דויטשה: "תשקיעו ב-2013 בקניונים בארה"ב"; אילו מניות לשים בתיק?
"הגידול בתוצר בארצות הברית ב-2013 יוביל למגמה חיובית בשוק הבתים במדינה", כך אומרים כלכלני דויטשה בנק בסקירתם על שוק הנדל"ן האמריקני. "הצפי הוא שהתמ"ג יגדל ב-1.5% ברבעון הראשון של השנה ואף יגיע לגידול של 3% ברבעון הרביעי." כלכלני הבנק מעריכים ש-2013 תהיה שנת צמיחה מואצת עבור קרנות הריט - "השיפור בשוק הנדל"ן המסחרי המגובה בגידול בתוצר, יחד עם היצע של נכסים מסחריים נמוך היסטורית, וסביבה פיננסית תומכת אנו מעריכים שקרנות אלו יניבו ב-2013 תשואה של 9%-13% וצפויות לספק דיבידנד בשיעור של 3.4%". לדבריהם, שנת 2012 הייתה טובה עבור קרנות הריט אשר נהנו משיפור משמעותי בתזרים המזומנים. הקרנות סיפקו אפסייד של 8%-12%, בהתאם לתחזיות. "מדד הנדל"ן האמריקני (U.S. Select Real Estate Securities Index ) בדאו ג'ונס סיפק תשואה של 18.2%, יותר מ-13.6% אשר סיפק מדד ה-S&P 500. בדויטשה מציינים כי קניונים הם הנכס הטוב ביותר להשקעה בארה"ב ב-2013 מבין כל סוגי הנכסים ומעניקים המלצת קנייה למניות הבאות בתחום: Macerich (סימול: MAC) עם מחיר יעד של 64 דולר למניה, המשקף אפסייד של כ-9% בהשוואה למחיר הנוכחי של 58.8 דולר; Simon Property (סימול: SPG) עם מחיר יעד של 177 דולר למנייה, המשקף אפסייד של 10.6% בהשוואה למחיר הנוכחי של 159.9 דולר; General Growth Properties (סימול: GGP) עם מחיר יעד של 21 דולר למנייה, המשקף אפסייד של 9.4% בהשוואה למחיר הנוכחי העומד על 19.22 דולר. יצוין כי מניית אקוויטי וואן (סימול: EQY), זרוע הפעילות של גזית גלוב בארצות הברית, מקבלת מדויטשה המלצת החזק עם מחיר יעד של 22 דולר למנייה, כמעט זהה למחיר הנוכחי העומד על 21.82 דולר.
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
בשורה התחתונה, המשקיעים מצפים לדוחות חזקים אבל ישימו לב גם לפרטים הקטנים: מדיניות דיבידנד,
גידול בתשואה ואולי אפילו רמזים לצעדים אסטרטגיים חדשים.
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
