנו יודעים מראש. הבדל בנינו שאתה אומר או כותב דבריך בתשלום כי אתה מתפרנס מכתבות הסרק . ולמה אתה לא מגיב בצורה הזאת לפני דוחות?
- 1.אבי 25/04/2013 13:05הגב לתגובה זוזאת חברה בלי חזון , בלי מעוף ובלי יצירתיות , שפשוט "רכבה" על גל שהיה גבוה ועכשו מתרסק אל החוף.. ונעלם...
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיו שחשבו ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ - כלל כלל עסקי ביטוח -6.05% מגדל מגדל ביטוח -7.27% והפניקס הפניקס -6.29% נופלות.
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "שמעתי על איום של הבנקים בתגובה למס ביתר. הם אמרו שיבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת
עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר שר האוצר, "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם"
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
